AI图片 在贵金属市场一片沸腾之际，花旗将对白银的短期判断直接"拉满"。 据追风交易台，1月27日，花旗研究在最新发布的《MetalMatters》报告中，将未来0–3个月白银目标价从100美元/盎司大幅上调至150美元/盎司。在此之前， 这一100美元目标仅在两周前刚刚给出，而当前银价已快速突破110美元关口。 花旗直言，在当前阶段，白银的表现已不再是"跟随黄金"，而更像是"打了兴奋剂的黄金（goldonsteroids）"。 从"贵金属"到"资本配置资产"，白银正在复制黄金的定价逻辑 花旗认为，当前这轮白银行情的核心驱动力，并非传统意义上的工业需求或供给收缩，而是资本配置逻辑的全面激活。 与黄金类似，白银正在被全球资金视为一种：对冲宏观不确定性的资产、对冲地缘政治风险的工具、对"美联储独立性受损"风险的定价载体。 过去两周，金价上涨约10%，而白银涨幅超过30%。花旗形象地将其描述为：白银不是黄金的"影子"，而是黄金的"平方项"。 本轮白银牛市的"发动机"：中国主导、印度跟买 花旗明确指出，本轮自12月以来、白银价格"翻倍式上涨"的行情，呈现出高度清晰的地域特征：中国是主导力量，印度和全球零售需求在跟进。 ...

特朗普暗示他可以操纵美元汇率，称"我可以让它像溜溜球一样上下波动"。 但他认为这样做并非好事，并将其比作为了提高就业数据而雇佣不必要的员工，同 时批评了一些他认为试图贬值本国货币的亚洲经济体。 虽然特朗普显得不担心美元贬值，但评论认为，美元的跌势还没完。长期来看，美联储独立性、不断扩大的预算赤字、财政挥霍相关的担忧以及政治两极分化 等结构性因素正对美元构成下行压力。 特朗普讲话后，美东时间27日周二美股尾盘，ICE美元指数（DXY）跌幅扩大，曾跌破96.00至95.60下方，刷新2022年2月以来低位，日内跌约1.5%，和彭博 美元现货指数均四连跌， 后者盘中刷新2022年3月以来低位 ，最近六个交易日累跌超3%，均创去年4月特朗普公布对等关税以来最大六日跌幅。 AI图片 投资者对美国政策不可预测性的担忧日益加深， 美元兑主要货币汇率跌至四年来最低谷。 此时美国总统特朗普却并不担心。他周二表示，美元表现很好，并不担心美元下跌，预计汇率会有波动。 被记者问及是否担心美元贬值时，特朗普表示： "不 ，我认为美元表现很棒。我认为美元的价值——看看我们正在进行的贸易，美元表现出色。" "我希望美元能够——找到它自己的 ...

AI图片 三星电子和SK海力士近期成功将供应给苹果的低功耗DRAM价格较上季度提高近一倍， 标志着全球最大智能手机制造商之一在内存供应紧张局面下也不得不 接受大幅涨价。 分析认为， 这一价格调整打破了苹果长期以来凭借市场地位获取低价内存的惯例，凸显当前内存市场供需失衡的严峻程度。 1月27日，据韩国媒体zdnet报道， 三星电子在与苹果的谈判中提出一季度LPDDR芯片价格上涨超过80%，而SK海力士的涨幅约为100%。 苹果去年iPhone出 货量约为2.5亿部，是LPDDR的关键客户。 报告称，内存价格飙升源于全球科技巨头对AI基础设施的激进投资推动DRAM需求激增，而供应商将产能重点转向HBM（高带宽内存），加剧了供应短缺。 市场研究机构TrendForce预测，一季度通用型DRAM价格将环比上涨55-60%。 据报道，业内人士透露，苹果通常每年签订内存长期协议，但考虑到当前内存危机，今年仅完成了上半年的单价谈判。 随着下半年iPhone 18等新品发布，价 格可能进一步上涨。 消息出炉之后，SK海力士、三星电子午后涨幅进一步扩大，其中SK海力士涨超8%，三星电子涨近4%。 供应紧张迫使苹果接受大幅涨价 ...

AI图片 瑞银警告称，一场关于车企成本的"完美风暴"正在形成。 1月27日，据追风交易台消息，瑞银在最新研报中称，随着2026年初刺激政策的全面退潮和5%购置税的征收，需求端本就疲软。然而， 供给端却迎来了大宗 商品（铜、铝、锂）和关键零部件（存储芯片DRAM）价格的剧烈反弹。 据该行测算，一辆典型的中型智能电动车的成本通胀高达人民币4000至7000元。瑞银称，在当前竞争激烈、利润微薄的市场环境下，由于车企很难将这部分 成本转嫁给消费者，这波成本上涨足以将车企的利润完全吞噬（fully erode carmakers' margin）。 瑞银表示，综合计算，仅金属原材料一项，纯电动车（BEV）的单车成本通胀就高达 人民币5600元（其中锂贡献了大部分涨幅，高达109%的价格反弹）。 被忽视的通胀源：DRAM价格飙升180% 具体测算如下： | 铝（Aluminum）： | 单车用量约200公斤。过去三个月铝价上涨导致单车成本增加约人民币600元。 | | --- | --- | | 铜（Copper）： | 单车用量约80公斤。铜价上涨导致单车成本增加约人民币1200元。 | | 锂（Lithium）： | ...

Core Viewpoint - DeepSeek has launched the DeepSeek-OCR 2 system, which utilizes the DeepEncoder V2 method to enable AI to understand images in a human-like logical sequence, potentially transforming document processing and complex visual understanding applications [1][12]. Group 1: Technical Innovations - The DeepEncoder V2 method allows AI to dynamically rearrange image segments based on their meaning, rather than following a rigid left-to-right scanning approach, mimicking human visual perception [1][5]. - DeepSeek-OCR 2 achieved a score of 91.09% in the OmniDocBench v1.5 benchmark, representing a 3.73% improvement over its predecessor [1][10]. - The model maintains high accuracy while controlling computational costs, with visual token counts limited to between 256 and 1120, aligning with Google’s Gemini-3 Pro [2][8]. Group 2: Performance Metrics - In practical applications, the model demonstrated a reduction in repetition rates, decreasing from 6.25% to 4.17% for online user logs and from 3.69% to 2.88% for PDF data processing, indicating its high practical maturity [2][10]. - The reading order edit distance metric improved significantly from 0.085 to 0.057, validating the effectiveness of the logical reordering capabilities of DeepEncoder V2 [10]. Group 3: Architectural Changes - The architecture of DeepEncoder V2 replaced the original CLIP components with a compact LLM-style architecture (Qwen2-0.5B), introducing learnable query vectors known as "causal flow tokens" [6][8]. - The design retains a bidirectional attention mechanism for visual tokens while employing a causal attention mechanism for causal flow tokens, allowing for intelligent reordering of visual information [7][8]. Group 4: Future Implications - The release of DeepSeek-OCR 2 signifies not only an upgrade in OCR performance but also a significant exploration of architecture, suggesting a promising path towards unified multimodal encoders capable of feature extraction across images, audio, and text [12].

在北京朝阳区一家繁忙的连锁咖啡店里，早高峰的节奏正如精密齿轮般运转。 一位店员熟练地接过订单，与此同时，吧台角落那颗不起眼的摄像头正捕捉着客流数据；后台的库存系统在实时监测咖啡、牛奶等物料的消耗量。 支撑这一系列井然有序场景的正是天数智芯的 国产 边端 AI算力 产品 。 事实上，这不仅是一家咖啡店的日常，更是 国产 AI算力设备在现实商业中扎根生长的典型横切面。 将视线从这间咖啡店拉升，我们看到的是一片更为壮阔的商业前景。弗若斯特沙利文预计到 2029年中国通用GPU市场规模有望攀升至7153亿元，未来5 年复合增长率将高达29.5%。 正是在国内市场规模爆发的前夕， 天数智芯、壁仞、摩尔线程等国产 GPU 厂商相继完成上市，只为拿到那张通往七千亿市场的入场券，以应对接下来更 为残酷的规模化战役。 当 "上市蓄力"完成，资本市场的聚光灯也让行业的隐痛无处遁形：落地困难、生态割裂依然是摆在现实的难题。 对此，天数智芯给出的答案是 一份横跨三年的 四代架构 路线 图和一系列边端新品 ： 1月26日， 天数智芯 一口气 亮出了 " 天数 天枢、 天数 天璇、 天数 天玑、 天数 天权 " 四 代架构 ，明确了在 ...

AI图片 英伟达正通过重磅布局服务器CPU领域，进一步巩固其在AI基础设施市场的统治地位。 公司CEO黄仁勋确认将推出代号为"Vera"的全新CPU，并首次将其作为独立产品推向市场，旨在消除AI供应链中的算力瓶颈，全面支持代理人工智能（Agentic AI）的发展。 1月26日，据彭博报道，英伟达已承诺向新兴云服务商CoreWeave追加20亿美元投资， CoreWeave将成为首家部署Vera CPU作为独立基础设施选项的客户 。 黄仁勋在接受彭博Ed Ludlow采访时表示， Vera是一款"革命性"的CPU。 分析称，此次合作不仅延续了双方的长期关系，更标志着英伟达在计算堆栈层面的重大战略转折。 报道称，英伟达此举意在解决服务器CPU已成为AI供应链主要瓶颈的问题。 通过提供独立的Vera CPU，英伟达为客户提供了更具成本效益的高端计算替代方 案，使其不仅能在英伟达GPU上运行计算堆栈，也能在英伟达CPU上处理工作负载，这将对现有的服务器处理器市场格局产生直接影响。 据报道，随着Vera CPU技术细节的曝光以及生产计划的推进，英伟达正展示其在"后Blackwell时代"的雄心。 这一战略不仅针对高端 ...

图片由AI生成 白银在纽约中午刷新历史高位至接近118美元的水平，随后快速回吐涨幅。 媒体分析称，这清楚地反映出，在连续多日由动量推动、追涨情绪主导的行情之后，这轮上涨已经变得极为脆弱。 此次大幅回落提高了一个风险，即这轮行情 中的投机阶段可能已经暂时告一段落。 尽管如此，从更大的背景来看，美元走弱以及地缘政治紧张情绪，仍然对贵金属整体构成支撑。 波动率失控与恐慌性买入 数据显示，白银市场目前比散户抱团股更加疯狂，波动率目前已处于"完全失控"状态。 据LSEG Workspace数据，渴望入场的投资者以及空头正在恐慌性买入上行波动率期权。白银波动率指标VXSLSLV目前徘徊在106附近，盘中一度触及124， 意味着市场正在为每日约7%的价格波动定价。这种波动率水平对于Meme股票而言已属极端，对于白银这类硬资产更是史无前例。 分析认为，白银这轮抛物线式上涨已经明显显露出疲态， 价格走势越来越像一次"冲顶式见顶"。 美东时间周一，白银价格亚太盘初以来持续走高， 北京时间02:03刷新历史高位至117.7132美元，涨幅一度多达14%，创下自2008年以来的最大单日涨幅。 但随后的回落来得非常突然：在周一美股收盘 ...

Core Insights - Morgan Stanley's 2026 market outlook highlights four major themes: AI technology diffusion, future energy, a multipolar world, and social change, presenting ten key predictions for investors to understand the evolving market landscape driven by technology [1] Group 1: AI Technology and Market Dynamics - The development of global AI technology is expected to show a bifurcated pattern, with the U.S. leading in advanced models while other regions lag behind, creating a "two worlds" scenario in AI development [2] - There will be an exponential growth in computing power demand driven by the proliferation of AI applications, which will outpace supply growth, fundamentally changing the economics of data centers [3] Group 2: Policy and Geopolitical Implications - The Trump administration is predicted to implement stronger policies than expected, focusing on securing domestic supplies of critical minerals, supporting manufacturing return, increasing military spending, and lowering consumer costs [4] - There will be increasing pressure for AI technology transfer and a push for national self-sufficiency, affecting trade dynamics and leading countries to enhance their domestic AI capabilities [5] Group 3: Energy and Infrastructure - Rising global energy costs will trigger a backlash against data center growth, prompting the introduction of low-cost energy support policies and encouraging data centers to adopt off-grid power strategies [6] - Major AI companies will accelerate the integration of energy infrastructure to secure reliable and cost-effective energy sources, enhancing energy efficiency through AI [7] Group 4: Manufacturing and Investment Trends - China is expected to increase its share in the global manufacturing market in key tech-intensive sectors, while the U.S. manufacturing landscape will shift towards domestic production as technology diffusion diminishes the low-cost labor advantage [8] - Latin America is entering a new investment cycle driven by policy shifts, geopolitical changes, and peak interest rates, with this bull market being investment-led rather than consumption-driven [9] Group 5: Workforce and Economic Transformation - Companies and governments will initiate extensive retraining programs to address employment changes driven by AI, responding to the political sensitivity surrounding job displacement caused by AI applications [10] - Transformative AI is anticipated to reshape the economy and asset valuations, with early signs of price declines across multiple sectors by the second half of 2026, leading to increased wage inequality and upward pressure on capital expenditures and interest rates [11][12]

图片由百度AI生成 腾讯正在通过其最擅长的社交打法，试图在日益拥挤的AI赛道中复制当年的移动支付奇迹。 1月26日，腾讯董事会主席马化腾在公司年会上定调2025年为"AI大年"，并宣布旗下AI应用"元宝"将于2月1日启动春节分10亿元现金活动 。马化腾明确表 示，希望通过此次高额补贴， 重现当年微信红包"摇一摇"绑定数亿用户的盛况。 这标志着腾讯已将AI产品的用户获取与活跃度提升至集团战略级的优先地 位。 与此同时，腾讯元宝低调开启了名为"元宝派"的社交功能内测，马化腾透露该产品此前属于"绝密项目"。根据媒体报道，"元宝派"允许用户创建群组，AI在其中 不仅担任助手，还深度参与社交互动。此举意味着腾讯正试图打破当前AI应用仅作为提效工具的局限，将其拉入高频的社交场景，通过"人机共生"的交互模式 构建新的流量护城河。 分析人士指出，腾讯此次"左手重金补贴，右手社交裂变"的组合拳，显示出其在AI商业化落地上的紧迫感。在经历了去年的行业混战后，腾讯正试图利用其在 社交链上的垄断优势，加速完成对用户AI使用习惯的"闪电式改造"，以应对字节跳动、百度等竞争对手在AI应用侧的激烈挑战。 10亿现金重注，意在复刻支付战役奇 ...