盘面上，IP经济、创新药、AI应用、新消费、算力、智能驾驶、机器人、光伏、新能源车概念股纷纷回调；石油、军工、黄金、 海运板块逆势走强。 6月13日，三大股指集体收跌，沪指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%。市场逾4400股下跌。 盘面上，IP经济、创新药、AI应用、新消费、算力、智能驾驶、机器人、光伏、新能源车概念股纷纷回调；石油、军工、黄金、 海运板块逆势走强。 | 板块名称 | 涨幅↓ | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅备 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油气开采及服务 | +8.89% | +12.32 7. | 美容护理 | -4.69% | -4.08 亿 | | 可燃冰 | +6.15% | +4.18 7. | 并享更生 | -4.42% | -2.80 7. | | 贵金属 | +5.14% | -8948万 | 互联网电商 | -4.1 4% | -4.32 7 | | 核污染防治 | +4.35% | +12.67 7 | 影视院线 | -4.01% | -6.047. | | 页岩气 | +3.25% ...

金十图示：2025年06月13日（周五）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行股普跌，石油行业走强 保险 队 中国人保 中国太保 中国平安 咖啡 3759.04亿市值 3450.82亿市值 9922.76亿市值 5.26亿成交额 15.94亿成交额 4.92亿成交额 35.87 54.49 8.50 -0.19(-0.53%) -0.32(-0.58%) +0.02(+0.24%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山西汾酒 17957.47亿市值 2097.24亿市值 4640.85亿市值 8.59亿成交额 30.41亿成交额 53.76亿成交额 1429.51 119.56 171.91 -29.49(-2.02%) -2.94(-2.40%) -1.94(-1.12%) 半导体 北方华创 海光信息 寒武纪-U HYGON 2183.66亿市值 2511.50亿市值 3161.56亿市值 13.82亿成交额 14.05亿成交额 13.86亿成交额 408.79 601.62 136.02 +4.57(+1.13%) -3.18(-0.53%) -0.07(-0.05%) 汽车整车 铁路公路 比亚迪 长城 ...

守护好这一江清水，既是五粮液实现可持续发展之本，也是守护母亲河的使命所在。五粮液酿酒用水主 要取自长江上游岷江，保护水资源就是保护五粮液赖以生存的环境。近年来，岷江（宜宾段）鱼类种群 从2019年的48种增至2023年的92种，青头潜鸭、中华秋沙鸭等鸟类频现江畔……长江上游生态屏障不断 筑牢。 响应国家"双碳"目标，五粮液2021年提出创建"零碳酒企"，持续完善"土、热、电、水"循环经济产业体 系，系统推进降碳、减污、节能、扩绿、增长。酒糟这一酿酒副产物，如今成为绿色能源的"富矿"—— 投资6.4亿元建设的生物质热电联产项目，建成后每年可资源化利用酒糟约80万吨，发电上网约1.6亿千 瓦时，提供蒸汽95万吨；园区内3台500千瓦沼气发电机组日夜运转，将废水处理中产生的沼气转化为电 能，日可利用沼气1.6万立方米以上，发电3万千瓦时以上。五粮液投资1.7亿元的"煤改气"工程，实现 100%使用清洁能源，每年减少标煤消耗4万余吨，减少温室气体排放量20万吨。 对标各项国际标准，五粮液围绕生态环境、原粮育种、微生物代谢等方向开展技术创新，拥有多项国际 领先的成果与专利，同时实施"煤改气"、沼气发电等十余个降碳项目。 ...

6月12日，三大指数震荡。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板涨0.26%，科创50指数跌0.3%，两市超2100只个股上涨，沪深两市今日成交额 约1.27万亿元。 贵金属板块涨幅居前，晓程科技（300139.SZ）、西部黄金（601069.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、山东黄金（600547.SH）均上涨。 美国5月CPI数据全线低于预期，核心CPI仅增长0.1%。随后特朗普再次呼吁美联储降息100个基点。地缘方面，由于地区紧张局势加剧，美国国务院授权非 必要人员及其家属离开巴林和科威特，在巴林的美军家属也可以暂时离境。 随着生成式AI的快速发展，全球对算力的需求呈指数级增长。据机构预测，到2029年，400G+光模块市场将以28%的复合年增长率扩张，市场规模突破125 亿美元。CPO产业链涵盖了光模块、通信设备、数据中心、云计算等多个领域。短期来看，技术突破与订单释放可能继续支撑板块表现，CPO算力板块在 2025年下半年有望继续保持强势。 跌幅榜上，港口航运、白酒、养殖业等板块走弱，连云港（601008.SH）跌超7%，宁波海运（600798.SH）跌5.73%，贵州茅台（6 ...

行业降速共识进一步强化，个股alpha边际降低，酒企股东大会传递理性增长态度 2025Q2伴随行业beta进一步走弱，个股表现从前期分化加剧、强者恒强，逐步过渡为强alpha标的也显 现压力。渠道看，主要酒企回款及发货进度略慢于去年同期，节后库存环比有增加，后续仍以促动销、 去库存为主要工作。报表端看，酒企增行蓄水池边际减弱，年报目标多理性降速，中报增速预计同比下 修，个股调节业绩的工具或有差异，年内茅台、汾酒、古井、今世缘（603369）预计仍能实现份额提 升。 该行认为当前位置进入底部可布局区间，或可适当乐观 1)飞天批价可视为行业景气度指标，5-6月飞天批价同比跌幅相较此前收窄，当前多重不利因素叠加， 若平稳度过当前压力测试阶段，后续有望企稳2000元以上。2)市场对业绩增速环比下修已有充分预期， 酒企在做长期正确的事，茅台积极拓展销售渠道，扩大消费者基础，以文化赋能品牌;五粮液 （000858）、老窖、汾酒重视消费者培育和厂商关系维护;区域酒龙头理性竞争，今年更加重视产品价 盘和产品生命周期。3)龙头公司分红指引积极，对冲增速下降对ROE的影响，当前股息率支撑力较强， 洋河股息率(TTM)在7%附近; ...

Market Overview - The FTSE China A50 Index showed mixed performance with the liquor industry declining, banking stocks fluctuating, and the oil sector strengthening [1] Industry Performance Liquor Industry - Major companies like Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, and Wuliangye experienced declines in stock prices, with Moutai down by 1.42% [3] - Market capitalizations: Kweichow Moutai at 1,832.79 billion, Shanxi Fenjiu at 212.09 billion, and Wuliangye at 475.50 billion [3] Banking Sector - China Pacific Insurance, Ping An Insurance, and China Life Insurance had varying stock performances, with Ping An up by 1.12% [3] - Market capitalizations: China Pacific Insurance at 998.10 billion, Ping An at 3,750.19 billion, and China Life at 346.91 billion [3] Semiconductor Industry - Companies like Northern Huachuang and Cambrian Technologies saw stock price changes, with Northern Huachuang down by 3.01% [3] - Market capitalizations: Northern Huachuang at 215.92 billion, Cambrian at 252.48 billion, and Haiguang Information at 316.32 billion [3] Oil Industry - The oil sector showed strength with companies like China Petroleum and China Shipping experiencing slight gains [3] - Market capitalizations: China Petroleum at 1,625.23 billion, China Shipping at 714.13 billion [3] Coal Industry - China Shenhua and Shaanxi Coal experienced declines, with Shenhua down by 2.04% [3] - Market capitalizations: China Shenhua at 191.19 billion, Shaanxi Coal at 77.52 billion [3] Electric Power Industry - Companies like Yangtze Power and China Nuclear Power had slight increases in stock prices [4] - Market capitalizations: Yangtze Power at 191.08 billion, China Nuclear Power at 83 billion [4] Internet Services - Dongfang Wealth saw a stock price increase of 0.74% [4] - Market capitalization at 738.69 billion [4] Consumer Electronics - Companies like Industrial Fulian and Luxshare Precision had mixed performances, with Industrial Fulian up by 1.27% [4] - Market capitalizations: Industrial Fulian at 410.28 billion, Luxshare at 230.80 billion [4] Logistics Industry - SF Holding experienced a significant increase of 4.01% in stock price [4] - Market capitalization at 286.86 billion [4] Construction Industry - China State Construction had a market capitalization of 517.20 billion with a stock price increase of 4.29% [4]

2025年6月12日 证券研究报告 | 白酒板块6月投资策略 淡季价格体现压力，估值或进入底部布局期 行业研究·行业专题 食品饮料·白 酒 投资评级：优于大市 证券分析师：张向伟 联系人：张未艾 zhangxiangwei@guosen.com.cn zhangweiai@guosen.com.cn S0980523090001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 ◼第二季度进入白酒行业传统淡季，叠加环境不确定因素增加，板块股价走弱。需求看，Q2以来关税政策扰动宏观经济，5月出台《党政机 关厉行节约反对浪费条例》，政商务消费场景受到一定影响；五一&端午小旺季宴席场次有所回补，单场均开瓶表现一般，整体需求延续 平淡。供给看，酒厂多以维护渠道健康度为先，纾压渠道、慢速发货；另一方面伴随即时零售强势入局，"618"线上酒类销量延续高速 增长，美团闪购大力度补贴，对传统渠道名酒价格产生冲击，高端白酒批价环比下跌。市场担忧需求压制、价格松动对短期基本面的影响， 估值持续回调。 ◼行业降速共识进一步强化，个股alpha边际降低，酒企股东大会传递理性增长态度。2025Q2伴随行业beta进一步走弱，个股 ...

四川作为中国白酒产业的核心腹地，以"浓酱双优"的产能布局和深厚的文化底蕴，构筑起全球罕见的酒业生态体系。根据2023年数据，四川白酒制造业营业 收入占全国45%以上，利润总额占比达18.7%，其中浓香型白酒产能占全国70%，酱香型白酒产能占比20%。这一成就的背后，是"产区+品牌+文化"三位一 体的独特发展模式。 产业根基：千年传承与集群优势共筑护城河 四川白酒产区集群效应显著，宜宾、泸州、德阳三大核心产区形成差异化竞争格局。宜宾以五粮液为龙头，依托"五种粮食配方"和窖池群资源，2023年销售 收入突破800亿元；泸州老窖通过"绿色酿造+智慧生产"双轮驱动，黄舣酿酒生态园年产优质基酒超10万吨；德阳的剑南春深耕年轻市场，通过"川酒集市"等 创新活动，线上销售额大幅增长。 四川白酒品牌梯队层次分明，"六朵金花"（五粮液、泸州老窖、郎酒等）与"十朵小金花"（江口醇、丰谷等）形成互补。在高端市场，五粮液经典系列通 过"品牌力拉升+消费者培育"，推动批价上涨；第二梯队品牌也在寻求突围，比如江口醇通过东南亚市场布局，海外营收大幅增长。 破局路径：技术革新与生态重构 面对挑战，四川白酒行业需通过数字化、国际化、可持续等策 ...

金十图示：2025年06月12日（周四）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：保险板块飘红，酿酒板块走低 保险 队 中国人保 中国太保 中国平安 明 3772.31亿市值 3477.75亿市值 9993.78亿市值 22.50亿成交额 7.44亿成交额 7.45亿成交额 8.53 36.15 54.88 +0.49(+1.37%) +0.13(+1.55%) +0.42(+0.77%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山西汾酒 18484.83亿市值 2132.13亿市值 4778.65亿市值 28.12亿成交额 44.45亿成交额 9.73亿成交额 123.11 1471.49 174.77 -1.59(-1.28%) -8.51(-0.58%) -2.33(-1.32%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2161.91亿市值 2538.14亿市值 3164.82亿市值 19.29亿成交额 17.54亿成交额 17.63亿成交额 404.72 608.00 136.16 -12.03(-2.89%) +7.80(+1.30%) +0.66(+0.49%) 汽车整车 铁路公路 比亚迪 长城 ...

金十图示：2025年06月11日（周三）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：证券、石油行业走强，银行股涨跌不一 保险 R 中国人保 中国太保 中国平安 咖啡 3701.55亿市值 3417.15亿市值 9900.90亿市值 24.63亿成交额 5.07亿成交额 6.20亿成交额 35.52 54.37 8.37 +0.64(+1.83%) +0.94(+1.76%) +0.05(+0.60%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 18645.12亿市值 2170.80亿市值 4846.96亿市值 29.50亿成交额 11.07亿成交额 7.71亿成交额 1484.25 177.94 124.87 +9.24(+0.63%) +0.48(+0.39%) +1.12(+0.63%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2226.12亿市值 3165.52亿市值 2519.64亿市值 7.68亿成交额 29.28亿成交额 9.26亿成交额 416.74 603.57 136.19 +1.68(+0.28%) -5.79(-4.08%) -0.26(-0.06%) 汽车整车 铁路公路 比亚迪 ...