作者 | 第一财经 揭书宜 2025.07. 07 本文字数：762，阅读时长大约2分钟 7月7日，茶饮股集体高开。截至当日收盘，茶百道(02555.HK)涨11%，报10.66港元；奈雪的茶(02150.HK)涨3.95%，报1.58港元；古茗(01364.HK)涨 6.15%，报27.6港元；沪上阿姨(02589.HK)涨5.68%，报141.3港元；蜜雪集团(02097.HK)涨5.74%，报543.5港元。 美团你赢了 实在喝不下了隔隔隔#美团外卖 #美团 #奶茶 （中国日报双语新闻引用图源：小红书@奶油） 7月5日至7月6日，阿里、美团外卖大战白热化。两个平台分别发放外卖大额券，其中包括"满25减21""满25减20""满16减16"等多张无门槛的外卖券。7 月5日，"美团崩了"登上热搜。7月5日夜间，美团发布了战报，表示截至当日22时54分，美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单。其中，餐饮订单已超 过1亿单。 这番力度颇大的折扣，导致在全国范围内外卖订单数量激增，不少消费者在网上晒出自己在冰箱里囤满蜜雪冰城、茶百道等照片，感慨"实在是喝不下了。" 微信编辑 | 苏小 实习生 | 小朱 推荐阅读 ...

Core Viewpoint - The rapid rise and fall of Hu Shang A Yi's stock price post-IPO reflects a significant shift in the new tea beverage industry from aggressive expansion to a more rational approach, highlighting the challenges faced by the company and the sector as a whole [1][2]. Group 1: IPO and Market Reaction - Hu Shang A Yi's IPO was highly successful, with an oversubscription rate of 3616.83 times and over 940 billion HKD in frozen funds, marking it as the highest new stock subscription in Hong Kong after regulatory changes [2]. - On its first trading day, the stock price surged by 74.68% to 197.6 HKD, but subsequently dropped by 8.78% the following day, leading to a cumulative decline of over 20% within a week [1][2]. - By early June, the stock price had fallen to around 125 HKD, representing a nearly 37% decrease from its peak [1]. Group 2: Financial Performance and Challenges - In 2024, Hu Shang A Yi reported a revenue of 3.285 billion HKD, a year-on-year decline of 1.9%, and a net profit of 329 million HKD, down 15.2% [4]. - The company's business model heavily relies on a franchise system, with 99.7% of stores operated by franchisees, leading to a significant drop in single-store GMV from 1.559 million HKD in 2023 to 1.37 million HKD in 2024, a decrease of 12.12% [4][5]. - The closure rate of franchise stores increased to 12.7% in 2024, with over 1,000 stores shutting down, significantly higher than the industry average of 4% [4]. Group 3: Competitive Landscape and Market Dynamics - The new tea beverage industry is experiencing a slowdown, with a projected growth rate of only 8.2% in 2024 and further decline to 7.5% in 2025, leading to intense price wars among leading brands [6]. - Hu Shang A Yi faces challenges in both low-price and mid-to-high-end markets, struggling against competitors like Mi Xue Bing Cheng and Xi Tea, which have established stronger market positions [6]. - The company's reliance on third-party suppliers and inadequate cold chain coverage hinder its ability to reduce costs, making it difficult to compete on price with rivals [5][6]. Group 4: Future Outlook and Strategic Considerations - The company must focus on optimizing its supply chain and digital commitments, potentially allocating 60% of its IPO proceeds to these areas to regain growth momentum [6]. - Reducing food waste to levels comparable to competitors and leveraging scale procurement could help Hu Shang A Yi improve its cost structure and competitive positioning in the market [6].

"蜜雪冰城甜蜜蜜"，这句话正从一句口号变成现实。 蜜雪集团（02097.HK）正成为港股"香饽饽"，其年内股价累计上涨85%。6月4日，蜜雪集团股价报 617.5港元/股，续刷上市新高。 据《2024·胡润全球独角兽榜》数据，蜜雪冰城的企业估值为670亿元，在全球独角兽榜中排名第62位。 据了解，蜜雪集团聚焦为广大消费者提供高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，有现制茶 饮品牌"蜜雪冰城"和现磨咖啡品牌"幸运咖"。 蜜雪冰城通过重资产布局与成本控制，自建工厂、仓储物流和数字化系统，形成"原料采购→生产→配 送→门店"全链条闭环。 此外，通过错位竞争与下沉市场渗透，蜜雪实现了薄利多销。在5-10元价格带主打2元冰淇、4元柠檬 水、6元奶茶等低价单品，避开喜茶（20-30元）等高端品牌竞争，精准覆盖三四线城市及乡镇市场。 蜜雪冰城首份财报显示，2024年营收248.29亿元，较上年同期的203亿元增长22.3%。 蜜雪冰城2024年毛利为80.6亿元，较上年同期的60亿元增长34.4%；毛利率为32.5%，较上年同期的 29.5%提升了3个百分点。蜜雪冰城2024年年内利润为44.54亿元，较上年同期的3 ...

点击图片▲立即订阅 " 过去，游客们忍受了千篇一律的古城和小镇，如今是千篇一律的美食和小吃。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 当端午节遇上儿童节，出去玩儿的理由便翻了倍。 毕竟，过完端午，下次放假就要等到三个月后的中秋，看着上半年最后的假期，人和店都在加把劲。 来自《北京商报》的一线探查说，不少餐饮店尤其是位于景区附近的店里，尤其是景区门店，端午节当天的包厢和散台早已订完，亲子游自然唱起 了主角，不少门店还特意推出了"亲子套餐"或者儿童消费赠礼，以期抓住"双节"机会。 线下门店热，线上也在努力"过节"，一些餐饮平台则联合百大知名餐饮、零售品牌启动"618"大促，发大额消费券。 有意思的是，小巴综合了许多与端午消费热相关的新闻后发现，那些热衷于策划新套餐并抓住节假日消费机会的，都是一些知名餐饮企业。 但消费者对它们的态度又如何呢？ 就在端午节假期开启几天前，深蓝智库发布《寻找消费力》报告，其中提到一组数据，反映了消费者对餐饮连锁品牌"既嫌又爱"的复杂情绪。 先看看消费者对品牌餐饮的态度吧。 28.2%的消费者认为"不在乎品牌，只要产品好就会选择"； 而20.6%的消费者喜欢选择大品牌、知名品牌的餐 ...

从餐饮外卖打到闪购万物，消费习惯转移的赢家最终还是平台。 文 丨 沈方伟 管艺雯 编辑 丨 黄俊杰 淘宝闪购曾短暂拿掉了首页的服装分类，全力聚焦奶茶咖啡和快餐，上线 6 天后日单量增加了 1000 万单，21 天后增加 2000 万单，势头超过京东。近期，服装百货类目又重新出现在了首页。 五月以来，京东和淘宝闪购 x 饿了么分别宣布外卖战果：单日订单突破 2000 万单和 4000 万单。 整个 2024 年，中国外卖市场的峰值时段也不过一天约 1 亿单/天，其中大部分由美团配送，2000 万单 来自饿了么。现在靠补贴大战，京东和饿了么没花两个月就多了 4000 多万单。 与此同时，美团的订单量也还在增长。《晚点 LatePost》了解到，近期中国外卖市场（包括闪购送上 门的其他商品）峰值每天已经超过 1.4 亿单，其中美团在 8000 万 - 9000 万单。 很显然中国人的餐饮和商品消费没有在三个月里增长 40%。其中一部分是超低价促进的茶饮、咖啡消 费，还有一部分则是线下店的消费被搬到了外卖平台。美团在今年一季度财报后的营收会议上透露， 由于补贴消费者外卖下单，预计其到店业务营收增速和利润都将小幅下滑。 ...

5月30日，有消费者下单时发现瑞幸咖啡迈入了"6块9"时代，"以前一般是9块9最低，今天发现6块9可以买店内多款饮品"。 记者也通过瑞幸小程序验证了广州一家瑞幸咖啡店的降价。不过，记者发现，本周已下单9.9元/杯的用户或不能参与此活动；在 美团平台，瑞幸部分饮品价格低至5.9元。 △瑞幸咖啡小程序截图 但本季度以来，外卖平台的价格战以奶茶、咖啡赛道为主阵地，导致瑞幸咖啡的主要竞品之一库迪咖啡，将单品的价格压到了 3.9元/杯与4.9元/杯。 据媒体报道，5月1日，淘宝闪购上线仅24小时，库迪咖啡销量快速上升至平台咖啡类目第一，较日常订单增长近10倍。此外， 截至5月7日，库迪咖啡在京东外卖平台的累计销量已突破4000万单。 对此，有观点认为瑞幸此次降价是为了应对库迪的低价竞争。 知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在受访时表示，从咖啡单品看，瑞幸当年起家就是通过低价竞争， 后来创始人被踢出局之后创办了库迪咖啡，且库迪咖啡热衷于在瑞幸咖啡附近开店，所以双方的低价竞争早已不是秘密。 盘和林分析称，从饮料整个行业看，其实这还是受到蜜雪冰城等新茶饮的启发，比如蜜雪冰城的奶茶中，柠檬茶销量最好，也 最便 ...

大家好，下面是5月27号指汇盈工具策略复盘。 这些个股也成了新消费新资产的关键词。像不像21年的核心资产，像不像当时70倍PE的茅台 之前聊到港股A股化，A股港股化的事情，部分朋友会留言担心，如果中长期这个是趋势，要怎么办？ 现在大家的共识都是A股估值不贵，短期权重指数特别是大盘指数也没有太多的向下空间。 但这样连续多日的震荡下跌，账户缩水的睡觉行情还是挺烦的。 不过估计也快了，上证指数已经要回补5.7日跳空高开的缺口，对应点位是3316这样。 港股在南向资金接近120亿净流入下，表现的强于A股，不少新消费股创了新高，包括蜜雪，泡泡玛特，毛戈平等等。 泡泡玛特的手办，脖子挂着老铺黄金的首饰，手拿着蜜雪冰城的奶茶，那就是至尊联名 图片来源：网上 涨是涨的好，PE估值也是真的高，老铺黄金90倍，蜜雪46倍，泡泡玛特93倍，毛戈平58倍。 我觉得整体波动还是一致性的，不太可能出现恒生指数去到3万点，上证指数还在3000点的情况。 现在结构行业上，部分确实是港股表现比较好，而且A股企业去港股上市也是趋势，宁德，恒瑞，后面还有海天，牧原等等，资金逐渐净流入港股也是事 实，后面A股的好企业，港股确实也能买，而港股好的企业 ...

本期内容转载自公众号「十分之一信箱」 播客「Knock Knock 世界」已经更新到第 23 期了。而且，这周是第一次——全部三期选题，都来自听众投 稿。做「Knock Knock 世界」的时候，我们设想它是少年朋友通向世界的一道任意门，不过没想到的是，少年 朋友们玩转任意门的速度如此之快。好期待你们还会玩出什么新花样来。 现在，先来看看本周由少年朋友们敲开的三扇门分别是什么吧。 每两个带电话手表的少年中就有一位戴 01 的是「小天才」。 02 第一款小天才电话手表是 2015 年 6 月 份发布的,比它的竞争对手足足晚了 2 年。那么，2015年有什么特殊之处? 05 小天才这些有吸引力的功能是自然发生 的吗?其实,它们背后都是由专门的团 03 一个家庭只要打开电视、只要使用主要 的网络应用,就能看到小天才的广告。这 样的广告投入方式不要说初创企业,就 是在实力雄厚的大企业中也非常罕见。 为什么一个刚发布的产品,要花这么多 钱做广告呢? 04 做了这么多广告之后,是不是就意味着 用户一定会买小天才呢?答案是不一定。 所以，小天才还做了什么? 队、有目的地做出的。 06 「碰一碰」是一个有情感的动作,它就像 ...