Core Insights - The article highlights the significant achievements of Innovent Biologics, particularly the recent approval of its weight-loss drug, Ma Shidu Peptide Injection, by the NMPA, marking it as the world's first and only GCG/GLP-1 dual receptor agonist for weight loss and diabetes management [1][8] - The founder, Yu Dechao, has transformed Innovent into a leading biopharmaceutical company with a market capitalization exceeding 100 billion yuan, having launched two "first domestic drugs" since its establishment in 2011 [1][7] Company Overview - Innovent Biologics was founded in August 2011 by Yu Dechao, who aimed to develop high-quality biopharmaceuticals that are affordable for the public [5][6] - The company has successfully raised significant funding, including a $10 million A-round investment from Fidelity Asia shortly after its establishment [6] - Innovent's revenue has shown substantial growth, increasing from 1 billion yuan in 2019 to an expected 9.422 billion yuan in 2024 [7] Product Development - The recent approval of Ma Shidu Peptide is expected to impact Innovent's operational performance positively, as it enters a competitive market with major players like Novo Nordisk and Eli Lilly [1][8] - Innovent has a diverse product pipeline, with 16 drugs currently on the market, covering various disease areas including oncology, metabolic diseases, and autoimmune disorders [7][8] - The company has made significant strides in the PD-1 inhibitor space, with its drug, Dabrush, achieving over 1 billion yuan in sales in 2019 and continuing to grow [6][7] Market Position - Innovent aims to position itself as "China's Genentech," aspiring to have a broad global influence in the biopharmaceutical industry [8] - The launch of Ma Shidu Peptide represents a critical step for Innovent in the non-oncology sector, expanding its market reach beyond cancer treatments [8]

2025 年 6 月 10 日 星期二 每日大市点评 6 月 9 日，中美在伦敦开启第二轮经贸磋商，港股大盘高开高走。恒生指数全日上升 389 点或 1.6%，收报 24,181 点，为 今年 3 月 18 日以来收市新高，恒生指数下一个重要关口将是 3 月 19 日的高点(24,874 点)。恒生科指上升 2.8%，收报 5,433 点。大市成交金额有 2,458 多亿港元，但港股通净流入仅 7.2 亿港元，内资高追意愿不大，更多以趁机获利或仓位 轮动为主。盘面上，非银金融、生物医药、平台消费、软件或 AI 相关板块升幅比较突出，其他板块个股升跌各半。港交 所(388 HK)受惠于年内 PO 数目及成交增加而持续强势，股价上升 3.3%，创超过三年新高 "新消费"股古茗(1364 HK)、蜜雪集团(2097 HK)及布鲁可(325 HK)首天获纳入港股通，三只股份获资金大幅流入，但最 终表现分化，其中布鲁可大升 22.3%收报 193.3 港元，创上市新高，但古茗及蜜雪均冲高后回落，最终仅上升 4.3%及 5.4%，未能创出新高。这些股份短期或因纳入港股通而获得显著增量资金，但其估值已经不便宜。该类"新消费 ...

硬币的一面是企业尚未盈利，另一面是高管领着千万高薪。 近日，理想汽车（02015.HK/LI.US）创始人、董事长兼CEO李想2024年领取6.39亿元"天价年薪"冲上热搜引发热议。 事实上，创新药企业里，也不乏上亿年薪的创始人和CEO，但有所不同的是，这些创新药公司多数还没有走完商业化历程， 公司处于连年亏损状态。比如刚刚敲钟上市的映恩生物（9606.HK），创始人朱忠远去年薪酬8556万元，公司同期亏损超过 10亿元。近期三次递表港交所的英矽智能，执行董事任峰2024年薪酬总计307.3万美元，公司当年净亏损1709.6万美元。 这样例子在创新药企业里比比皆是。Wind数据显示，思路迪医药股份（1244.HK）董事长龚兆龙2024年的薪酬为2067万元， 六年的薪酬总额则超过5亿元，而公司六年亏损超40亿元。 | | | | 以股份 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 為基礎的 | | | | | | 袍金 薪金 | 酌情花紅 | 薪酬開支 | 退休金成本 | 其他福利 | 合計 | | | 人民幣千元 人民幣千元 | 人 ...

2025 年 5 月 8 日 星期四 每日大市点评 5 月 7 日，受到"一行一会一局"举办国新办发布会的政策支撑下，港股大幅高开，政策公布后体现"消息兑现"的获利 压力，叠加美联储 FOMC 会议前夕，资金倾向保守，港股大盘全天冲高回落。恒生指数盘中一度高见 23,197 点，最终微升 30 点或 0.1%，收报 22,691 点。恒生科指下跌 0.8%，收报 5,200 点。大市成交金额有 2,401 多亿港元，港股通净流出 78.7 亿港元。盘面上，内银、内险及电讯等央国企撑市，四大内银升 0.4%至 2.0%。政策鼓励险资入市，中国人寿（2628 HK）、中国平安（2318 HK）分别升 1.5%及 0.7%。自 4 月 30 日公布一季度营运数据后，友邦(1299 HK)连升第四个交易 天，股价上升 2.9%，是少数强势的权重蓝筹股。证监会在国新办发布会上提及"深化交易所债券市场对外开放，将 REITs 等纳入沪深港通标的"，领展(823 HK)、置富产业(778 HK)等 REITS 分别上升 6.7%及 2.7%，创多个月新高。生物医药及 "新消费"明显跑输大市，百济神州(6160 HK)大跌 ...

研究报告 Research Report [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$54.30 目标价 HK$62.50 HTI ESG 3.6-1.4-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$88.95bn / US$11.48bn 日交易额 (3 个月均值) US$108.38mn 发行股票数目 1,638mn 自由流通股 (%) 93% 1 年股价最高最低值 HK$54.95-HK$30.00 注：现价 HK$54.30 为 2025 年 05 月 06 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 8.9% 64.3% 29.7% 绝对值（美元） 9.4% 65.2% 30.9% 相对 MSCI China 9.9% 56.9% 11.0% [Table_Profit] Rmb mn Dec-24A Dec-2 ...

研究报告 Research Report 6 May 2025 信达生物 Innovent Biologics (1801 HK) 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$54.30 目标价 HK$62.50 HTI ESG 3.6-1.4-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$88.95bn / US$11.48bn 日交易额 (3 个月均值) US$108.38mn 发行股票数目 1,638mn 自由流通股 (%) 93% 1 年股价最高最低值 HK$54.95-HK$30.00 注：现价 HK$54.30 为 2025 年 05 月 06 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 8.9% 64.3% 29.7% 绝对值（美元） 9.4% 65.2% 30.9% 相对 MSCI China 9.9% 56.9% 11.0% [Table_Profit] Rmb mn Dec-24A Dec-25E Dec-26E Dec-27E Revenue 9,422 ...

25年Q1，公司商业化产品组合拓展至15款，上市了4款新药：达伯乐（ROS1）、奥壹新（EGFR TKI）、捷帕力（BTK）和替妥尤单抗（IGF-1R）。 2025年Q1，公司实现产品营收超24亿元（同比+41%，环比+13%）。 年内玛氏度肽（GCG/GLP-1）、IBI112（IL-23 p19）有望 【海通国际医药】信达生物2025Q1年产品收入增长强劲，持续推荐~ 2025年Q1，公司实现产品营收超24亿元（同比+41%，环比+13%）。 25年Q1，公司商业化产品组合拓展至15款，上市了4款新药：达伯乐（ROS1）、奥壹新（EGFR TKI）、捷帕力（BTK）和替妥尤单抗（IGF-1R）。 年内玛氏度肽（GCG/GLP-1）、IBI112（IL-23 p19）有望获批，进一步向27年200亿元收入目标靠近。 【海通国际医药】信达生物2025Q1年产品收入增长强劲，持续推荐~ 非肿领域，PCSK9单抗进入医保目录，替妥尤单抗（IGF-1R）获批治疗甲状腺眼病，贡献业绩增长。 2030年之前，预计会有至少5个新资产进入全球MRCT（PD-1/IL-2、CDLN18.2 ADC、OX40、IL-4/TSL ...

证券研究报告 2025 年 05 月 06 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3279.03 | -0.23 | | 深证成指 | 9899.82 | 0.51 | | 创业板指 | 1948.03 | 0.83 | | 科创 50 | 1012.42 | 0.85 | | 北证 50 | 1331.13 | 2.96 | A 股市场概览 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 陈郁双 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530524110001 | | chenyushuang@hnchasing.com 晨会聚焦 二、重要财经资讯 【宏观经济】第 28 届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议在意大 利米兰举行 【财经要闻】4 月全国百城新建住宅均价为 16764 元/平方米，环比上涨 0.14%，同比上涨 2.50% 【财经要闻】截至 3 月末，全国基本养老、失业、工伤保险参保人 ...