不同于其他硬科技企业，生物药企，尤其是创新药企因特殊的行业属性——产品在上市前需要经过严格的实验过程及审批路径，往往面临更长的投入期与更 大的不确定性，对资本的依赖程度也更高。 从A股生物医药企业上市实践看，截至2025年6月30日，109家登陆科创板的药企中，其中20家通过第五套标准上市，包括艾力斯、君实生物、荣昌生物、神 州细胞等；另有百济神州、百利天恒、诺诚健华3家上市时未盈利的创新药企业采用红筹企业等其他标准登陆科创板。 文 |谦同咨询 科创板自设立之初便立足于科创企业的发展实际，面向具有高成长性的科技企业设置了五套上市标准。其中，仅标准一对企业净利润提出要求，其余标准更 侧重于市值、营收、研发能力等维度，为尚未盈利但具备技术优势和发展潜力的企业提供了多元化的上市路径。 科创板第五套标准对盈利不做要求，核心是"预计市值不低于40亿元+阶段性研发成果"，适用于尚未商业化但技术领先、市场前景明确的创新企业。长期以 来，科创板第五套被视为未盈利生物医药企业的专属通道。按照第五套成功发行上市的20家企业全部为生物医药企业。 自2025年6月科创第五套重启以来，禾元生物已率先一步过会，并于7月18日快速获得注册 ...

新兴市场动态 1、东南亚首辆无人驾驶巴士于新加坡运营，明年将发展至16辆 7月17日，东南亚首款实现 "车内无安全员" 运营的自动驾驶小巴Robobus（文远小巴）在新加坡圣淘沙 名胜世界开启纯无人运营，该无人驾驶小巴由自动驾驶科技公司文远知行（WeRide）开发和运营。 2025年6月，新加坡交通部代部长萧振祥在参访文远知行时就宣布，新加坡计划在2025年底前将自动驾 驶接驳车纳入全国公共交通体系，并将从今年第四季度开始在榜鹅组屋区（Punggol）启动试用，充分 发挥自动驾驶技术在出行领域的应用价值。 萧振祥表示，现阶段自动驾驶技术已足以展开大规模部署。新加坡计划明年中试行至少16辆自驾公交巴 士，并已向业界征求提案。此部署将与在邻里推出的自驾小巴计划同步进行，协助政府更快在不同场景 部署自驾车。 2、迪拜推进无现金战略 近日，迪拜数字经济商会（隶属迪拜商会）与迪拜财政局签署谅解备忘录，加强合作以推进"迪拜无现 金战略"实施。该战略聚焦治理、创新和向无现金社会转型三大支柱。备忘录覆盖多领域合作，包括交 流金融领域企业无现金转型经验，共享数据与分析，以及监测金融领域无现金举措的成果。 3、沙特将开发83亿美 ...

文 | 一点财经，作者 | 赵同，编辑 | 邹珺 它究竟带走了哪些秘密？ 大闹一场，悄然而去 当产品内测邀请码被炒到10万元一个之后，Manus突然就"跑路"去了新加坡。 它也成为首个"跑"去海外的有名气的AI公司，那些满怀期待的用户、希望用炒作赚钱的黄牛，瞬间坠入 冰窖。 今年3月，由中国团队打造的Manus上线，一度被热捧为"下一个DeepSeek"——不是只会聊天的AI工 具，而是能直接做任务然后交出结果的智能体。 这点燃了许多人的热情，一夜之间Manus被形容为"国运级产品"，仿佛不用它就是不爱国。内测邀请码 炒作到10万元一个，比周杰伦的演唱会门票更贵、更难抢。 狂热有多猛烈，冷却就有多迅速。又是一夜之间，最近Manus国内的社交媒体清空了，网页无法登陆、 团队全部裁员，一些合作也结束了，创始人肖弘带着核心成员奔向了新加坡。 从众星捧月到远走他乡，Manus只用了4个月。没有公告，没有解释，甚至没有一句江湖再见。留下满 屏问号：昔日被捧上"国运"神坛的宠儿，为何转身如此决绝？是无奈出走，还是早有预谋？ 现在市面上有两种说法，一种是怒骂Manus之前疯狂割韭菜，割完就跑了，表示愤懑。另一种认为 Man ...

（图源：钛媒体APP拍摄） 超市界"天花板"胖东来似乎成了白酒爆款制造机。 7月19日，酒鬼酒（000799.SZ）与胖东来联名的新品"酒鬼·自由爱"正式上市，仅仅两天时间，这款产品不仅在线上东来优选超市售罄，更刷爆了酒业圈。 笔者注意到，比新品先火的是酒鬼酒的股价。自六月底胖东来创始人于东来亲自在抖音"预告"这款新品以来，酒鬼酒股票便逆势上扬。不过，这波行情随着 新品发布终结，今日酒鬼酒股价微跌。业内人士分析认为，尽管胖东来"宝丰·自由爱"创下了年销近5亿元的佳绩，但这份成功不一定能完全复制到酒鬼酒身 上。业绩高压之下，胖东来的"网红效应"能否助力酒鬼酒破局，还需长期验证。 新品毛利率远低于酒鬼酒整体毛利水平 早在今年2月，胖东来到酒鬼酒考察，双方达成合作共识。4个月后，于东来通过抖音为双方联名的新品预热，"酒鬼·自由爱"首次露面。彼时，于东来还配 文写道："湘西的精神，湘西的传奇和胖东来的作品，让生活像艺术一样浪漫与唯美，马上与大家见面了。" 值得注意的是，这条动态触发了资本市场的敏感神经，重燃了市场对酒鬼酒的预期，投资者用真金白银投票，表达了对"胖东来效应"的坚定信心。6月30日 至7月18日，酒鬼酒股 ...

Core Insights - Chengmai Technology has focused on operating system technology development in smart terminals, smart vehicles, and IoT for 19 years, launching a new product matrix that integrates operating systems, applications, and hardware [2] - The new product matrix offers three core advantages: deep software-hardware optimization, end-to-end security and trust, and an open ecosystem, providing optimal solutions for key industries [2] - Chengmai's products have achieved significant performance improvements, such as the P1 workstation booting in 10 seconds and a 50% increase in office efficiency [2] Industry Developments - Chengmai Technology has introduced a full-stack enterprise innovation product suite to support state-owned enterprises in completing innovation transformations by 2027, including platforms for software migration and localized AI deployment [3] - The company has developed a full-process traceability platform for fentanyl drugs in hospitals, enhancing dynamic control over drug management based on a domestic adaptation system and zero-trust principles [3] - Chengmai aims to deepen its focus on cutting-edge technologies, particularly the integration of AI and operating systems, to support digital transformation across various industries [3] Ecosystem Initiatives - Chengmai Technology has established the "Innovation Co-win Ecosystem Alliance" with over 40 leading companies, emphasizing collaborative innovation and ecosystem building [3] - The alliance represents a strategic shift for Chengmai from a technology pioneer to an ecosystem leader, highlighting its commitment to high-quality innovation ecosystems [3] Talent Development - The company has signed cooperation agreements with 22 universities, focusing on innovation, AI, and HarmonyOS, to create a talent cultivation loop that integrates production, education, research, and application [4] Market Expansion - Chengmai has formed strategic partnerships with 20 companies, including Chang'an Computing and China Unicom, to enhance market coverage and provide comprehensive services from product adaptation to solutions for regional government and enterprise clients [5] - The innovation industry is positioned as a strategic pillar for national technological independence and security, with Chengmai showcasing its capabilities in core operating system technologies and its commitment to advancing the industry from "usable" to "user-friendly" [5] - The company plans to continue collaborating with industry partners to strengthen the foundation of national digital infrastructure and drive new productivity [5]

项金根指出，公司产品及服务已覆盖全球五大洲40余国家和地区超过200所高校、企业与科研机构。未 来，量旋科技将继续聚焦技术迭代与商业场景拓展，同时加速业务全球化布局，推动更多生态领域的合 作与落地。 量旋科技创始人兼CEO项金根（左一） 据悉，量子科技是通过对微观量子系统及其量子态进行观测及精准操控，利用量子纠缠、量子叠加等物 理现象赋能信息产业。当前研究主要聚焦在量子计算、量子通信和量子精密测量三大领域。 据麦肯锡统计，2025年，全球量子计算营收规模超过10亿美元；到2035年，量子计算的市场规模可能达 到280亿美元至720亿美元，量子通信的市场规模可能达到110亿美元至150亿美元，整个量子科技 （QT）产业总规模将接近1000亿美元；到2040年，量子科技市场规模将达到1980亿美元。 其中，量子计算是以量子比特为基本单元，通过量子态的受控演化实现数据的存储计算，具有经典计算 无法比拟的巨大信息携带和超强并行处理能力，以实现计算机算力指数级增长。与传统计算相比，量子 计算能够带来更强的并行计算能力和更低的能耗，同时量子计算的运算能力根据量子比特数量指数级增 长，有望颠覆经典计算架构，在AI算力领域具 ...

2025年下半年的中国新能源汽车市场，一场围绕"家庭出行"的战争在六座纯电SUV战场全面爆发。 7月16日晚，特斯拉中国以一条"Model Y L，金秋见"的微博，宣告其加长版六座SUV加入战局。几乎同 时，工信部新车公示中出现了这款定位介于Model Y和Model X之间的新车型参数：轴距3040mm，车长 近5米，搭载三元锂电池，剑指40万元级市场。 这并非一场突如其来的遭遇战，市场的棋盘早已布满棋子。蔚来旗下的乐道L90、理想全新打造的i8、 问界M8纯电版等新势力悍将，纷纷涌入25万至40万元价格腹地。 就如李斌在回应特斯拉Model Y L加入战局时所说，"大空间纯电SUV的时代已经来临。"在六座纯电 SUV这个细分赛道上，竞争已步入贴身肉搏的白热化阶段。可以预见，下半年纯电大六座SUV市场的竞 争，会远比增程时代更卷、更激烈，也更考验品牌体系能力。 从增程破局到纯电爆发 中国六座SUV市场的战鼓，最初是由增程式电动车擂响的。理想汽车凭借精准洞察家庭用户对"续 航"与"大空间"的渴求，凭借增程式技术路线巧妙规避了当时纯电车型普遍存在的里程焦虑与补能短 板。理想ONE及其后续L系列车型的成功，不仅打 ...

又逢盛夏，从BW盛会归来，见识到各路coser入沪的盛况，主会场会展中心之外，市区中心的静安大悦 城也被二次元攻陷。在此之外，"超长版暑期"带领家庭用户开启了更加忙碌的机场和酒店，外国游客在 重点城市的订单增幅也超过130%。传统景区为中心的旅行模式已然升级到由演唱会展会等内容驱动的 新型体验经济模式，同时发生的是年轻客群、银发客群与家庭用户对不同价格产品的多元化需求。越来 越多的地方政府和企业意识到文化商业繁荣和经济增长的直接关系，但同质化的基建、人流增长远高于 人均消费增长的问题也被频繁提及。本期消费下弦月CMC资本高级投资经理庄聿泓执笔、董事总经理 张琳指导，在继续去年地方文旅主题下的续写新章，带给大家一篇结合新的市场需求和商业逻辑下的文 旅新观察。 不变与变：向好趋势下，热点却在不断切换 消费新常态下，文旅行业的亮眼表现让我们看到了自悦需求的韧性。2024年旅游人次逐步恢复到疫情前 水平的同时，人均消费创下历史新高。根据文旅部统计，2024年国内旅游人数56.15亿人次，比2023年 增加7.24亿人次，同比增长14.8%。2024年国内旅游花费5.75万亿元，比2023年增加0.84万亿元，增长 1 ...

京东持续加码，具身智能机器人赛道再现融资热。 7月21日，千寻智能、众擎机器人、逐际动力三家具身智能机器人公司今天同日宣布，各自新近完成一 笔由京东领投的融资。 针对密集投资具身智能公司，京东方面对外回应称，京东高度重视包括具身智能、大模型在内的技术热 点，聚焦供应链场景，推动创新应用。京东持续通过内部技术创新和外部投资等方式来构建技术创新生 态。 笔者了解到，目前京东具身智能专项部门由前商汤科技副总裁沈徽担任负责人。 京东科技AI相关负责人早前对笔者表示，京东主要聚焦于机器人和大模型的深度结合，以及新应用场 景的探索，包括世界模型、深度推理模型等，最终将机器人希望做到可执行、可操作的"具身智能"，无 论是机器人、车，还是机器狗，都是如此。 清华系+深圳两家头部具身智能公司同日吸金 7月21日，深圳的具身智能机器人公司逐际动力LimX Dynamics宣布完成新一轮融资，获京东战略领 投。 公司表示，其持续推进全尺寸人形机器人的量产和销售、具身大模型技术的研发及IDS生态平台建设， 此次融资将深化逐际动力和京东在零售、物流和服务等领域的协同探索。 逐际动力还透露，其全尺寸人形机器人已完成量产准备工作，将于今年 ...

Group 1: Controlled Nuclear Fusion Industry - The industry has entered a period of intensive infrastructure construction, with 14 major projects under construction in China, totaling an investment scale of 136.2 billion yuan [2] - The current projects are primarily in the planning stage, indicating that the next 3-5 years will be a critical window for bidding [2] - Investment participants are diverse, including research institutions, state-owned enterprises, and private companies [2] Group 2: Quantum Computing Development - Denmark plans to build the world's strongest quantum computer, Magne, with a joint investment of 40 million euros (approximately 668 million yuan) from Novo Nordisk Foundation and the Danish government fund EIFO [3] - The Magne quantum computer will utilize advanced quantum error correction technology and high-fidelity qubits, making it one of the first level-2 quantum computers globally [3] - The quantum technology industry is rapidly accelerating, with a market valuation reaching hundreds of billions of dollars, driven by applications in various fields such as chemistry, finance, and AI [3] Group 3: Embodied Intelligent Robots - The market is increasingly focused on the practical application of embodied intelligent robots, particularly in logistics operations [4][5] - Logistics is expected to be one of the first sectors to adopt embodied intelligent robots due to the large volume of work and the simplicity of tasks involved [5] - The reliance on manual labor in logistics presents an opportunity for robots to replace human labor in basic tasks, thereby freeing up workforce resources [5] Group 4: AI Agent Business Model Transformation - The business model of AI Agents is shifting from "providing tools" to "delivering value," indicating a potential revaluation opportunity for SaaS companies [6] - Recent developments include the launch of various AI Agent products by companies like OpenAI and Microsoft, which aim to automate complex research tasks [6] - The integration of AI capabilities into enterprise solutions is expected to enhance operational efficiency and value delivery [6]