重要新闻提示 北京：2026年经济社会发展主要预期目标包括地区生产总值增长5%左右 永杰新材：拟购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，预计构成重大资产重组 德力佳：拟50亿元投建10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目 今日提示 科创板新股北芯生命今日申购，申购代码为787712，发行价为17.52元/股 央行公开市场今日有2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1583亿元7天期逆回购到期 国新办今日下午3时举行新闻发布会，商务部副部长鄢东介绍2025年商务工作及运行情况，并答记者问 中国信息通信研究院今日召开2026年"星算·智联"太空算力研讨会 第19届亚洲金融论坛今日在香港举行，首设"全球产业峰会"，涵盖人工智能与科技、新消费、生物医药 与医疗健康等高增长、高价值产业，聚焦金融与实体经济融合 财经新闻 1. 根据目前的发行安排，本周有3只新股申购，包括2只科创板新股、1只沪市主板新股。日程安排上， 科创板新股北芯生命周一（1月26日）申购，沪市主板新股林平发展、科创板新股电科蓝天周五（1月30 日）申购。详见宇航电源核心供应商，来了！ 2. Wind数据显示，本周（1月26日—1月30 ...

01 上周（1月19日至1月23日），黄金、光伏、建材、卫星、化工等板块行情轮番上演，黄金股ETF涨幅近13%，卫星ETF易方达（563530）、光伏ETF易方 达（562970）等跟踪的标的指数涨幅均在7%左右。 02 近两周，境内ETF总成交额连续突破3万亿元大关。上周，沪深300、中证1000等相关ETF成交额放量显著，均较前一周翻倍。其中，沪深300相关ETF上周 成交额突破3000亿元。 03 轮动行情下，场内资金流入行业主题ETF、流出宽基ETF的趋势依然显著。上周，黄金ETF易方达（159934）等黄金ETF合计净流入超百亿元；沪深300、 中证1000、上证50为资金主要流出源。 板块轮动行情持续 上周（1月19日至1月23日），板块行情持续轮动。 一方面，建材、光伏、卫星、化工、芯片等多个板块表现活跃。建材ETF易方达（159787）等跟踪的建筑材料指数上周涨超9%，卫星ETF易方达 （563530）等跟踪的卫星产业指数、光伏ETF易方达（562970）等跟踪的光伏产业指数、科创芯片设计ETF易方达（589030）等跟踪的科创芯片设计指数 上周涨幅在7%左右。 另一方面，以黄金为首的商品行情 ...

金矿类公司业绩大幅预喜 1月25日晚，招金黄金间披露2025年度业绩预告。公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利 润为1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏。业绩变动的主要原因为公司子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司积 极推进技改工作，增产增效，叠加报告期内黄金价格上涨因素，因此报告期内毛利润有较大幅度的提 高。 1月25日晚，湖南黄金披露2025年度业绩预告。公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润 约12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%。报告期内，业绩上涨主要是公司金、锑、钨产品销售价 格同比上涨。 1月25日晚，招金黄金、湖南黄金发布2025年全年业绩预增公告。受益于金价持续上涨，金矿类上市公 司业绩出现明显增长。 值得注意的是，虽然金价位于高位，但上市公司对金矿的扩张脚步并未停歇。1月25日晚，湖南黄金披 露了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。同日，洛阳钼业披露关于收购金矿项目完成交 割的公告。 华西证券研报认为，美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、对美元 信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，全球央行的持续购金行为， ...

环境信息尤其是温室气体排放数据的披露将显著增强。毕马威中国ESG报告和鉴证服务副总监杨歆雯表 示，由于指引要求将"应对气候变化"作为具有财务重要性的议题进行强制披露，相关数据的详实度有望 大幅提升。她认为，从"案例展示"转向"数据驱动"是必然趋势，"对投资者而言，数据是最直观、可比 的，特别是单位营收的能耗、碳排放、专利数量等强度数据"。 "华菱钢铁（000932）在ESG方面做了哪些工作，公司ESG评级情况如何？""特锐德（300001）如何通 过优化治理结构（如独立董事比例、股权激励）和股东权益保护措施，进一步提升ESG评级至A 级？""江苏国信（002608）在ESG建设及可持续发展方面有哪些具体规划？"……在A股可持续发展报告 强制披露"首考"进行之际，投资者关系互动平台上的此类提问愈发密集，凸显市场对上市公司ESG的关 注已升至新高度。 转变并非一蹴而就。郭沛源提醒，在初期，详实的案例描述与量化数据披露或将并行。投资者"阅 卷"时，需优先关注指引明确要求的核心章节，特别是"双重重要性"原则的运用、范围三碳排放的核算 与披露、气候情景分析及韧性评估。 在"数据森林"中，以下几处堪称核心"考点"，直接检 ...

申庆告诉中国证券报记者，美国市场的养老基金投资非常成熟，指数产品就是401K计划的主要投资对 象。而且，海外公募淡化主动权益投资称谓，而更加强调"九宫格"，即按照大盘、中盘、小盘以及价 值、成长、平衡分别组合，本质上就是宽基指数与风格指数的排列组合。 □本报记者 王鹤静 指数基金首次纳入个人养老基金名录并设立Y份额，距今已有一年多的时间。数据显示，2025年，指数 基金（包括被动指数型基金、指数增强型基金）Y份额总规模由3.16亿元迅速扩张至42.43亿元。 作为首批"指增Y"的管理人，兴全沪深300指数增强Y、兴全中证800六个月持有指数增强Y基金经理申 庆在接受中国证券报记者专访时表示，A股指数产品不仅能够分享长期中国经济增长的成果，而且费用 非常低廉，能够给投资者提供更加灵活便捷的投资选择，未来指数产品将是国内养老投资的重要载体之 一。 指数基金契合养老投资需求 谈及2024年指数基金被创新性纳入个人养老基金名录，申庆现在回想起来，依然记得当时意料之外的惊 喜："说实话，这是比较超预期的，但也在情理之中。参考国际惯例来看，未来指数产品会是国内养老 投资的重要载体之一。" 在申庆看来，收益的稳定性不仅体现 ...

Core Viewpoint - The increasing variety of passive investment tools in the domestic market is making ETF-based multi-asset FOF products a popular choice among investors, enhancing asset allocation efficiency and allowing managers to focus on asset management [1] Group 1: Investment Strategy - The FOF investment system is based on a localized all-weather strategy, supplemented by three enhancement strategies: asset allocation management, style and sector rotation, and alternative asset investment, aiming to provide long-term stable returns for investors [1][4] - The FOF product is designed to help investors achieve sustainable profit, with a strong emphasis on risk management and a focus on providing a stable holding experience rather than high volatility [2][3] Group 2: Asset Management Techniques - The strategy emphasizes "rule-based" management over "human-based" management, aiming to reduce uncertainty and improve performance stability through a scientific investment system [3] - A diversified asset allocation approach is adopted to mitigate portfolio volatility, with a focus on effective beta management as the core source of returns [3] Group 3: Enhanced Tactical Strategies - The three enhancement strategies include: 1. Equity and bond position management, utilizing a satellite monitoring system to adjust the portfolio based on economic fundamentals and market sentiment [5] 2. Style and sector rotation, prioritizing style rotation over sector rotation to improve rotation success rates [5][6] 3. Investment in alternative assets like gold and QDII to reduce portfolio volatility by introducing assets with lower correlation to domestic markets [6] Group 4: Risk Control and Portfolio Management - The selection of broad-based ETFs and sector-specific thematic ETFs is strategically differentiated, with broad-based ETFs serving as indicators for potential weaknesses in sub-sectors [7] - Strict standards are applied to the selection of underlying assets for the FOF, ensuring a balanced portfolio and minimizing concentrated exposure to specific risks [7] - Emphasis is placed on controlling maximum drawdown, as it reflects the manager's risk control capabilities more effectively than volatility alone [7]

Core Insights - The National Energy Group has established a solid energy supply foundation through supply assurance, price stability, green transformation, and innovative reforms, achieving significant milestones in coal production, wind power installation, and market capitalization [1] Group 1: Energy Supply and Production - The company has stabilized its self-produced coal volume at 600 million tons and has achieved a wind power installation capacity exceeding 72 million kilowatts [1] - The group has implemented a robust supply assurance system, enhancing its emergency supply capabilities and maintaining a high ratio of long-term coal contracts [4] - The coal production volume accounts for one-sixth of the national total, with annual electricity generation and heating volume each representing one-eighth of the national total [5] Group 2: Renewable Energy Development - During the 14th Five-Year Plan, the group has made significant progress in expanding renewable energy capacity, achieving a threefold increase in overall installed capacity compared to the end of the 13th Five-Year Plan [2] - The company has developed large-scale wind and solar bases and launched the world's largest open-sea photovoltaic project, showcasing innovative models for renewable energy integration [2] - The group has established a hydrogen energy production capacity of 6,000 tons per year, accounting for 5% of the national total, and has made advancements in coal power upgrades [3] Group 3: Technological Innovation and Reform - The company has completed 161 specific reform tasks to enhance governance and operational efficiency, including the establishment of a comprehensive risk management system and the promotion of digital management platforms [6] - Through asset restructuring exceeding 200 billion yuan, the company has significantly increased the market value of China Shenhua, reinforcing its position as a leading player in the energy sector [6] - The group is committed to enhancing value creation capabilities and promoting high-quality development through effective investment and the transition of traditional industries [7]

● 本报记者 王舒嫄 熊彦莎 商务部近日发布数据显示，2025年，全国新设立外商投资企业70392家，同比增长19.1%。实际使用外 资金额7476.9亿元人民币，引资结构不断优化，服务业实际使用外资5451.2亿元人民币。 专家认为，今年稳外资政策料接续加力，缩减外资准入负面清单，实施好新版鼓励外商投资产业目录， 促进外资境内再投资，推动更多标志性项目落地。同时，不断优化引资结构，深入挖掘服务业引资新增 长点。 值得一提的是，从来源地看，2025年瑞士、阿联酋、英国实际对华投资分别增长66.8%、27.3%、15.9% （含通过自由港投资数据）。 近日，多个中国外商投资企业协会和外资企业负责人表示，中国超大规模市场活力强劲，营商环境持续 优化，对在华发展前景充满信心，愿扩大在华长期投资。 美中贸易全国委员会会长谭森表示，美国商界愿支持中国高质量发展，拓展互利共赢领域。中国欧盟商 会主席彦辞表示，中国欧盟商会及其会员企业将继续为促进中国长期可持续经济增长发挥建设性作用。 在商务部近日召开的英资企业圆桌会上，与会英资企业表示，中国市场潜力巨大，营商环境不断优 化，"十五五"规划进一步增强其在华长期投资经营的信心 ...

近日，招金黄金（000506）、湖南黄金（002155）等上市公司披露的2025年年报业绩预告显示，受益于 金价持续上涨，手握金矿的上市公司业绩水涨船高。值得注意的是，虽然金价持续飙升，但上市公 司"跑马圈地"的脚步并未停歇，湖南黄金、洛阳钼业（603993）等公司对外公告，购买金矿类资产。 ● 本报记者 董添 1月25日晚，湖南黄金对外披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。上市公司拟通过发 行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集 团持有的中南冶炼100%股权，并向不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集配 套资金。 本次交易前，湖南黄金主要负责黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼 及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。标的公司黄金天岳主要从事万古矿区 的矿权整合、勘探，以及部分金矿的采选及销售，主要产品为金精矿。标的公司中南冶炼主营业务聚焦 高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工，业务体系涵盖原料收购、冶炼加工、产品销售及技术服 务一体化：原料端收购金精矿及有色金属原料；冶炼中 ...

报告提出，2026年经济社会发展主要预期目标是：地区生产总值增长5%左右，一般公共预算收入增长 4%左右，城镇调查失业率控制在5%以内，居民消费价格涨幅2%左右，居民收入增长和经济增长同步， 细颗粒物年均浓度控制在29微克/立方米左右、争取更优水平，能源、水资源、碳排放等指标达到国家 要求。 对于"十五五"时期的发展目标，《北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要(草案)》从创新、 协调、绿色、开放、共享、安全六个维度设置了29项主要指标，包括地区生产总值年均增速4.5%-5%、 努力争取更好结果，全员劳动生产率达58万元/人左右，全社会研发投入占比6%以上等。 ● 本报记者熊彦莎连润 1月25日，北京市第十六届人民代表大会第四次会议开幕，北京市市长殷勇作政府工作报告。报告提 出，2026年北京地区生产总值增长目标为5%左右。北京将积极扩大有效投资，面向民间资本推介重大 项目总投资不低于2000亿元；全面实施"人工智能+"行动，建设国家人工智能应用中试基地；推进未来 产业先导区建设，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点；支持北京证券交易所加强中小企业上市 融资服务，加快中关村科创金融改革试验区建设，完善 ...