电影《大空头》原型、知名投资者Michael Burry在周五收盘后通过Substack发文披露，他持有甲骨文的看跌期权，并在 过去六个月内直接做空了该公司。Burry此前已公开做空英伟达和Palantir，此次对甲骨文的押注进一步强化了他对当前 AI市场估值过高、泡沫严重的判断。 Burry直言不讳地批评了甲骨文目前的战略定位及其激进的投资行为。他认为，这家老牌数据库软件公司为了追逐AI热 点，正在进行不必要的重资产扩张，试图通过昂贵的数据中心建设与亚马逊、微软等云巨头竞争。 Burry在回复读者提问时尖锐地指出："我不喜欢它的定位，也不喜欢它正在进行的投资。它不需要做现在正在做的事 情，我不知道它为什么要这样做。也许是出于虚荣心（Ego）。" "纯粹的AI泡沫载体" Burry的做空逻辑核心在于，他认为甲骨文缺乏其他科技巨头那样的安全垫，是一个脆弱的"纯粹AI泡沫载体"。 在解释为何选择做空甲骨文而非其他科技巨头时，Burry详细阐述了他的筛选标准。他指出，微软（Microsoft）、谷歌 母公司Alphabet和Meta等公司拥有强大的核心业务护城河，即使AI投资失败，它们依然能生存并保持主导地位。 " ...

编辑部 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI AI热潮还在汹涌，但如果你还不知道如何参与……那为什么不来 量子位 呢？ 我们是一家以 追踪AI新进展 为核心的内容平台，经过8年积累，目前拥有顶流影响力，广泛且备受认可的产业资源，以及时代风口的最佳观 测和学习生态位。 目前，我们有 三大方向 岗位招聘，希望你是 （或者能成为） 这三个方向的内容专家： 岗位均为全职，工作地点：北京中关村。 岗位面向： 加入我们，你可以获得： 以下是岗位详情： 所有岗位不同能力层级职位均在开放，欢迎结合个人履历和经验申请。 AI产业方向 岗位职责： 参与核心采访，对话产业专家、技术大牛、撰写AI云落地案例。 任职要求： AI财经商业方向 岗位职责： 任职要求： AI产品方向 AI产业方向 ：关注基建层创新，包含芯片、AI Infra、云计算； AI财经方向 ：关注AI领域创投和财报，跟踪产业链资本动向； AI产品方向 ：关注AI在应用和硬件终端方向的进展。 社招：覆盖编辑、主笔、主编各个层级，按能力匹配岗位； 校招：应届毕业生，接受实习且可转正。 站在AI浪潮之巅 ：第一时间接触和了解AI领域最新技术和产品，构建完整的A ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：招商证券策略研究 展望1月，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高。基本面在专项债发行提速、政府投资回 暖的推动下呈现边际好转；低基数背景下上市公司年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升；资金面 受益于国内资金加仓概率提升及人民币升值后外资回流，较为充裕。因此，A股在1月继续走震荡向上 走势，创前期新高的概率进一步加大。1月，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温。业绩超预期或者 业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注。总体来看，我们依然关注投资驱动顺周期涨价方向，服务业 消费和以国产算力为代表的自主可控领域。 核心观点 ⚑大势研判和核心逻辑：展望1月，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高。基本面方面，开 年之后，地方政府专项债发行有望提速，中央预算内投资加两重项目有望提速，政府开支和投资数据有 望回暖。基本面将会走向边际好转。1月是上市公司业绩预告披露时间窗口，2025年四季度由于去年同 期业绩基数较低，年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升。资金面方面，由于赚钱效应积累，开年 后国内各路资金进一步加仓A股的概率较高。近 ...

Group 1: Fire Engine as AI Cloud Partner - Fire Engine has officially become the exclusive AI cloud partner for the 2026 Spring Festival Gala of the Central Radio and Television Station [2] - The partnership will leverage cutting-edge multimodal large models and cloud computing technology to enhance the Gala's programs, online interactions, and video live streaming [2] - Fire Engine has provided technical support for Douyin's Spring Festival Gala live broadcasts over the past five years, demonstrating high concurrency capacity and stability [2] Group 2: Changxin Technology's IPO - Changxin Technology's IPO application has been accepted, aiming to raise 29.5 billion yuan [3] - The company has experienced continuous revenue growth over the past three years, but it is projected to incur significant losses exceeding 30 billion yuan from 2022 to 2024 [3] - As the largest DRAM manufacturer in China, Changxin holds a 3.97% global market share, but it still lags behind major international competitors [3] Group 3: Blue Arrow Aerospace's IPO - Blue Arrow Aerospace's IPO application has been accepted, with plans to raise 7.5 billion yuan [4] - The funds will be allocated for enhancing reusable rocket capacity and technology [4] - The company has reported increasing revenues but also significant net losses from 2022 to 2025 [4] Group 4: National Subsidy Policy for Smart Glasses - The 2026 national subsidy policy includes smart glasses for the first time, aiming to promote product innovation and market growth [7] - The subsidy for digital and smart products is set at 15% of the product price, with a cap of 500 yuan per item [7] - The inclusion of smart glasses is expected to lower consumer barriers and stimulate short-term sales, with projected significant growth in AR and AI glasses sales by 2025 [8] Group 5: Launch of 2026 National Subsidy - The 2026 national subsidy program officially commenced on January 1, with the first order successfully placed by a consumer in Guangzhou [9] - The program aims to enhance consumption convenience in rural areas and promote economic growth [9] - JD.com has committed to investing nearly 30 billion yuan to support the national subsidy initiative in rural areas [9]

以下文章来源于重阳投资 ，作者重阳投资 重阳投资 . 重阳投资官方订阅号。"金牛奖"十一连冠私募基金公司，重阳投资，真诚汇智。 点击↑↑上图查看2025年十大现象级事件 摘 要：2025年，中国股票市场强势回升，上证指数创下十年新高，同时结构上是高度分化的。展望2026年，如何把握新的机遇？重阳投资从未来之辩、 配置之辩、当下之辩和策略之辩四个角度试着给出回答。 未来之辩 中国是否会重现日本失落的轨迹？我们的答案——"不会"。中国经济不同于日本，最大的区别是中国的创新能力远超日本，另一个优势则在于中国的不可替 代性。日本经济在20世纪90年代以后失去发展动能，一个很重要的历史背景是中国经济的迅速崛起，从而不断削弱日本的产业优势。然而对于中国而言， 在中国之后"下一个还是中国"。云开雾散，中国市场已经从部分投资者此前认为的"不可投资"（uninvestable）转向为具有"战略配置价值"（value of strategic allocation）的市场。 配置之辩 股市的增量资金来自哪里？从大的方向上看，我们认为股市的增量资金源于低利率环境下居民和金融机构资产的再配置。2024-2025年是中国历史上第一次 ...

12月28日，中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》分会场发布。活动现场宣布，火山引擎成为2026年春晚独家AI 云合作伙伴。基于业界前沿的多模态大模型和云计算技术，火山引擎将深度参与到总台春晚节目、线上互动和视频直 播中，以科技之力为这场全球华人的团圆盛宴添彩。 火山引擎表示，将与中央广播电视总台携手，用AI云技术点亮千家万户的团圆时刻，共赴一场科技与温情交融的新春 之约。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 作为字节跳动旗下的云和AI服务平台，火山引擎在过去5年为抖音的春晚直播提供技术支撑，并圆满支持了抖音在 2021年总台春晚的703亿次红包互动，展现了超高并发的承载能力、极致弹性与稳定性。 随着人工智能时代到来，火山引擎构建以大模型为核心的AI云原生架构，快速成长为中国公有云大模型市场份额最高 的AI云服务商。 据火山引擎披露，豆包大模型最新的日均调用量已达到63万亿Tokens，服务了国内九成主流汽车品牌、八成头部券 商、八成系统重要性银行、八成头部咖啡茶饮品牌、七成 985 高校、9 家全球出货排名前十的手机厂商等，为人们的 生活和学习工作创造更好的体验。 图：中央广 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：重阳投资 摘 要 2025年，中国股票市场强势回升，上证指数创下十年新高，同时结构上是高度分化的。展望2026年，如 何把握新的机遇？我们从未来之辩、配置之辩、当下之辩和策略之辩四个角度试着给出回答。 首先，中日两国股市最大的差异是起始估值的差异。日本股市在泡沫高点市盈率估值在60倍左右，泡沫 破裂后由于企业盈利大幅下滑，市场用了很长的时间来消化估值。中国股市在2021年高点确实定价了很 多乐观预期，但程度远不及日本泡沫高点，且估值早已回到了合理甚至低估的水平。 未来之辩：中国是否会重现日本失落的轨迹？我们的答案——"不会"。中国经济不同于日本，最大的区 别是中国的创新能力远超日本，另一个优势则在于中国的不可替代性。日本经济在20世纪90年代以后失 去发展动能，一个很重要的历史背景是中国经济的迅速崛起，从而不断削弱日本的产业优势。然而对于 中国而言，在中国之后"下一个还是中国"。云开雾散，中国市场已经从部分投资者此前认为的"不可投 资"（uninvestable）转向为具有"战略配置价值"（value of strategic a ...

Top Trends and High Conviction Themes Q1 2026 Building the Future: Navigating the Next Wave Contents 03 Welcome 04 Developing a Thematic Investment Strategy | 06 | Asia in the | 10 | Asia's Data Centre Boom | | --- | --- | --- | --- | | | New World Order | 12 | China's Innovation Champions | | | | 14 | Power Up Asian Shareholder Returns | | | | 16 | High Quality Asian Credit | | 18 | Disruptive Technologies | 21 | Aerospace and Security | | | | 23 | Evolving AI Ecosystem | | | Climate Action | 28 | Energy S ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the Hong Kong technology sector is experiencing a rare "golden opportunity" for investment as the Hang Seng Technology Index has seen a decline of over 10% since October 2025, prompting market funds to start accumulating positions, indicating a "buy the dip" trend [3][4]. - The phenomenon of increasing investments is attributed to the growing valuation advantages of the Hong Kong technology sector and substantial improvements in the fundamentals of companies within this sector [4][5]. - The Hang Seng Technology Index's price-to-earnings ratio has fallen to around 25 times, which is at a historical low point, suggesting that the index has been valued higher approximately 80% of the time in its history, making it a significant value opportunity in the global technology landscape [5][8]. Group 2 - The article highlights that since November, various indices have experienced declines, with the Hang Seng Technology Index dropping by 5.6%, which emphasizes the valuation attractiveness of the Hong Kong technology sector and presents a rare entry opportunity for value investors [8][9]. - The recovery of the Hong Kong technology sector's value is supported not only by valuation repair but also by improvements in company fundamentals, particularly driven by the wave of artificial intelligence that is instigating profound industrial changes [10][11]. - Major players in the AI cloud service market, including three major internet companies in Hong Kong, hold nearly 80% of the domestic market share, positioning them favorably in the commercialization of AI technology [11][12]. Group 3 - The article discusses the significant investment opportunities presented by technology-focused ETFs in the Hong Kong market, particularly as the sector continues to adjust and leading companies engage in substantial buybacks [16][29]. - Specific ETFs worth noting include the Jiashi Hong Kong Technology ETF, which closely tracks the Hang Seng Hong Kong Technology Theme Index, and the Tianhong Hong Kong Technology ETF, which focuses on 30 representative technology leaders across various high-growth sectors [18][19]. - The Tianhong Hong Kong Technology ETF has a recent scale of 820 million yuan and a share count of 850 million, with its tracked index's price-to-earnings ratio at 29.6 times, indicating a low valuation compared to historical levels [22][24]. Group 4 - For investors with a long-term outlook on China's technology development, the article suggests considering the aforementioned Hong Kong technology ETFs as core holdings, utilizing a dollar-cost averaging strategy to mitigate short-term volatility risks [29][30]. - The article anticipates that starting in December, the liquidity environment may improve marginally, providing further revaluation opportunities for the Hong Kong technology sector, and recommends a balanced allocation strategy [30][32]. - The transformation of companies like Xiaomi from hardware manufacturers to technology service providers is expected to drive industry chain collaboration and solidify market share for Chinese brands [32].

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出 更优质的内容 文 |小戎 哈喽，大家好，小戎这篇国际评论，主要分析科技公司为AI烧钱疯狂发债，债市股市连锁慌，巨头与 中小公司处境天差地别，这场AI烧钱大战已进入淘汰赛阶段。 现在的AI赛道卷得有多离谱？科技巨头们为了砸钱搞AI，已经把债券市场当成"提款机"疯狂刷副本了！ 科技公司狂发债砸900亿 自9月初以来，亚马逊、谷歌亲爹Alphabet、Meta、甲骨文这些"AI土豪玩家"，居然发了近900亿美元的 投资级债券！这是什么概念？比它们过去40个月发的总和还多，相当于给债市来了波"饱和式攻击"。 更绝的是，那些评级不咋地的AI数据中心开发商，也跟着凑热闹，发了70多亿美元的"高风险债券"，结 果就是债市直接被干懵圈了！ 新债券刚发就降价，发行人不得不含泪给更高利息才能忽悠到买家，这波操作直接让市场慌得一批，债 市拉胯就算了，还把股市也带emo了——大家本来就担心AI股估值虚高，现在更是怕得要死，生怕手里 的股票变成"烫手山芋"。 就像JanusHenderson的大佬说的，现在债市和股市就是"难兄难弟"，AI股票跌了债市好 ...