周一的贵金属市场延续周五下跌趋势，现货黄金一度跌到4400美元关口。 现货白银也一度跌到71美元附近。 现在的局面非常清晰： 资金获利了结，杠杆资金正在被强制出清。 多家研究机构认为，尽管长期的地缘博弈和债务逻辑未变， 但短期内，不要试图在雪崩时伸手去接"带血的筹码"。 此时的下跌是市场在测试新任美联储主席 的底线，也是对前期疯狂投机情绪的暴力修正。 金银暴跌：不仅是沃什，更是去杠杆的连锁反应 本次暴跌并非单一因素所致，而是政策预期、交易拥挤度与交易所干预的共振。 1. 导火索：沃什获提名，鹰派预期升温。 华泰证券与天风证券均指出，特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为新任美联储主席是直接触发剂。沃什被视为"鹰派"，其核心主张包括"降息+缩表"。 天风证券补充，沃什曾在2006-2011年任职期间以"通胀鹰派"著称，市场担忧其上任后美联储独立性危机降温，导致美元反弹，流动性收紧预期压制了贵金属。 2. 机制性杀跌：交易所联手"降温"。 华泰证券与财通证券强调了交易所干预的影响。CME（芝商所）和上期所几乎同时提高保证金比例。CME在1月底连续两次上调黄金和白银保证金，其中白银 从11%上调至15%； ...

在全球流动性有所收紧、比特币及大宗商品集体下挫的背景下，此前一路狂飙的黄金正面临严峻的价值重估。 据追风交易台消息，花旗研究在1月30日的最新大宗商品研报中警告， 黄金估值已达极端区域 ，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配 置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临"腰斩"风险。 该行全球大宗商品主管Maximilian Layton认为，虽然 短期内金价仍有冲高可能 ，但其估值已达到"极端水平"。 随着2026年下半年 避险情绪的集体消退 （ 俄乌冲 突有望达成协议、美国经济上行及美联储独立性确认） ，支撑金价的"支柱"可能面临结构性坍塌。 同时，黄金面临着最脆弱的时刻。 据花旗测算，仅需5%的获利盘出逃，就足以抵消全球实物需求 ，对市场造成巨大冲击。 花旗 研报维持 0-3个月目标价5000美元/盎司 不变，但对2026年下半年持谨慎态度， 基准情景预计金价将在2027年回落至4000美元/盎司。 而摩根大通基本金属与贵金属策略主管Gregory C. Shearer领导的分析团队则表示，维持对黄金的中期看涨观点，并预测在央行购金和投资者需求的推动下， 金价 将在2 ...

全球贵金属市场在上周五经历了一场历史性的暴跌，白银单日重挫近30%，黄金也大幅回撤。 尽管跌幅惊人，但多家华尔街投行分析师认为，这是一场由过度拥挤的持仓和保证金上调引发的技术性出清，而非基本面逻辑的根本性逆转。 市场数据显示，iShares Silver Trust上周五下跌28.5%至75.44美元，创下有史以来最大单日跌幅；SPDR Gold Shares下跌10.3%至444.95美元。 据高盛交易部门观察， 白银的波动率飙升至仅在全球金融危机最严重时期和新冠疫情封锁期间才出现过的极端水平，其ETF名义交易量超过320亿美元。 此次暴跌的直接导火索是芝加哥商品交易所在周五收盘前宣布上调保证金要求，这迫使大量杠杆资金在周末前平仓。 同时，随着美国总统特朗普提名沃什为下 一任美联储主席，美元的反弹也对金属价格构成了压力。 尽管价格出现剧烈修正，但机构分析师并未恐慌。Yardeni Research指出，主要ETF的交易量并未显示出恐慌性抛售的迹象。摩根大通则重申了对黄金中期走 势的坚定看涨立场， 认为在实物资产跑赢纸面资产的机制下，黄金仍是有效的投资组合对冲工具。 摩根大通：坚定看多黄金，对白银更谨慎 由摩 ...

B 6 2026 春风有信 不负此时 W 华尔街见闻 春风有信,万物可期 在时间的坐标上, =我们笃多前行 不负此时,不负换爱 2026,向新动美好出发 致亲爱的读者 亲爱的读者： 新年好！ 点击阅读原文查看 ...

市场在本周创下多项极端纪录，微软遭遇史上第二大单日市值损失，SAP暴跌16%，白银单日重挫30%…… 高盛交易部门负责人Mark Wilson表示，尽管市场近期出现剧烈波动，但投资者不应过度解读这场"持仓清洗"，因为 年初至今推动市场的核心驱动因素并未发 生实质性改变。 Wilson在周度报告中指出，评估此次调整的严重程度时， 应将其与1月以来的涨幅相提并论。 他强调，美元走势延续、AI投资热情不减、美国经济增长势头强 劲以及地缘政治重塑等关键变量均未改变。年初至今的市场表现依然反映这些核心趋势——稀土涨35%，核能股涨21%，欧洲防务涨20%。 这场调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤。 总敞口已处于99百分位数的极端水平，系统化量化策略的表现显示拥挤度成为突出问题。Wilson认为，此次快速 回调更多是技术性调整，而非基本面逻辑的转变。 市场本周的波动幅度令人瞠目。 微软单日下跌10%，遭遇史上第二大市值损失，但同时创下有史以来最高的名义成交额。SAP暴跌16%，同样伴随创纪录的交易量。涨幅方面同样惊人，Meta 上涨10%，Verizon飙升11%。 贵金属市场的波动更为极端。白银单日暴跌30%，SLV ...

随着特朗普总统宣布沃什为美联储主席人选，华尔街传奇投资者德鲁肯米勒正以一种独特方式成为 全球经济政策最具影响力的人物 ——他的两位关键门生同 时掌控美国财政部和美联储。 这位71岁的亿万富翁在三十年投资生涯中从未经历过亏损年度，如今 他的经济思想正通过门生渗透至美国最高经济决策层。 财政部长贝森特和美联储主席候选人沃什均为德鲁肯米勒的门徒， 德鲁肯米勒与两人保持密切联系，关系被形容为"父子般"。 德鲁肯米勒与沃什的交流尤其频繁，有时一天通话十几次，与贝森特的联系也很频繁。熟悉内情的人士称，两位门生"呼应德鲁肯米勒的语言来传达自己的立 场"。 这种密切关系引发市场关注。华尔街人士普遍认为，美联储主席与活跃投资者之间的直接联系是"相当冒险的"。但影响力的运作往往神秘莫测，德鲁肯米勒长 期主张的财政紧缩和反通胀立场，可能通过门生影响美国经济政策走向。 据华尔街见闻此前文章，德鲁肯米勒十多年来一直警告美国财政赤字问题，称其为"债务炸弹"，并猛烈抨击政府在社会保障、医疗补助等福利项目上的"过度支 出"。 疫情期间，他公开批评美联储加息过慢，助长通胀失控。市场人士推测，他可能倾向于现在加息，这或许会让特朗普"有些不快"。 ...

见闻财经目历 WSCN Economic Calendar | 时间 | 内容 | 预期 前值 | | | --- | --- | --- | --- | | 2月2日 周一 | | | | | 09:45 | 中国 1月RatingDog制造业PMI | | 50.1 | | 17:00 数据 | 欧元区 1月制造业PMI终值 | | 49.4 | | 23:00 | 美国 1月ISM制造业指数 | 48.3 | 47.9 | | 待定 待定 | 芝商所CME再上调金银交易保证金:黄金保证金率从6% 升至8%，白银从11%升至15% 中国2月2日起对威士忌酒实施5%的进口暂定税率 | | | | 待定 事件 | 伊朗地缘事件持续发酵(全周事件) | | | | 待定 | 2月是"Al大战"之月,国内外科技巨头动作频频(全周事 件) | | | | 待定 | 今年APEC第一次高官会于2月1日至10日广州举行 | | | | 待定 | 春运2月2日开始、3月13日结束 | | | | 财报 | 迪士尼 | | | | 2月3日 周二 | | | | | 数据 11:30 | 澳大利亚 政策利率 | 3.85% ...

在刚刚过去不久的周五交易日，市场经历了一场足以载入史册的剧烈波动。 从股票的突然滑坡，到美元的猛烈反弹，再到前美联储"超级鹰派"凯文·沃什（Kevin Warsh）可能取代鲍威尔的重磅传闻，这一系列事件最终引发了黄金、白 银创纪录的单日暴跌。 面对市场在周五上演了过山车般的行情，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett重申："货币贬值是基本情境（Debasement is Da Base Case）"。 对于投资者而言，这意味着尽管短期波动剧烈，但 驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固。除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的"更大事件"，否则这 场由货币贬值驱动的牛市难以轻易终结。 然而，投资者必须警惕上半年可能出现的流动性去杠杆风险，这将是对"贪婪"情绪的一次剧烈清洗。 高盛交易部门负责人Mark Wilson也表示，尽管市场近期出现剧烈波动，但 投资者不应过度解读这场"持仓清洗"，因为年初至今推动市场的核心驱动因素—— 美元走势延续、AI投资热情不减、美国经济增长势头强劲以及地缘政治重塑等关键变量均未改变。 弱势美元与"铁锈地带"的政治经济学 尽管周五美元汇率出现了反弹，但Hartnett指 ...

除贵金属外，其他共识交易同样承压。周五美元指数创下5月以来最大单日涨幅，重创做空美元的投资者。新兴市场股市相对美股的表现创同期以来最差水 平；备受追捧的AI交易也出现动摇。 数万亿美元的资金在短时间内快速流转，沉重的仓位配置几乎不留容错空间。Manulife John Hancock Investments联席首席投资策略师Emily Roland表示： 任何以抛物线方式上涨的东西，通常也会以抛物线方式下跌，很大程度上感觉是动量、技术面和情绪驱动的。 拥挤交易蔓延多个市场 在零售投资者涌入与机构仓位拥挤并存的华尔街时代，本周市场证明了共识的脆弱性——当交易拥挤到极致时，即便小幅波动也能引发剧烈震荡。 华尔街见闻提及，周五特朗普提名沃什出任美联储主席，引爆了贵金属"血洗"。黄金暴跌10%， 过去两天抹去了5万亿市值 。 现货白银一度暴跌37%，现货铂 金重挫逾16%，纽铜则回吐昨日全部涨幅。 （金银铜铂1月份走势） 在近来金银价格连续飙升后，拥挤的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端的杠杆水平，令市场处于随时可能触发"伽马挤压"的状态。Pepperstone高级 研究策略师Michael Brown表示： ...

面对前美联储理事凯文·沃什可能执掌美联储的前景，投资者陷入了深深的纠结：这位新主席究竟是市场的"朋友"还是"敌人"？ 市场的困惑直接反映在剧烈的价格波动上。周五， 白银一度跌超30%，创下1980年3月以来的最大单日跌幅；黄金一度跌11%，为1980年1月以来最惨重的一 天。 与此同时，美元指数大涨0.9%，10年期美债收益率升至4.24%，标普500指数微跌0.4%，而对流动性更为敏感的小盘股罗素2000指数则下跌1.5%。 周五，华尔街经历了一场惊心动魄的资产重新定价。 引发这一连锁反应的核心，在于沃什看似矛盾的政策主张。 他一方面呼吁美联储应更快降息，另一方面却坚定主张缩减美联储庞大的资产负债表（即"缩 表"）。 AI图片 摩根大通资产管理公司固定收益投资组合经理Priya Misra直言不讳地指出市场的担忧所在："人们正在对他关于资产负债表应该缩小的言论做出反应。 这对风 险资产将产生非常大的影响。 " 对于市场而言，降息固然是利好，但如果伴随着激进的缩表，流动性将被抽走，这正是周五市场表现出"避险资产（黄金/美债）与风险资产双杀、唯独美元走 强"的深层逻辑。 缩表的阴影：风险资产的隐忧 华尔街最大的 ...