作者 | 观潮新消费 陈能杰 星巴克中国易主，汉堡王被收购，麦当劳改姓"中"……这不仅是资本所有权的变更，更是一场残酷的市场规则重 构。 为什么昔日的"老师"如今需要"学生"来救场？背后是决策链失灵、数字化代差与后发优势的彻底逆转。 我们将深度拆解这场本土化涅槃，用资深投资人的视角，为你揭示：这不再是水土不服，而是一场生存之战。 2025年下半年，中国消费市场迎来了一场静悄悄的所有权转移。 星巴克中国60%股权易主博裕资本，汉堡王中国被CPE源峰收入囊中——国际消费品牌正在集体换上中国舵手。 2024年，星巴克在中国市场的份额跌至14%，不及巅峰时期的一半。更残酷的是，它被本土品牌瑞幸全面反超 ——后者用短短几年时间，完成了对这一全球咖啡巨头的精准狙击。 这个数字背后，是国际消费品牌在中国市场的集体困境。但比困境更值得关注的是解决方案： 这不是普通的所有权更迭，而是一场关乎生存的本土化涅槃。过去凭借品牌光环就能轻松盈利的时代已经结束， 深陷增长困境的国际品牌们，如今纷纷向中国资本敞开大门，正寄望于中国资本的手术刀，为自己重塑竞争力。 这背后揭示是一场彻底的市场规则重构。 | | | | | 近年来中国投资机构 ...

有正在扩张期的咖啡品牌高管告诉21世纪经济报道记者，7月后，外卖补贴明显收缩。 21世纪经济报道记者贺泓源、实习生韦怡琦 比库迪更便宜的幸运咖门店数破万家了。 2025年11月24日，幸运咖宣布，其全球门店数量正式突破10000家。幸运咖是蜜雪集团旗下现磨咖啡品 牌，主要产品定价在6-8元。作为对比，库迪正在实施全场9.9元。 从门店规模来看，截至三季度末，瑞幸门店数为29214家。库迪最新数据是1.8万家。 另据幸运咖披露，截至目前，幸运咖门店已覆盖全国超300座城市，包括一线、二三线城市及广大下沉 市场。其中，一线市场的门店数已超千家，北京地区门店数达到100家。 需要注意的是，幸运咖的爆发，有着外卖大战推动。在今年二季度，幸运咖新签门店同比增长164%。7 月以来，加盟咨询量环比增长超过300%，且来自一线城市的加盟咨询电话激增。而幸运咖方面认为， 销售爆发也与其主动营销策略有关。 但是，外卖补贴正在退潮。 瑞幸执行官郭谨一也在近期的业绩会上提到，随着外卖补贴退潮，瑞幸在第四季度乃至明年的同店销售 额增长指标将面临短期波动与压力。 这或许会影响幸运咖的下一步增长。 亦要看到，随着外卖补贴退潮，咖啡价格战 ...

【导读】 星巴克中国易主，汉堡王被收购，麦当劳改姓"中"……这不仅是资本所有权的变更，更是一场残酷的市场规则重构。 为什么昔日的"老师"如今需要"学生"来救场？背后是决策链失灵、数字化代差与后发优势的彻底逆转。 我们将深度拆解这场本土化涅槃，用资深投资人的视角，为你揭示：这不再是水土不服，而是一场生存之战。 作者 | 陈能杰 编辑｜杜仲 来源 | 观潮新消费（ID：TideSight） 2025年下半年，中国消费市场迎来了一场静悄悄的所有权转移。 星巴克中国60%股权易主博裕资本，汉堡王中国被CPE源峰收入囊中——国际消费品牌正在集体换上中国舵手。 这不是普通的所有权更迭，而是一场关乎生存的本土化涅槃。过去凭借品牌光环就能轻松盈利的时代已经结束，深陷增长困境的国际品牌们，如今纷纷向 中国资本敞开大门，正寄望于中国资本的手术刀，为自己重塑竞争力。 这背后揭示是一场彻底的市场规则重构。 | | | | | 近年来中国投资机构控股外资品牌(据不完全统计) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌/项目 | 交易时间 | 买方 | 卖 ...

真搞不动了，美国财长耶伦说中国得感谢特朗普，因为他正把美国搞成一个"香蕉共和国" 前美联储主席、现任美国财政部长耶伦，竟然公开说美国正在变成一个"香蕉共和国"。这不是哪个对手国家的嘲讽，而是来自美国核心金融决策圈人物的一 级警报。 一切都要从特朗普重返白宫后的政策说起。 如果说他的第一个任期是试探，那么第二个任期就是一场不计后果的狂飙。尤其是在2025年的4月，特朗普政府先是宣布对几乎所有进口商品征收10%的基 本关税，这已经让市场感到不安。紧接着，他通过自己的社交平台，毫无征兆地将对中国进口商品的关税税率，直接拉高到骇人听闻的125%。 这个数字不是通过国会听证，也不是经过严密经济测算，更像是牌桌上的一次任性加注。 市场瞬间就懵了。另一位前财政部长劳伦斯·萨默斯，用"有史以来给美国经济造成的最大自残伤口"来形容这一决策。他估算，这项政策将让每个美国中产 家庭的钱包每年缩水近2000美元。 萨默斯的预言很快就应验了。 仅仅几个月后，"汉堡通胀"这个词席卷了全美国。光明网在9月的报道中详细描述了这一现象：制作一个汉堡所需要的一切，从烤架、包装纸到牛肉饼，其 成本都在飞涨。原因很简单，这些商品的供应链遍布全球，关 ...

星巴克中国易主，汉堡王被收购，麦当劳改姓"中"……这不仅是资本所有权的变更，更是一场残酷的市场规则重构。 为什么昔日的"老师"如今需要"学生"来救场？背后是决策链失灵、数字化代差与后发优势的彻底逆转。 我们将深度拆解这场本土化涅槃，用资深投资人的视角，为你揭示：这不再是水土不服，而是一场生存之战。 星巴克中国60%股权易主博裕资本，汉堡王中国被CPE源峰收入囊中——国际消费品牌正在集体换上中国舵手。 这不是普通的所有权更迭，而是一场关乎生存的本土化涅槃。过去凭借品牌光环就能轻松盈利的时代已经结束，深陷增长困境的国际品牌们，如今纷纷向 中国资本敞开大门，正寄望于中国资本的手术刀，为自己重塑竞争力。 这背后揭示是一场彻底的市场规则重构。 | | | | | 近年来中国投资机构控股外资品牌(据不完全统计) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌/项目 | 交易时间 | 买方 | 卖方 | 交易金额 | 股权比例 | 控股权 | 并购成效 | | 汉堡王中国 | 2025年11月 | CPE源峰 | RBI集团 | 3.5亿美元/2 ...

11月4日，全球最大咖啡连锁品牌星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运 营星巴克在中国市场的零售业务；6天后，RBI集团宣布将与CPE源峰成立合资公司，意在提振汉堡王中 国的业绩。 洋品牌引入本土资本，进行中国业务分拆的模式并不陌生，8年前的"金拱门"已成为类似调整的受益 者。眼下具有高度确定性与成长性的中国超大规模市场既是各国经营主体的发展机遇，跨国企业的积极 调整也是应对激烈竞争的务实之举。 业务分拆实现可持续发展 记者了解到，目前星巴克与博裕投资初步宣布达成战略合作，具体业务调整、策略规划等后续将再逐步 商讨。 无论星巴克还是汉堡王，此番调整都意在更深入地参与中国市场。星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官 倪睿安在2025财年三季度财报电话会议上就回应表示，在中国市场寻求战略合作伙伴的核心并非资本运 作，而是在于通过与星巴克共享使命、价值观的合作伙伴，提升中国本土市场运营效率，确保星巴克在 中国获得长足发展。倪睿安表示，合作协议达成后，博裕投资在本地市场的经验与专长，将有力加速星 巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展。 根据协议，双方目标是将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至2 ...

证券时报记者 秦燕玲 11月4日，全球最大咖啡连锁品牌星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在 中国市场的零售业务；6天后，RBI集团宣布将与CPE源峰成立合资公司，意在提振汉堡王中国的业绩。 洋品牌引入本土资本，进行中国业务分拆的模式并不陌生，8年前的"金拱门"已成为类似调整的受益者。眼下具有 高度确定性与成长性的中国超大规模市场既是各国经营主体的发展机遇，跨国企业的积极调整也是应对激烈竞争 的务实之举。 业务分拆实现可持续发展 记者了解到，目前星巴克与博裕投资初步宣布达成战略合作，具体业务调整、策略规划等后续将再逐步商讨。 无论星巴克还是汉堡王，此番调整都意在更深入地参与中国市场。星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安在 2025财年三季度财报电话会议上就回应表示，在中国市场寻求战略合作伙伴的核心并非资本运作，而是在于通过 与星巴克共享使命、价值观的合作伙伴，提升中国本土市场运营效率，确保星巴克在中国获得长足发展。倪睿安 表示，合作协议达成后，博裕投资在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及 新兴区域的拓展。 根据协议，双方目标是将星巴克在中国的门 ...

中新网三亚11月22日电(张月和)"从1990年进入中国市场到2023年，必胜客在33年间开了3000家餐厅， 而增长到4000家门店，我们仅用了两年多一点时间。"11月22日，必胜客中国第4000店在三亚开业，必 胜客中国品牌总经理蒯俊回顾了必胜客进入中国市场35年的发展历程。 中国城市化进程的加速为国际餐饮品牌发展提供了广阔市场空间。必胜客近年来的快速扩张，印证了中 国餐饮市场的机遇。 中国商务部等9部门2024年3月出台的《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》提出鼓励大型连锁餐饮 企业下沉发展、推进餐饮数字化赋能、创新餐饮消费场景等发展方向，叠加国家扩大内需战略的深化， 中国餐饮市场正迎来结构性机遇。 "我们希望品牌成长能与中国经济发展同频共振。"蒯俊说。(完) 市民刘东研是必胜客近二十年的忠实消费者。"作为知名的连锁餐饮品牌，必胜客的食品安全有保障， 出餐的速度也非常快。"刘东研说，从西餐到价格更接地气的快餐，除了新品的推出，个性化服务也是 她带孩子继续选择必胜客的原因之一。 随着中国经济的快速发展，消费者的消费观念和消费能力不断提升，对餐饮品质的要求也越来越高。据 公开数据，今年前三季度，中国餐饮消 ...

Core Viewpoint - The article discusses the strategic partnership between Burger King and CPE Yuanfeng, marking a significant shift in Burger King's operations in China, aiming for localized management to drive growth in a challenging market. Group 1: Strategic Partnership - On November 10, Burger King announced a strategic partnership with CPE Yuanfeng to establish a joint venture called "Burger King China," with CPE Yuanfeng holding approximately 83% of the shares [4][9]. - CPE Yuanfeng will inject an initial capital of $350 million into Burger King China to support restaurant expansion, marketing, menu innovation, and operational improvements [8]. - The goal is to expand the number of Burger King stores in China from about 1,250 to over 4,000 by 2035, while achieving sustainable same-store sales growth [10]. Group 2: Historical Context - Burger King has struggled in the Chinese market since entering 20 years ago, failing to achieve satisfactory growth compared to competitors like KFC and McDonald's [5][17]. - The brand's first store opened in Shanghai in 2005, but it lagged behind its competitors, only adding about 50 stores in its first seven years [21]. - After a partnership with TFI Group in 2012, Burger King saw some growth, reaching over 1,000 stores by 2018, but expansion slowed significantly post-2021 [24][25]. Group 3: Market Challenges - Burger King faced multiple challenges, including food safety issues and declining franchisee confidence, leading to a drop in store numbers and sales performance [25]. - In 2024, the average annual sales per store in China were reported at $400,000, significantly lower than in other markets like Turkey and Brazil, where sales reached $1 million [25]. Group 4: Competitive Landscape - Competitors like McDonald's and KFC have successfully localized their operations, with McDonald's partnering with CITIC Capital and KFC splitting its business for independent listing, allowing for greater decision-making flexibility [31][32]. - The article highlights that foreign brands must enhance their localization strategies to thrive in the increasingly competitive Chinese market, as seen with Starbucks' recent sale of its Chinese operations [33].

11月17日，中国餐饮龙头百胜中国（YUMC.US/9987.HK）在深圳举办了2025年投资者日活动，在当前 复杂环境下向市场传递了积极的长期增长信号。 活动上，百胜中国首席执行官屈翠容宣布将未来战略升级至"RGM 3.0"，继续聚焦韧性（Resilience）、 增长（Growth）、护城河（Moat）三大核心维度，秉持"创新＋提效"的双轮驱动策略，通过"前端分 层、后端聚合"的发展理念强化门店、区域与品牌间的协同效应，进一步夯实公司的综合竞争力。 自2021年RGM战略启动以来，百胜中国在行业周期波动中依旧实现了高质量稳健发展。无论是门店扩 张提速的同时维持同店销售正增长，还是在促销高度内卷的环境下依旧推动利润率稳步提升，均充分验 证了RGM战略的经营成效。 随着公司迈入3.0阶段，战略节奏也从"稳增长"推进至"快增长+提效益"，管理层对未来三年在门店扩 张、销售增长和盈利提升方面均展现出强烈信心和进取姿态。 根据公司披露的2026年至2028年财务目标，系统销售额预计实现中至高单位数复合增长、经营利润实现 高单位数复合增长；2028年门店总数增加至超过2.5万家，到2030年门店总数力争突破3万家。 ...