本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 09 月 04 日 绿的谐波(688017.SH) 盈利端承压，机电一体化新产品布局中 事件： 绿的谐波发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 1.72 亿元， 同比增长 0.49%；归母净利润 0.37 亿元，同比减少 27.69%。2024Q2 单季实现营业收入 0.9 亿元，同比增长 8.96%；归母净利润 0.17 亿 元，同比减少 36.51%。 下游智能机器人需求增速放缓，竞争加剧影响盈利。2024H1， 公司营业收入小幅增长，Q2 季度收入增幅有所复苏，公司产品主 要挂钩下游工业机器人景气度，2024H1 我国工业机器人市场销量 约 14 万台，增速放缓，同增 5%；产量为 28.32 万套，同增 9.6%。 整体市场需求仍有较大压力，公司产品销售保持平稳。随 3C、半 导体等行业需求逐步有所回暖以及机器人密度提升，谐波减速器 产品需求有望稳步增长。盈利端，①竞争加剧，毛利率有所下降。 2024H1，公司综合毛利率分别为 40.39%，同比下降 1.92pct，主 要系谐波产品需求疲软下市场价格下降所致，此外亦 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1] Core Views - The company's revenue remained stable with a slight increase, while net profit declined due to high expenses [2][3] - The gross margin slightly decreased, and the increase in operating expenses pressured the net profit margin [2][3] - The company is increasing its R&D investment to strengthen its technological advantages, particularly in the harmonic reducer sector [2][3] - The outlook for humanoid robots is promising, with potential benefits for the company from mass production [2][3] - The company is expected to benefit from the growth of mechatronic products as industrial production trends towards high precision and human-machine collaboration [2][3] - The profit forecast for 2024-2026 is maintained at 1.10 billion, 1.53 billion, and 2.12 billion respectively, with corresponding P/E ratios of 99, 72, and 52 [2][3] Financial Summary - In H1 2024, the company achieved revenue of 172 million, a year-on-year increase of 0.49%, and a net profit of 37 million, a decline of 27.69% [2][3] - The gross margin for H1 2024 was 40.39%, down 1.93 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 21.68%, down 8.30 percentage points [2][3] - The operating cash flow for H1 2024 was 356,500, a significant decrease of 98.87% year-on-year [2][3] - The company’s total revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 495 million, 660 million, and 892.5 million respectively, with corresponding growth rates of 38.98%, 33.33%, and 35.23% [2][3]

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 was ¥172,407,176.66, representing a 0.49% increase compared to ¥171,561,970.11 in the same period last year[14]. - Net profit attributable to shareholders decreased by 27.69% to ¥36,618,495.08 from ¥50,641,099.09 in the previous year[15]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥33,960,723.76, down 25.76% from ¥45,745,750.43 year-on-year[15]. - Basic earnings per share decreased by 27.73% to CNY 0.2171 compared to the same period last year[16]. - Diluted earnings per share decreased by 27.74% to CNY 0.2170 compared to the same period last year[16]. - The company reported a net profit of 1.55 billion RMB for the year 2022, with an average net profit growth rate of 112.48% from 2020 to 2022[74]. - The company reported a net loss of 50,601,650.40 RMB in the first half of 2024, a significant decrease from the previous year's profit distribution[145]. - The total comprehensive income for the first half of 2024 was 34,953,371.06 RMB, indicating a recovery in performance compared to the previous period[145]. Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities significantly dropped by 98.87% to ¥356,503.98 compared to ¥31,648,870.30 in the same period last year[15]. - Total assets decreased by 3.81% to ¥2,704,827,560.86 from ¥2,812,072,607.81 at the end of the previous year[15]. - Total current assets decreased from CNY 1,666,207,119.08 in December 2023 to CNY 1,241,064,968.17 in June 2024, a decline of approximately 25.5%[113]. - Cash and cash equivalents dropped significantly from CNY 969,334,615.32 to CNY 181,676,537.53, a decrease of about 81.3%[113]. - The company's total liabilities decreased from CNY 794,282,359.11 to CNY 699,334,932.33, a reduction of approximately 11.9%[115]. Research and Development - Research and development expenses accounted for 14.46% of operating revenue, an increase of 2.02 percentage points year-on-year[16]. - Research and development investment totaled approximately ¥24.92 million, representing a 16.79% increase compared to the previous year, with R&D expenses accounting for 14.46% of operating revenue[42]. - The company has increased its R&D personnel to 111, representing 14.12% of the total workforce, up from 13.35% in the previous year[46]. - The company has achieved international advanced levels in key performance indicators for its harmonic reducer products, surpassing traditional design theories[48]. Market and Industry Trends - The domestic harmonic reducer industry is experiencing rapid growth, benefiting from government policies and increasing collaboration with local robot manufacturers[29]. - The harmonic reducer industry is characterized by high technical barriers and requires strong R&D capabilities for continuous innovation[29]. - The company is focused on expanding its product series and enhancing technological capabilities to capture market share in the domestic and international markets[29]. - The demand for CNC machining centers, especially four-axis and five-axis machines, has rapidly increased, driving the growth of CNC rotary tables, which significantly impact machining efficiency and precision[33]. Risks and Challenges - The company has highlighted potential risks in its management discussion and analysis section, urging investors to pay attention[3]. - The company faces risks from intensified market competition, particularly from international industry giants in the precision reducer sector[53]. - The company is exposed to product iteration risks due to rapid technological advancements and changing market demands, which may affect its competitive edge[54]. - The comprehensive gross profit margins for the past two years were 48.69%, 41.14%, and 40.38%, indicating potential risks of margin fluctuations due to market changes and cost increases[55]. Environmental and Social Responsibility - The company invested 46.05 million RMB in environmental protection during the reporting period[75]. - The company reduced carbon emissions by 410.79 tons through the use of clean energy generation[79]. - The company has established an environmental protection mechanism and is focused on reducing pollution and enhancing ecological protection[78]. - The company plans to continue improving its environmental management system and focus on energy conservation and emission reduction[78]. Corporate Governance - The board of directors and management have confirmed the accuracy and completeness of the financial report[2]. - The report has not been audited, and the company has not proposed any profit distribution or capital reserve transfer plans for this period[3]. - The company held its annual general meeting on May 24, 2024, with resolutions published on May 25, 2024[72]. - The company has not reported any changes or terminations in fundraising projects during the reporting period[95].

证券代码：688017 证券简称：绿的谐波 公告编号：2024-028 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 9 月 2 日(星期一) 至 9 月 4 日(星期三)16:00 前登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 info@leaderdrive.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024年半年度经营成果、财务状况，公司计划于2024年9月5日下午14:00-16:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形 ...

证券代码：688017 证券简称：绿的谐波 公告编号：2024-029 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司 关于 2024 半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 按照中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》、上海证券交易所《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（上证发（2023）194 号）的规定，本公司将 2024 年 1-6 月募集资金存放与使用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金额及到账情况 经中国证监会证监许可[2020]1650 号《关于同意苏州绿的谐波传动科技股 份有限公司首次公开发行股票注册的批复》文件核准，公司由主承销商国泰君安 证券股份公司采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和 网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者 定价发行相结合的方式发行人民币普通股（A 股）3,010. ...

索 引 号 bm56000001/2024-00010154 分 类 发布机构 发文日期 1723571160000 名 称 关于对苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、张雨文、归来、沈燕采取出具警示函措施的决 定 一是部分闲置募集资金现金管理超期未及时审议并披露。2023年7月3日,公司使用闲置募集资金购 买5,000万元结构性存款,按照董事会审议期限,应于2023年9月15日前赎回或召开董事会审议授权延期,但 公司未及时赎回且直至2023年9月20日才召开董事会予以补充审议并披露。二是将募集资金违规转入一 般户进行现金管理。公司对募集资金进行现金管理时,存在将募集资金累计158,350万元从募集资金专项 账户转入一般户购买结构性存款和大额存单的情形。 公司的上述行为,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条第一款和《上市 公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》(证监会公告〔2022〕15号)第五 条、第八条第二款的规定。公司时任董事会秘书张雨文、现任董事会秘书归来和财务总监沈燕未能勤勉 尽责,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第四条的规定,对公 ...

这次也是策略会的时间也是非常荣幸邀请到了公司的董秘 龟总来我们做一个近况的分享龟总您看要不要先介绍一下公司还是我们直接开放提问环节就直接提问吧好的那我这边就先请教一下龟总几个问题一个就是 首先还是想请教一下我们后续的一个产能的问题包括我们这个定一增的新增的产能最终能够比方说像25年26年27年这个每年的一个爬坡的一个这个节奏是怎么样的然后就是因为我们在成本端一直都是比同行要领先很多嘛所以也是想请教一下我们这个新增的产能投入的投入产出比这个大概这个成本的水平比方说每 每10万台能够对应多少设备 多少人工先我请教这个问题因为现在整体产能规划其实这个订赠项目其实已经开始陆续开始有些布局了因为这样整体产能的扩张还是会根据未来整个市场的一个节奏去做慢慢的爬坡如果市场好的比较快那其实我们整体的扩张程度会快一些 然后您刚刚还关注那个就是还有一个后面第二个问题是就是我们这个投入产出比的问题不知道我们有没有做过一些计算比方说每10万台协播的产能对应到多少的设备或者说这个人口之前之前我们有参观统计过因为 人员这一块会对于我们后面的整体智能化程度会做一些相应的调整现在还没有办法去估算但是根据我们现有50万台产能的资本开支情况我们大 ...

证券代码：688017 证券简称：绿的谐波 公告编号：2024-026 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个 归属期及预留授予部分第一个归属期归属结果暨股票 上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 如有董事对临时公告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议 的，公司应当在公告中作特别提示。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 91,700 股。 本次股票上市流通总数为 91,700 股。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公 司上海分公司有关业务规则的规定，苏州绿的谐波传动科技股份有限公司于近日 收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，公 司完成了 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期及预留授予部分 第一个归属期的股份登记工作。现将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 1、2021年9月30日， ...

苏州绿的谐波传动科技股份有限公司 第二届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：688017 证券简称：绿的谐波 公告编号：2024-024 鉴于首次授予部分 5 名激励对象和预留授予部分 1 名激励对象，总计 6 激励 对象因离职丧失激励对象资格，已不具备激励对象资格，作废处理其已获授但尚 未归属的限制性股票 5,250 股。首次授予部分 6 名激励对象和预留授予部分 1 名 激励对象 2022 年个人绩效考核未全部达标，作废处理其本期不得归属的限制性 股票 1,610 股。综上，本次合计作废处理的限制性股票数量为 6,860 股。 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案经公司薪酬与考核委员会审议通过。 具体内容详见公司2024年7月27日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《苏州绿的谐波传动科技股份有限公司关于调整公司 2021 年限制性股票 激励计划授予价格及作废处理部分限制性股票的公告》（公告编号：2024 ...

证券代码：688017 证券简称：绿的谐波 公告编号：2024-025 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司 1、以 5 票赞成、0 票反对、0 票弃权审议通过《关于调整公司 2021 年限制 性股票激励计划授予价格及作废处理部分限制性股票的议案》 监事会认为：公司监事会就本次调整公司 2021 年限制性股票激励计划授予 价格并作废处理部分限制性股票的议案进行核查，认为：公司 2022 年年度权益 分派及 2023 年年度权益分派已实施完毕，公司董事会根据 2021 年第三次临时股 东大会的授权对公司 2021 年限制性股票激励计划的授予价格进行调整，审议程 序合法合规，符合《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规、规范性文 件和公司《2021 年限制性股票激励计划（草案）》的相关规定，不存在损害公司 及全体股东利益的情形。因此，同意 2021 年限制性股票激励计划授予价格由 42.39 元/股调整为 41.99 元/股。 公司本次作废部分限制性股票符合有关法律、法规及公司《2021 年限制性 股票激励计划（草案）》的相关规定，不存在损害股东利益的情况，监事会同意 公司此次作废部分限制性股票。 具体内容详见公 ...