中国银河证券主要观点如下： 1)折叠屏：2025年12月2日，三星电子在韩国首尔举行全球发布会，正式推出首款三折叠屏手机 GalaxyZTriFold。12月11日，华为发布全新一代折叠屏旗舰华为MateX7。2)AI/AR眼镜：10月24日，阿 里巴巴旗下的夸克AI眼镜S1正式在各大电商平台开启预售，产品将于12月初陆续发货。2025年12月3 日，在"理想科技日"发布会上，理想汽车正式推出旗下最具突破性的智能终端产品——理想AI眼镜 Livis。12月9日，谷歌AI眼镜原型机首次用上谷歌NanoBanana图像编辑能力。 板块跟踪 1)近一个月消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数0.74个百分 点，跑输电子指数1.60个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为-2.08%，电子行业指数 涨跌幅为-0.48%，沪深300指数涨跌幅为-2.82%。2)近一年消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消 费电子行业指数跑赢沪深300指数20.93个百分点，跑输电子指数3.09个百分点。从具体数据来看，消费 电子行业指数涨跌幅为35.28%，电子行业指数涨跌幅为38.37%，沪 ...

1)HLX43是全球潜在BICPD-L1ADC，肺癌、胃癌、胸腺癌等多适应症临床在研。继2025年9月WCLC大 会更新1期数据后(共计56例)，2025年11月2日公司公布了HLX43治疗NSCLC的关键更新数据，首次合并 了国际多中心II期临床结果，总人群疗效显著：鳞状NSCLC患者(2mg/kg，n=33)ORR为33.3%，非鳞状 NSCLC患者(2.5mg/kg，n=35)ORR为48.6%。同时，HLX43不依赖生物标志物筛选：PD-L1阴性(TPS＜ 1%，n=43)患者ORR为39.5%，提示疗效不受PD-L1表达限制，有望覆盖更广泛群体。此外，HLX43安 全性良好：血小板计数减少仅1.7%，血液学毒性较低。9.8%患者报告了irAE，2.9%患者出现免疫相关 性肺病，但观察到显著治疗获益：40%的cORR及100%的肿瘤缩小率，提示其疗效经由小分子毒素以及 免疫机制共同介导。同时，2025ESMOAsia披露：HLX43在晚期宫颈癌II期临床研究中展现了优异的初 步临床疗效，ORR为37.9%，DCR为72.4%，且安全性可控。2)HLX22：与曲妥珠单抗联用更优效、安 全，HLX22联合 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，复宏汉霖(02696)创立于2010年，聚焦血液瘤、实体瘤、 自身免疫疾病等领域，是国内最早布局生物类似药的企业。2018年起，公司积极与海外厂商就生物类似 药、创新药的出海达成合作，以曲妥珠单抗为代表的产品已在全球50多个国家和地区获批上市。首次覆 盖，给予"推荐"评级。 1）HLX43是全球潜在BICPD-L1ADC，肺癌、胃癌、胸腺癌等多适应症临床在研。继2025年9月WCLC 大会更新1期数据后（共计56例），2025年11月2日公司公布了HLX43治疗NSCLC的关键更新数据，首 次合并了国际多中心II期临床结果，总人群疗效显著：鳞状NSCLC患者（2mg/kg，n=33）ORR为 33.3%，非鳞状NSCLC患者（2.5mg/kg，n=35）ORR为48.6%。同时，HLX43不依赖生物标志物筛选： PD-L1阴性（TPS＜1%，n=43）患者ORR为39.5%，提示疗效不受PD-L1表达限制，有望覆盖更广泛群 体。此外，HLX43安全性良好：血小板计数减少仅1.7%，血液学毒性较低。9.8%患者报告了irAE， 2.9%患者出现免疫相关性肺病，但观察到 ...

党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 （以下简称《建议》），对我国未来五年发展作出顶层设计和战略擘画。 作为第五家全国性金融资产管理公司，中国银河（601881）资产管理有限责任公司（以下简称"银河资 产"）肩负着新时代党和国家赋予的防范化解金融风险的历史使命。如何深入学习贯彻党的二十届四中 全会精神，牢牢把握其核心要义和实践要求？如何以实际行动走上高质量发展之路？《金融时报》记者 专访了银河资产党委相关负责同志。 《金融时报》记者：作为第五家全国性金融资产管理公司，如何提高政治站位，深刻把握党的二十届四 中全会的重大意义与理论成果？ 银河资产党委相关负责同志：党的二十届四中全会恰逢"十四五"即将圆满收官与"十五五"谋篇布局的关 键节点，承前启后、继往开来，对凝聚全党全国各族人民力量、开创中国式现代化建设新局面具有重大 而深远的意义。 从历史维度深刻认识党的二十届四中全会的深远历史意义。银河资产党委成员深入学习领会党的二十届 四中全会精神，并赴基层实践宣讲。通过回望"一五"至"十四五"历史进程，公司党委成员深刻认识到实 施国民经济和社会发展中长期规划，是我们 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中央经 济工作会议通稿能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，新能源依旧是十五五 发展中心，聚焦新质生产力与反内卷，风光储、AIDC、锂电、机器人有望全面受益。 AIDC海内外共振，电网及储能筑基 我国已建成全球最大物流、电力、通信等基建网络，AI加速全面发展，电力需求日益增长，北美AI缺 电担忧逐步强化，为适应人工智能+、绿色低碳转型等趋势，保障能源安全，现代化新基建势在必行。 1）AIDC：AI军备竞赛下智算需求助推AIDC高景气，未来供配电系统向800V HVDC高压直流演进，服 务器电源量利齐升，UPS和HVDC仍将长期并行发展，高电压等级HVDC渗透率有望在未来5年实现快速 提升，固态变压器SST是未来发展趋势。AI对电力消耗大，AI缺电担忧加剧，配储需求旺盛。AI电力设 备、储能、服务器电源优先受益。2）电网：新型电力系统持续推进，风光等可再生能源装机大，电网 建设需求旺盛，特高压及主网、配网数智化延续增长态势。全球电网投资高景气，经济复苏以及AI高 速发展，叠加新能源并网以及电网更新改造 ...

北特科技（603009）向特定对象发行股票申请审核状态变更为提交注册。 北特科技本次拟向特定对象发行股票，拟发行数量不超过798.08万股，预计募集资金3.00亿元。本次发 行保荐机构为中国银河（601881）证券股份有限公司。（数据宝） ...

今年以来，随着A股交投活跃，券商营业部（含分公司）龙虎榜成交额显著放大。数据显示，截至12月 15日，2025年以来龙虎榜成交总额已超6万亿元，较2024年全年增长超65%。 从更长时间维度来看，2025年龙虎榜成交额即将创下历史新高，这一规模不仅超越了2021年结构性牛市 时期的3.67万亿元，更一举刷新了2015年全面牛市阶段4.52万亿元的历史纪录。 "拉萨天团"包揽前三 开源跃居第四 数据显示，截至12月15日，2025年以来，剔除沪股通、深股通及机构席位后，排名前100的交易席位上 榜次数达6.20万次，累计成交2.1万亿元，成交金额相比2024年全年增长约48%。 从排名来看，东方财富（300059）证券旗下的3家拉萨营业部包揽前三名，在前十中占据四席。其中， 东方财富证券旗下拉萨团结路第一证券营业部以4418次上榜、1229.34亿元的成交总额高居榜首；第 二、第三名分别是拉萨金融城南环路证券营业部、拉萨东环路第二证券营业部；此外，拉萨团结路第二 证券营业部位列第八。 值得注意的是，开源证券西安西大街证券营业部超越一众头部券商，跻身龙虎榜营业部排名第四位。数 据显示，该营业部2025年以来龙虎榜 ...

张大伟 制图 ◎记者 汤立斌 王子霖 在北京博鲁斯潘精密机床有限公司顺义基地的厂房内，精密与超精密数控机床整齐陈列，待最终调试完 成，这批机床将发往全国各地的高端制造工厂。跨过融资瓶颈和成果转化的"死亡谷"，博鲁斯潘已实现 高端数控机床批量化生产与稳定交付，并在国际市场上崭露头角。 博鲁斯潘双工作台卧式高速加工中心。 记者 王渊 摄 中国银河证券总部 技术突破的背后，不仅是企业的匠心，更离不开关键时刻的资本支撑。近年来，以中国银河证券为代表 的机构着力实践"投行+投资""投行+投研"联动模式，用"真金白银"为企业提供股权、债券融资，同时嫁 接产业资源、提供一揽子综合解决方案。 随着资本市场持续深化"投早、投小、投硬科技"，金融资源更为精准地流向科技创新的"最初一公里"。 从精密机床的关键部件，到资本市场的资金活水，围绕高水平科技自立自强的系统支撑不断夯实，共同 呵护着引领未来的创新力量。 投资护航 直击初创企业成长的融资痛点 "核心技术是买不来的。博鲁斯潘最显著的特点是长期坚持做基础技术研究。忽略基础研究，就很难有 革命性的东西。"博鲁斯潘董事长吴行飞的话道出了科创企业的坚守。 2020年后，处于技术攻坚阶段 ...

投资者500万难追回！银河证券被指"保本承诺+操纵测评" 本文自南都·湾财社。 采写 | 南都·湾财社记者 刘常源 "保本"基金先涨后崩 南京蔡女士500万元难追索 媒体报道称，2022年7月初，南京62岁的蔡女士通过银河证券App认购了"雷根添宝全天候五号二期私募 证券投资基金"，投资金额500万元。 彼时，银河证券南京江东中路证券营业部工作人员石敏向蔡女士保证，这款基金投资策略稳健，以港股 打新为主、中资银行美元债为辅，新股上市申购后开盘首日即卖出，不涉及长期持股；产品与大盘指数 相关性低、抗风险能力强，本质上就是"固收+"产品。 然而，这样一份被吹嘘为"稳健""保本"的基金，却在一段时间的暴涨后迅速转入崩盘。 2022年以来，雷根资产兑付危机逐渐暴露，蔡女士也逐渐面临500万元投资款血本无归的局面。 此后，蔡女士以银河证券在销售、托管及基金登记服务中存在违法违规行为为由，多次向江苏证监局举 报投诉。2023年底，银河证券曾承诺以蔡女士撤回投诉为条件，赔付其本金的92%，但蔡女士撤回投诉 后，银河证券并未履行承诺。 编辑 | 王琦璋 从相关细节来看，事涉的雷根基金早在两年多前就已暴雷，而消费者的追索至今仍 ...

来源：中国银河CGS 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 未来，中国银河证券将始终严格履行定点帮扶政治责任，积极践行服务社会企业责任，为静宁县和其他 欠发达地区全面推进乡村振兴作出新的更大贡献。 责任编辑：杨红卜 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中国银河CGS CHINA GALAXY SECURITIES 12月10日，在北京举办的全球减贫伙伴研讨会上，中国国际减贫中心、中国互联网新闻中心、世界银 行、联合国粮食及农业组织、联合国世界粮食计划署、国际农业发展基金和亚洲开发银行等七家机构联 合发布"第六届全球减贫案例"。中国银河证券股份有限公司（以下简称中国银河证券）申报的《做强苹 果产业，带动区域发展》从全球40个国家和地区的840个参评案例中脱颖而出，荣誉入选"最佳减贫案 例"，是证券行业唯一入选的案例，并将收录于南南合作减贫知识分享平台，为全球减贫事业提供参考 和借鉴。 中国银河证券自2012年帮扶静宁县以来，累计投入无偿帮扶资金2.5亿元，引入帮扶资金4.5亿元，先后 选派帮扶干部16名，消费帮扶和帮助销售农特产品2 ...