G 中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO.,LTD. 于中华人民共和国注册 成立的股份有限公司 2024半年度报告 A股股份代号: 601881 | H股股份代号: 06881 中国银河证券 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 刘志红 工作原因 杨体军 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王晟、主管会计工作负责人薛军及会计机构负责人（会计主管人员）王淡森声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准 确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经 董 事 会 批 准， 本 公 司 拟 向 股 东 派 发 2024 年 中 期 现 金 股 利 人 民 币 918,489,789.50 元（ 含 税）， 以 2024 年 6 月 末 总 股 本 10,934,402,256 股计算，每 10 股派发现金股利人民币 ...

| 国银河证券 | CGS 《二十届三中全会公报》对 A 股市场投资的战略指导 分析师:杨超 研究助理:王雪莹、周美丽 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 诸务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免费声明 策略研究 · 专题报告 《二十届三中全会公报》对 A 股市场投资的战略指导 核心观点: 《二十届三中全会公报》主要内容:二十届三中全会于 2024 年 7 月 15 日 o 至 18 日召开,审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式 现代化的决定》。(1)关于目标:全会指出,进一步全面深化改革的总目标 是继续完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现 代化。到二○三五年,全面建成高水平社会主义市场经济体制,中国特色社会 主义制度更加完善,基本实现国家治理体系和治理能力现代化,基本实现社会 主义现代化,为到本世纪中叶金面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。到 二○二九年中华人民共和国成立八十周年时,完成本决定提出的改革任务。 (2)对进一步全面深化改革的系统部署:强调构建高水平社会主义市场经济 体制,健全推动经济高质量发展体制机制,构建支持全面创新体制 ...

欢迎大家参加本次会议会议即将开始请稍后 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家上午好我是长江飞银的分析师我是长江飞银的分析师今天让大家重点汇报一下我们所关注的这个券商板块的一个今年以来关注热度非常高的一个个股叫中国银河那么中国银河呢其实是我们券商板块一个非常 这个就代表性的一个汇金系的投资商企业那么呢综合实力呢是居于行业前列的啊股东实力这个最后的背后的这个控股实控人啊就是控股股东是中国的汇金公司中央汇金公司那么呢也是国内券商行业啊领先的这个综合金融服务商啊 那么公司拥有独特的历史品牌及股东优势覆盖广泛的这个营业网络和规模领先的客户群那么提供财富管理投资银行投资交易国际业务机构业务等全方位多层次专业高效的这个综合金融服务那么为什么我们在近期啊这个今年以来呢其实是重点推荐的支持标的呢主要有几个方面的原因吧第一个原因就是 在今年这个特别是新国救条新国救条和配套政策这个落地以来呢针对于券商的这个监管是显著加强的 ...

各位投资者大家晚上好我是银河证券宏观分析师许冬时那么今天我们来聊一聊央行因为央行最近的动作比较多我们首先讲一下央行的主要任务我想这段不用我特别多的讲因为大家也都清楚央行的任务它比较多样 当然首要任务肯定是控制通胀鉴于我们国家现在通胀在一个比较低的水平上所以央行它可以暂时性的忽略通胀这个任务然后关注一下其他的各种各样的人物但是一家机构它一次最多就一件到两件事情做多了就做不到了所以现阶段我们认为央行的主要任务就是主要工作重点转向其实也就是一项就是币值的稳定 就是我们认为这是央行现在一个硬指标它的币值它的维护它的币值稳定就是硬指标那么对内的话币值就是利率对外的话币值就是汇率所以央行着力在稳定汇率和利率的这么一个过程中 那么稳定汇率我觉得大家可能会比较熟悉因为现阶段受美联储的这种政策的影响汇率呢当然不光是我们国家很多国家都受到一个比较大的压力非美国家都有压力那么汇率方面还是要跟紧一个国际节奏当然央行自己也做了一些努力比如说打击这个资金外流 可以直接参与操作那么利率方面就稍显的复杂一点点了因为 利率呢因为它有多个利率所以呢怎么来稳定利率最近央行提的比较多的呢其实就是控制一下国债尤其是偿债的利率当然在这个陆家嘴公布会议上 ...

好我是中国银河证券策略分析师杨超今天呢也非常高兴来给大家分享一下我们近期对于宏观数据以及 这个金融高频数据的一个追踪后面呢我再给大家来讲一下A股市场近期的一些这个投资环境的一些变化以及未来我们尤其六月份我们怎么去看待A股市场的一个演绎首先呢因为今天徐东石老师呢有一些临时事情那么我们有请宏观组的另一位老师呢来给大家讲一下这个工业企业利润数据的一个解析有请 各位投资者大家好今天给大家汇报一下4月工业企业利润的分析那么先给大家汇报一下数据今天上午国家统计局发布了1到4月规模以上工业企业实现营业收入是1.92万元那么同比增长是2.6%1到4月利润累计同比是4.3%与上个月持平 4月利润的当月同比的话是4.0%那么前值是-3.5%是由负转正那么是由两个原因帮助工业企业利润本月的利润转正分别是政策的加码和出口的好转那么逻辑是3月底和4月有很多政策比如说设备更新以久换新的政策开始发力那么叠加了出口的维稳保证了工业增加值的高增长 那么4月工业增加值当月同比是6.7%同时价格PGI虽然没负但是还是保持了一个平稳因此利润率是有小幅回升的传导到企业利润的表现就是当月的同比转正那么具体来看的话呢首先是出口4月的出口是当月同比是1.5 ...

好我是中国银行证券策略分析师杨超今天呢也非常高兴来给大家分享一下我们近期对于宏观数据以及 这个金融高频数据的一个追踪后面呢我再给大家来讲一下A股市场近期的一些这个投资环境一些编辑变化以及未来我们尤其六月份我们怎么去看待A股市场的一个演绎首先呢因为今天徐东石老师呢有一些临时事情那么我们有请宏观组的另一位老师呢来给大家讲一下这个工业企业利润数据的一个解析有请 各位投资者大家好今天给大家汇报一下4月工业企业利润的分析那么先给大家汇报一下数据今天上午国家统计局发布了1到4月规模以上工业企业实现营业收入是1.92万元那么同比增长是2.6%1到4月利润累计同比是4.3%与上个月持平 4月利润的当月同比的话是4.0%那么前值是-3.5%是由负转正那么是由两个原因帮助工业企业利润本月的利润转正分别是政策的加码和出口的好转那么逻辑是3月底和4月有很多政策比如说设备更新以求换新的政策开始发力那么叠加了出口的维稳保证了工业增加值的高增长 那么4月工业增加值当月同比是6.7%同时价格PGI虽然没负但是还是保持了一个平稳因此利润率是有小幅回升的传导到企业利润的表现就是当月的同比转正那么具体来看的话呢首先是出口4月的出口是当月同比是1. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 中国银河（601881）公司季报点评 Ting Sun ting.sun@htisec.com [Table_InvestInfo]债券承销表现亮眼，自营拖累整体业绩 [Table_Summary] 投资要点：受市场波动影响，公司经纪业务承压，自营业务收入下滑。 投行业务债券承销表现亮眼，资产管理业务大集合公募化改造已经完 成，收入同比小幅下滑，主动管理规模持续提升。对应目标价 14.56 元，维持"优于大市"评级。 【事件】中国银河发布 2024 年一季度业绩：2024 年 Q1 公司实现营业收入 72.1 亿元，同比-17.1%；归母净利润 16.3 亿元，同比-27.5%；对应 EPS 0.12 元，ROE 1.3%， 同比-1.1pct。 经纪业务小幅下滑，两融市占率有所提升。2024 年一季度全市场日均股基交易额 10002 亿元，同比+4.8%，两融余额 15379 亿元，较年初-4.3%。此背景下公司经 纪业务收入 12.6 亿元，同比-9.8%，占营业收入比重 17.4%；利息净收入 9.30 亿 元，同比-16.9%，公司 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 中国银河（601881）公司季报点评 2024年05月24日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 债券承销表现亮眼，自营拖累整体业绩 股票数据 [投Ta资ble要_S点um：m受a市ry] 场波动影响，公司经纪业务承压，自营业务收入下滑。 [0T5a月ble23_日St收oc盘k价In（fo元] ） 11.91 投行业务债券承销表现亮眼，资产管理业务大集合公募化改造已经完 52周股价波动（元） 10.16-14.44 成，收入同比小幅下滑，主动管理规模持续提升。合理价值区间 股本结构 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 10934 13.59-14.56元，维持“优于大市”评级。 流通A股（百万股） 7243 B股/H股（百万股） 0/3691  【事件】中国银河发布2024年一季度业绩：2024年Q1公司实现营业收入72.1 相关研究 亿元，同比-17.1%；归母净利润 16.3亿元，同比-27.5%；对应 EPS 0.12元， [《Ta自bl营e_表R现ep出or色tIn，fo整] 体 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国银河（ ） 601881.SH [中Ta国b银le_河Ti2tl0e2] 4Q1 点评：自营投资承压，扩表速 度回升 报告要点 [受Ta市bl场e_震Su荡m影m响ary，]公司Q1业绩整体承压，自营及利息收入为主要拖累。分业务来看，Q1市场 热度同比回暖，经纪业务处于复苏中；投行&资管收入逆市增长，新管理层+新战略指引下有望 持续发力；扩表速度回升，投资收益有所承压。公司作为头部央企券商，受益于扶优限劣与并 购重组政策导向，同时投行及资管业务在新管理层与新战略下有望继续发力，维持买入评级。 ...

上 市 公 司 非银金融 2024年04月30日 中国银河 (601881) 公 司 研 究 ——稳健扩表，投资业务短期承压 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：中国银河公布2024年一季报，利润低于预期。1Q24公司实现营业收入72.1亿/yoy-17%； 买入 （维持） 归母利润16.3亿/yoy-27%，加权ROE1.3%/yoy-1.06pct。 ⚫ 收入拆分：收入结构稳定，经纪+净利息+投资是支柱。1）收入增速：1Q24 公司净投资 16.3亿/yoy-33%，经纪收入12.6亿/yoy-10%，净利息9.3亿/yoy-17%，投行收入0.9 证 市场数据： 2024年04月29日 亿/yoy+65%，资管1.1亿/yoy+7%。2）收入结构看，净投资占比40%、经纪占比31%、 券 收盘价（元） 12.69 净利息23%。3）业绩归因：净投资拖累证券主营收入15.8pct、经纪业务拖累2.7pct。 研 一年内最高/最低（元） 14.6/10.16 究 市净率 1.0 （注：证券主营收=营业收入-其他收益-其他业务收入-资产处置收益） 报 息率（分红/股价） - ⚫ 经纪业务：以零 ...