五粮液：增长符合预期，验证需求韧性 五粮液（000858.SZ）/食品饮料 证券研究报告/公司点评 2024年5月1日 [Table_Industry] [评Ta级bl：e_买Tit入le（] 维持） [公Ta司bl盈e_利Fin预an测ce及1] 估值 市场价格：150.43元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 73,969 83,272 92,803 102,640 113,122 分析师：范劲松 增长率yoy% 11.72% 12.58% 11.45% 10.60% 10.21% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） 26,691 30,211 34,124 38,186 42,793 电话：021-20315138 增长率yoy% 14.17% 13.19% 12.95% 11.90% 12.06% 每股收益（元） 6.88 7.78 8.79 9.84 11.02 Email：fanjs@zts.com.cn 每股现金流量 6.29 10.75 8.05 19.11 3.00 分析师：何长天 净资产收益率 23.41% 23 ...

公司报告 | 年报点评报告 五粮液（000858） 证券研究报告 2024年05月 03日 投资评级 量驱动业绩增长，分红率提升至60% 行业 食品饮料/白酒Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 150.43元 【业绩】2023 年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 832.72/302.11/301.16亿 元（+12.58%/+13.19%/+12.96%）。2024Q1公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 目标价格 元 +348.33/140.45/140.39亿元（同比+11.86%/+11.98%/+12.71%）。【分红率】22年分红率55%， 23年分红率提升至60%，分红比率和分红规模均创上市以来新高。【业绩目标】2024年营收 基本数据 目标保持双位数增长。 A股总股本(百万股) 3,881.61 流通A股股本(百万股) 3,881.53 销量驱动业绩增长，24Q1控货下批价稳定向好。23年公司酒类业务收入764.47亿元（同比 A股总市值(百万元) 583,910.29 +13.15%），其中五粮液产品/其他酒产品营业收入628.04/136.43亿元（同比+1 ...

[Table_Header] 公司点评●白酒Ⅱ 2024 年04月 30日 [Table_Title] [Table_StockCode] 五粮液(000858) 稳健增长 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [Table_Sum事m件ar：y]公司发布 2023 年报及 2024 一季报，其中，2023 年公司实现营业 [刘Ta来b珍le_Authors] 收入 832.7 亿元，同比+12.6%；归母净利润 302.1 亿元，同比+13.2%。 ：021-20252647 1Q24 实现营业收入 348.3 亿元，同比+11.9%；归母净利润 140.5 亿元， ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn 同比+12.0%。 分析师登记编码：s0130523040001  全年收入稳健增长。公司 2023 年五粮液/其他酒分别实现收入 628.0/136.4 亿元，同比+13.5%/+11.6%，其中量同比分别+18.0%/27.6%， 研究助理 韩勉 价同比分别-3.8%/-12.6%，增长主要由量贡献，其中系列酒动销增长强 ：010 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 买入 研 营收利润稳增长，质量回报双提升 (维持) 究 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——五粮液（000858）2023 年报&2024 一季报点评报告 2024年04月30日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 4 月28日，公司发布2023年年报及 2024年一季报。报告显示，2023 总股本（百万股） 3,881.61 年公司实现营业收入 832.72 亿元（YoY+12.58%），实现归母净利润 流通A股（百万股） 3,881.53 302.11 亿元（YoY+13.19%），实现扣非归母净利润 301.16 亿元 收盘价（元） 151.75 公 （YoY+12.96%）。2024 年 Q1 公司实现营业收入 348.33 亿元 总市值（亿元） 5,890.34 司 （YoY+11.86%），实现归母净利润140.45亿元（YoY+11.98%），实现扣 流通A股市值（亿 ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： [Table_Title] 营销改革措施逐步落地，稳步前行 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 ——五粮液（ ） 年报及 年一季 000858 2023 2024 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 报点评 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月28日，五粮液发布2023 年年报及2024 年一季报。2023 年公司实现营业收入832.72亿元，同比+12.58%；实现归母净利润302.11 亿元，同比+13.19%。2024年一季度实现营业收入348.33亿元，同比 +11.86%；实现归母净利润140.45 亿元，同比+11.98%。2023 年公司 EPS为7.78元/股，拟每10股派46.70元（含税）。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/04/29  保持双位数增长，稳健前行。2023Q4和2024Q1，公司收入同比分 表现 1M ...

五粮液（000858） 更新报告 买入 2024年04月29日 分红率刷新纪录，经营业绩保持韧性  经营业绩稳步前行，分红率向上抬升：公司23FY共计实现收入、归母净利润分 黎航荣 别为 832.7/302.1 亿元，同比+12.6%/+13.2%，其中酒类/非酒类产品分别实现 Wayne.li@firstshanghai.com.hk 收入764.5/68.3亿元，同比+13.1%/+6.5%，酒类业务增长稳健。23FY综合毛利 852 2532 1539 率同比+0.37pct 至 75.8%，销售/管理/研发费用率分别同比+0.11/- 0.16/+0.07pct，归母净利率同比+0.2pct至36.3%。公司拟派股息每10股46.7 主要数据 元，分红率大幅提升至60.0%，分红比率及规模均刷新公司历史纪录。 行业 白酒/食品饮料  五粮液系列酒并驾齐驱，渠道建设稳扎稳打：分产品看，23FY 五粮液产品实现 收入628.0亿元，同比+13.5%，其中量增+18.0%至3.9万吨，吨价同比-3.8%， 股价 152.25元 毛利率提升+0.08pct至86.6%；系列酒产品实现收入136.4亿元，同 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 白酒 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyC 五om 粮pan 液y＃ （ 000858 ） investSug 买入 ( 维ges持tion ）Ch 000009 业 绩稳健增 ＃ 长tit ，le＃ 分 红 率提升 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 29日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 公司发布2023年年报及2024年一季报：23年总收入/归母净利润/扣 司 非 归 母 净 利 润 分 别 为 832.72/302.11/301.16 亿 元 ， 同 比 日期 2024-04-26 +12.58%/+13.19%/+12.96%；其中 23Q4 总收入/归母净利润/扣非归母净利润 点 收盘价（元） 152.25 分别为207.36/73.78/73.75亿元，同比+14.00%/+10.09%/+11.01%。24Q1总收 评 总股本（百万股） 3,881.61 入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 348.33/140.45/140. ...

2024年04月29日 公 司点评 公 增持 / 下调 司 五粮液(000858) 研 究 目标价: 173.80 昨收盘:151.75 一季度顺利实现开门红，价值回归可期 事件：五粮液发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营 ◼ 走势比较 收832.72亿元，同比+12.58%，归母净利润302.11亿元，同比+13.19%， 扣非归母净利润301.16亿元，同比+12.96%。2023Q4实现营收207.36 10% 亿元，同比+14.00%，归母净利润73.78亿元，同比+10.07%。2024Q1 太 2% 实现营收348.33亿元，同比+11.86%,归母净利润140.45亿元，同比 平 (6%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 +11.98%，扣非归母净利润140.39亿元，同比+12.71%。 洋 2023年业绩表现稳健，一季度顺利实现开门红。2023年公司顺利 (14%) 证 完成总收入力争实现两位数增长的目标。一季度开门红表现稳健。分 (22%) 产品，2023年公司五粮液/系列酒分别实现营收628.04/136.43 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 五粮液（000858） 2023 年报及 2024 年一季报点评：溯流而上， 2024 年 04月 29日 气象一新 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 于思淼 营业总收入（百万元） 73,969 83,272 91,724 101,995 112,813 执业证书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 同比（%） 11.72 12.58 10.15 11.20 10.61 归母净利润（百万元） 26,690 30,211 33,515 38,067 42,792 股价走势 同比（%） 14.17 13.19 10.94 13.58 12.41 五粮液 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 6.88 7.78 8.63 9.81 11.02 8% P/E（现价&最新摊薄） 22.14 19.56 17.63 15.52 13.81 5% -12% % [ [T ...

五粮液（000858.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 稳中提质，关注营销执行落地 2024年04月29日 ➢ 事件：2024年4月28日，公司发布2023年年报和2024年一季报。公司 推荐 维持评级 2023年实现营业收入832.72亿元，同比+12.58%；归母净利润302.11亿元， 当前价格： 151.75元 同比+13.19%。24Q1实现营收348.33亿元，同比+11.86%；归母净利润140.45 亿元，同比+11.98%。公司拟每10 股派46.7 元（含税），现金分红比率为60%， 合计派发现金红利181.27 亿元。 [Table_Author] ➢ 五粮液和系列酒双轮驱动，产品矩阵持续完善。分产品看，2023 年，公司 酒类业务收入764.47亿元，同比+13.15%，其中五粮液产品/其他酒产品营业收 入628.04/136.43亿元，同比+13.50%/+11.58%，五粮液产品收入占酒类比重 同比+0.25pct 至 82.15%。量价看，23 年酒类销售/吨价分别同比+25.12%/- 9.57%，其中五粮液产品/其他酒产品销量同比+17.98%/+27.60%；吨价 ...