[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 国联证券（601456）公司信息点评 2024 年 08 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |---------------------------------------------------------|------------| | [08Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元）] | 10.05 | | 52 周股价波动（元） | 9.29-13.38 | | 股本结构 | | | [总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 2832 | | 流通 A 股（百万股） | 2389 | | B 股/H 股（百万股） | 0/443 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《投行业务实现正增长，国联基金正式并 | | | 表》2024.03.28 | | | 《股权承销、资管业务表现良好，二季度 | | | 净利润同比高增长》 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 国联证券 ...

证 券 研 究 报 告 国联证券（601456）重大事项点评 推荐（维持） 打造一流投行的关键一环 目标价：14 元 事项： 8 月 8 日，国联证券发布并购民生证券的交易报告书（草案）。 评论： 与预案的差异对比：1）泛海控股所持有的民生 0.74%的股权不再参与交易； 2）民生定价 295 亿元，对应 1.89 倍 PB 估值。2023 年 3 月，国联集团曾以 91.05 亿元竞拍得民生证券 34.71 亿股股权，对应 1.98 倍 PB 估值。本次收购 价格有所降低，在金融严监管的背景下符合预期。此外，泛海所持股权存量规 模较小，对公司推进并购影响不大。 本次交易确认较大金额的商誉。将购买成本扣除国联证券按交易完成后享有 的民生证券于本次交易评估基准日的可辨认净资产公允价值份额并考虑递延 所得税影响后的差额 135 亿元确认为商誉，占合并后国联净资产+20 亿元配套 融资后形成的"新国联证券"净资产的 27.4%。 控制权不变。本次交易后，国联集团仍为第一大股东（持股比例 24.8%），显 著高于第二大股东国联信托（持股比例 7.1%），控制权不发生变化。不考虑募 集配套资金，以当前估值计算，国联集团 ...

华西证券股份有限公司 HUAXI SECURITIES CO.,LTD. 证券研究报告 | 公司总评报告 2024 年 08 月 09 日 国联证券收购民生证券 99. 26%股份苹案出炉： 公司资本实力、区 域布局、经纪投行等方面有望大幅提升 国联证券 (601456) 事件概述 2024 年 8 月 8 日晚，公司公告重大资产重组苹案， 拟发行 A 股股份购买国联集团、上海洋象密企业管理有限公司等 45 名主 体合计特有的民生证券 99.26%股份，并募集不超过 20 亿元 (含本数)配套资金。 羊東具体内客: 1. 查组方案调整： 与预案（5 月 15 日公告）相比有两处小调整： 一是凡生证券核照《员工股权激励计划》规定，回购及无偿回收 因员工商职、退休等情况退出的相关殷份，并进行了减贫处理； 二是泛海控股（持股 0. 74%）退出该次交易，本次交易完成后， 国联证券将持有民生证券 99. 26%股份，仍可控制标的公司。本次 方案调整没有实质性影响。 2. 文身价格： 氏生 估值 1. 86 倍 PB； 支付方式为增发 A 殷支付 氏生证券 100%股权评估值约 298.9 亿元，截至 2401 民生证 ...

证券研究报告 | 公司总评报告 2024 年 08 月 09 日 国联证券（601456.SH） 国联杀购民生，发展再上台阶 事件: 2024 年 8 月 8 日，国联证券发布公告收购民生证券的交易报告书( 莘索 ), 拟通过发行 A 股方式收购民生证券 99.26%的股份，交易对价为 294.92 亿元. □ 对价较合理，利于后续整合推进。据公告，民生证券评估价值为 297.11 亿元， 折合对应 PB 1.87 倍。参考 2023 辛国联证券成为民生证券第一大股东时，折 会 PB 1.95 倍。参考问期证券业经营效益永压，券商板块估估小幅回落。我 们认为牧购定价总体合理。本次文身后，两家券商的融合有望加速推进。 口 资本规模扩大，业务空间打开。倘若交易顺利达成，令并后的净资产将达到 473 亿元，有望亲身行业前 15 名。国联自新管理层就位以来，积极捕捉市场 机会和业务契机，熟练运用杠杆手段提升业务规模，本次会并方案若达成， 有利子公司进一步扩张规模，同时提升公司风险抵律和持续经营能力。 □ 业务协同，优势互补，助力公司发展再上新台阶。从业务优势看，民生证券 顺应时代发展，积极推动投行"三投联动"转型升级 ...

公 司 研 究 非银金融/证券Ⅱ 发股收购民生证券方案落地，看好协同效应 国联证券（601456.SH） 2024 年 08 月 09 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|------------| | 日期 | 2024/8/8 | | 当前股价(元) | 9.83 | | 一年最高最低(元) | 13.38/9.29 | | 总市值(亿元) | 278.36 | | 流通市值(亿元) | 234.85 | | 总股本(亿股) | 28.32 | | 流通股本(亿股) | 23.89 | | 近 3 个月换手率(%) | 110.71 | 股价走势图 国联证券 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 数据来源：聚源 相关研究报告 《看好协同效应，关注交易对价—公 司信息更新报告》-2024.5.14 《提升资本优势，看好协同效应—发 股收购民生证券并配套募资点评》 -2024.4.26 《投资和投行拖累 Q4 业绩，看好与民 生证券协同 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 国联证券（601456） 收购民生证券对价落地，整合进入倒计时 2024 年 08 月 09 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|---------|---------|---------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | | | | | | | 同比（%） | -11.59% | 12.68% | -4.11% | 36.13% | 15.63% | | 归母净利润（百万元） | | | | | | | 同比（%） | -13.66% | -12.51% | -40.01% | 108.45% | 17.52% | | EPS-最新摊薄（元/股） | | | | | | | P/E（现价&最新摊薄） | | | | | | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 事件： ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 ——国联证券重大事件点评 重组草案出炉，并购加速推进 国联证券(601456) [Table_Industry] 综合金融/金融 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 11.13 | | | 上次预测: | 11.13 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 9.83 | | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|---------------------------|---------------------------| | | 刘欣琦(分析师) | 吴浩东(分析师) | 王 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于国联证券股份有限公司本次交易方案调整 不构成重组方案重大调整的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"独立财务顾问"） 作为上市公司本次交易的独立财务顾问，就上市公司本次交易方案调整事项进行 了核查，并出具如下核查意见。 一、本次交易方案调整的具体情况 （一）初始交易方案 上市公司拟向无锡市国联发展（集团）有限公司、上海沣泉峪企业管理有限 公司、西藏腾云投资管理有限公司、杭州东恒石油有限公司、山东省高新技术创 业投资有限公司、上海张江（集团）有限公司、山东省鲁信投资控股集团有限公 司、广州索菲亚投资有限公司、台州市国有资本运营集团有限公司、大众交通（集 团）股份有限公司、青岛金源民福股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴厚润泽 汇创业投资合伙企业（有限合伙）、新乡白鹭投资集团有限公司、申能（集团） 有限公司、上海华谊集团投资有限公司、洛阳利尔耐火材料有限公司、上海雄筑 1 投资管理合伙企业（有限合伙）、山东省国际信托股份有限公司、东方国际创业 股份有限公司、山东鲁信实业集团有限公司、华峰集团有限公司、上海水遥企业 管理咨询服务有限责任公司、兖矿资本管理有限公司 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于国联证券股份有限公司 发行股份购买资产 并募集配套资金暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 签署日期：二〇二四年八月 关于国联证券发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"、"本独立财务顾问"） 接受国联证券股份有限公司（以下简称"国联证券"、"上市公司"或"公司"）委托， 担任本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易（以下简称"本次交易"）的独 立财务顾问，就该事项向上市公司全体股东提供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《公开 发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》《上市公 司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》和《上海证券交 易所上市公司重大资产重组审核规则》等法律法规及文件的规定和要求，以及证券行业 公认的业务标准、道德规范，经过审慎调查，本着诚实信用和勤勉尽 ...

证券代码：601456 证券简称：国联证券 公告编号：2024-033 号 国联证券股份有限公司 第五届监事会第十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 国联证券股份有限公司(以下简称"公司")第五届监事会第十四次会议于 2024 年 8 月 3 日以书面方式发出通知，于 2024 年 8 月 8 日在公司总部国联金融 大厦 9 楼会议室以现场结合通讯的方式召开。 本次会议应出席监事 5 人，实际出席监事 5 人（其中：监事徐看先生、监事 徐静艳女士以通讯方式出席）。会议由监事会主席薛春芳女士主持，公司相关高 级管理人员列席本次会议。 会议的召集、召开和表决情况符合法律、法规、证券上市地交易所上市规则 及《国联证券股份有限公司章程》《国联证券股份有限公司监事会议事规则》的 相关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）《关于公司符合发行股份购买资产并募集配套资金条件的议案》 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权，本议案获通过。 本议案尚需提请公司股东大会审议批准。 公司拟发 ...