中原证券指出，周三A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3876点 附近获得支撑，午后股指企稳回升，盘中贵金属、商业百货、房地产以及教育等行业表现较好；电源设 备、银行、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征。当前上证 综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.04倍、49.54倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长 期布局。两市周三成交金额17918亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前国内经济宏观面 处于温和修复但基础仍需巩固的状态。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。在政策暖风、资 金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加。美联储12月降息有助于全球风险资产偏好回升 和外资回流。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现。建议投 资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注商业百货、贵金属、航空机 场以及汽车等行业的投资机会。 （文章来源：证券时报网） 中金公司指出，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降 息的门槛正在抬高。与 ...

中国银河证券研报称，展望未来，12月即将召开的国内重要会议与美联储议息会议，有望为港股市场提 供中长期政策方向和短期流动性信号，配置方面，建议关注贵金属、内需消费、科技成长等板块。 （文章来源：每日经济新闻） 截至收盘，恒生指数下跌1.3%，恒生中国企业指数下跌1.6%，中证港股通中国100指数下跌1.5%。 ...

中国银河（601881）证券发布研报称，伴随奥瑞金（002701）(002701.SZ)完成对中粮包装(00906)的收 购事项，行业竞争格局大幅改善，市场供求关系趋于合理，未来对下游提价动力充足，预计将拉动行业 盈利能力持续修复。 中国银河证券主要观点如下： 国内二片罐竞争格局优化，盈利中枢有望上移 2023年我国二片罐市场规模达447亿元，18-23年复合增长率8.3%，预计2030年市场规模达776亿元。二 片罐包装行业的产能情况和下游需求情况会直接决定行业均价走势。1)行业产能消化情况与行业均价高 度相关。2)市场集中度直接决定了行业议价能力和盈利能力。相比海外二片罐市场，2025年前我国市场 竞争格局相对分散，且存在产能过剩情况。2024-2025年，行业产能进入消化阶段，伴随奥瑞金完成对 中粮包装的收购事项，行业竞争格局进一步优化，Top3公司市占率超70%，且龙头公司对于利润修复的 诉求较为统一，2026年对下游啤酒、碳酸饮料等客户的定价有望提高，带动行业盈利能力改善，价值回 归。 对标海外：盈利能力提升空间较大 海外金属饮料包装龙头公司在历史中发生过多次并购重组业务，最终达到了较高的市场集中度 ...

中信建投：未来PCB将更加类似于半导体 价值量将稳步提升 昨日市场探底回升，沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。板块方面，海南、贵金 属、零售等板块涨幅居前，培育钻石、银行、有机硅等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.23%， 深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。 本文转载自"智通财经"，智通财经编辑：徐文强。 在今天的券商晨会上，中金公司指出，美联储1月可能按兵不动，下一次降息或在3月；中信建投认为， 未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升；银河证券表示，二片罐提价预期充分，期待行业价 值回归。 中信建投认为，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提 升。其次，亚马逊、META、谷歌等自研芯片设计能力弱于英伟达，因此对PCB等材料要求更高，价值 量更有弹性。随着短距离数据传输要求不断提高，PCB持续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从 M6/M7升级到M8/M9。伴随国内PCB公司在全球份额持续提升，并带动上游产业链国产化，从覆铜板 出发，并带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等国内份额进一步提升。 银河证券：二片罐提价预期充分，期待 ...

中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于2025年9月10日成功发行了中国银河证券股份有限 公司2025年度第二十二期短期融资券（以下简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40亿元，票面利率为1.62%，短期融资券期限为90天，兑付日期为2025年12月9日。（详见本公司于 2025年9月11日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《中国银河证券股份有限公司2025年 度第二十二期短期融资券发行结果公告》）。 2025年12月9日，本公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币4,015,978,082.19元。 特此公告。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-114 中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十二期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国银河证券股份有限公司董事会 2025年12月11日 ...

中国银河（601881）(06881)发布公告，公司于2025年9月10日成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十二期短期融资券，本期短期融资券发行额为人民币40亿元，票面利率为1.62%，短期融 资券期限为90天，兑付日期为2025年12月9日。2025年12月9日，公司兑付了本期短期融资券本息共计人 民币40.16亿元。 ...

智通财经APP讯，中国银河(06881)发布公告，公司于2025年9月10日成功发行了中国银河证券股份有限 公司2025年度第二十二期短期融资券，本期短期融资券发行额为人民币40亿元，票面利率为1.62%，短 期融资券期限为90天，兑付日期为2025年12月9日。2025年12月9日，公司兑付了本期短期融资券本息共 计人民币40.16亿元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 海外監管公告 本公告乃由中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《中國銀河證券股份有限公司2025年 度第二十二期短期融資券兌付完成的公告》，僅供參閱。 中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2025 年 9 月 10 日 成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十二期短期融资券（以 下简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40 亿元，票面 利率为 1.62%，短期融资券期限为 90 天，兑付日期为 2025 年 12 月 9 日。（详 见本公司于 2025 年 9 月 11 日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 的《中国银河证券股份 ...

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-114 中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2025 年 9 月 10 日 成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十二期短期融资券（以 下简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40 亿元，票 面利率为 1.62%，短期融资券期限为 90 天，兑付日期为 2025 年 12 月 9 日。（详 见本公司于 2025 年 9 月 11 日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 的《中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十二期短期融资券发行结果公 告》）。 2025 年 12 月 9 日，本公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币 4,015,978,082.19 元。 特此公告。 2025 年 12 月 11 日 中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十二期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 中国银河证券股份有限公司董事会 ...

为分析未来供需走势，该行自下而上测算了全球VC添加剂的需求情况，在一定的背景&假设下该行得 出如下判断：1）动力稳增长，2026年全球动力电池总出货量有望达到1447GWh，增速稳定在20%左 右。2）国内外需求共振，储能需求有望持续超预期。该行预计2026年全球储能电池出货量将同比增长 62%至822GWh。3）整体看2026年锂电池市场（动力+储能+消费）规模将扩大31%，全市场扩容将直接 带动电解液添加剂市场规模扩大，此为"需求增长一击"。4）结构上由于储能增速更快，同时海外动力 磷酸铁锂占比不断提升，叠加技术升级带来添加比例提升，最终2026年VC需求有望实现超64%需求增 速，这即是结构带来的"需求增长双击"。FEC则主要受益于未来快充技术和硅基负极技术的进一步推 广，除了3C锂电池带来的成长外，半固态电池/固态电池的趋势同样利好FEC需求增长，该行预计 FEC2026年需求增速将达到29.5%。 供给侧：扩产有限，高负荷生产制约瓶颈 自2022年初至今添加剂行业已经历三年+的下行，非理性扩产使行业发生"内卷式"竞争价格快速下滑， 2024年上市公司相关业务均进入亏现金状态，目前看龙头企业现金储备均 ...