Core Viewpoint - The home appliance sector experienced significant gains on the stock market, with several companies reaching their daily limit up, indicating strong investor confidence and market performance [1] Group 1: Market Performance - Companies such as Skyworth Digital, Aishida, Sanhua Intelligent Control, and Ecovacs reached their daily limit up, while Beiyikang, Roborock, and Sichuan Changhong saw increases of over 5% [1] - According to the Ministry of Commerce, the sales revenue of key monitored retail enterprises for home appliances and communication equipment grew by over 10% year-on-year during the first four days of the Spring Festival holiday [1] Group 2: Industry Outlook - Institutions suggest that under the continuation of favorable policies, leading companies are expected to benefit first due to their stronger brand power, diversified product offerings, and high-quality products that meet energy efficiency standards [1] - Guosen Securities indicates that the positive effects of last year's fourth-quarter policies are expected to sustain steady growth in domestic home appliance sales through 2025, with small appliances showing potential elasticity due to category expansion [1] - Although external sales may face tariff disruptions, China's home appliance industry maintains an irreplaceable leading advantage globally, with expected stable growth in exports driven by demand in emerging markets [1] Group 3: Profitability - Despite high raw material prices, the industry is anticipated to maintain a steady upward trend in profit margins through structural growth and internal operational efficiency improvements [1]

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-001 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●累计转股情况：自 2022 年 6 月 6 日至 2024 年 12 月 31 日，累计已有 366,000 元 科沃转债转换为科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）A 股股份，累计转 股股数为 1,962 股，占科沃转债转股前公司已发行股份总额的 0.0003419%。 ●未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 31 日，尚未转股的科沃转债金额为 1,039,634,000 元，占科沃转债发行总量的 99.9648%。 ●本季度转股情况：自 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日期间，科沃转债转 股的金额为 21,000 元，因转股形成的股份数量为 116 股，占科沃转债转股前公司已 发行股份总额的 0.00002021%。 一、可转债发行上市概况 （ ...

转债代码：113633 转债简称：科沃转债 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-099 科沃斯机器人股份有限公司 关于使用可转换公司债券部分闲置募 集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 委托理财受托方：商业银行等金融机构。 ● 委托理财金额：总额度不超过人民币 2.5 亿元，在额度内可滚动使用。 ● 委托理财产品类型：安全性高，流动性好，单项产品期限最长不超过 12 个 月的有保本承诺的理财产品或结构性存款等。 ● 委托理财期限：自公司董事会审议通过之日起 12 个月内。 ● 履行的审议程序：科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 13 日召开第三届董事会第二十四次会议和第三届监事会第十七次会议 审议通过了《关于使用可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理的议案》。 该事项无需提交股东大会审议。 一、委托理财概况 （一）委托理财目的 为充分利用公司公开发行可转换公司债券暂时闲置募集资金，进一步提高募集 资金使用效 ...

中国国际金融股份有限公司 关于科沃斯机器人股份有限公司 使用可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理的 核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"保荐机构"）作为科沃斯机 器人股份有限公司（以下简称"科沃斯"、"公司"）发行可转换公司债券的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司持续督导工作指 引》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导（2023 年 8 月修 订）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求 （2022 年修订）》《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》等有关规 定，就科沃斯拟使用闲置募集资金进行现金管理事项进行了审慎核查，发表核查意见 如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准科沃斯机器人股份有限公司公开发行可转换 公司债券的批复》（证监许可【2021】3493 号）的核准，科沃斯获准向社会公开发行面 值总额 104,000 万元可转换公司债券，期限 6 年。本次发行的募集资金总额为 1,040,000,000.00 元，扣除发行费用人民币 10,35 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-100 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 第三届监事会第十七次会议决议公告 监事会认为：在确保不影响募集资金投资项目正常实施的情况下，公司拟使用 部分闲置募集资金进行适度、适时的现金管理。有利于提高募集资金使用效率，增 加公司资金收益，为公司及股东谋求更多投资回报。符合相关法律法规的要求，履 行了必要的审议程序。因此，监事会同意公司拟使用额度不超过人民币 2.5 亿元的 闲置募集资金进行现金管理，并在上述额度内可滚动使用。自公司董事会审议通过 之日起 12 个月内有效。 表决结果：同意 3 票、反对 0 票、弃权 0 票。 特此公告。 1 科沃斯机器人股份有限公司监事会 2024 年 12 月 14 日 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 2024 年 12 月 13 日，科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）第三届 监事会第十七次会议在公司会议室召开。本次会议的会议通知已于 2024 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-098 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于使用可转换公司债券部分闲置募 集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 使用可转换公司债券部分闲置募集资金委托理财的审议情况 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 28 日召开 第三届董事会第十五次会议、第三届监事会第十一次会议分别审议通过了《关于使 用可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在不影响项目正 常进行、保证募集资金安全的前提下，拟使用额度不超过人民币 5.7 亿元的闲置募 集资金进行现金管理，用于购买安全性高，流动性好，单项产品期限最长不超过 12 个月的有保本承诺的理财产品或结构性存款等，在上述额度内可滚动使用。闲置募 集资金现金管理到期后将归还至募集资金专户。并授权公司总经理或总经理授权人 员在上述额度范围行使投资决策并签署相关文件，由公司财务部门负责具体组织实 施。自公司 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-097 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于不向下修正"科沃转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 12 月 6 日，"科沃转债"转股价格已触发向下修正条款。经科沃斯 机器人股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十三次会议审议通过， 公司董事会决定本次不向下修正"科沃转债"转股价格，同时在未来六个月内（即 2024 年 12 月 7 日至 2025 年 6 月 6 日），如再次触发"科沃转债"转股价格向下修 正条款的，亦不提出向下修正方案。在此期间之后（从 2025 年 6 月 9 日起计算）， 若再次触发"科沃转债"转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决 定是否行使"科沃转债"转股价格的向下修正权利。 一、可转换公司债券的基本情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）（证监许可【2021】 3493 号 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-096 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划完成非交易过户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开公司 第三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于公司<2024 年员工持股计划（草 案）>及其摘要的议案》及相关议案，并于 2024 年 9 月 20 日召开公司 2024 年第一次 临时股东大会，审议通过了《关于公司<2024 年员工持股计划（草案）>及其摘要的 议案》及相关议案。具体内容详见公司分别于 2024 年 8 月 31 日、2024 年 9 月 21 日 在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，现将公司 2024 年员工持股计 划（以下简称"本持 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Ecovacs Robotics (603486 SH) [4] Core Views - Ecovacs Robotics is a dual leader in both robotic vacuum cleaners and floor washing machines with its brands "Ecovacs" and "Tineco" [4] - The company achieved revenue of 15 5 billion yuan in 2023 but faced pressure due to product layout missteps and intense price competition [4] - The company is actively adjusting its strategies and the expected inflection point is gradually emerging [4] Robotic Vacuum Cleaners - The robotic vacuum cleaner industry is shifting towards "micro-innovation + high cost-performance" as the key to competition [5] - Ecovacs launched the T30 Pro series in 2024 which has improved in multiple details and achieved a stable market share of around 10% in domestic online sales [5] - The company is also expanding its presence in international markets through its Yeedi sub-brand [5] Floor Washing Machines - The floor washing machine market in China had a penetration rate of only 3% in 2023 with a market size of 12 21 billion yuan [6] - Tineco has completed further price reductions in 2024 creating a significant gap with competitors like Dreame and Narwal [6] - Long-term the industry is likely to see consolidation through price wars with Tineco benefiting from its brand recognition and cost advantages [6] New Businesses and Cost Control - Ecovacs invested 300 million yuan in new businesses such as robotic lawn mowers and smart kitchen appliances in 2023 [7] - The company's sales expense ratio in Q1 2024 was close to a two-year low indicating more rational spending and potential profit release [7] Financial Projections - The report forecasts net profits of 1 221 1 498 and 1 869 billion yuan for 2024-2026 with corresponding P E ratios of 22 28 18 15 and 14 55 times [8] Market Performance - Ecovacs' overseas revenue accounted for 42% of total revenue in 2023 with continuous growth in both revenue and gross margin since 2019 [20] - The company's smart home appliances segment accounted for nearly 50% of total revenue in 2023 reflecting the success of its dual-brand strategy [20] Historical Development - Ecovacs has undergone three major transformations from OEM production to establishing its own brand and then to a dual-brand strategy [26] - The company has a strong presence in over 170 countries and regions with subsidiaries in Germany the US Japan and Singapore [18] Industry Trends - The global penetration rate of robotic vacuum cleaners is still low with significant growth potential especially in markets like the US and China [44] - The industry is focusing on "micro-innovation + high cost-performance" to better match consumer needs [50] Competitive Landscape - Ecovacs has a competitive edge in cost control and response efficiency due to its deep industrial chain layout and self-production capabilities [61] - The company has made significant progress in cost reduction and product optimization with the launch of the T30 Pro series [65]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [3][4]. Core Views - The company's revenue for the first three quarters of 2024 was 10.226 billion yuan, a year-on-year decline of 2.90%, while the net profit attributable to the parent company was 615 million yuan, a year-on-year increase of 1.88% [3][4]. - The decline in revenue is attributed to changes in revenue recognition timing and inventory reduction in overseas markets, which have pressured profitability [3][4]. - Despite the challenges, the company is expected to recover in scale and profit growth after experiencing temporary setbacks due to inventory adjustments [4]. Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved revenue of 3.250 billion yuan, a year-on-year decline of 4.06%, and a net profit of 6.0388 million yuan, down 69.21% year-on-year [3][4]. - The gross profit margin improved by 0.4 percentage points year-on-year for the first three quarters of 2024, while the operating profit for the same period was 501 million yuan, a decline of 7.64% year-on-year [3][4]. - The operating cash flow net amount decreased by 72.95% year-on-year for the first three quarters of 2024 [3][4]. Strategic Initiatives - The company is actively promoting a multi-category layout, focusing on service robots and smart home appliances, which have received positive feedback from both domestic and international users [4]. - The company aims to enhance its product offerings and market presence, particularly in the service robot sector, which is expected to drive future growth [4]. Future Outlook - The company forecasts net profits attributable to the parent company for 2024-2026 to be 1.221 billion, 1.498 billion, and 1.868 billion yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 24.2, 19.7, and 15.8 times [4].