看期货热点,到 3 金十期货 EHE 2025 10-16 15:50 9 期市动态雷达 今日主力合约涨跌分布 今日主力合约市场中59个合约上涨,20个合 约下跌。市场呈现明显的多头情绪,更多资金 和交易活动集中在上涨品种上。 主力合约涨跌排行 (%) 涨幅居前的品种： 多晶硅2511(+3.51%)、焦煤2601(+3.36%)、 ● LPG2511(+3.07%)、丁二烯橡胶2511(+3.05%)、沪银2512(+2.93%)。 数据透视线索 跌合数 20 这些品种受供需影响显者。 跌幅居前的品种： 集运指数（欧线）2512(-3.64%)、生猪 2601(-3.21%)、苹果2601(-1.82%)、花生2601(-1.14%)、鸡蛋 2511(-1.05%),可能受空头力量增强或基本面利空影响。 食品流回 (7元) 20 10 0 -10 -20 -30 资金流入最多的品种： 上证50 2512(14.03亿元)、焦煤2601(6.73亿 元)、沪深300 2512(6.02亿元)，这些品种吸引了大量主力资金关注。 持仓量减少品著的品种： 丁二烯橡胶2511(-24.75%)、原油 2511(-21 ...

来源：第一财经 2025.10.16 本文字数：1506，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 孙卓 特朗普总统当地时间10月15日表示，他可能于下个月前往美国最高法院，亲自到现场观看关税案的口头辩论。 "最高法院即将审理一个重大案件，这是我们国家历史上最重要的案件之一。"特朗普当天在白宫表示，"关税对于我们的国防、国家安全来说 是一个非常重要的工具，如果我们打不赢这场官司，我们将在未来很多年里陷入疲软和财政困境。这就是为什么我想去最高法院看看的原 因。" 美国最高法院定于11月5日就特朗普提出的推翻下级法院裁决的请求进行听证。此前，两家下级法院的裁决认定，根据《国际紧急经济权力 法》（IEEPA），特朗普无权实施他今年早些时候推出的针对特定国家的关税。 8月底，美国联邦巡回上诉法院维持了先前下级法院的裁决，但表示在政府向美国最高法院上诉期间，特朗普的关税措施可能会继续实施。彼 时多数法官表示，关税权力属于国会。 特朗普政府首席律师、总检察长索尔（John Sauer）对此进行了反驳。他表示，最高法院"已多次驳回此类'魔咒'式的要求"。 但是原告表示，即使《国际紧急经济权力法》赋予总统征收关税的权力，也不允 ...

因美国国内乱局和地缘政治局势紧张，贵金属重振了其作为避险资产的地位。 10月初，现货黄金价格首次突破4000美元/盎司，现货白银几十年来首次突破50美元大关。 周四，现货黄金更是将历史新高刷新至4240美元上方，而白银的交易价格则超过53美元。华尔街认为， 二者的涨势还有更大的增长空间。 例如，摩根大通的分析师表示，如果外国投资者持有的美国资产中仅有0.5%转移到黄金，那么黄金的 价格就可能达到6000美元/盎司。 "谁会卖黄金？"彭博商品指数产品负责人Jigna Gibb说。"如果你的投资组合中持有黄金，它在某种程度 上就像一只泰迪熊，即一种安慰。" 尽管黄金通常是避险交易中最引人注目的金属，但所有贵金属都受到了提振，价格更是涨得一个比一个 猛。 从2008年到2011年，黄金和铂金分别上涨了约160%和130%，而白银则上涨了超过400%。2020年，由 疫情驱动的恐慌性交易使黄金和铂金分别上涨超过25%和65%，而白银上涨超过90%。 今年4月，美国总统特朗普的"解放日"关税声明暂时打压了美股，并促使投资者涌向贵金属。对美联储 将进一步降息的预期也为贵金属提供了提振，因为利率的降低使得持有无息资产的成本 ...

据日本媒体援引集体采访报道，美国财政部长贝森特表示，如果日本央行继续执行正确的货币政策，日元将自行稳定在适当水平。 据共同社和《日经新闻》报道，贝森特拒绝对日元的具体水平发表评论。本月，日元的贬值速度至少是其他主要货币的两倍，并于10月10日触及153.27的8 个月低点，对日本央行近期加息的猜测降温是这一走势的关键因素。 周四欧盘前，美元兑日元汇率有所反弹，重回151关口附近。 负责包括干预在内的货币政策的日本财务大臣加藤胜信的言论也支撑了日元。加藤在华盛顿对记者表示，他看到了日元正朝着疲软的方向快速变动。 据《日经新闻》报道，贝森特拒绝对日本央行行长植田和男在10月30日的下一次政策决定发表评论。报道称，这位财长仅表示植田和男非常有能力。 日本的通胀已连续三年多保持在或高于2%的水平，而实际工资在大部分时间内都在下降。在8月份接受采访时，贝森特表示，日本央行未来将会加息，因为 它需要控制其通胀问题。 贝森特最近有关日本央行的言论比他8月份的语气要温和，当时他曾表示日本央行在应对通胀方面行动迟缓。这一评论再次提醒了华盛顿对日本货币的立 场，因为美国总统特朗普偶尔会指责日本为提升其贸易竞争优势而削弱本国货币。 ...

美联储主席鲍威尔声称，当前劳动力市场降温、通胀回升，美联储已陷入"无风险路径可选"的困境。若 官员们为抑制通胀而维持高利率，可能会损害劳动力市场；若为支撑劳动力市场而降息，又可能让通胀 更难控制。 目前来看，鲍威尔似乎更愿意在通胀问题上"冒险"。他的理由是，今年夏季招聘大幅放缓后，劳动力市 场面临的风险已显著上升。种种迹象表明，美联储将在本月底的下次会议上，实施今年第二次降息。9 月发布的预测还显示，多数官员认为，在12月今年最后一次会议上，仍有空间再降25个基点。 但有经济学家警告，若劳动力市场未进一步走弱，美联储的降息空间可能仅限于此。若继续大幅降息， 通胀可能会被困在美联储2%的目标之上。 "通胀长期大幅偏离目标，对美联储而言是切实风险。"德意志银行、首席美国经济学家马修·卢泽蒂 （Matthew Luzzetti）表示，"边际宽松政策将导致通胀在更高水平维持更久。" 鲍威尔对通胀的乐观态度，源于他的两个判断：一是特朗普的关税政策仅会导致消费者价格一次性上 涨，而非引发多轮涨价、推升持续性通胀；二是劳动力市场走弱将抑制消费价格涨幅——尤其是在薪资 增长疲软、失业率上升、整体支出放缓的情况下。他的乐观态度 ...

意大利的主权资产近年来常成为市场危机的焦点，但如今，随着该国央行庞大的黄金储备随金价创下历史新高，意大利正迎来一笔"意外之财"。 意大利的黄金储备，源于其对资产的坚定守护——自20世纪40年代重建被纳粹掠夺的储备后，数十年间，即便多次遭遇危机、国债激增，意大利始终拒 绝"出售黄金"的呼声。 路透社测算显示，意大利央行目前持有全球第三大国家黄金储备，仅次于美国与德国。其2452吨黄金按当前价格计算，价值约3000亿美元，大致相当于2024 年意大利国民产出的13%。 截至2025年2月，黄金持有量最高的十大央行 战时经历塑造和平时期政策 意大利对黄金的"偏爱"可追溯至数千年前：伊特鲁里亚人早在古罗马时期之前，就掌握了黄金珠熔接技术。在尤利乌斯·凯撒（Julius Caesar）统治时期，奥 里斯金币（aureus）成为罗马帝国的货币基石；数百年后，弗罗林金币（fiorino）在中世纪欧洲的影响力，堪比如今的美元。 意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国120吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储 备已缩减至约20吨。 "黄金就像家族银器，像祖父珍贵的手表， ...

音频由扣子空间生成 国际货币基金组织（IMF）一位高级官员周三表示，鉴于全球贸易不确定性给经济前景蒙上阴影，日本 央行必须维持宽松货币政策，加息步伐需极为缓慢。 IMF亚太部副主任娜达·舒埃里（Nada Choueiri）指出，得益于强劲的消费与出口，且日本与美国达成的 贸易协议缓解了部分不确定性，今年以来日本经济表现好于预期。 但她表示，贸易紧张局势的不确定性仍存，且全球宽松金融环境可能逆转，这些因素使经济增长面临的 下行风险更大。 舒埃里还提到，日本国内薪资能否持续增长、能否通过支撑消费使通胀稳定在日本央行2%的目标附 近，目前仍存在不确定性。 "展望未来，鉴于当前不确定性的程度，'渐进主义'至关重要。"她在华盛顿举行的IMF与世界银行年度 会议期间接受路透社采访时表示。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 去年，日本央行退出了实施十年的大规模刺激计划，并在今年1月将关键利率上调至0.5%，理由是日本 已接近实现2%的通胀目标并有望长期维持。 尽管日本央行行长植田和男已释放"准备继续加息"的信号，但他强调需谨慎行事，密切观察美国关税对 日本经济的影响。 不过，食品价格粘性上涨（部分归因于日元贬值推高进口 ...

贝森特在华盛顿举行的国际货币基金组织和世界银行年度会议期间的CNBC活动中表示："存在被压抑 的需求，然后唐纳德·特朗普总统用他的政策引发了这场繁荣。" "唯一让我们放慢脚步的是政府停摆，"贝森特补充道。 他表示，共和党的税法激励措施和特朗普的关税将使投资热潮持续下去，并推动经济持续增长。 美国财政部长贝森特周三表示，联邦政府停摆两周已导致美国经济每天损失约150亿美元的产出，他对 此进行了经济损失评估，并敦促民主党人"做英雄"，与共和党人站在一起结束停摆。 贝森特在新闻发布会上表示，政府停摆开始"伤及"美国经济的"筋骨"。 "我们认为，停摆可能开始使美国经济每天损失高达150亿美元，"他说。 贝森特称，包括对人工智能在内的美国经济投资浪潮是可持续的，并且才刚刚开始，但联邦政府停摆正 日益成为一个障碍。 美国财政部尚未公布年度赤字数字。国会预算办公室上周估计，尽管特朗普的关税使海关收入增加了 1180亿美元，但2025财年美国赤字仅略微下降至1.817万亿美元。 贝森特在CNBC活动中表示："赤字占GDP的比例，这是一个重要数字，现在是5开头。" 当被问及是否希望看到赤字占GDP比例回到"3时代"时，贝森特说 ...

美联储主席鲍威尔周二暗示可能在未来几个月停止从资产负债表中减持美国国债，但他并未提及财政部 在这一过程中所起的铺垫作用。 短期国库券供应增加需要更高的TGA余额来匹配现金流。财政部的政策是将TGA余额维持在"足以覆盖 一周开支及到期可交易债务总额"的水平。代理金融市场助理部长亨特·麦克马斯特（Hunter McMaster） 上月在纽约联储年度一级交易商会议上重申了这一点。 财政部一直在增加短期国库券（期限一年及以下的美国国债）的供应，这一举措意味着联邦政府需要维 持更高的支票账户余额。过去一年的大部分时间里，所谓"财政部一般账户"（TGA）的目标余额为8500 亿美元。分析师表示，在11月3日发布的下一次季度更新中，该余额至少可能达到9000亿美元。 Wrightson ICAP高级经济学家卢·克兰德尔（Lou Crandall）10月14日写道，过去一年大部分时间里， TGA官方季度末目标余额稳定在8500亿美元；"在11月3日发布的新季度借款预测中，这一目标可能上调 至9000亿美元，且我们认为明年上半年该余额极有可能升至这一水平"。 巴克莱银行策略师塞缪尔·厄尔（Samuel Earl）指出，美联储减 ...

周三发布的美联储褐皮书（Beige Book）显示，近几周美国经济活动基本持平，整体消费支出略有下 降。就业水平基本稳定，劳动力需求低迷；同时物价持续上涨，多个地区报告称投入成本增速加快。 该报告基于美联储12家地区性银行截至10月6日收集的信息，由旧金山联储汇总编制。报告指出，自上 一份报告以来，经济活动总体变化不大。3个地区报告经济活动小幅至温和增长，5个地区称经济活动无 变化，4个地区指出经济活动略有放缓。相比之下，9月份大多数地区报告经济活动没有变化。 不过，从宏观层面来看，大多数行业的趋势与9月份的评估结果相似。各地区报告继续显示，消费者支 出（尤其是中低收入家庭的消费者支出）有所减弱，制造业也受到了关税的负面影响。这一表述与上个 月基本一致。 最新的报告还显示各地区对增长的展望存在差异：部分受访者预计未来6至12个月需求将回升；有一个 地区则指出，政府长期停摆可能对经济增长构成风险。 关于劳动力市场趋势的讨论则表明，过去六周劳动力市场略有疲软。褐皮书指出，"各地区和各行业的 劳动力需求普遍低迷"，并且"更多雇主报告通过裁员和自然减员来减少员工数量"，这与9月份大多数地 区就业"几乎没有变化"的评论 ...