Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4][6]. Core Views - The company achieved a revenue of 144.685 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 12.03%, and a net profit attributable to shareholders of 2.032 billion yuan, down 59.99% year-on-year [1][2]. - The company is focusing on high-end capacity release and optimizing product structure, with 26 high-precision products launched and 18 steel types replacing imports [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company’s steel sales volume was 25.3 million tons, a decrease of 1.23 million tons year-on-year, with specific product sales showing mixed results [2]. - The gross margin for 2024 was 7.21%, a decrease of 2.51 percentage points year-on-year, with long products, plates, and pipes showing respective margins of 2.08%, 9.91%, and 8.62% [2]. - The company proposed a cash dividend of 1.00 yuan per 10 shares, totaling 690 million yuan, which accounts for 33.99% of the annual net profit [2]. Future Outlook - The company is set to enhance its high-end production capabilities with ongoing projects, including the launch of new production lines and the optimization of product structures [3]. - The focus on high-end industrial steel is expected to strengthen the company's market position in various sectors, including energy, shipbuilding, and new materials [3]. Profit Forecast - The projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are 2.29 billion yuan, 2.58 billion yuan, and 3.00 billion yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 16x, 14x, and 12x [4][5].

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 22 年 月 日 华菱钢铁（000932.SZ） 业绩短期回落，后续反弹空间大 事件：公司发布 2024 年度报告。公司实现营业收入 1441.12 亿元，同比下降 12.07%。实现归属于上市公司股东的净利润 20.32 亿元，同比下降 59.99%；基 本每股收益为 0.2941 元；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元(含税)。 业绩随行业趋势回落，毛利率低位运行。公司 2024 年实现归母净利 20.32 亿元， 同比下降 59.99%，实现扣非归母净利 13.06 亿元，下降 72.10%；2024 年钢铁企 业利润普遍下滑，中钢协重点统计企业实现利润总额 429 亿元，同比下降 50.3%， 公司归母利润随行业趋势回落。公司 2024Q1-Q4 逐季销售毛利率分别为 5.86%、 8.14%、6.85%、6.37%，逐季销售净利率分别为 1.97%、3.21%、2.17%、1.39%， 受益于行业供给端调控预期升温，叠加消费驱动的需求改善趋势，后续行业盈利 及公司销售毛利有望持续好转。 产销规模略降，结构持续优 ...

目 录 | | | | | | 关于湖南钢铁集团财务有限公司的 风险评估审核报告 天健审〔2025〕2-49 号 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东： 我们审核了后附的湖南钢铁集团财务有限公司（以下简称财务公司）管理层 对 2024 年 12 月 31 日与其经营资质、业务和风险状况相关的风险评估说明（以 下简称风险评估说明）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供湖南华菱钢铁股份有限公司上报深圳证券交易所审核使用，不得 用作任何其他目的。 二、管理层的责任 财务公司管理层的责任是建立健全内部控制并保持其有效性，同时按照《企 业集团财务公司管理办法》及相关规定编制风险评估说明。 三、注册会计师的责任 我们在审核过程中，实施了包括了解、测试和评价财务公司与财务报表相关 的风险管理设计合理性和执行有效性情况，以及我们认为必要的其他程序。我们 相信，我们的审核工作为发表意见提供了合理的基础。 第 1 页 共 12 页 五、风险管理的固有局限性 风险管理具有固有限制,存在由于错误或舞弊而导致错报发生和未被发现的 可能性。此外，由于情况的变化可能导致风险管理变得不恰当，或降低对控制、 风险管理政策、程序遵循的程度 ...

关于湖南华菱钢铁股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的 存款、贷款等金融业务的 专项说明 XYZH/2025CSAA3B0051 湖南华菱钢铁股份有限公司 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东: 我们按照中国注册会计师审计准则审计了湖南华菱钢铁股份有限公司(以下简称华 菱钢铁公司) 2024年度财务报表,包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表、2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表， 以及相关财务报表附注,并于2025年3月20日出具了XYZH/2025CSAA3B0049号无保留意见 的审计报告。 根据深圳证券交易所相关规定,华菱钢铁公司编制了本专项说明所附的《湖南华菱 钢铁股份有限公司2024年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总表》(以 下简称汇总表）。 编制和对外披露汇总表,并确保其真实性、准确性及完整性是华菱钢铁公司的责任。 我们核对了汇总表所载项目金额与我们审计华菱钢铁公司2024年度财务报表时华菱钢 铁公司提供的会计资料和经审计的财务报表的相关内容,在所有重大方面没有发现不一 致。 除对华菱钢铁公司2024年度财务报 ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 2024 年度 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-140 | 审计报告 XYZH/2025CSAA3B0049 湖南华菱钢铁股份有限公司 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这 些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单 独发表意见。 | 1. 收入确认事项 | | | --- | --- | | 关键审计事项 | 审计中的应对 | | 相关信息参见财务报表附注"三、25. | ( ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （肖海航） 根据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市 规则》等法律法规，以及《公司章程》《独立董事工作制度》等内部制度的规定， 作为湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称"华菱钢铁"或"公司"）的独立董 事，本人严格按照国家法规和《公司章程》赋予的权利和义务，诚信、勤勉、客 观、独立地履行职责，按时出席公司相关会议，认真审议董事会各项议案，并为 公司运营提出意见和建议，发挥独立董事的独立作用，维护全体股东的合法权益 和公司整体利益。现将本人 2024 年度主要工作报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人简历 本人肖海航，现任华菱钢铁独立董事，董事会战略委员会委员和关联交易审 核委员会委员；中国电器工业协会铁心应用分会常务副秘书长，全国专业计量技 术委员会磁学工作组成员等。历任中国金属材料协会电工钢学术委员会委员，东 方电气集团东方电机有限公司主任工程师、技术管理部副部长、技术专家。 （二）独立性说明 经自查，本人在履职期间不存在任何影响担任公司独立董事独立性的情况。 二、出席会议情况 （一）出席会议及会议表决情况 2024 年 ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （赵俊武） 根据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市 规则》等法律法规，以及《公司章程》《独立董事工作制度》等内部制度的规定， 作为湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称"华菱钢铁"或"公司"）的独立董 事，本人严格按照国家法规和《公司章程》赋予的权利和义务，诚信、勤勉、客 观、独立地履行职责，按时出席公司相关会议，对公司重大事项发表独立意见， 并为公司运营提出意见和建议，发挥独立董事的独立作用，维护全体股东的合法 权益和公司整体利益。现将本人 2024 年度主要工作报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人简历 本人赵俊武，现任华菱钢铁独立董事，董事会提名与薪酬考核委员会召集人、 战略委员会委员；奥音科技集团联席 CEO，比利时维塔罗亚州区总裁，长沙岱 勒新材料科技股份有限公司独立董事。历任澳洲必和必拓集团研发部项目经理， 江苏环太集团首席运营官、贝卡尔特集团比利时新能源集团总裁，蓝思科技集团 副总裁等。 （二）独立性说明 经自查，本人在履职期间不存在任何影响担任公司独立董事独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席 ...