伯克希尔Q2营业利润同比下降3.8%， 净利润暴跌59%，现金储备3440亿美元 接近历史高位，但为三年来首次下降，对特朗普政府实施的严厉关税政策发出 强烈警告。 8月2日，伯克希尔二季度交出了一份喜忧参半的成绩单。营业利润111.6亿美元较去年同期下降3.8%，虽然降幅有限，但这一数字反映出公司核心业务面临的 结构性压力。更值得注意的是，净利润123.7亿美元同比暴跌59%，这一巨幅下滑很大程度上受到投资组合估值变化的拖累。 伯克希尔在财报中称，关税等国际贸易政策紧张局势在2025年上半年加速发展，对其多元化业务构成威胁，警告称，" 几乎所有经营业务以及股票投资都可能 面临不利后果，这可能显著影响未来业绩 "。受贸易政策影响，旗下服装和玩具品牌收入出现不同程度下滑。 尽管股价较历史高点下跌超过10%，该公司在2025年上半年并未回购任何股票。现年94岁的巴菲特此前宣布将于今年底卸任CEO职务，Greg Abel将接任这一 角色。 以下为伯克希尔二季度财报要点： 营收 ：Q2营收925.15亿美元，市场预期919.63亿美元，上年同期936.53亿美元； 营业利润 ：Q2营业利润111.6亿美元，同比下降3. ...

一份意外疲软的就业报告， 正让市场开始热议去年"7月按兵不动、9月大幅降息"的剧本是否会重演， 有"新美联储通讯社"之称的Nick Timiraos和知名经济学 家El-Erian都点出当前的场景有"似曾相识"之感。 历史重演？市场押注美联储"补救式"降息 就业市场的骤然降温，让市场立即联想到了去年夏天美联储的政策轨迹。 当时，美联储在7月的会议上同样选择不降息，但两天后发布的疲弱就业报告改变了局势。最终，官员们在9月的会议上以降息50个基点（超过常规的25个基 点）的方式进行了"补救"。 而在7月美联储利率决议前，知名经济学家El-Erian就曾发帖前瞻美联储的潜在利率路径： 美联储完全重演去年模式的可能性有多大？具体来说，美联储在7月份维持利率不变，然后在9月份大幅降息，尽管在此期间经济状况看似没有变化。 就在本周美联储宣布维持利率不变后，周五公布的7月非农就业数据却显示，美国劳动力市场正在以惊人的速度降温。数据不仅远低于预期，对前两个月就业 人数的大幅下修更是揭示了经济潜在的疲弱程度，这让美联储此前的观望立场备受考验。 面对这份疲软的就业报告，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder直言： 今 ...

美国劳工统计局对前两个月的非农就业报告进行大幅下修，正引发市场对此关键经济指标可信度的深刻质疑。 8月1日，据华尔街见闻，美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万，这是自新冠疫情以来最大幅度的向下修正。其中： 5月份数据下修12.5万，从+14.4万下修至+1.9万。 6月份数据下调了13.3万人，从+14.7万人下调至 +1.4万人。 这一巨大的"统计回摆"已经超出了常规的季节性调整范畴。而在这背后： 持续下降的调查回复率、统计机构面临的资源困境，以及潜在的政策变动干扰，正共 同侵蚀着非农数据的根基，让这份备受瞩目的报告越来越像一份有待验证的"初稿" 。 就业岗位与就业人数的背离 要理解非农报告，必须认识到它由两份独立的调查构成： 一份是面向企业的"机构调查"， 用以生成我们通常关注的非农就业岗位数量。如果一个人同时打两份工，他在这份调查中会被计算为2个就业岗位。 另一份则是面向家庭的"住户调查"， 用以计算失业率。如果一个人同时打两份工，他在这份调查中只被计算为1个就业人口。 背后成因：预算收紧与信任侵蚀 此次引发巨大争议的26万就业岗位下修，正是源于机构调查的数据调整 。美国 ...

特朗普开掉劳工统计局局长，几乎同时美联储理事宣布辞职，这一系列人事变动引发市场担忧，美联储独立性和经济数据可信度面临前所未有的质疑。 据 见闻文章 ，特朗普在7月非农就业报告发布数小时后即下令开除劳工统计局局长Erika McEntarfer，声称就业数据被"操纵"，并指责McEntarfer为了让"共和 党和我看起来糟糕"而篡改数字。 几乎同时， 美联储理事库格勒（Adriana Kugler）宣布将于8月8日辞职， 比其任期结束时间提前数月。 特朗普在社交媒体上写道："'太晚先生'鲍威尔应该辞 职，就像拜登任命的库格勒辞职一样"。 分析人士指出， 美联储的独立性、美国经济数据的真实性，在特朗普任命新人选之后，都会遭遇质疑 。 投资者和分析师普遍担心，如果经济数据的客观性和美联储的独立性受到政治干预，美国"例外主义"地位可能受到冲击，进而影响全球资本对美国市场的信 心。 史无前例的数据机构干预 在没有提供证据的情况下，特朗普表示，"重要数据必须公平准确，不能出于政治目的被操纵"，还指出，将用"更有能力和资格的人"替换她（McEntarfer）。 分析师人士指出， 特朗普解雇劳工统计局局长的决定震惊了经济界 ...

特朗普说，对于下一任劳工统计局（BLS）局长，有许许多多的人选，脑子里有三个人选，要求下一任BLS局长是一个"诚实的人"。 特朗普同日还表示，美联储主席鲍威尔也应该"退休"，鲍威尔也没有比"被操纵的"就业数据好到哪里去。 美国劳工统计局周五证实，McEntarfer已被解雇。McEntarfer是前美国总统拜登于2023年提名担任劳工统计局的负责人，并于2024年1月以86票赞成、8票反 对的参议院投票通过，当时，现任美国副总统万斯投了赞成票。 当地时间周五，美国总统特朗普表示，他已指示官员立即解雇美国劳工统计局（BLS）局长Erika McEntarfer。当天稍早，该机构公布的非农就业报告显示，美 国过去三个月的就业增长大幅放缓。 根据美国劳工统计局周五发布的报告，7月非农就业人数增加7.3万人，此前两个月的数据被大幅下修了近26万人。过去三个月，非农就业人数平均仅增长了 3.5万人，为新冠疫情以来最糟。 对此，美国总统特朗普周五在社交媒体上表示，非农就业数据是由前美国总统拜登任命的官员编制的，非农就业数据被操纵，目的是让他看起来很糟糕，劳工 统计局对近期数据的修订是"彻头彻尾的骗局"， 他指示团队解雇劳 ...

7月31日，魅族科技在微博官宣将在2025 ChinaJoy集中展示历代经典机型，从早期M8到近年的魅 族22系列。 这当中除了 M8 系列，其余的机型均搭载了魅族自研的 Flyme系统，这也是魅族从手机向 智能眼镜 、 可穿戴设备、 智能 汽车领域进发的重要技术底座。 Flyme从早期的云服务同步到如今的 Flyme XR 、 Flyme Auto多场景融合，核心逻辑始终围绕跨场 景无缝体验。正是这种技术基因的延续性，让魅族在智能生态竞争中拥有了独特的协同优势。 近期多员老将的回归，更是让魅族和 Flyme品牌受到了更多期待。 用回归和升维两大关键词形容魅族的新品，或许再合适不过。魅族 22系列手机重回小屏时代，为用 户带来 颜值、手感等高性能体验；结合吉利人车家生态， Flyme Auto 2 在一代的基础上还将强化 AI底座，优化用户体验。 可以预见， ChinaJoy上的历代机型矩阵，不仅是对过往的致敬，更是魅族以Flyme 为纽带，向全场 景生态进发的新开始。 这不仅是一次别具一格的过往手机型号回顾，更是中国智能手机发展史的重要注脚。 重拾小屏 近期，魅 族的微信公众号从 "星纪魅族科技"更名为"魅 ...

在过去一年里，全球投资者几乎达成共识：特朗普的关税政策与财政赤字将损害美元与美股前景，欧洲股市、新兴市场、黄金因此成为"避风港"。但 如今，这 套逻辑正面临剧烈反转。 美国二季度经济超预期反弹，美元结束上半年颓势，有望迎来2025年首个月度上涨，涨幅高达3%。美股在AI热潮推动下不断刷新历史新高。 相比之下， 此前表现强劲的欧洲股市、新兴市场资产和黄金却集体遇冷。 金价正在经历去年11月以来首次三月连跌，新兴市场股指连续三日下跌，欧元兑美 元跌破1.15，创下2023年5月以来最大月度跌幅，欧洲股市相对于美股的领先优势也已消失。 图片来源视觉中国 动图 由豆包AI「照片动起来」生成 "全球资产重新定价"转折点已至？ 有分析认为，在分歧加剧、信号混杂的当下，一个核心共识正在形成："rest of the world trade"（非美交易）逻辑正被重估。 曾大举押注美元贬值的投机资金开始撤退，趋势型对冲基金（CTA）纷纷平掉美债空头头寸并减持欧洲股票仓位。 "做空美元和美国资产是目前市场上最拥挤的交易之一，"Pictet 资产管理多资产负责人Shaniel Ramjee直言，市场过去"极度低配"美元，如今正逐步 ...

特朗普意外地对主要精炼铜产品实施豁免，颠覆了市场预期，让此前做多美国铜价的交易员损失惨重，而那些押注"特朗普总会变卦"的投机者则大获全胜。 据央视新闻，当地时间7月30日，美国总统特朗普签署公告，宣布8月1日起仅对铜管、铜线、电缆等半成品及铜密集型制成品征收50%关税，但豁免了作为国 际贸易主流的精炼铜，包括阴极铜和阳极铜。 此举立即引发市场剧烈反应，周三纽约商品交易所的铜期货价格暴跌22%，创下至少自1988年以来的最大单日跌幅。 （铜期货价格暴跌超20%） 市场的剧变，意味着此前基于美国保护主义政策预期而建立的大量多头纸面头寸面临巨大亏损，而那些被称为"押注特朗普总会变卦"（TACO）的交易员则收获 了惊人的回报。 期权市场数据显示，超过31000份合约在一夜之间从虚值变为实值（浮盈状态），名义价值飙升至35.4亿美元。 这一策略的核心在于纽约Comex期铜与伦敦金属交易所（LME）期铜之间的巨大价差。 就在一周前，Comex铜的溢价一度超过LME基准价格的20%以上。然而，关税豁免的消息一出，价差迅速消失。Comex铜价周三暴跌22%，而LME铜价跌幅 仅为0.9%，前者甚至转为对后者的贴水。 高盛分析 ...

作 者 崔峻阳 编辑袁畅 量 化 投资机构，无论在全球哪个市场都是兼具"精英投资"、"高薪酬"和"神秘感"的存在。 过去几年，每当市场大幅回撤时，内地少数量化私募巨头就迎来大额的申购。这背后是它们在调整市道仍然把收益率保持在可观水平的业绩曲线。 但不可否认，对外界而言，量化机构们的"金钱技艺"始终无法看透。他们究竟依赖的是"独家代码"的力量？"交易系统"的超前？"庞大算力"的支撑？抑或是还有 什么不可言说的能力，外界并不了解。 但最近，一宗税务机关查实的案件将个别新锐量化机构的"小聪明"曝光出来。这家机构的相关高管以"财技"把资金从账里"变"出去，又把应该缴纳的税收"安然无 恙"地脱逃出来。但最终，这套做法被税务部门识破。 这些资金是怎么一步步从账上"消失"的？谁在配合？谁在分利？又是谁在幕后操盘？ 一切都引人好奇。 收用虚开发票 根据华东某地税务机关发布的文告，内地一家知名量化投资机构日前被查实了以下违法违规行为。 具体来说，该量化机构的一位高管在2019年-2020年生产经营期间，为套取账面资金于账外使用，以支付7%开票费的形式收用虚开的增值税普通发票173份， 价税合计1455.16万元。 上述发票中， ...

Core Viewpoint - Apple reported strong financial results for Q2 of FY2025, overcoming challenges such as U.S. tariffs, intense competition in the Chinese market, and risks of falling behind in the AI race, achieving the highest growth rate in three and a half years [1] Financial Performance - Total revenue for Q2 reached $94.04 billion, a year-over-year increase of 9.6%, surpassing analyst expectations of $89.3 billion, and up from a 5.1% growth in Q1 [3] - Diluted earnings per share (EPS) for Q2 was $1.57, up 12.1% year-over-year, exceeding the expected $1.43, compared to a 7.8% increase in Q1 [3] - Net profit for Q2 was $23.43 billion, reflecting a nearly 9.3% year-over-year increase, compared to a 4.8% increase in Q1 [4] - Operating expenses for Q2 were $15.52 billion, up 8.3% year-over-year, compared to a 6.3% increase in Q1 [5] - Gross margin for Q2 was 46.5%, slightly down from 47.1% in Q1, with gross profit of $43.72 billion, a 10.2% year-over-year increase [5] Segment Performance - Total product sales, including phones, computers, and wearables, reached $66.61 billion, a year-over-year increase of 8.2%, exceeding the expected $62.36 billion, and up from a 2.7% increase in Q1 [7] - iPhone sales were $44.58 billion, up nearly 13.5% year-over-year, surpassing the expected $40.06 billion, compared to a 1.9% increase in Q1 [8] - Mac sales reached $8.05 billion, a 14.8% year-over-year increase, exceeding the expected $7.3 billion, compared to a 6.7% increase in Q1 [9] - iPad sales were $6.58 billion, down 8.1% year-over-year, below the expected $7.07 billion, compared to a 15% increase in Q1 [10] - Wearables, home, and accessories sales were $7.4 billion, down nearly 8.6% year-over-year, below the expected $7.78 billion, and down 4.9% in Q1 [10] - Services revenue was $27.42 billion, a year-over-year increase of nearly 13.3%, compared to a 12% increase in Q1 [11] Market Performance - In the Americas, Q2 sales were $41.2 billion, a year-over-year increase of 9.3%, compared to an 8.2% increase in Q1 [12] - In Europe, Q2 sales reached $24.01 billion, up 9.7% year-over-year, compared to a 1.4% increase in Q1 [13] - In Japan, Q2 sales were $5.78 billion, down 11.5% year-over-year, compared to a 16.5% increase in Q1 [14] - Other Asia-Pacific sales were $5.63 billion, down nearly 8.5% year-over-year, compared to an 8.4% increase in Q1 [15]