内蒙古伊利实业集团股份有限公司第五期长期服务计划第一次持有 人会议依照《内蒙古伊利实业集团股份有限公司长期服务计划》（简称"长 期服务计划"）、《内蒙古伊利实业集团股份有限公司长期服务计划管理 规则》的有关规定，于 2025 年 5 月 16 日以通讯方式召开。会议应当出 席的持有人共 338 人，实际出席会议的持有人共 336 人，代表第五期长 期服务计划份额 279,400,000 份，占本次持股计划总份额的 99.79%。本 次长期服务计划持有人会议由管理委员会负责召集，会议符合《关于上 市公司实施员工持股计划试点的指导意见》等有关规定，合法有效。 证券代码：600887 证券简称：伊利股份 公告编号：临 2025-038 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 第五期长期服务计划第一次持有人会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 会议审议并通过了以下议案，形成如下决议： 审议通过了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司长期服务计划持有 人日常管理办法》。 特此公告 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 二○二五年五月 ...

Core Viewpoint - The dairy industry is experiencing a significant downturn in 2024, with a notable decline in revenue and net profit among listed companies, attributed to oversupply, weak demand, and high inventory levels [1][2]. Group 1: Industry Performance - In 2023, 19 listed dairy companies in A-shares achieved total revenue of 184.83 billion yuan, a year-on-year decrease of 7.44% [1]. - The total net profit for these companies fell from 13.10 billion yuan to 9.58 billion yuan, representing a 27% decline [1][2]. - 14 out of 19 companies reported a decrease in revenue, compared to only 6 the previous year [1]. Group 2: Key Companies - Yili Group reported a net profit of 8.45 billion yuan, but experienced an 8.24% decline in revenue and an 18.94% drop in net profit, marking its first instance of dual decline [2]. - Other liquid milk companies, such as Bright Dairy and San Yuan, saw net profit declines of 25.36% and 77.44%, respectively [2]. - Five dairy companies reported losses, including Huangshi Group, Zhuangyuan Pasture, and Xibu Dairy, an increase of two companies from the previous year [2][4]. Group 3: Growth and Resilience - Only 6 companies reported net profit growth, including Beingmate, Pinwo Food, Miaokelando, Yiming Food, New Dairy, and Hairong Technology [3]. - New Dairy has maintained double-digit growth in net profit in recent years, despite a 2.93% revenue decline in 2024 [3][4]. - New Dairy's focus on low-temperature fresh milk and yogurt products has allowed it to avoid intense competition and benefit from rising penetration rates of low-temperature products [4].

内蒙古伊利实业集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 二〇二五年五月 | 目 | | | 录 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、《公司 | 2024 | 年年度报告及摘要》 | | | 1 | | 二、《公司 | 2024 | 年度董事会工作报告》 | | | 2 | | 三、《公司 | 2024 | 年度监事会工作报告》 | | | 10 | | 四、《公司 | 2025 | 年度经营方针与投资计划》 | | | 14 | | 五、《公司 | 2024 | 年度财务决算与 2025 | 年度财务预算方案》 | | 21 | | 六、《公司 | 2024 | 年度利润分配预案》 | | | 24 | | 七、《公司 | 2024 | 年度独立董事述职报告》 | | | 25 | | 八、《关于补选公司第十一届董事会董事的议案》 | | | | | 50 | | 九、《公司关于授权全资子公司内蒙古惠商融资担保有限公司 2025 | | | | 年为 | | | 产业链上下游合作伙伴提供担保的议案》 | | | | | 52 | | 十、《 ...

证券代码：600887 证券简称：伊利股份 公告编号：临 2025-037 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 第十一届董事会临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（简称"公司"）第十一届董事 会临时会议于2025年5月9日（星期五）以通讯方式召开。本次会议通知 于2025年5月8日以邮件方式发出，会议应当出席的董事十名，实际出席 会议的董事十名。会议符合《公司法》《公司章程》的规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议并通过了以下议案，形成如下决议： 审议并通过了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司第五期长期服务 计划》。 《内蒙古伊利实业集团股份有限公司长期服务计划》（简称"长期 服务计划"）已于2020年9月25日经公司2020年第一次临时股东大会审议 通过。 特此公告 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 董 事 会 1、第五期长期服务计划的资金来源为员工的合法薪酬与奖金额度， 资金总额为280,000,000元； 2、第五期长期服务计划股票来 ...

"今年一季度以来，奶价同比降幅在缩窄。今年整体来看，随着上游牛群去化的持续进行以及牛群结构 的调整，预计今年的供需格局比去年会进一步改善。近期，我们已经看到市场上散奶和大包粉价格有所 回升，这些都有助于行业竞争格局的改善。"伊利股份称："今年一季度，公司液奶收入虽然还没有恢复 正增长，但二季度以来是有所改善的。后续，我们会继续秉承低库存稳价盘的经营理念，严格把控出货 节奏，努力维护渠道健康。" 对此，伊利股份回答："和上一轮奶价下降周期不同，这一轮奶价下降周期中，液奶行业集中度已经比 较高；而且，在需求偏弱的情况下，头部企业也更希望把握住利润端的改善机会，会更多通过喷粉的形 式消化多余原奶，因此大企业之间的竞争相对理性；但小乳企在奶多的情况下，还是会选择更多参与到 价格战中，也会抢走一些头部企业的市场份额。" 新京报贝壳财经讯（记者阎侠）5月8日，记者自伊利股份（600887）发布的投资者关系活动记录表获 悉，自收购澳优以来，在伊利股份的持续赋能下，澳优无论在经营管理还是业绩方面，都在逐年向好。 但和收购时的展望比，澳优业绩表现有一定差距。"2024年，由于澳优业务整体经营状况不及预期，而 且2024年婴幼儿 ...

公 司 研 究 伊利股份（600887.SH）：轻舟已过 万重山，期待持续改善 2025 年 5 月 9 日 推荐/维持 伊利股份 公司报告 事件：公司发布 2024 年报及 2025 年一季报。2024 年公司实现营业总收入 1157.80 亿元，同比-8.24%；实现归母净利润 84.53 亿元，同比-18.94%；扣 非归母净利润 60.11 亿元，同比-40.04%。25Q1 公司实现营业总收入 330.18 亿元，同比+1.35%；实现归母净利润 48.74 亿元，同比-17.71%；实现扣非归 母净利润 46.29 亿元，同比+24.19%。24 年公司收购的澳优计提 30.37 亿商 誉减值准备，转让控股子公司昌吉盛新实业有限责任公司股权获得 25.80 亿， 剔除此两项，公司 24 年归母净利润同比-13.34%。 奶粉及奶制品为亮点，带动公司增长。液体乳 24/25Q1 收入为 750.03/196.40 亿元，分别同比-12.32%/-3.06%，其中销量/吨价分别同比-7.92%/-4.78%，24 年量价齐跌，但公司持续做大高端低温白奶品类，高端低温白奶营收同比增长 30%以上。25 ...

公 司 研 究 伊利股份（600887.SH）：轻舟已过 万重山，期待持续改善 2025 年 5 月 9 日 推荐/维持 伊利股份 公司报告 事件：公司发布 2024 年报及 2025 年一季报。2024 年公司实现营业总收入 1157.80 亿元，同比-8.24%；实现归母净利润 84.53 亿元，同比-18.94%；扣 非归母净利润 60.11 亿元，同比-40.04%。25Q1 公司实现营业总收入 330.18 亿元，同比+1.35%；实现归母净利润 48.74 亿元，同比-17.71%；实现扣非归 母净利润 46.29 亿元，同比+24.19%。24 年公司收购的澳优计提 30.37 亿商 誉减值准备，转让控股子公司昌吉盛新实业有限责任公司股权获得 25.80 亿， 剔除此两项，公司 24 年归母净利润同比-13.34%。 奶粉及奶制品为亮点，带动公司增长。液体乳 24/25Q1 收入为 750.03/196.40 亿元，分别同比-12.32%/-3.06%，其中销量/吨价分别同比-7.92%/-4.78%，24 年量价齐跌，但公司持续做大高端低温白奶品类，高端低温白奶营收同比增长 30%以上。25 ...

资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在新 一轮样本调整中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）过去一年分配的现金红利与年度归 属于上市公司股东净利润之比不低于30%；（2）过去一年的日均总市值排名落在中证全指指数的样本 空间的前90%；（3）过去一年的日均成交金额排名落在中证全指指数的样本空间的前90%。满足以上 三个条件的原样本仍具有新一期样本空间的资格。每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因不满足 过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%被首先剔除的原样本证券超 过了20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定 期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数 样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 据了解，中证红利潜力指数选取每股收益、每股未分配利润、净资产收益率等指标的综合排名靠前的50 只上市公司证券作为指数样本，以反映分红预期大、分红能力强的上市公司证券的整体表现。该指数以 2005 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Yili Co., Ltd. (600887.SH) [6] Core Views - Yili Co., Ltd. reported a total revenue of 115.78 billion yuan for 2024, a decrease of 8.24% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 8.45 billion yuan, down 18.94% year-on-year [1] - The company experienced a net loss of 2.42 billion yuan in Q4 2024, compared to a profit of 1.05 billion yuan in the same period of 2023, indicating significant challenges in the last quarter of the year [1] - In Q1 2025, Yili's revenue increased by 1.35% year-on-year to 33.02 billion yuan, while the net profit attributable to shareholders decreased by 17.71% year-on-year to 4.87 billion yuan [1] Revenue and Profitability Summary - Liquid milk revenue for 2024 was 75.00 billion yuan, down 12.32% year-on-year, primarily due to weak terminal demand and inventory destocking [2] - The milk powder and dairy products segment saw revenue growth of 7.53% in 2024 and 18.65% in Q1 2025, with significant contributions from the premium infant formula segment [2] - The overall gross margin for 2024 was 34.10%, with a notable increase in Q1 2025 to 37.82% due to lower raw milk prices [3] Financial Forecast and Valuation - The net profit forecasts for 2025 and 2026 have been revised down to 10.81 billion yuan and 11.65 billion yuan, respectively, reflecting a 6.1% and 5.4% reduction from previous estimates [4] - The estimated earnings per share (EPS) for 2025-2027 are projected at 1.70 yuan, 1.83 yuan, and 2.05 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 17, 16, and 15 times [4]

2）奶粉及奶制品24 年/25Q1 分别实现收入296.75/88.13 亿元，同比+7.53%/+18.65%。其中金领冠婴配 粉24 年营收同比实现双位数增长，成人奶粉市场份额进一步提升。奶酪品类2B 业务24 年营收同比增长 超20%。3）冷饮产品24年/25Q1 分别实现收入87.21/41.05 亿元，同比-18.41% /-5.25%。 事件：伊利股份发布2024 年年报和2025 年一季报，2024 全年实现营业收入1157.80 亿元，同 比-8.24%；归母净利润84.53 亿元，同比-18.94%；扣非归母净利润60.11 亿元，同比-40.04%。其中， 24Q4 单季度实现营业收入267.40 亿元，同比-7.07%；归母净亏损24.16 亿元，23 年同期盈利10.48 亿 元；扣非归母净亏损24.98 亿元，23 年同期盈利15.73 亿元。25Q1 实现营业收入330.18亿元，同比 +1.35%；归母净利润48.74 亿元，同比-17.71%；扣非归母净利润46.29 亿元，同比+24.19%。 低温品类逆势增长，奶粉业务增势良好。1）液体乳24 年实现收入750.03 亿元， ...