燃料油日报 | 2025-07-08 欧佩克宣布8月增产，发电终端燃料油需求或同比下滑 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.01%，报2987元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.47%，报3619 元/吨。 随着中东局势缓和，前期由于地缘冲突攀升的原油溢价也迅速回落，并带动能源板块大幅下跌，目前市场重回基 本面主导的逻辑，盘面波动率也显著降低，FU、LU进入窄幅震荡状态。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 就高硫燃料油市场而言，近日价差结构明显转弱，现货贴水、月差、裂解价差走低，反映现货端供应相对充裕， 利好驱动不足。目前来看，欧佩克增产将带动中高硫原油与燃料油供应提升，并且对夏季发电终端燃料油需求存 在一定利空。欧佩克最新会议决定8月份增产54.8万桶/天，相比5-7月份的41.4万桶/天节奏进一步加快。虽然沙特 等国实际增产量大概率小于配额量，但政策趋势已经形成，在夏季用电旺季沙特发电厂可能会增加原油的使用比 例，满足自身需求的同时也可以减轻对国际原油市场的供应压力，相应的燃料油需求可能会出现同比下滑。整体 来看，高硫燃料油裂解价差或需要进一步回 ...

受中东地缘政治影响，国际油价大幅飙升，布伦特原油价格一度站上76美元/桶关口。6月16日，高硫燃料油主力 合约盘中最高触及3278元/吨，创下4个月来高位，大涨3.38%，报收3276元/吨。不过，6月16日22时，布伦特原油 价格出现大幅下跌，一度下探至70.45美元/桶，日内跌幅3.5%。 埃尔多安表示，自以色列袭击伊朗以来，暴力事件不断升级，已危及整个地区的安全。埃尔多安强调，土耳其自 伊以冲突爆发首日起便致力于通过外交途径解决冲突，外交是唯一途径，双方需尽快重返谈判桌。不过，正如交 易员李欣所言，各国付出努力的同时，最为担心的还是以色列的意外突袭。 "短期内中东地缘局势仍较为紧张，以色列预计将继续重点攻击伊朗核设施，伊朗及其代理人则持续报复。后续需 持续关注伊朗对以色列的攻击情况，以及核谈判的重启进展。短期内国际油价走势主要受地缘因素驱动，若双方 冲突持续，中东石油供应风险溢价将持续上升，推动油价走强。"银河期货分析师吴晓蓉接受《华夏时报》记者采 访时表示。 对此，摩根大通也发表报告指出，若区域冲突进一步扩大，油价或回到每桶120美元。该行对布伦特原油期货2026 年首季的基准预测为55美元/桶，未计 ...