机器人行业专题报告 ➢ 轻量化：PEEK 材料系人形机器人的重要组成部分，DFBP 为 PEEK 核心原 料，需求有望受益于行业空间增长而迅速扩张。PEEK 较低的密度有助于减轻机 器人重量，提高机器人的灵活性与性能，并减少机器人的能耗。此外，由于具备 耐高温、高强度、耐磨、低吸水率及高介电强度的特性，使得 PEEK 适用于从骨 架结构到传动齿轮，再到滑轨和轴承等需要承受高机械应力与磨损的关键部件。 同时，PEEK 材料低吸水率和低摩擦系数使得它在传感器外壳和电线保护管等需 长期稳定运行的组件制造上非常有优势。PEEK 的强适用性确保 PEEK 制造的机 器人在各种复杂的应用环境中提供卓越的表现。灵巧手：UHMWPE 纤维是主流 腱绳材料。超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE 纤维）是目前工业化高性能纤维 材料中比强度和比模量最高的纤维，其断裂伸长率高于碳纤维和芳纶，柔韧性好， 在高应变率和低温下力学性能仍然良好，抗冲击能力优于碳纤维、芳纶等，具有 质量轻、模量高、耐磨损、柔韧性好等优异功能可以应用为人形机器人灵巧手腱 绳材料。电子皮肤：材料选择和结构设计是性能实现的关键。常见的电子皮肤主 要由柔性基体和导电填 ...

2025 年 07 月 07 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 113 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025 年 6 月重卡销量同比显著增长，看好全年重卡内需景气度--行业动态研究 股市行情上涨，后续转债如何选择？--固定收益点评 全球领先玩具制造商，印尼新厂于年中投产--德林国际/文娱用品(01126/213605) 点评报告（港股美股） 医药行业深度报告：数说日本医疗的现代化历程，质量、效率和成本的特有平衡--产业 PPT 报告（无评级） 黄金价格波动的底层逻辑--宏观专题研究 谷歌与 CFS 签订 200MW 核聚变供电协议，产业长期发展趋势已立--事件点评 湖北省人形机器人产业投资母基金设立，步科发布第四代无框力矩电机及中空驱动器--行业周报 工信部召开光伏企业座谈会，海风政策催化不断落地--行业周报 红利资产从共识到分化的再审视--资产配置报告 光刻机行业深度报告（一）：核心部件篇，曙光已现--行业 PPT 报告 人形机器人灵巧手深度报告：灵巧手赛道蓝海可期，各类新 ...

短期港股流动性可能难以进一步放松，边际收紧的概率更大，结合地缘冲突升级、中 美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。 长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀 缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。 【金融工程】国内新基市场发行火热，被动资金流入中小盘、科创板——基金市场与 ESG 产品周报 20250623 2025 年 6 月 24 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【策略】港股流动性折价收敛能否延续？——策略周专题（2025 年 6 月第 3 期） 本周权益类基金净值集体下滑，国内新基市场发行火热，新成立基金 50 只，以股混 基金为主。行业主题基金方面，本周医药主题基金净值显著回撤，金融地产、TMT 主题基金维持正收益。股票型 ETF 资金转为流入，资金净流入 146.69 亿元，主要加 仓方向为中小盘、科创板、金融地产主题 ETF，以中证 A500ETF 为代表的大盘宽基 ETF 资金呈现净流出，港股 ETF 资金呈现流入。 行业研究 【汽车】Robotaxi 加速落地，智驾精进前行——汽车智驾行业的思考与梳理（ ...

在科技投资圈，方舟投资（ARK Invest）对 SpaceX 的最新估值预测掀起了不小的波澜。这家由 "木头 姐"Cathie Wood 掌舵的机构通过开源模型指出，到 2030 年 SpaceX 的企业价值有望达到 2.5 万亿美元 —— 这意味着较 2024 年末 3500 亿美元的估值将实现超 7 倍增长。当传统航天产业还在按发射次数计 算价值时，方舟的模型早已穿透地球引力，将火星殖民、轨道资源等 "星际变量" 纳入估值坐标系。这 背后，是马斯克用火箭、卫星与机器人编织的商业闭环，正在重构人类对太空经济的想象边界。 从现金流到火星的自增强循环 方舟投资的估值模型核心，在于捕捉到 SpaceX 独特的 "商业飞轮"—— 这个以现金为起点的循环体系， 正以超乎想象的速度转动。模型显示，SpaceX 的价值创造遵循着清晰的逻辑链条：先用猎鹰火箭的重 复使用技术降低发射成本，再以星链卫星构建全球通信网络获取用户现金流，随后将收益重新投入火箭 研发与火星计划，形成自我强化的增长闭环。 "传统航天企业的估值锚定在单次发射价格，而 SpaceX 的飞轮正在改写游戏规则。" 方舟分析师在报告 中指出。以猎鹰 9 号为 ...

丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 投资策略丨专题报告 [Table_Title] 美股科技强势回归，关注鸿蒙电脑——产业趋势 与热点复盘周报 报告要点 [Table_Summary] 5 月 8 日-15 日，受益于中美和谈，关税暂时缓和，美国三大股指迎来不同程度的反弹，其中科 技板块涨幅明显，波动率回归较低位置。产业趋势上： 1）阿里巴巴在 5 月 12 日发布开源模 型 Qwen 3 模型，可在两种思考模式下自由切换；2）特斯拉发布其人形机器人舞蹈视频，并表 示其人形机器人优化"仿真到现实"（Sim-to-Real）的训练代码，通过强化学习完成训练。近 期热点包括中美和谈、特朗普访问中东、资产重组管理办法修改，未来关注即将发布的鸿蒙电 脑以及鸿蒙操作系统，小米 AI 眼镜、"玄戒"SoC 芯片以及 15s PRO 等。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 1 [Table_Title 美股科技强势回归，关注鸿蒙电脑 2] ——产业趋 势与热点复盘周报 [T ...

2025 年 05 月 15 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 80 期 观点精粹: 最新报告摘要 1）2025 年，特斯拉 Optimus 机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场 预期（特斯拉公开指引出货量数千台级别）； 2）2025 年，宇树、华为、智元、小鹏、小米等国产机器人产业链发展或将加速； 3）2026 年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付 （来源：特斯拉官网）。 特斯拉官网开放多个 Optimus 相关岗位，北京亦庄人形机器人半程马拉松成功举办——人形机器人行业 2025 年 4 月月报--行业 PPT 报告 银锡价格上行带动业绩，资源雄厚成长可期--兴业银锡/工业金属(000426/212403) 公司动态研究 2024 年业绩高增，无极品牌出海放量--隆鑫通用/摩托车及其他(603766/212804) 公司点评 国盾量子(688027)公司报告：中国量子科技领军，"一体两翼"布局 ...

Investment Rating - The industry is rated as "Leading the Market" with an expected growth rate exceeding the benchmark index by over 10% [8]. Core Insights - The humanoid robot industry is anticipated to enter a mass production phase in 2025, driven by increasing application scenarios and strong domestic policy support. The production plan by industry leader Tesla includes manufacturing 10,000 Optimus robots in 2025, with monthly production capacity expanding to 1,000 units, and further increasing to 10,000 units per month by 2026 and 100,000 units by 2027. This indicates a significant acceleration in industry development [3][4]. - The report emphasizes the importance of hardware components in humanoid robots, particularly linear actuators and precision end-effectors. The adoption of linear actuators is expected to rise due to their advantages in load capacity and lifespan, with a focus on companies like Hengli Hydraulic and Best. Additionally, the report highlights the need for cost reduction and efficiency improvements in manufacturing processes, suggesting attention to domestic grinding machine manufacturers [4]. Summary by Relevant Sections Market Performance - The mechanical sector has shown notable market performance over the past year, with specific attention to the demand for AI-driven devices and the investment opportunities in AIDC equipment [1]. Hardware Focus - Key areas of focus include: 1. The parallel use of rotary and linear actuators by leading manufacturers, with a recommendation to monitor companies like Hengli Hydraulic and Best for their potential growth [4]. 2. The development of dexterous hands as optimal end-effectors, with an expected increase in degrees of freedom in Tesla's Optimus-Gen 3 to 22, closely approaching human hand capabilities. Companies such as Zhaowei Electromechanical and Jiechang Drive are highlighted for their contributions [4]. 3. The urgent need for cost reduction and capacity expansion in components like harmonic reducers and six-dimensional torque sensors, with a focus on companies like Lide Harmonic and Donghua Testing [4].

制造成长周报（第 11 期） 优于大市 特斯拉计划五年内量产百万台机器人，小鹏首次展示全尺寸机 器人 Iron 证券研究报告 | 2025年04月28日 行业动态：人形机器人-4 月 23 日，特斯拉计划在五年内实现年产 100 万台 Optimus；4 月 23 日，小鹏首次公开展示全尺寸人形机器人；4 月 21 日，智元发布具身智能一站式开发平台；4 月 22 日，荣耀成立新公司 含智能机器人销售业务；4 月 22 日，智元机器人发布并开源仿真评测工 具；4 月 25 日，首届具身智能机器人运动会在无锡开幕；低空经济-4 月 22 日，美团自研第四代无人机获运营合格证；4 月 25 日，杭州召开 "2025LDTC 低空经济与科技创新大会"。 政府新闻：人形机器人-4 月 22 日，国家发改委联合多地设立千亿级 AI 母基金。 公司动态：人形机器人-4 月 21 日，荣泰健康与傲意科技达成战略合作； 4 月 21 日，英搏尔与丰立智能发布公告签署战略合作；4 月 25 日，卡倍 亿与小鹏汽车开展机器人线缆技术合作交流；4 月 25 日，卡倍亿与小鹏 汽车开展机器人线缆技术合作交流；低空经济-4 月 23 ...

证券研究报告：机械设备|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 1553.27 | | 52 | 周最高 | 1803.12 | | 52 | 周最低 | 1122.98 | 行业相对指数表现（相对值） -16% -11% -6% -1% 4% 9% 14% 19% 24% 29% 34% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 机械设备 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:傅昌鑫 SAC 登记编号:S1340524070004 Email:fuchangxin@cnpsec.com 近期研究报告 《 深 度 解 析 Figure 、 1X 》 - 2025.03.17 特斯拉 25Q1 业绩会&上海车展小鹏 IRON 亮相， 机器人新一波行情启动 ⚫ 事件描述 一、北京时间 4 月 23 日，特斯拉发布了 2025 年第一季度财 ...

特斯拉 2025042320250416 摘要 • 特斯拉计划于 2026 年中旬实现完全自主驾驶的商业化，并于 2025 年 6 月在奥斯汀推出完全自主驾驶乘车服务，预计这将显著提升公司财务指标， 实现指数级增长。 • 特斯拉通过供应链本地化策略，已在美国、欧洲和中国市场实现供应链自 主，有效降低了关税影响，使其在应对全球贸易风险方面优于竞争对手。 • 特斯拉正全力推进无人驾驶出租车服务，目标是实现无人监督的自主性， 一旦成功，将显著提升公司价值，可能超过其他五家公司的总和。 • 特斯拉的能源存储业务表现强劲，大型电池包提升了总能源输出，公用事 业公司大规模购买，预计固定能源储存业务将扩大至太瓦级别。 • 第一季度车辆交付量下降主要由于工厂升级停产和市场破坏行为，但新款 Model Y 仍售罄，新产品上市带来价格小幅上涨，汽车业务利润率环比下 降。 • 特斯拉坚持研发投入，即使面临挑战，仍致力于推动业务发展，尤其是在 美国市场进行区域化布局，并积极应对关税对能源业务和资本投资的影响。 • 特斯拉通过多源采购和区域化零部件供应，确保电池供应链稳定性，关键 部件如锂和正极材料在自有工厂生产，降低了对外部供应链的 ...