核心观点 公司跟踪报告 · 医药行业 业绩承压、AI 赋能与精细化运营持续推进 美年健康 2025 年中报业绩点评 李璐昕 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 10701.99 | 10949.99 | 12347.46 | 14349.66 | | 收入增长率(%) | -1.76 | 2.32 | 12.76 | 16.22 | | 归母净利润(百万元) | 282.24 | 605.39 | 833.80 | 999.61 | | 利润增速(%) | -44.18 | 114.50 | 37.73 | 19.89 | | 毛利率(%) | 42.78 | 42.69 | 43.09 | 43.13 | | 摊薄 EPS(元) | 0.07 | 0.15 | 0.21 | 0.26 | | PE | 79.61 | 37.11 | 26.95 | 22.48 | 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 2025年8月 30 日 美年健康(002044.SZ) 推 ...

| 推荐 | | --- | | 维持 | 分析师 程培 ☎: 021-2025-7805 网: chengpei_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522100001 宋丽莹 公司点评报告 · 医药行业 医药工业双位数增长,经营质量稳步提升 云南白药 2025 半年报业绩点评 2025年8月 31 日 云南白药(股票代码:000538) 网: songliying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524050001 | 市场数据 | 2025-8-31 | | --- | --- | | 股票代码 | 000538.SZ | | A 股收盘价(元) | 57.58 | | 上证指数 | 3857.93 | | 总股本(万股) | 178426.26 | | 实际流通 A 股(万股) | 177279.41 | | 流通 A 股市值(亿元) | 1020.77 | | 相对沪深 300 表现图 | 2025-08-31 | 资料来源:中国银河证券研究院 相关研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后 ...

—— 2025 年中报业绩点评 | 市场数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 688016.SH | | A 股收盘价(元) | 108.58 | | 上证指数 | 3857.93 | | 总股本(万股) | 12326.21 | | 实际流通 A 股(万股) | 12326.21 | | 流通 A 股市值(亿元) | 133.84 | | 相对沪深 300 表现图 | 2025-08-29 | | 维持 | | --- | 程培 孟熙 ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ 公司点评报告 · 医药行业 中国银河证券|CGS 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1206.33 | 1459.32 | 1756.74 | 2105.39 | | 收入增长率% | 1.61 | 20.97 | 20.38 | 19.85 | | 归母净利润(百万元) | 502.10 | 603.85 | 729.13 | 879.82 | | 利润增速% | ...

公司点评报告 · 计算机行业 25H1 扭亏为盈,AI+信创加速驱动增长 2025年8月29日 太极股份(002368.SZ) 推荐 维持评级 分析师 吴砚靖 ☎: 010-66568589 网:wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 胡天昊 ☎：010-80927637 @: hutianhao_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525070004 | 市场数据 | 2025-8-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 002368 | | A 股收盘价(元) | 30.04 | | 上证指数 | 3,857.93 | | 总股本(万股) | 62,323 | | 实际流通 A 股(万股) | 62,043 | | 流通 A 股市值(亿元) | 186.38 | 相对沪深 300 表现图 2025-8-29 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 | 7836.22 | 8972.73 ...

公司点评报告 · 建筑行业 海外合同增速快,新藏和川藏铁路受益 2025年9月1日 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 中国中铁(601390.SH) 推荐 维持评级 分析师 龙天光 ☎：021-2025-2646 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(亿元) | 11603.11 | 11349.88 | 11830.65 | 12647.08 | | 收入增长率% | -8.17 | -2.18 | 4.24 | 6.90 | | 归母净利润(亿元) | 278.87 | 285.60 | 296.12 | 313.75 | | 利润增速% | -16.71 | 2.42 | 3.68 | 5.95 | | 毛利率% | 9.80 | 10.15 | 10.18 | 10.08 | | 摊薄 EPS(元) | 1.13 | 1.15 | 1.20 | 1.27 | | PE | 5.04 | 4.92 | 4.75 ...

—— 2025 年中报业绩点评 | 维持 | | --- | 程培 孟熙 | 市场数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 688016.SH | | A 股收盘价(元) | 108.58 | | 上证指数 | 3857.93 | | 总股本(万股) | 12326.21 | | 实际流通 A 股(万股) | 12326.21 | | 流通 A 股市值(亿元) | 133.84 | | 相对沪深 300 表现图 | 2025-08-29 | ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ · 医药行业 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1206.33 | 1459.32 | 1756.74 | 2105.39 | | 收入增长率% | 1.61 | 20.97 | 20.38 | 19.85 | | 归母净利润(百万元) | 502.10 | 603.85 | 729.13 | 879.82 | | 利润增速% | 1.96 | 20.27 | 20.75 | 20.6 ...

ESG 策略周度报告 本周 ESG 整合策略有所回撤 ——ESG 策略周度报告（20250829） 2025 年 9 月 1 日 核心观点 分析师 马宗明 ：18600816533 ：mazongming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070001 研究助理 方嘉成 相关研究 1.【银河 ESG】厚积薄发，志存高远——ESG 投资策 略解析与优化构建 2.【银河 ESG】穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策 略新径 3.【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略超额收益为 5.94%——ESG 策略周度报告（20250419） 4.【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略超额收益为 0.79%——ESG 策略周度报告（20250425） 5.【银河 ESG】本周 ESG 评级下调数居多，策略有 所回撤——ESG 策略周度报告（20250430） 6. 【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略绝对收益为 2.16%——ESG 策略周度报告（20250510） 7. 【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略绝对收益为 0.19%——ESG 策略周度报告（20250 ...

国家统计局 8 月 31 日发布数据：2025 年 8 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 49.4%，比上月上升 0.1 个百分点，制造业景气水平有所改善。建筑业商务活动指 数为 49.1%（前值 50.6%）；服务业商务活动指数为 50.5%（前值 50.0%）。 一、 供需双涨展现经济韧性。8 月生产指数 50.8%（前值 50.5%）。新订单指数 49.5%（前值 49.4%），新出口订单 47.2%（前值 47.1%）。供需两端共同上升， 体现经济仍然保持较强韧性。不过供需缺口拉大到 1.3pct，生产还是大于需求。8 月生产指数在反内卷和生产淡季的情况下超预期上行或来自两个方面，一方面，内 需的稳定和股市上行为经济带来信心修复。另一方面，出口商"抢出货"也进一步 拉高了生产强度。7 月 7 日国家税务总局发布了一篇关于优化企业所得税预缴纳税 申报有关事项的公告，从 10 月 1 日开始，代理出口货物的企业在预缴申报时，必 须同步报送实际委托出口方的基础信息和出口金额情况，出口政策进一步规范化， 打击"买单出口"（没有出口资质的企业用别人的出口身份发货），因此出口商或 存在"抢出货"的行为。高频数 ...

公司点评报告 · 银行业 存款成本优化显效，中期分红比例提升 —— 沪农商行 2025 年半年报业绩点评 2025 年 8 月 31 日 推荐 维持 分析师 张一纬 ：010-8092-7617 ：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理 袁世麟 核心观点 ：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn | 市场数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 601825 | | A 股收盘价(元) | 8.70 | | 上证指数 | 3857.93 | | 总股本（万股） | 964444.44 | | 实际流通 A 股(万股) | 937444.14 | | 流通 A 股市值(亿元) | 815.58 | 沪农商行（股票代码：601825） www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 资料来源：中国银河证券研究院 ⚫ 单季营收增速转正，净利稳步提升：2025H1，公司营收同比-3.4%，去年同 期资产处置一 ...

策略研究 · 周度报告 多重利好驱动下，恒生科技逆势上扬 2025 年 08 月 31 日 核心观点： 分析师 杨超 ：010-8092-7696 ：yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 周美丽 ：zhoumeili_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525070002 相关研究 | 2025-06-27，2025 年大类资产中期投资展望：驭变谋 | | --- | | 势 | | 2025-06-22，2025 年港股中期投资展望：时移世易， | | 见机而作 | | 2025-06-21，2025 年 A 股中期投资展望：筑基行稳， | | 重塑鼎新 | | 2025-06-10，稳定币概念股投资展望 | | 2025-05-29，上市公司并购重组迎来哪些新变化？ | | 2025-05-07，关键时间节点的发布会：一揽子金融政策 | | 稳市场稳预期 | | 2025-04-25，4 月中央政治局会议解读： "持续稳定和 | | 活跃资本市场"聚焦哪些方面？ | | 2025-04-23，公募基金一季度 ...