今天中美两边的央行都做出了不降息的决定，美元利率维持在4.25-4.5%不变，人民币LPR也没有变化， 一年期3.1%，五年期3.6%，这个五年期就是老百姓房贷挂钩的利率，不过现在通常有折扣，实际执行 在3.3%左右。 这里说明一下两边同一天宣布利率是巧合，中国这边的LPR固定每个月20日更新，美国那边是每个季度 公布一次，今年的时间分别是3月20日、6月19日、9月18日、12月11日，所以纯属巧合。 美联储随后发布了利率点阵图， 横轴是时间，竖轴是利率，图上的每一个蓝点是美联储19名委员对 不同历史时期的利率投票。 2025年大部分委员把利率投到了3.9%，这就意味着今年大概率还有2次降息；至于2026年预期再降50个 基点，2027年以后的远期利率预期为3%，暂时是这样，如果非农就业和失业率等数据有波动的话，下 个季度会改的。 至于咱们这边的LPR没有下降，主要是因为银行整体的息差很低，四季度只有1.52%，低于1.8%的警戒 水平并刷新史低，再加上高层判断经济和房市的情况尚可，就先不降了。 如果后面房市数据恶化的 话，今年可能还会再降一次LPR。 …… 今天a股成交1.44万亿，量能继续小幅萎缩，市场 ...

埃尔多安已经连续执政22年，但近年来土耳其的通货膨胀速度惊人，老百姓生活水平下降，每当民怨沸腾的时候就举着反恐的旗号打击库尔德武 装，转移民众注意力。但渐渐的这招也不灵了，反对派不仅拿下了伊斯坦布尔的选举，还在全国民意调查中领先，所以也顾不上政治体面，直接抓 人打压了。 资本最惧怕的就是政治动荡，所以事发后夺路而逃，但这事和a股港股都没太大关系，我估计读者里有投资土耳其的也是极少数，所以大概知道一下 就行了。 …… 今天全球最劲爆的新闻是埃尔多安把最大的政敌Ekrem Imamoglu给抓了，后者被指控了贪腐、贿赂、操纵招标及协助恐怖组织（包括库尔德工人党）等 罪名，除此之外检方还签发命令逮捕了100多人，估计都是同党之类的。 受此影响土耳其股市下跌6.9%触及熔断，汇率最狠的时候跌了14%，债市也暴跌将近100个基点，股债汇三杀。 Ekrem Imamoglu是埃尔多安在政坛上最大的对手，他去年当选了伊斯坦布尔市长，本来这个周末就要正式被提名为下任总统候选人，结果就发生了 这一幕。 a股今天成交1.46万亿，缩量了，跌破1.5万亿关口，全市场中位数-0.73%，跌的不算多但对士气有一定打击。 涨幅第一的板块 ...

长和的事每天都有进展，继大公报连续发文质疑，今天彭博社消息，嗯已经开始对这笔交易开始调查了，研究该交易是否存在潜在的安全漏洞或反垄断违 规行为。 今天中午的时候百度热搜第一是特首李家超回应：此事社会关切值得重视，要求国外政府提供公平环境，反对胁迫施压，任何交易须符合法律法规要求， 港府会依法依规处理。 不用直接挑明，保留体面，但聪明人都能读懂。 受此消息刺激，长和股价立刻跳水5%，同时李氏旗下别的股票也都纷纷开跌。 我不知道老李头能不能扛住，反正我扛不住了，之前是清仓长和，今天一股脑把港灯和电能实业都卖了，电能实业还是我拿了将近10年的仓位，拜拜了。 之前就有读者问过我为什么买了那么多老李头的票，首先当然是对他经营能力的认可，东方巴菲特，一辈子不吃亏的商界奇才；其次就是看中他资产的离 岸布局，现在的港股几乎都是内地企业，想要在港股买离岸资产你的选择不多的。 像港灯、电能实业、长江基建，大陆业务贡献的利润低于1%，主要盈利来自于香港本地、英国、欧洲、澳大利亚、加拿大这些地区的公用事业。长和做 航运业务的稍微高一些，大陆比例大概在10-12%。 所以咯，本着分散投资的原则我就配置了一下，有用吗？有用的，前几年中概 ...

先说一个事，昨晚的文章我删了，原因是第一段关于315的内容有错处，我昨晚纠正了国联水产的澄清，但后来发现拉卡拉和借贷宝的合作2021年就结束 了，连续出错真的很不应该，就删掉了。 我周六出门在外没看315晚会，所以是事后让ai帮我整理关联的，我刚才去翻了一下历史记录，发现ai搜索的信息来源是一个商业公众号的页面，我看了一 下它的内容质量很随意，真的捂脸。 这件事也是给我敲了警钟，最近很喜欢用ai工具，确实能大幅提升信息搜索效率，但ai的信源库本身可能会有问题。像这种输出100条，里面4-5条夹杂着 错误信息的真的防不胜防。我没有能力逐一辨别，所以最好的办法就是先停用了，等以后ai的幻觉率显著下降了再说。 抱歉。 …… 先说说今天更新的70个大中城市的房价吧，毕竟这关系所有人重大切身利益。 | | 城市 | 环比 上月=100 | 同比 上年同月=100 | 1-2月平均 上年同期=100 | 城市 | | 环比 上月=100 | 同比 上年同月=100 | 1-2月平均 上年同期=100 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

周末闲聊，老规矩，到哪算哪。 昨晚很多读者在后台留言里热议李嘉诚旗下长和卖港口这件事，支持和反对的态度都很激烈，我决定再 补充一些事情的细节来完善诸位对这件事的理解。 首先这次出售的资产不是只有巴拿马运河东西那两个港口，而是包含其在内的43个港口，覆盖了23个国 家。航运一直是长和的核心业务，这次出售的资产大概占了长和航运的80%业务量，占全球运量的10% 左右。 所以能看出这是长和历史上最重要的一笔交易，卖完这些港口资产后公司就剩下中国内地和香港的少量 几个港口，未来将转型新能源和科技研发。 我们作为投资者真正该反思的是港股是否因为流动性萎靡，存在系统性的资产低估。港股的上市公司破 净已成常态，比如长和的市净率只有0.3左右，这特么算不算市场瞎了狗眼？也许资产和商品一样，长 期沉淀会导致定价出现巨大偏差，这个时候只要交易一下就能激活价值重估。 …… 我晚上要出门和朋友吃饭喝酒，不知道几点回来，所以下午就先写一些。没想写到一半，窗外忽然下起 了暴雪，漫天雪花飞舞，我妈说来北京后没见过这么大的雪。 我的猜测还有另一个佐证，就是贝莱德在2024年1月收购了GIP基金，GIP是全球最大的基建股权基金， 最核心业务就 ...

今天涨爽了，尤其周五大涨，涨一天算三天，账户拉满回血，舒服了。 更惊喜的是今天领涨的竟然是久违的消费板块，昨天呼和浩特三胎补贴政策，以及国新办预约17日召开提振消费专题发布会，这两件事被市场视为刺激消 费的信号。 早上乳业一马当先，板块内19个股票涨停，涨着涨着白酒和食品板块也都跟上，茅台难得大涨5.8%，整个消费板块都被盘活了。 a股有时候就是这么琢磨不透，呼和浩特一年生2万个孩子，补贴按中位数来算总投入大概也就是10亿左右，但由此带来的情绪刺激，导致a股今天涨了几 万亿的市值。昨晚写呼和浩特补贴政策的时候，我意识到了这是一个社会热点，但我没想到今天a股的反应这么大，消费板块真的有点报复性反弹的意 思。 可能之前听了太多的文字描述，市场麻了，画饼免疫，市场需要具体的细节，需要明确的落地，这次终于等到了，就冲了。 话说呼和浩特市今天还有个后续，如果你生了三胎，可以在义务教育阶段全市自由择校，随便挑，这是继昨日大额现金补贴后的又一王炸，解决了家长教 育焦虑的痛点。 我没去过呼和浩特，不清楚择校自由在那里是什么含金量，如果同样的政策出现在北京的话，大概相当于200-300万的市场价值。这个数可能会吓外地的 网友一 ...

今天股市下跌大家亏钱了，先说个利好缓解一下情绪。央行说了要实施好适度宽松的货币政策，择机降准。 降准不是喇叭，基本上每次说完很快就会降，快的话可能就是明天。 准备金率的历史巅峰是2011年6月，最高到过21.5%，当时的社会情况正好是4万亿宽松刺激过后，通货膨胀有些高，所以央行连续下猛药提高准备金率， 收回社会上有些泛滥的资金。 之后就是连续25次下调，如果明天降的话就是连续第26次下调，最新的准备金率是大银行9.5%，小银行6.5%，这个数在央行历史上已经接近史低，但大 家不要慌，因为发达国家的平均水平是4-5%，这么对比央行还有一定的下调空间。我们以前金融业比较落后，为了安全保守才把准备金调的比较高，现 在已经不必再维持那么高的准备金率了。 降准属于小型利好，对股市有帮助，但不多，毕竟已经连续25次降准，市场早就麻木免疫了。 …… 今天a股成交1.6万亿，市场中位数下挫1.13%，大盘在3300-3400这个区间已经徘徊一个月了，这也是a股除了回报率低之外的另一个重要特征，就是浪费 时间。你会发现年年岁岁花相似，岁岁年年三千点，那些在a股有短期诉求的人真的耗不起。 这也是我后来逐渐降低个股仓位，转而重仓股 ...

可能会有扛不住的供应商适度让利妥协、可能会有制造商向外转移、可能会有美国本土制造商依靠关税保护发展起来、也可能要靠涨价让美国老百姓承担 一部分，这是一个多角度的、综合的、动态的平衡调整，谁更弱势一点，谁就要多让一些。 之前还有传闻美国要取消对华最惠国待遇，这个短期内应该不会发生，因为我算过如果真取消了，对华关税就会从加权平均30%增加到68%，那样就疯 了，中美两边恐怕都承受不起。 沃尔玛被商务部约谈了，原因是沃尔玛之前要求中国供应商让利降价。 不用想，这肯定是美国关税带来的影响。沃尔玛的核心竞争力是低价商品，面对特朗普政府附加的关税，沃尔玛不愿意商品涨价，就想办法给供应商施 压。 沃尔玛是渠道巨头，绝大多数供应商在它们面前都很弱势，所以这个时候中国政府要站出来统一战线，维护国内供应商的利益。 其实这件事要按照网民们开心的剧本，最简单的处理办法就是严词拒绝，打回去，让沃尔玛把关税涨的那部分加到美国的零售价上，让美国老百姓承受代 价，让他们知道是因为特朗普才多花了这笔钱。 但现实中沃尔玛不可能这么处理，否则它们在美国也别混了。它们会综合多角度的化解关税代来的冲击，向中国供应商压价只是方案之一，接下来肯定还 会寻 ...

今天盘后就有一张图在流传，大家都在调侃这次大a终于支棱起来了。 有人看了以后可能会说，那每次都等跌30%再买好了，但如果太稳太想拣便宜也可能错过机会，2022年那次我就是太能蹲了，结果只买了1/3仓位它就涨 上去了。盈亏同源，你躲避风险的思路，也肯定是限制你盈利的思路。 其实这次美股回调难得得算是众望所归，巴菲特去年7月份就给出强烈信号，当时他在180-220区间卖了一千多亿美元的苹果股票，之前几年伯克希尔现金 都只有1500亿左右，今年初暴增至3400亿，行动胜过一切言语。 你们要珍惜老头还健在的日子，这种免费的股神老师看一年少一年，我去年底就减持了科技股，全怼到防御标得上去了，其中就买了不少伯克希尔。昨晚 我美股的自选股里，唯一上涨的就是伯克希尔，这就叫疾风知劲草，板荡识诚臣，越是这种时候越能看出老江湖的厉害。 段永平去年应该也是跟着巴菲特出货了，今天忍不住在雪球上发帖庆祝自己逃顶，他真的太有生活了。很多人都说亿万富文哪有空上网灌水，但事实是万 亿马斯克一年在推特发几千个帖子，千亿段永平炒股高兴的时候也是话唠。 …… 前几年经常是外面一圈红的包围中间两团绿的，今次否极泰来，河东河西倒转过来了。花旗今天下调 ...

最近有一件大事，可能会对我们国家全体打工人都产生决定性的影响，我不吊你们胃口，先说了，是大好事。 欧盟通过了《禁止强迫劳动法案》，去年底已经签署生效，但是有3年的过渡期： 这法案到底是干嘛的 呢？ 就是欧盟规定，如果企业 一旦强迫员工劳动， 那么 将禁止 进口 该产品到欧盟 。 注意，该法案非常严苛 ，比如你出口 一个空调，哪怕空调里 有一个 零件 强迫员工劳动也不行， 会 导致整台空调 被欧盟拒绝入关。 所以欧盟是怎么定义"强迫员工劳动"的呢？呵呵， 超时加班（每日>8小时、每周>40小时）即视为强迫劳动 ，"员工自愿"也不行。 写到这你们应该已经意识到，这个《禁止强迫劳动法案》会对我们打工人带来什么样的影响了，只要企业生产的产品还想出口到欧盟（未来很可能也包含 美国），他就必须严格落实员工每周工作低于40小时，否则生意就别做了。 因为某些原因，我们国家的《劳动法》长期无法落实，打工人的权益无法保障，好吧，现在轮到欧盟来整顿中国的用工市场了。 有用吗？当然，已经开始起效了。 上面的是海尔，美的最近也启动了针对性工时改革： 昨天我就在网上看到美的现在已经强制下班，18:20以后hr会催促所有员工离岗，不准"自 ...