特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险 根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 好的各位投资人大家晚上好我是光大的建材分析师宋伟峰今天会议是我和我的同事鲁俊一起为大家主持 那么我相信大家都注意到就是节前节前这一周这个政策这边是平吹暖风就是一系列的政策让大家有点目不暇接那么整个市场表现其实也是比较的亢奋那么我相信就今天应该有非常多的这个现场也是在召开 各式各样的这样几个行业的一个策略会议那我相信大体的结论就肯定是这个是有一个比较好就是大家应该对后市的一个展望应该都是比较乐观的那我们团队就觉得说在现在这个时间点不仅仅是要看这个后市的对于整个后市判断我们跟市场一样也是很乐观但是更重要的是要选择精选一些个股 可能在未来的一到两个季度能够跑出明显的一个超额收益的这样一个标记 在未来的一周应该会举办接近十场左右的这个个股公司的一个重点交流也是我们挑选的认为后期可能比较有机会的这个标的跟这样 ...

感谢大家参加本次会议 大家好欢迎参加中泰机械抑锐科技消费设备优势上市公司系列电话会议下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言本次电话会议服务于中泰证券正式签约 请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 好的,谢谢会议秘书,各位投资者,大家下午好,我是中泰机械联系手机分析师郑雅梦,欢迎大家参加我们消费设备优质上市公司的一个系列电话会议,然后今天是参会的第一家公司就是ERA科技,然后公司这边参会的领导是副总裁刘总,然后正在张总以及IR王总, 然后我们非常欢迎三位领导参与今天的一个交流那今天的会议的话主要分为以下两个环节一个是大家比较关心的当前公司的一个经营情况的一个介绍以及后续的一个展望然后第二个的话就是问答的一个环节那下面我们就进入第一个环节欢迎我们王总介绍一下公司当前的一个基本情况以及后续的一个经营展望谢谢王总 谢谢杨梦,欢迎各位投资者,各位投资者下午好。因为我们三季度的一个数据现在还在 ...

大家好欢迎参加中泰农业国庆期间全球农产品表现两架反弹受益标的目前所有参会者均处于精英状态下面开始播报名字声明声明播报完毕后主题方式好嗯各位投资者大家上午好啊中泰农业王家博 呃我想呢敢在这个火热的开盘前啊向投资者简单汇报一下国庆期间全球农产品市场的表现同时呢预报一下本周呢我还会对之前两轮不同景气都位置的细分赛道的表现做一个案例的回顾啊首先呢我们说一下国庆期间全球农产品市场的一个表现 那么我们把全球农产品分为三个细分领域分别是油脂油料板块粮食板块和软生品板块其中油脂油料板块在国庆期间的涨跌是表现涨跌不一的其中油脂的价格表现最为抢眼其中马来西亚的棕榈油价格上涨了8.98%领涨所有的农产品另外来说CBOT的豆油价格同步也上涨了5.16%而大豆和豆粕的价格分别下跌了 2.29和4.82%那么油脂价格上涨的核心驱动呢其实还是来自于原油价格的一个上涨原油价格大家表现可能已经看到了这个市场的一个表现那么它的背后的主要原因呢还是一个区域冲突所导致的这个价格的上涨 而大豆豆粕市场来说呢,则蔓延了一些利空的因素。那么长假期间来说,最重要的新闻呢,就是USDA的季度库存报告。那么数据显示,截止9月1号,美国大豆的库存是3.42亿普什 ...

特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议 参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对原报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制刷补或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议纪要对外传播好的各位主持人大家下午好我是光大建材和英雄宋伟峰今天的会议的话是我和我的同事吕俊义一起为大家主持 那么我相信投资人大家也应该能够注意到就是从节后第一天的走势来看的话就是第一个就是整体的市场还是非常的火热这个成交量也是再上了一个历史的一个新高但是从最后的一个谈判走势上来讲的话各股方面已经出现了一个分化我相信后期这个大家可能会更多侧重于各股标记的这样选择 那么也是基于这样的判断我们团队这个召开这个系列的这个优质公司对话的这样的一个活动请这个请一些比较有特色并且比较优质的企业来给大家更新这个公司的近期的一些经营情况以及这个更长期的一个看点那我们今天的话也是非常荣幸啊这个邀请到了这个 ...

中航西飞 20241007 摘要 • 中航西飞作为国内军民大中型飞机的生产和维修承制单位，在国产大飞机 赛道中占据重要地位，其两大主业为大型军用运输机和轰炸机整机以及大 型民机结构件。 • 公司近年来通过内部提质增效工作和股权激励，推动业绩步入高质量增长 通道，2023 年中报显示净利率达到 3.23%，创下近 10 年来的新高。 • 国产大飞机产业正处于产业化提速的拐点，C919 的常态化商业运营标志 着我国具备自主研制世界一流大型客机的能力，未来 5 年内总装端将以消 化国东南三大行订单为主。 • 未来 5-10 年内，国内机队存量更新需求比新增需求更为确定，到 2030 年前后将迎来换机高峰，而波音和空客在全球交付能力有限，中国窄体客 机需求存在较大缺口，是 C919 长期增量需求来源。 • 中航西飞在 C919 项目上负责 50%以上份额，到 2027 年放量将给公司贡献 超过 20%的利润弹性，此外还参与了 ARJ21 支线飞机及新舟系列民用平台 研发制造任务，在国际转包业务方面与空客、波音保持长期合作关系，未 来 3-5 年内该业务将继续为公司提供显著增量。 • 中航西飞在军用运输机领域具有显著优 ...

中航重机 20241007 摘要 • 中航重机作为国产大飞机锻件、铸件及液压环控主要供应商之一，受益于 国产大飞机赛道长期增长潜力和更高确定性。短期内，产业化提速，业绩 弹性较大；长期来看，C919 国产化替代和 C929 产品迭代将提供持续增长 保障。 • 中航重机近期经营情况受老型号价格调整、增值税问题以及新并表子公司 亏损影响，收入和利润同比有所下降。 • 国产大飞机赛道处于产业拐点，C919 商业运营逐步成熟，性能优势明显， 交付节奏加快，总装端产能提升。未来 5-10 年国内机队存量更新需求高 于新增需求，波音和空客交付能力不足将带来 C919 长期增量需求。 • 中航重机与商飞合作紧密，已获得 C919 项目供应资质，并深化合作推进 新支线飞机和大型客机项目。公司依托子公司布局大型模锻产能，并计划 打造专业化生产基地与研发基地，提升配套份额。 • 中航重机将通过深化合作、释放产能、加强研发等措施应对市场需求，提 升竞争力。随着 C919 产能释放和配套业务范围扩大，公司单机价值量预 计将进一步提升，到 2027 年，国产大飞机将为公司带来超过 10%的利润 弹性。 • 国际转包业务格局调整，国内企 ...

立讯精密 20241006 摘要 • 立讯精密收购莱尼公司打开了其海外业务的大门，特别是在汽车业务方面。 通过莱尼的海外基地和客户资源，立讯精密预计在未来 5 到 10 年内实现 显著增长，目标是保持汽车业务 50%以上的复合增长率。 • 立讯精密过去十年的成长逻辑是围绕消费电子领域发展，从连接器起家， 到声学、天线、马达和无线充电等零部件及模组业务，并通过自身延展和 并购实现了多项新业务，包括近期收购的利凯公司。 • 立讯精密去年完成了约 4,000 万至 6,000 万部苹果手机的组装，并计划每 年增加 2000 万部左右。印度市场的发展将是关键因素，但由于塔塔工厂 火灾等问题，其进展可能较为缓慢。 • 在非苹果消费者电子产品领域，公司每年收入增量接近 100 亿元，由于客 户议价权较低，该部分利润率高于苹果相关产品，每年可带来七八亿元利 润增量。 • 通信和汽车是公司的第二成长曲线。在通信方面，公司主要从事电连接及 射频器件，并通过并购库尔封装工厂扩展相关业务。预计通信板块今年利 润增量三四亿元，明年可能更快。 • 公司在汽车领域除了限速业务，还涉足智能座舱及三电系统产品，包括预 控、雷达、屏幕以及 A ...

寒武纪 20241006 摘要 • 全球智能算力计算领域正经历爆发式发展，AI 算力需求呈现爆发式增长， 需要海量计算资源支撑更大规模的模型训练。 • 航空技术公司是国产人工智能芯片的领军企业，专注于 AI 芯片产品研发 与创新，拥有成熟的研发团队，并通过持续研发投入保持行业领先地位。 • 公司围绕云边端三种场景打造了一系列智能芯片产品，包括云端智能硬件 加速卡、边端设备以及终端 IP 授权和软件平台等，核心产品已实现全面 覆盖，并不断迭代升级。 • 公司预计 2024 年营收不低于 10 亿元，相较 2023 年的 7 亿元有显著增长 潜力，并预计 2025 年收入将达到 15 亿元人民币左右，保持每年高速增长 的态势。 • 公司所处的国产计算行业正迎来历史性的机遇，全球算力市场呈现持续高 速增长态势，中国 AI 芯片市场也在快速扩展，预计到 2025 年将达到 1,780 亿人民币。 • 公司掌握了 AI 芯片系统软件领域的关键核心技术，包括微储气架构和升 级两大底层核心技术，并提供系列智能芯片及相关处理器产品，具备 7 纳米以下复杂设计芯片经验。 • 公司以软件平台为核心打造统一 AI 开发生态，通过推 ...

Summary of Tian Nai Technology Conference Call Industry and Company Overview - The conference call focuses on Tian Nai Technology, a company involved in the production of carbon tube materials for battery applications, particularly in collaboration with major clients such as LG, Samsung, and Panasonic [1][2][3]. Key Points and Arguments Collaboration with LG - Tian Nai Technology has made significant progress in its collaboration with LG, with products like 3D tubes, multi-wall tubes, and slurries certified and beginning to ramp up production. LG processes batteries for Tesla, which mandates the use of Tian Nai's slurries, ensuring consistent demand [1][2]. - From October 2023 to October 2026, LG is expected to have a stable monthly demand, with a projected total supply volume of around 10,000 tons by 2026, although this estimate carries uncertainty due to a lack of detailed data [1][7]. Collaboration with Samsung and Panasonic - The partnership with Samsung is progressing more slowly, currently in the final stages of product introduction and certification [1][3]. - Tian Nai has been supplying Panasonic for consumer electronics, but the volume is small. A significant increase in demand from Panasonic is anticipated by 2026, contingent on the decision to mass-produce the 4680 battery model [1][3][4]. Production Capacity and Infrastructure - The new factory in the U.S. has completed infrastructure construction but is yet to install equipment, which is currently being validated in Changzhou. Once validated, installation will proceed rapidly [5]. - Tian Nai can fulfill urgent small-batch orders from U.S. clients by shipping products from China until local production capacity is scaled up [5]. Government Subsidies - The U.S. government offers two types of subsidies: production-related subsidies, which do not currently apply to Tian Nai, and construction subsidies, which provide a 10% investment subsidy. This subsidy will be amortized over the asset's depreciation period, aiding in cost reduction and profitability [6]. Market Dynamics and Competition - The competitive landscape includes LG as a primary competitor, but Tian Nai's cost, performance, and supply stability provide a competitive edge. The company has successfully passed lengthy certification processes, enhancing customer confidence [26]. - The European market is strategically important, but Tian Nai has no plans to establish a factory there due to high production costs, opting instead to optimize its supply chain [28]. Future Product Development - The introduction of the fourth-generation products is expected to begin with two to three clients in the fourth quarter, with a conservative sales estimate of over 10,000 tons next year [14][15]. - The pricing and profitability of new products are expected to improve compared to previous generations, driven by high market demand [15]. Financial Outlook - The company anticipates that overseas markets will contribute approximately 20% to sales next year, equating to about 15,000 to 20,000 tons [24]. - Capital expenditures for the upcoming year are projected at around 300 million yuan, with significant investments in both the Baotou and U.S. projects [25]. Other Important Insights - The decision by Panasonic regarding the 4680 battery model is expected by the end of the year, which will significantly impact Tian Nai's demand for carbon tube materials [4]. - The company is also exploring the potential impact of solid-state batteries, which could increase carbon tube usage if mass production is achieved by 2028-2029 [27]. - The construction of battery factories in Europe faces challenges, including strict environmental regulations and lengthy approval processes, which could delay production timelines [29].

华纳药厂 20241007 摘要 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...