Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry Core Insights - The overall delivery capacity of major real estate companies in China is expected to decrease in 2024 compared to 2023, with nearly 60% of companies experiencing a decline of over 30% in delivery scale, and a median decline of 38% [14] - The central government has increased loan support for "white list" projects to enhance delivery capabilities, with over 5 trillion yuan approved for loans, aiming to deliver 3.73 million housing units by the end of 2024 [13] - The focus of real estate companies is shifting from product design to quality delivery and customer experience, indicating a trend towards a more integrated delivery and service system [17][21] Summary by Sections Delivery Capacity Rankings - The report lists the top 30 real estate companies in China based on their delivery capacity for 2024, with Green City China, China Overseas Property, and China Resources Land leading the rankings [2] Delivery Scale and Performance - The delivery scale of major real estate companies is shrinking, with significant reductions in the number of units delivered compared to previous years, reflecting ongoing market challenges [14][15] - Specific companies such as Country Garden and Sunac China are highlighted for their delivery volumes, with Country Garden delivering approximately 380,000 units [15] Product and Service Integration - The report emphasizes the importance of integrating delivery with service, moving from merely delivering products to enhancing the overall living experience for residents [21][23] - Companies are increasingly focusing on creating community engagement and personalized services to improve customer satisfaction post-delivery [21] Quality of Delivery - The report identifies a trend towards enhancing the quality of both indoor and outdoor delivery, with a focus on functional upgrades and aesthetic improvements [19][20] - Projects that have previously won awards for their product quality are noted for their strong delivery performance, setting benchmarks for high-quality delivery in the industry [22][23]

以现金流为核心，经营性现金流净流入136亿；短期偿债压力大，表外风险敞口值得关注。 ◎ 作者 / 沈晓玲、易天宇 核 心 观 点 【 合约销售同比下降55%，经营性现金流为净流入136亿】 2024年金地集团实现合约销售金额685.1 亿元，同比下降55.4%。期内，金地集团强调以现金流为核心，实现经营性现金流净额为净流入136 亿，最主要是加强了往来款收缴力度，以及各项税费支出减少。此外，随着合约销售的下降，金地集团 相应减少了建设支出。2024年金地集团新开工面积约101万平方米，竣工面积约992万平方米。2025 年，金地计划新开工面积127万平方米，竣工面积468万平方米。 【 投资谨慎仅于年末恢复拿地，存货账面价值下降37%】 自2023年8月，金地集团未有拿地。直到 2024年12月，金地集团才恢复投资，分别于2024年底及2025年1月、2月于武汉、杭州及上海获取三块 地，但实际投资额不高。期内，金地集团加大了存货的处置力度，截至2024年，金地集团持有存货账 面余额914亿，同比下降34%。期内，金地集团的存货跌价损失为38亿；期末存货跌价准备达76亿，账 面价值838亿元，相比2023年末下 ...

公司报告 | 年报点评报告 金地集团（600383） 证券研究报告 现金流改善，静待投资重启——金地集团 2024 年报点评 事件：公司 24 年实现营业收入 753.44 亿元，同比-23.22%；归母净利润亏损约 61.15 亿元；基本每股收益-1.35 元/股，同比-775.00%。 结转毛利率下滑，积极计提减值准备。收入端，公司 24 年实现营收 753.44 亿元， 同比-23.22%，Q4 单季度实现营收 343.41 亿元，同比-25.07%。24 年开发业 务收入同比-29.77%，占比营收 79.7%，物业管理、物业出租及其他分别同比 +0.78%、-8.23%。利润端，公司 24 年归母净利润亏损约 61.15 亿元，Q4 单 季度亏损 27.05 亿元，主要系：1) 开发业务结转规模下降，同时结算毛利率下降 2.05pct 至 14.11%；2）24Q4 计提资产减值准备 32.53 亿元，其中计提信用损 失准备 14.87 亿元，计提存货跌价准备 17.04 亿元。 销售、土储收缩，静待公司重启拿地。销售端，公司 24 年签约销售面积 471.4 万平，同比-46.2%，销售金额 68 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨金地集团（600383.SH） [Table_Title] 公开债偿还高峰已过，经营与业绩仍需努力 ——金地集团 2024 年报点评 报告要点 [Table_Summary] 受制于市场需求下行及行业性的信用收缩，公司经营导向也顺势趋于审慎；债务压力临近、资 金链趋紧下，公司紧抓销售回款，积极抵押与处置优质资产换取现金流的态度值得肯定。公开 债的压力高峰期已过，作为老牌优质房企，公司相对突出的运营效率和开发优势仍在，随着宽 松政策持续加码，等到市场止跌回稳，公司凭借高效的运营和卓越的品牌，有望迎来经营层面 的边际改善。 金地集团（600383.SH） cjzqdt11111 分析师及联系人 [Table_Author] 刘义 薛梦莹 SAC：S0490520040001 SAC：S0490520120002 SFC：BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 公开债偿还高峰已过，经营与业绩仍需努力 2] ——金地集团 2024 年报点评 [Table_Summary2] 事件描述 ...

截至2025年3月28日收盘，金地集团（600383）报收于4.65元，较上周的4.68元下跌0.64%。本周，金地 集团3月26日盘中最高价报4.76元。3月24日盘中最低价报4.49元。金地集团当前最新总市值209.93亿 元，在房地产开发板块市值排名13/92，在两市A股市值排名758/5139。 本周关注点 股本股东变化 金地集团股份有限公司董事会决议通过的2024年度利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以 公积金转增股本。本次利润分配方案已经公司第十届董事会第八次会议审议通过，尚需提交公司股东大 会审议。公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其 他风险警示的情形。经德勤华永会计师事务所审计，2024年度公司归属于上市公司股东的净利润 为-6,115,084,228.32元，母公司净利润为-1,736,381,617.68元，母公司可供分配利润为11,930,216,101.91 元。根据《公司章程》规定，公司实施现金分红应当同时满足以下条件：公司该年度或半年度实现的可 分配利润为正值；公司累计可供分配利润为正值；审计机构对公司的该年度财务报告出 ...

房地产/房地产开发 金地集团（600383.SH） 结转规模持续收缩，计提减值拖累业绩 2025 年 03 月 26 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/3/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 4.65 | | 一年最高最低(元) | 6.76/2.89 | | 总市值(亿元) | 209.93 | | 流通市值(亿元) | 209.93 | | 总股本(亿股) | 45.15 | | 流通股本(亿股) | 45.15 | | 近 3 个月换手率(%) | 125.74 | | 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） | | | --- | --- | | qidong@kysec.cn huyaowen@kysec.cn duzhiyuan@kysec.cn | | | 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 | | | 结转规模持续收缩，计提减值拖累业绩，维持"增持"评级 |  | | 金地集团发布 2024 年年报，公司房地产项目结转规模减少致使营业收入规模下 | | ...

Investment Rating - The report indicates a positive outlook for the Tianjin real estate market, suggesting a "small spring" trend in land transactions and new home sales for early 2025 [3]. Core Insights - The Tianjin real estate market has shown signs of recovery with significant land transactions and new home sales, establishing a solid foundation for market development in 2025 [3]. - The top 10 real estate companies in Tianjin achieved a total sales volume of 6.92 billion yuan in January and February 2025, with a minimum threshold of 480 million yuan for the ranking [4]. - The top-selling project, "Jian Investment Yuhe Yuan," recorded sales of 580 million yuan, leading the project sales ranking [6]. Sales Performance of Top 10 Companies - The top three companies by sales volume are: 1. 泰达建设 (Teda Construction) - 1.36 billion yuan 2. 中海地产 (China Overseas Property) - 950 million yuan 3. 天津城投 (Tianjin Urban Investment) - 740 million yuan [4][6]. - The total sales area for the top 10 companies reached 1.1 million square meters [4]. Project Sales Performance - The top 10 residential projects in Tianjin achieved a total sales volume of 2.95 billion yuan, with a minimum threshold of 210 million yuan for the ranking [6]. - The leading project by sales area was "Jian Investment Yuhe Yuan," with a transaction area of 21,000 square meters [6]. Policy Environment - In February, the central government emphasized boosting consumption, including housing demand, and urged local governments to enhance the supply of affordable housing [8]. - The report anticipates that the upcoming national meetings will release more positive signals for stabilizing the real estate market, which is expected to boost market confidence [8]. Land Market Analysis - In February 2025, Tianjin launched 23 land parcels, including 5 residential land parcels, with a total transaction amount of 4.657 billion yuan [10][12]. - The most notable transaction was for a residential land parcel in Heping District, which sold for 296 million yuan with a premium rate of 8.82%, marking a new high since 2018 [3][13].

金地(集团)股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年 12 月 31 日 Deloitte. 内部控制审计报告 德师报(审)字(25)第 S00175 号 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见,并 对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情况的变化可 能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推 测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,金地集团于2024年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所 有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 金地(集团)股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了金地 (集团)股份有限公司(以下简称"金地集团")2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实 ...

金地（集团）股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 本人陈劲任金地（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会独 立董事。任职期间，本人严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上 市公司治理准则》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》的规定和要求，认 真、勤勉、独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会议各项议案，充 分发挥了独立董事及专门委员会委员的作用，切实维护了公司和全体股东的利益。 现将本人 2024 年度履行独立董事职责情况汇报如下： 一、基本情况 本人于 1968 年 1 月出生，浙江大学管理学院管理工程博士。曾任浙江大学教 授、浙江大学管理科学研究所常务副所长、创新与发展研究中心副主任、校长办公 室主任助理、创新与持续竞争力研究基地常务副主任、科教发展战略研究中心主任、 公共管理学院副院长、本科生院常务副院长以及浙江大学竺可桢学院常务副院长。 现任清华大学经济管理学院教授、博士生导师，清华大学技术创新研究中心主任， 兼任中国国家标准化管理委员会委员、中国科学学与科技政策研究会副理事长、中 国管理科学学会副会长，《国际创新研究学报》和《国际知识管理 ...