晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：风险情绪好转 关注氧化铝运行产能 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 2025 年 4 月 24 日 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复 产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期 ...

工业硅：供需矛盾仍存尚未有效去库，硅价弱势震荡 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 晨报 工业硅 供给端：宁夏硅企传出检修消息，其他内蒙、山东、陕西、云南开工暂稳， 硅企出厂价格与已套保货的绝对价格拉开差距，库存累积中，市场竞争激烈， 替代品逐渐停炉，97 硅 1503 可成交价已破 9000 元/吨，部分再生硅企业报价 已低于 10000 元/吨，行情焦灼中。贸易方面，贸易商少量低位点价采买，期现 商陆续向远月移仓，实际流向下游的较少。 原材料：程 鹏 需求端：多晶硅价格平稳运行，当前复投料报 37-39 元/千克，致密料报价 35-38 元/千克，菜花料报价 32-34 元/千克，N 型料报价 40-42 元/千克，市场 对硅料企业检修、 ...

成材：情绪回暖 价格小幅反弹 晨报 成材 成文时间： 2025 年 4 月 24 日 逻辑：美国总统特朗普当地时间周二（4 月 22 日）在公开场合发表 了讲话，他承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅 降低。本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本 2919 元/吨，周环比上调 1 元/吨，与 4 月 23 日普方坯出厂价格 2990 元/吨相比，钢厂平均盈利 71 元/吨。乘联分会：4 月 1-20 日，全国乘用车市场零售 89.7 万辆，同比 去年 4 月同期增长 12%，较上月同期下降 9%，今年以来累计零售 602.4 万辆，同比去期增长 7%。4 月 23 日，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计 上调 50，报 2990 元/吨。 证监许可【2011】1452 号 成材昨日反弹，主要是美国在贸易态度上有所缓和，市场情绪回温。 品种基本面变化不大，下游地产令钢价承压，尤其钢厂利润尚可，铁水产 量仍处于较高水平。随着时间推移，后面即将迎来国内会议，存在一定支 撑。 观点：整理运行，整体承压。 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 重要声明： 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从 ...

成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 晨报 煤焦 煤焦：市场情绪回暖 盘面阶段性反弹 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 基本面上，目前钢厂日均铁水产量维持 240 万吨高位，焦炭等原料刚 性需求尚可，叠加关税压力缓和，市场情绪回升，支撑现货市场看涨，但 铁水已接近往年同期偏高水平，继续提产空间有限，另外后期钢材出口受 到关税政策的影响可能会逐步体现，需求存在转向负反馈的风险，对原料 不利。供应端，焦化厂利润改善，保持稳步小幅增产趋势；煤矿端生产积 极性同样较高，矿山端焦原煤库存量持续攀升，供应端增量的压力仍存。 原材料：程 鹏 观点：关税形势缓和，但仍存不确定性，持续关注。基本面上原料需 求尚可，煤焦供应增量也较为可观，总体库存稳中有增，整体供需形势仍 显宽松，基本面给与价格的上涨支撑相对有限，反弹偏空对待。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任 ...

晨报 成材 成材：需求低迷 价格承压 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 4 月 23 日 逻辑：4 月 14 日-4 月 20 日，10 个重点城市新建商品房成交（签约） 面积总计 134.2 万 m²，环比下降 3.2%，同比下降 18.5%；二手房成交（签 约）面积总计 255.16 万 m²，环比下降 2%，同比增长 19.1%。4 月 22 日， 76 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3340 元/吨，平均利润为-116 元/吨，谷电利润为-11 元/吨，环比昨日增加 10 元/吨。克拉克森：3 月 ...

投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 煤焦 煤焦：需求增量动能减弱 盘面承压运行 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 近日印度财政部声称将对于其板材进口商品加征 12%的关税。从 ...

晨报 工业硅 工业硅：供需矛盾升级产业成本坍塌，硅价继续走弱 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 2025 年 4 月 23 日 逻辑：昨日工业硅市场报价弱稳，下游采购情绪依然不佳，刚需为主，库 存压力仍存。目前华东通氧 553#硅在 9800-10000 元/吨，华东 421#硅在 10400-10800 元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约 si2505 收盘价为 8800， +0.34%，主力继续减仓作，今日减仓 19132 手，当前持仓为 6.10 万手，成交额 为 58.10 亿元。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 供给 ...

晨报 铝锭 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：情绪稍有缓和 铝价区间整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 成文时间： 2025 年 4 月 23 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价区间运行。美国总统特朗普在当地时间周二出席美国证 交会主席阿特金斯就职宣誓仪式中表示，他无意解雇美联储主席鲍威尔， 尽管他对美联储没有更快地降息感到失望，市场情绪稍有缓和。 于 1 月 5 日开始停产；其余大 ...

晨报 煤焦 煤焦：3 月焦煤进口量下降 盘面维持低位运行 海关数据显示，3 月进口炼焦煤 858.81 万吨，环比下降 2.92%，同比 下降 4.58%；1-3 月累计进口 2743.36 万吨，同比增加 54.37%，增幅收窄 至 2.02%。其中，蒙煤 3 月进口量回升至 442 万吨，美煤进口量锐减至 21 万吨左右。 原材料：程 鹏 上周钢厂日均铁水产量维持 240 万吨高位，焦炭等原料刚性需求尚 可，支撑现货市场看涨情绪，但铁水已接近往年同期偏高水平，继续提产 空间有限，另外后期钢材出口受到关税政策的影响可能会逐步体现，需求 存在转向负反馈的风险，对原料不利。供应端，焦化厂利润改善，保持稳 步小幅增产趋势；煤矿端生产积极性同样较高，矿山端焦原煤库存量持续 攀升。 观点：基本面上原料需求尚可，煤焦供应增量也较为可观，总体库存 稳中有增，整体供需形势仍显宽松，基本面给与价格的上涨支撑相对有限， 维持震荡偏弱对待。 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0 ...

晨报 铝锭 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价区间偏强运行。美元疲软源于市场对美联储独立性的担 忧，美国总统特朗普及美国国家经济委员会主任的言论暗示仍在"研究" 是否撤换美联储主席鲍威尔，使得市场对美国经济的信心再次受到打击。 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 交（签约）面积总计 223.4 万平方米，环比下降 40.3%，同比增长 43.2%。 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下， 市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上， 市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。 观点：震荡整理运行。 成 材：武秋婷 ...