Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company demonstrates overall operational resilience, with stable performance in its proprietary brand business [1] - The company's revenue for 2024 was 128.166 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 7.14%, while the net profit attributable to the parent company was 753 million yuan, a decrease of 35.77% year-on-year [6] - The company has optimized its operational quality, achieving a gross margin of 4.21%, an increase of 0.22 percentage points year-on-year [6] - The proprietary brand product business has shown continuous breakthroughs, with revenue reaching 4.581 billion yuan, a year-on-year increase of 20.25% [6] - The AI-enabled cloud services and software segment achieved revenue of 2.965 billion yuan, growing by 18.75% year-on-year [6] - The company has improved its cash flow management, with a net cash inflow from operating activities of 2.5 billion yuan [6] - The report suggests an upward revision of revenue forecasts for 2025-2026, with expected revenues of 134.986 billion yuan and 142.524 billion yuan respectively [6] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue forecast for 2023 is 119.624 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 3.2% [5] - The forecasted net profit attributable to the parent company for 2025 is 788 million yuan, with a year-on-year growth rate of 4.8% [5] - The forecasted earnings per share for 2025 is 1.18 yuan [5] - The company's return on equity (ROE) for 2025 is projected to be 8.0% [5] - The price-to-earnings (PE) ratio for 2025 is estimated at 36x [5]

Core Insights - DeepSeek has sparked widespread discussions across various industries regarding the "AI+" movement since the beginning of this year [1] - Digital China (000034) reported a revenue of 29.65 billion yuan from its cloud services and software business, driven by AI, marking an 18.75% year-on-year increase [2] - The overall revenue for Digital China in 2024 reached 128.166 billion yuan, a 7.14% increase, achieving a five-year high [2] Financial Performance - Digital China's net profit decreased by 35.57% to 777 million yuan due to asset impairment related to the International Innovation Center (IIC) [3] - Excluding the negative impact from IIC, the net profit was 1.305 billion yuan, showing positive growth [3] - Revenue from traditional IT distribution and value-added services was 124.451 billion yuan, up 6.84% year-on-year [4] AI Strategy and Developments - AI has become the core of Digital China's cloud integration strategy, with significant investments in AI capabilities [4] - The company launched the Shenzhou KunTai AI-native empowerment platform, reinforcing its position in the AI application sector [5] - Digital China is focusing on process re-engineering and optimization through AI to drive continuous innovation and breakthroughs for enterprises [2][6] Market Trends and Future Outlook - The current phase of AI application is described as the "beginning," with many enterprises yet to fully leverage AI's potential [6] - The integration of AI into business processes is expected to redefine core competitiveness, transitioning from traditional static operations to dynamic systems centered around intelligent agents [6][7] - Future AI applications for enterprises will likely involve heterogeneous computing and the integration of various models, supported by extensive internal data [7]

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 公司近期就 Lenovo Enterprise Technology Company Limited 与子公司神 州数码澳门离岸商业服务有限公司的贸易事项签署了《第三方公司保证书》，担 保金额美元 200 万元，提供连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之 日起两年。 二、被担保人基本情况 1、被担保人的基本情况 | 公司名称 | 成立时间 | 注册地点 | 法定代表人 | 注册资本 | 主营业务 | 关联关系 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 一般项目：信息系统运行维护服务；计算机软硬件及外围设备制造； | | | | | | | | 计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；通信 | | | | | | | | 设备制造；仪器仪表修理；计算机及办公设备维修；通讯设备销售； | | | | | | | | ...

证券代码：000034 证券简称：神州数码 神州数码集团股份有限公司投资者关系活动记录表 公司资产规模稳步提升，资产负债率进一步降低。 二、公司战略及整体经营情况 2024 年，面对中国经济复杂的外部压力和严峻的市场环境，神州数 码坚持以"AI 驱动的数云融合"战略为核心，突破难关，战略业务持续稳 健增长，经营性现金流大幅优化，营收与利润指标在逆势中表现出强劲 的抗压能力，凸显了经营韧性。公司连续八年入选《财富》中国 500 强 （位列第 186 位），并获评"最具投资价值上市公司""信息技术最具成长 上市公司"等荣誉。其数字化转型实践不仅被收录至伦敦商学院案例库， 更斩获《哈佛商业评论》"数字化转型实践奖"，彰显了行业影响力与战 略前瞻性。 数云服务及软件业务方面，过去一年公司加速创新。通过与德勤联 合打造 AI Factory，公司构建全流程人工智能转型服务。在汽车行业纵 深发展上，公司成功签约 18 家战略级车企客户，覆盖智能客服、AI 定 损等关键场景。自主研发的"神州问学"AI 原生平台，融合 Agent 工程、 知识治理与模型训练能力，在医疗、零售、航空等领域落地智能客服、 数字人等应用，同时通过 ...

Core Insights - Digital China Group achieved a record revenue of 128.2 billion yuan in 2024, marking a 7% increase year-on-year, and a gross profit of 5.4 billion yuan, which is a significant 14% growth [2] - The contribution of strategic business to gross profit increased by 5.3 percentage points, reaching 20.3% [2] - The company reported a net cash inflow from operating activities exceeding 2.5 billion yuan, indicating a substantial improvement in cash flow [2] Business Strategy - The concept of "AI for Process" is identified as a key pathway for digital transformation and a strategic direction for future development [3] - Digital China aims to integrate heterogeneous computing power and various models to optimize business processes and maximize data value for enterprise clients [3] - By 2025, the company plans to create a complete end-to-end product system centered around "AI for Process," leveraging its tools and platforms to facilitate data accumulation and business process optimization [3]

神州数码的AI应用业务助力客户大幅提升效率。数据显示，2024年，神州问学在机械制造行业帮助客 户提升维修效率，将报修准确率从52%提升至94%，维修周期从3天至5天缩短到0.5天；在精密制造行业 帮助客户缩短质检周期，将人工质检准确率从80%提升至95%；在烟草行业帮助客户优化招标流程，将 原本2周的流程缩短到2天至3天，文档不合规项比例从17%降低至1%。 4月2日，神州数码（000034）集团股份有限公司(以下简称"神州数码")召开2024年业绩说明会。神州数 码2024年实现营业收入1281.66亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7.53亿元。 神州数码董事长郭为在业绩说明会上表示："2024年，公司的数云服务及软件业务实现营业收入29.65亿 元，同比增长18.75%，毛利率20.32%，同比提升4.70个百分点；自有品牌产品业务实现营业收入45.81 亿元，同比增长20.25%，毛利率11.49%，同比提升2.65个百分点。2025年，公司将紧抓AI(人工智能)开 源和普惠带来的重要机遇，全力推动AI技术应用创新。" 2024年，神州数码研发投入4.09亿元，同比增长8.67%。通过持续的研发投 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000034 证券简称：神州数码 公告编号：2025-075 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于2025年第一季度 可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 特别提示： 3、转股价格：32.07元/股 4、转股期限：2024年6月27日至2029年12月20日；因触发有条件赎回条款，截至2025年3月27日收 市，"神码转债"已停止转股。 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意神州数码集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公 司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕2536号），神州数码集团股份有限公司于2023年12月21日向不 特定对象发行了1,338.9990万张可转换公司债券，发行价格为每张人民币100元，募集资金总额为人民币 133,899.90万元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为132,770.37万元。经深圳证券交易所同意， 上述1,338.9990万张可转换公司债券于2024年1月19日起在深圳证券交 ...

| 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2025-076 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 神州数码集团股份有限公司 关于回购股份事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第八次会议于 2024 年 10 月 29 日审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》， 公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价交易方式回购公司股份， 拟使用的资金总额为不低于人民币 2 亿元（含）且不超过人民币 4 亿元（含），回购 股份价格不超过人民币 43 元/股（含）。公司于 2024 年 11 月 9 日披露了《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份的报告书》，于 2024 年 12 月 3 日、2025 年 1 月 3 日、 2025 年 1 月 27 日、2025 年 3 月 4 日披露了《关于回购股份事项的进展公告》，于 2025 年 1 月 16 日披露了《关于首次回购公司 ...

| 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2025-075 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 特别提示： 1、 股票代码：000034；股票简称：神州数码 2、 债券代码：127100；债券简称：神码转债 3、 转股价格：32.07 元/股 4、 转股期限：2024 年 6 月 27 日至 2029 年 12 月 20 日；因触发有条件赎回 条款，截至 2025 年 3 月 27 日收市，"神码转债"已停止转股。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 15 号——可转换公司债券》的有关规定，神州数码集团股份有限公司(以 下简称"公司")现将 2025 年第一季度可转换公司债券转股及公司股份变动情况 公告如下: 一、 可转换公司债券基本情况 神州数码集团股份有限公司 关于2025年第一季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2025 年 2 月 10 日至 2025 年 2 月 28 日，公司 ...

海外市场持续开拓，新增字节深度合作。神州数码以泰国子公司GoPomelo为出海支撑点，软硬件产品 与解决方案逐步向海外推广，并且为中国企业的出海提供软硬件一体化、多场景的数字化服务。公司在 2024 年成功拓展了与字节跳动在海外的深度合作。全年海外营收占比由2023 年的10.84%提升至 12.16%，收入同比增长20.24%。 盈利预测及投资建议：神州数码高价值战略业务对收入及毛利的拉动持续显现，出海开拓新增长。预计 2025~2027 年公司总营收分别为1383.96/1463.57/1543.78 亿元，对应增速7.98%/5.75%/5.48%；归母净利 润16.40/20.81/23.14 亿元，同比增长117.88%/26.87%/11.22%。对应EPS 为2.31/2.93/3.25 元。神州数码当 前价格对应2025-2027 年PE 为18/14/13 倍，维持"推荐"评级。 自有品牌合肥生产基地投产，解决方案推动关键行业客户突破。目前，神州鲲泰已拥有厦门及合肥两个 生产基地，产能进一步保障。公司基于昇腾基础硬件打造了KunTai M300-P01 开发板及软硬一体化的昇 腾开发环境，可 ...