2024 年 08 月 18 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] Q2 业绩持续增长，高研发投入彰显成长信心 ——海光信息（688041）2024 年半年报点评 最近一年走势 相对沪深 300 表现 2024/08/16 表现 1M 3M 12M 海光信息 -1.3% 6.1% 50.9% 沪深 300 -4.4% -8.1% -12.4% 市场数据 2024/08/16 当前价格（元） 76.84 52 周价格区间（元） 49.31-90.26 总市值（百万） 178,602.14 流通市值（百万） 68,123.05 总股本（万股） 232,433.81 流通股本（万股） 88,655.72 日均成交额（百万） 721.76 近一月换手（%） 16.05 相关报告 长（买入）*半导体*刘熹》——2024-07-18 入）*半导体*刘熹》——2024-04-28 导体*刘熹》——2024-04-15 入）*半导体*刘熹》——2024-01-05 《海光信息（688041）2024 年半 ...

分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 国内智算中心加速布局，DCU 全面 适配国产大模型 ——海光信息(688041)中报点评 证券研究报告-中报点评 买入(维持) 市场数据(2024-08-16) | --- | --- | |----------------------|----------------------| | 收盘价(元) | 76.84 | | 一年内最高/最低(元) | 88.00/49.66 | | 沪深 300 指数 | 3,345.63 | | 市净率(倍) | 9.30 | | 流通市值(亿元) | 1,786.02 | | 基础数据(2024-06-30) | | | 每股净资产(元) | 8.27 | | 每股经营现金流(元) | -0.05 | | 毛利率(%) | 63.43 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 4.44 | | 资产负债率(%) | 12.87 | | 总股本/流通股(万股) | 232,433.81/232,433.8 | | | 1 | 发布日期：2024 年 08 月 1 ...

2024 年 08 月 15 日 公司点评 买入/维持 海光信息(688041) 目标价: 昨收盘:76.60 Q2 业绩增长加速，大模型生态进一步完善 ◼ 走势比较 (20%) (2%) 16% 34% 52% 70% 23/8/15 23/10/2724/1/824/3/2124/6/224/8/14 海光信息 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 23.24/23.24 总市值/流通(亿元) 1,780.44/1,78 0.44 12 个月内最高/最低价 (元) 90.26/49.31 相关研究报告 <<毛利率提升驱动利润增长，产品持 续更新迭代>>--2023-10-23 <<盈利能力大幅提升，深算二号发布 在即>>--2023-08-30 <>--2023-04-28 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 事件：8 月 14 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营业收入 ...

公司点评报告 · 计算机行业 CPU+DCU 双核驱动，国产"信创+算力" 市场力 o 事件：公司发布 2024年半年度报告。2024 上半年，公司实现营业收入 37.63 亿元，同比增长 44.08%；归母净利润 8.53 亿元，同比增长 25.97%；扣非净 利润 8.18 亿元，同比增长 32.09%。 。 24H1 业绩符合预期，Q2 单季度业绩实现高增长。 1）营业收入：24 年上半年实现营业收入 37.63 亿元，同比增长 44.08%，符 合预期, 高于中值(业绩预告 24H1 营收区间为 35.8~39.2 亿元, 中值为 37.5), 24Q2 单季度实现营收 21.71 亿元，环比增长 36.35%; 2）归母净利润： 24 年上半年实现归母净利润 8.53 亿元，同比增长 25.97%, 符合预期，高于中值（业绩预告 24H1 归母净利润 7.88-8.86 亿元，中值为 8.37），24Q2 单季度实现归母净利润 5.65 亿元，环比增长 95.77%； 3) 毛利率：24 年上半年公司实现毛利率 63.43%，同比+0.56pct，24Q2 单季 度毛利率 63.83%，环比+0.9 ...

证 券 研 究 报 告 海光信息（688041）2024 年半年报点评 推荐（维持） 高强度研发投入，半年报业绩亮眼 目标价：90.67 元 当前价：76.60 元 事项： ❖ 8 月 14 日，公司披露 2024 年半年报，上半年预计实现营业收入 37.63 亿元， 同比增长 44.08%；归母净利润 8.53 亿元，同比增长 25.97%；扣非净利润 8.18 亿元，同比增长 32.09%。 评论： ❖ 营收利润实现高增，盈利能力保持稳定。2024Q2 单季，公司实现营业收入 21.71 亿元，同比增长 49.67%，归母净利润 5.65 亿元，同比增长 28.95%；业绩实现 快速增长，主要原因是市场需求增加、公司产品性能不断提升。2024 年上半 年，公司实现销售毛利率 63.43%，同比增长 0.56pct，销售净利率 32.58%，同 比降低 1.56pct，盈利能力保持相对稳定。 ❖ 持续加大研发投入，技术护城河逐步加深。公司围绕通用计算市场，持续专注 于主营业务并致力于为客户提供高性能、高可靠、低功耗的产品以及优质的服 务。2024 年上半年，公司研发投入 13.72 亿元，同比增长 11.5 ...

电子 2024 年 08 月 16 日 海光信息 (688041) ——业绩符合预期，存货等前瞻指标显示下游旺盛需求 | --- | |---------------------| | 2024 年 08 月 15 日 | | 76.60 | | 90.26/49.31 | | 9.3 | | 0.14 | | 67,910 | | 2,877.36/8,370.12 | | | | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 8.27 | | 资产负债率% | 12.87 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,324/887 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-1509-1510-1511-1512-1501-1502-1503-1504-1505-1506-1507-1508-15 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 海光信息 沪深300指数 (收益率) 相关研 ...

证券研究报告 公司点评 海光信息(688041.SH) 电子｜ 半导体 24H1 收入快速增长，下游需求持续高企 2024 年 08 月 15 日 评级 增持 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 73.57 | | 52 周价格区间（元） | 49.66-88.00 | | 总市值（百万） | 171001.56 | | 流通市值（百万） | 65224.02 | | 总股本（万股） | 232433.90 | | 流通股（万股） | 88655.80 | 涨跌幅比较 海光信息 半导体 -29% 21% 71% 121% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 黄奕景 研究助理 huangyijing@hnchasing.com | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|--------| | ...

证券研究报告 | 2024年08月16日 海光信息（688041.SH） 优于大市 收入加速增长，业务经营稳健 24Q2 收入加速增长，扣非归母净利润超预告中值。公司 24H1 实现营业收入 37.63 亿元，同比+44.08%；归母净利润 8.53 亿元，同比+25.97%；扣非归母 净利润 8.18 亿元，同比+32.09%，超业绩预告中值。分季度看，24Q2 实现营 业收入 21.71 亿元，同比+49.67%、环比+36.35%，季度收入加速增长；实现 归母净利润 5.65 亿元，同比+28.95%、环比+95.77%；实现扣非归母净利润 5.46 亿元，同比+27.37%、环比+100.74%。 盈利能力稳步提升，研发费用资本化比例大幅下降。随着公司新一代 CPU、 DCU 产品逐步放量，公司盈利能力稳步提升，24Q2 毛利率为 63.8%，环比+1.0 个 pct。24Q2 公司费用率环比 27.0%，环比-9.2 个 pct，其中销售、管理、 研发、财务费用率依次为 1.8%、1.6%、25.6%、-2.1%，分别环比-0.2、-0.4、 -10.5、+1.8 个 pct。此外，24Q2 资本化 ...

海光信息（688041.SH）/计 算机 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 15 日 [Table_Industry] 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 总股本(百万股) 2,324 流通股本(百万股) 887 市价(元) 76.60 市值(百万元) 178,044 流通市值(百万元) 67,910 [基Ta本ble状_P况rofit] 海光信息：24H1 业绩持续高增，CPU+DCU 前景向好 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn 市场价格：76.60 [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|--------|--------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（ ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy-A" rating to Hygon Information (688041 SH) for the first time [1] Core Views - Hygon Information's revenue and net profit continue to grow at a high rate, with DCU new products expected to drive accelerated revenue growth [1] - The company's CPU and DCU products are in the domestic first tier in terms of product performance and industrial ecology, and are expected to continue to benefit from the localization substitution of CPU and AI chips [3] - The company's DCU and CPU new generation products are expected to drive accelerated revenue growth [2] Financial Performance - In 2024 H1, the company achieved revenue of 3 763 billion yuan, a year-on-year increase of 44 08%, and net profit attributable to the parent company of 853 million yuan, a year-on-year increase of 25 97% [2] - In 24Q2, the company achieved revenue of 2 171 billion yuan, a year-on-year increase of 49 67%, and net profit attributable to the parent company of 565 million yuan, a year-on-year increase of 28 95% [2] - The company's net profit margin reached 32 58% in 2024 H1, a year-on-year decrease of 1 56 percentage points [2] Product Development - Hygon's DCU ShenSuan series products have leading domestic performance, supporting full-precision model training, and the latest ShenSuan No 2 has been released and commercialized, with performance doubling compared to ShenSuan No 1 [2] - The company's CPU products are iterated by generation, with the current main product being Hygon No 3, and Hygon No 4 was officially released on October 31, 2023, with Hygon No 5 under development [2] R&D and Market Expansion - In 2024 H1, the company's R&D expenses increased by 35 21% year-on-year to 1 131 billion yuan, with R&D expense ratio reaching 30 06%, mainly due to the increase in R&D personnel [2] - The company's sales expenses increased by 62 39% year-on-year to 71 million yuan in 2024 H1, with sales expense ratio increasing to 1 89% [2] Inventory and Future Confidence - As of the end of June 2024, the company's inventory amount was 2 455 billion yuan, an increase of 746 million yuan compared to the end of March 2024, mainly due to the company's further increase in raw material inventory, demonstrating confidence in future downstream demand and business growth [2]