Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5][16] Core Views - The company is facing supply-demand contradictions that are nearing their limits, leading to a necessary adjustment in its operational pace. The report anticipates a stabilization in pricing following a match between supply and actual market demand [5][8] - The core product's price has decreased from 930 to around 800 yuan, particularly with a rapid decline in the third quarter, raising concerns about the sustainability of future growth. However, the report suggests that the risks are gradually being released and that the company is entering a clearing phase in its Q3 performance [5][6] - Due to weak consumer demand, the profit forecasts for 2025-2027 have been revised downwards, with expected net profits of 26.81 billion, 28.09 billion, and 30.36 billion yuan respectively, reflecting year-on-year changes of -15.8%, +4.8%, and +8.1% [5][9] Financial Summary - The company's total revenue for 2025 is projected to be 78.62 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.8%. The net profit attributable to the parent company is expected to be 26.81 billion yuan, down 15.8% year-on-year [9][11] - The gross margin is expected to be 75.9% in 2025, with a net margin of 35.7% [9][12] - The company's P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are projected to be 16.6, 15.8, and 14.6 respectively [9][11]

贵州茅台：每股现金红利23.957元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，数 据来源《贵州茅台：2025年中期权益分派实施公告》；申万一级行业为食品饮料，非红利低波 （H30269.CSI）成分股，是红利质量（931468.CSI）成分股。 红利低波（H30269.CSI）指数，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以 及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，截至12月10日，该指数近1年股息率为 4.21%；红利低波ETF基金（159547）是跟踪该指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红。 红利质量（931468.CSI）指数，选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上 市公司证券作为指数样本，截至12月10日，该指数近1年股息率为3.48%；红利质量ETF（159758）是 跟踪该指数的唯一ETF。 五粮液：每10股派25.78元人民币现金（含税），股权登记日为2025-12-17，除息除权日为2025-12-18， 数据来源《五粮液：2025年中期分红派息实施公告》；申万一级行业为食品饮料，非红利低波 ...

近日，五粮液国际化步伐再次航行至澳大利亚，在悉尼歌剧院与海港大桥的璀璨光影映衬下，五粮液新 品29°五粮液·一见倾心在大洋洲首次亮相，向海外消费者展现"中国名酒"的文化自信与品牌活力。 五粮液相关负责人表示，本次新品发布与体验店落地澳大利亚，是五粮液全球化战略中一次精准的品牌 形象焕新之举。通过兼具时尚感、亲和力与轻松悦饮特质的产品，五粮液着眼于融入现代生活场景，强 调分享与陪伴的轻享理念，倡导轻松、愉悦、有品位的生活态度与社交方式，为品牌注入"年轻、时 尚、潮流"的新内涵，旨在提升在澳洲本土主流消费群体中的情感共鸣与品牌影响力。 作为"和美"文化的倡导者与践行者，五粮液始终致力于以酒为媒，搭建文化交流的桥梁。悉尼活动的成 功举办，不仅是一次产品的海外亮相，更是"和美"理念在全球范围的生动表达。 年轻化战略落地引领消费新风尚 当前，白酒产业处于深度调整与全球消费格局重塑背景下，五粮液坚定战略远见与品牌定力，通过新品 29°五粮液·一见倾心在国内与国际市场同步亮相等系列活动，实现跨越地域、融合文化的品牌共振，助 力中国白酒以更自信、开放、包容姿态融入全球消费场景。 悉尼湾畔东方美酒对话南半球美学 本次29°五粮 ...

在白酒行业深度调整的当下，飞天茅台散瓶批价逼近1499元，五粮液对经销商"变相降价"，再次引发外界对于白酒行业的广泛讨论。 12月10日，据第三方平台"今日酒价"数据显示，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价已跌至1500元/瓶，再创新低，这一价格仅高出官方指导价（1499 元/瓶）1元。 | | 茅台飞天 | | 2025年1 (公众号: < | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | | 规格 | 昨日行情 | | ② 25年飞天(原) | | 53度/500ml | 1520 | | ② 25年飞天(散) | | 53度/500ml | 1515 | | 24年飞天(原) | | 53度/500ml | 1630 | | 24年飞天(散) | | 53度/500ml | 1580 | | 23年飞天(原) | | 53度/500ml | 1860 | | 23年飞天(散) | | 53度/500ml | 1720 | | 公斤茅台(原) | | 53度/1L | 2900 | 截图来自第三方平台"今日酒价"微信公号 此外，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代） ...

NO.1 五粮液发布"百亿"中期分红实施公告 点评：珍酒推出定价近五千元的"错金马"生肖文创酒，是其高端化与品牌文化叙事的又一重要落子。此 举旨在通过稀缺性与文化附加值提升品牌溢价能力，吸引高净值消费群体，为公司的产品矩阵和利润结 构优化提供了新路径。 NO.3 古蔺发布十条促酒措施，支持产能建设最高奖励500万 近日，古蔺县经济信息科学技术局、县财政局、县商务和经济合作局、县文化广电旅游局等部门联合印 发《古蔺县巩固白酒产业发展十条措施》，分别为支持产能建设、鼓励投粮生产、促进绿色生产、降低 融资成本、推动酒旅融合、加大企业培育、支持扩大销售、支持品牌塑造、支持品牌推广、支持市场拓 展。 其中在支持产能建设方面，对新建大曲酱香型窖池（单口容积不小于28m³）并完工验收的企业给予奖 补，新建200口以内按2000元/口给予补助，新建200口（含）-400口按3000元/口给予补助，新建400口 （含）以上按4000元/口给予补助，单个企业年度补助金额不超过500万元。 点评：古蔺县出台"白酒产业十条"，从产能、融资、品牌到市场拓展提供全方位支持，精准施策意图明 显。该政策将直接利好郎酒等古蔺县核心酒企，为其产 ...

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 白酒业的上市公司新闻方面，两大白酒龙头贵州茅台与五粮液近日相继发布了2025年中期权益分派方 案，合计将向股东派发约400亿元的现金红利。其中贵州茅台拟每股派现23.957元，合计300.01亿元；五 粮液拟每10股派现25.78元，合计100.07亿元。以12月10日贵州茅台收盘价1402.80元计算，该股分红率 为1.71%；五粮液收盘价为111.62元，分红率为2.31%。 新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周四整体继续小 幅回调。如果十大单品各取一瓶整体打包售价为9138元，较昨日回落10元，创下本月来新低。 "酒价内参"的每日数据源自全国各个大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经 销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成 交终端零售价格，确保为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的 数据。 今日市场跌多涨少，结构性分化持续。值得关注的是，五粮液普五八代在昨日因渠道开票价调整消息显 著下跌后，今日价格环比大幅反弹10元 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周四整体继续小 幅回调。如果十大单品各取一瓶整体打包售价为9138元，较昨日回落10元，创下本月来新低。 "酒价内参"的每日数据源自全国各个大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经 销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成 交终端零售价格，确保为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的 数据。 今日市场跌多涨少，结构性分化持续。值得关注的是，五粮液普五八代在昨日因渠道开票价调整消息显 著下跌后，今日价格环比大幅反弹10元/瓶，展现出抗跌韧性。水晶剑南春价格上涨3元/瓶。洋河梦之 蓝M6+价格微涨2元/瓶。青花汾20价格微涨1元/瓶。国窖1573价格则与昨日持平，表现稳定。下跌产品 方面，近期表现强势的青花郎价格环比回落6元/瓶。古井贡古20价格下跌6元/瓶。习酒君品价格回调5 元/瓶。飞天茅台与精品茅台价格延续阴跌，分别下跌4元/瓶和5元/瓶。 【点击进入酒价内参，查看真实酒 ...

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