证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-038 上海家化联合股份有限公司 关于 2024 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号—化工》的要求、 现将公司 2024 年第二季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量(支) | 销量(支) | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 个护 | 64,704,649 | 56,403,727 | 560,580,417.87 | | 美妆 | 19,684,605 | 6,402,751 | 268,780,374.90 | | 创新 | 17,378,094 | 13,251,564 | 206,183,456.21 | | 海外 | 28,777,010 | 24,669,809 | 377,914,660.75 | 注：自 2024 年第二季度起，对分产品线数据做了口径 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-035 上海家化联合股份有限公司 关于调整 2020 年限制性股票激励计划和 2022 年限制性股票激励计划回购价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●2020 年限制性股票激励计划回购价格：首次授予回购价格由 18.87049 元/股调整为 18.64049 元/股；预留授予回购价格由 27.66049 元/股调整为 27.43049 元/股。 ●2022 年限制性股票激励计划回购价格：回购价格由 20.62 元/股调整为 20.39 元/股。 上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 21日召开八届二十一次 董事会及八届十六次监事会，审议通过了《关于调整 2020 年限制性股票激励计划和 2022 年 限制性股票激励计划回购价格的议案》。根据公司《2020 年限制性股票激励计划（2022 年 8 月修订）》（以下简称"《2020 年激励计划（2022 年 8 月修订）》""2020 年限制 ...

2024 年 8 月 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关 于 上海家化联合股份有限公司 调整 2020 年限制性股票激励计划回购价格 和 2022 年限制性股票激励计划回购价格 的 法律意见书 上海市北京西路 968 号嘉地中心 27 楼接待中心 邮编：200041 27/F, Garden Square, 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China T. +86 21 5234 1668 F. +86 21 5234 1670 E. grandallsh@grandall.com.cn W. www.grandall.com.cn 国浩律师（上海）事务所 关于上海家化联合股份有限公司 调整 2020 年限制性股票激励计划回购价格和 2022 年限制 性股票激励计划回购价格的 法律意见书 致：上海家化联合股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受上海家化联合股份有限 公司（以下简称"上海家化"或"公司"）的委托，作为其实施 2020 年限制性 股票激励计划和 2022 年限制性股票激励计划的特聘专项法律顾问。 本所律 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-032 上海家化联合股份有限公司 关于注销已回购股份暨减少注册资本的实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 22 日、2024 年 6 月 26 日分别召开八届十七次董事会、2023 年年度股东大会，会议审议通过了《关 于注销已回购股份暨减少注册资本的议案》，同意公司将存放于回购专用证券账户 的 968,400 股股份予以注销，并相应减少公司注册资本。本次注销完成后，公司股份 总数将由 676,223,860 股变更为 675,255,460 股，公司注册资本将由 676,223,860 元变 更为 675,255,460 元。 - 1 - 股份注销日：2024 年 8 月 20 日 一、已回购股份情况概述 二、本次回购股份注销履行的决策程序 公司于 2024 年 4 月 22 日、2024 年 6 月 26 日分别召开八届十七次董事会、2023 年 年度 ...

1、本所律师已严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对与 出具本法律意见书有关的所有文件资料及证言进行了审查判断，对公司本次差异 化分红进行了充分的核查验证，保证本法律意见书不存在虚假记载、误导性陈述 及重大遗漏。 2、公司及相关方已保证：其已经向本所律师提供了为出具本法律意见书所 必需的真实、完整、有效的原始书面材料、副本材料或者口头证言，并且有关书 面材料及证言均是真实有效的，无任何重大遗漏及误导性陈述，其所提供的复印 件与原件具有一致性。 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于上海家化联合股份有限公司 差异化分红事项之专项法律意见书 致：上海家化联合股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股份回购规则》（以下简称"《回购 规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》（以下 简称"《回购指引》"）、《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"） 以及《上海家化联合股份有限公司公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关 法律、法规及规范性 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-031 上海家化联合股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.23 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/8/15 | － | 2024/8/16 | 2024/8/16 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 26 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 （2）差异化分红除权除息的计算依据 根据《上海证券交易所交易规则》，公司按照以下公式计算除权除息开盘参考价： 除权（息）参考价格=（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） 其中：每股现金红利（总股本为基数计算）"应当为虚拟分派的现金红利 虚拟分派的现金红利= ...

上海家化联合股份有限公司 关于副总经理辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-030 公司及公司董事会对叶伟敏先生在任期间所做出的贡献表示衷心的感谢！ 特此公告。 上海家化联合股份有限公司董事会 2024 年 8 月 1 日 上海家化联合股份有限公司（简称"公司"）董事会于 2024 年 7 月 31 日收 到公司副总经理叶伟敏先生的书面辞呈，叶伟敏先生因个人原因辞去公司副总经 理及所有相关公司董事及其他相关职务。离职交接后，叶伟敏先生将受聘为公司 外部顾问。 根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等有关规定，叶伟敏先生的 辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 叶伟敏先生确认其与公司董事会无任何意见分歧，也无任何有关其辞职需要 提请公司股东关注的事项。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Shanghai Jahwa, with a target price of 21.70 CNY per share, based on a 25x PE multiple for 2024 [92][120] Core Views - Shanghai Jahwa has a century-old history and a diversified brand portfolio, with leading brands like Liushen and Herborist driving growth [8][118] - The company has undergone multiple management changes and organizational restructuring, with the latest shift to a divisional structure aimed at improving market responsiveness [17][42][118] - Online channels, particularly interest-driven e-commerce platforms like Douyin, are becoming increasingly important, with over 100% YoY growth in 2023 [28][118] - Key brands like Liushen and Herborist are showing signs of recovery, with Liushen maintaining a dominant 76% market share in the offline toilet water category [44][118] - The company is focusing on high-margin, high-growth categories, particularly in skincare, while optimizing its product portfolio and channel strategy [38][118] Brand Performance - Liushen has successfully expanded beyond its core toilet water product, with its adult shower gel achieving a 5.3% offline market share in 2023 [44][169] - Herborist has streamlined its product lines and reduced inventory, with online GMV on Tmall growing 85% YoY in 2023 [178][192] - Dr. Yu has seen strong growth on Douyin, with GMV increasing 116% YoY from June 2023 to May 2024 [184] - Maxam has successfully leveraged nostalgia marketing through its "Old Baby" livestreaming strategy, driving significant sales growth on Douyin [201] Financial Projections - Revenue is expected to grow at a CAGR of 8-9% from 2024-2026, reaching 8.41 billion CNY by 2026 [64][119] - Net profit is projected to increase from 587 million CNY in 2024 to 782 million CNY in 2026, representing a CAGR of 15-17% [64][119] - Gross margin is forecast to improve from 57.14% in 2022 to 60.31% in 2026, driven by product mix optimization [64][119] Organizational Changes - The company transitioned from a functional to a divisional structure in Q3 2023, establishing three main divisions: Beauty & Skincare, Personal Care & Home Care, and Overseas [42][118] - This restructuring has led to improved efficiency, with management expenses decreasing by approximately 31% YoY in Q1 2024 [51] - The new structure has also enhanced collaboration between brands and channels, leading to better price control and promotional efficiency [51] Channel Strategy - Online revenue contribution has increased from 16% in 2016 to 43% in 2023, with traditional e-commerce facing pressure while interest-driven platforms like Douyin drive growth [153][28] - Offline channels remain important, accounting for 57% of revenue in 2023, but are under pressure due to store closures and traffic declines [118][154] - The company is focusing on new retail strategies, with new retail sales growing 21% YoY in 2023 and accounting for 29% of offline channel sales [154]

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-06-27 | | 收盘价 ( 元 ) | 17.90 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 6.73 | | 每股净资产 ( 元 ) | 11.71 | | 总股本 ( 亿股 ) | 6.76 | | 最近 12 月市场表现 | | -44% -34% -24% -15% -5% 5% 上海家化 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《战略调整初显成效，扣非归母净利 润+29%》 2024-04-23 2. 《业绩短期承压，期待战略加速调整 后迎来拐点》 2024-03-16 3. 《Q3 业绩承压，期待组织架构优化 带来增效》 2023-10-26 上海家化(600315) / 化妆品 / 公司点评 / 2024.06.27 换帅赋能品牌&渠道，稳中有序加速推进改革 ❖ 新任 CEO 为公司品牌端、渠道端赋能。品牌端，公司将有梯队地形成品 牌矩阵，第 ...

致：上海家化联合股份有限公司 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于上海家化联合股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"）现场会议定于 2024 年 6 月 26 日 13:30 在上海市虹口 区保定路 527 号 8 楼会议室召开，国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"） 接受公司的委托，指派本所律师出席会议，并依据《中华人民共和国证券法》、 《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》 和《上海家化联合股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）出具本法 律意见书。 本所律师已经按照有关法律、法规的规定对本次股东大会召集、召开程序是 否合法及是否符合《公司章程》、股东大会召集人资格的合法有效性、出席会议 人员资格的合法有效性和股东大会表决程序、表决结果等发表法律意见。法律意 见书中不存在虚假、严重误导性陈述及重大遗漏，否则愿意承担相应的法律责任。 本所律师是根据对事实的了解和对法律的理解发表法律意见。 本法律意见书依据国家有关法律、法规的规定 ...