本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【下半年沥青市场供需、成本及策略分析】供应方面，下半年产能释放增量有限，炼厂排产取决于生产 利润和下游需求。当前稀释沥青贴水维持高位，对独立炼厂复产带动有限。燃料油及稀释沥青消费税返 还政策调整预期或提振炼厂加工利润及开工水平。7 - 8月山东部分石化有检修计划，山东河北地炼沥青 增量有限。南方部分石化沥青产量缩减，缓解供应过剩压力。上半年沥青厂库和社库处于近五年同期低 位，厂库去库明显，厂家挺价意愿强。 需求方面，下半年新增地方政府专项债券发行进度有望加快， 但偿债等项目或挤压项目建设资金。出口压力或加大，基建投资或发力，但实物工作量可能偏低。南方 雨季北移，国内沥青刚需逐渐恢复。6 - 7月华南和长三角需求清淡，北方项目施工增多支撑需求。8 - 10月南北方赶工需求增加，部分高速项目进入路面铺设阶段，带动需求释放，供需或阶段性收紧。 成 本方面，上半年原油市场高波动性受关税政策与地缘冲突影响。预计OPEC + 三季度持续增产，四季度 产量稳定，但未来2 - 3个月出口增幅可能滞后于产量增长。美国活跃钻机数量降幅扩大，下半年供应增 量依赖非OPE ...

大宗商品研究所 沥青研发报告 沥青日报 2025 年 6 月 10 日 沥青日报 第一部分 相关数据 | 名称 | 2025/06/10 | 2025/06/09 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格与持仓 | | | | | | BU2509 （主力） | 3483 | 3488 | - 5 | -0.14% | | BU2508 | 3500 | 3483 | 17 | 0.49% | | BU2507 | 3507 | 3519 | -12 | -0.34% | | SC2507 | 479.8 | 474.3 | 5.5 | 1.16% | | Brent首行 | 66.45 | 65.62 | 0.8 | 1.26% | | 主力合约持仓/万手 | 21.6 | 20.5 | 1.1 | 5.54% | | 主力合约成交/万手 | 22.1 | 26.4 | -4.3 | -16.28% | | 仓单数量/吨 | 91510 | 91510 | 0 | 0.00% | | 基差月差 | | | | | | BU07-08 | 7.00 ...

金十数据6月1日讯，加拿大阿尔伯塔省北部、萨斯喀彻温省及马尼托巴省多地野火失控，冷湖地区野火 直接威胁油砂作业区，迫使多项目停产疏散。 加拿大最大的石油和天然气生产商加拿大自然资源有限公司周六表示，已从Jackfish 1油砂项目撤离了 工人，并停止了每天3.65万桶的沥青生产。这家总部位于卡尔加里的公司在一份声明中表示："所有工 人都很安全，没有人员受伤报告。" 同样，MEG能源公司周六晚些时候称，该公司已"主动"撤离了克里斯蒂娜湖项目的所有非必要人员， 野火导致第三方输电线中断，与电网断开连接。该公司表示，该项目仍在生产石油，但由于停电，每天 额外7万桶的产量将推迟启动。 油砂，亦称"焦油砂"、"重油砂"或"沥青砂"。外观似黑色糖蜜，其开采方法与传统石油开采截然不同。 简单地说，油砂开采是"挖掘"石油，而不是"抽取"石油。 约20%的油砂矿床离地表不到70米，可采用露天开采；其余80%埋藏较深的油砂，则需采用钻井和"原 位"开采法，如蒸汽辅助重力泄油法（SAGD），即通过向地下注入蒸汽加热沥青，使其能够流动从而 被开采出来。 截至2024年1月，加拿大已探明石油储量为1630亿桶，排名世界第四，仅次于委内 ...

分析来看，美国的相关制裁成为稀释沥青进口量创新低的一个主要原因。2025年2月26日，美国总统特 朗普宣布，撤销前政府在石油交易协议中给予委内瑞拉的"让步"，终止与委内瑞拉的石油交易。3月4日 美国财政部表示，已要求雪佛龙逐步终止在委石油业务，责令其在今年4月3日之前全部退出，而在数年 前类似的制裁生效时，雪佛龙有长达半年的时间逐步撤出委内瑞拉市场。除此以外，当地时间3月24 日，美国总统特朗普签署行政命令，对进口委内瑞拉石油的国家实施"关税制裁"。这些制裁使得美国对 委内瑞拉原油的进口减少，且很大程度上限制了其他国家的进口积极性。 在上述制裁公布时，市场不少人士认为，美国制裁措施的落地，将和数年内的类似制裁一样，导致稀释 沥青贴水明显下降，中国稀释沥青进口量明显增长，从而给国内沥青市场带来利空。但是从中国稀释沥 青4月份的进口量来看，上述预期暂未成为现实。 海关总署数据显示，2025年4月我国稀释沥青进口量为0.71万吨，环比下滑97.58%，同比下滑97.65%， 月度进口量为2019年2月份以来的新低。1-4月合计进口量为129.06万吨，同比下滑37.18%，也创下2021 年以来的同期新低。 在贸易 ...

国际AIRS 关税风暴暴跌后，能源&集运何去何从? 【能源直播间】2025年度 · 第3期 国投期货研究院 飞行嘉宾：黄恬 Z0021089 原油&燃料油： 高明宇 Z0012038 2025.3 LPG:李祖智 Z0016599 集运（欧线）： 李海群 Z0021515 沥青： 王盈敏 Z0016785 Inter El 2017 关税阶段性落地, 关注内需政策组合拳的回归 国投期货研究院 黄恬 Z0021089 2025.4.9 》 川川 2025年以来主要关税政策 | 关键时间点 | 美国关税政策 | 关键时间点 | 非美主要反制政策 | | --- | --- | --- | --- | | | 对加拿大和墨西哥商品25%关税，2月3日宣布暂缓30天，3月4 日生效，但在3月6日对符合美墨加协定优惠条件的商品予以免 | 2025.02.04 | 中国对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，对原产于美国的原 | | 2025.02.01 | 税，直至4月2日 | | 油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，2月10日生效 | | | 对中国商品加征10%关税，2月4日生效 | 2025.03 ...