东方金诚固收研究 日央行释放加息信号触发美债抛售，10 年期美债收益率大幅上行 ———美债专题跟踪（2025.12.1-2025.12.5） 研究发展部高级副总监 白雪 1.上周美债收益率走势回顾 图 2 近 30 日美国十年期国债收益率（%） 数据来源：iFinD，东方金诚 2025 年 12 月 1 日当周，10 年期美债收益率大幅上行。具体来看：周一，当日日本央行释放明确加息信 号，引发市场资本回流日本预期，导致美债遭遇抛售，加之当日大量企业债券集中发行吸收市场流动性，推 动 10 年期美债收益率与前一周五（11 月 28 日）相比大幅上行 7bp 至 4.09%；周二，10 年期美债收益率保持 在 4.09%不变；周三，当日公布的 11 月 ADP 就业数据显示美国私营部门就业人数意外减少 3.2 万，创 2023 年 初以来最大降幅，这强化了美联储 12 月降息预期，10 年期美债收益率由此下行 3bp 至 4.06%；周四，当日公 布的美国上周首次申领失业金人数创逾三年新低，加之美国政府未偿还债务规模首次突破 30 万亿美元，对经 济软着陆的预期以及对财政可持续性的担忧推动 10 年期美债收益率上 ...