Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2]. Core Views - The company has solidified its position as a leader in the solar and energy storage sector, with continuous impressive performance [2]. - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 31.02 billion yuan, a year-on-year increase of 8.38%, and a net profit attributable to shareholders of 4.96 billion yuan, up 13.89% year-on-year [2]. - The inverter business showed stable growth, with revenue of 13.09 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 12.63% [2]. - The profitability of the energy storage systems significantly improved, with a gross margin of 40.08%, an increase of 12.61 percentage points year-on-year [2]. - The renewable energy investment and development business steadily grew, achieving revenue of 8.96 billion yuan, a year-on-year increase of 18.45% [2]. - The company is expected to achieve revenues of 88.81 billion, 108.05 billion, and 128.32 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding growth rates of 22.9%, 21.7%, and 18.8% [2]. Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company reported revenue of 18.41 billion yuan, a year-on-year increase of 14.74% and a quarter-on-quarter increase of 45.92% [2]. - The net profit for Q2 2024 was 2.86 billion yuan, a year-on-year increase of 0.57% and a quarter-on-quarter increase of 36.56% [2]. - The company’s gross margin for the inverter business was 37.62%, up 1.70 percentage points year-on-year [2]. Business Segments - The inverter business is expanding globally, with over 490 service points and products sold in more than 170 countries [2]. - The energy storage system revenue decreased by 8.30% year-on-year to 7.82 billion yuan, but the gross margin improved significantly [2]. - The renewable energy investment and development segment is focusing on enhancing technology and market service capabilities [2]. Future Projections - The company forecasts net profits of 10.86 billion, 13.10 billion, and 15.67 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 15.0%, 20.6%, and 19.6% [2]. - The projected PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are 13X, 11X, and 9X, respectively [2].

Industry Overview - The global photovoltaic installed capacity reached approximately 193 GW in the first half of 2024, a year-on-year increase of 19% [2] - Global energy storage installations were around 60 GWh, with a year-on-year growth of 49% [3] - Domestic wind power grid capacity increased from 23 GW in the same period last year to 26 GW, reflecting a 12% year-on-year growth [3] Company Performance - The company achieved operating revenue of 31 billion CNY in the first half of 2024, representing an 8% year-on-year increase [4] - Net profit attributable to shareholders reached 4.96 billion CNY, up 14% year-on-year [4] - Research and development expenses amounted to 1.48 billion CNY, a 42% increase compared to the previous year [4] Market Strategy - The company focuses on enhancing brand strength, marketing capabilities, service quality, and product reliability [4] - A global marketing and service network has been established, with over 490 service points worldwide [3] - The company has set up six R&D centers in various locations, including Germany and the Netherlands, to drive innovation in power electronics and grid support technologies [4] Financial Highlights - Accounts receivable increased to 24 billion CNY, up 2.9 billion CNY from the beginning of the year, primarily due to revenue growth [5] - Sales expenses rose to 1.773 billion CNY, a 41.3% increase, driven by the expansion of overseas business and marketing efforts [5] - Asset impairment losses decreased to 120 million CNY, down from the previous year, due to changes in inventory and contract asset aging structures [5] Future Outlook - The company anticipates continued growth in the hydrogen energy sector, with expectations of profitability in 4-5 years [6] - The energy storage market is expected to maintain high growth rates, driven by increasing renewable energy installations and grid demand [6] - Cash flow decreased by approximately 7 billion CNY in the first half of the year, attributed to increased tax liabilities and longer domestic payment cycles [6]

年 月 日 阳光电源 买入 维持评级 公司点评 盈利能力持续亮眼，下半年海外储能 订单确认有望加速 业绩简评 2024 年 8 月 23 日，公司发布半年报，2024 年上半年实现营收 310 亿元，同比增长 8.4%；归母净利润 49.6 亿元，同比增长 13.9%。 其中 2Q24 实现营收 184 亿元，同比增长 14.7%；归母净利润 28.6 亿元，环比增长 36.6%，符合我们预期，略超市场预期。 经营分析 光储产品价跌量增，盈利能力持续保持高位：逆变器收入 131 亿 元，同比增长 12.6%，毛利率 37.6%，同比提升 1.7pct。储能系统 收入 78 亿元，同比下降 8.3%，毛利率 40.08%，同比提升 12.6pct， 我们判断逆变器/储能收入同比增速放缓/同比下降主要是因为原 材料价格下跌带动产品单价下滑所致。上半年公司根据最新会计 准则将保证类质保费用计入营业成本，复原后预计上半年逆变器、 储能系统毛利率约 40%、43%左右，延续去年高盈利状态。 存货及合同负债环比高增，有望支持公司业务兑现高增长：截至 2024Q2 末存货 281 亿元，较年初增加 67 亿元，其中原材料/ ...

阳光电源股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024－081 阳光电源股份有限公司 关于募集资金半年度存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据深圳证券交易所深圳证券交易所《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》的规定，将阳光电源股份有限公司（以下简称公司）2024 年 1-6 月 募集资金存放与使用情况报告如下（若出现合计数字与各明细数字直接相加之和尾数不 符的情况，均为四舍五入原因所致）： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]2734 号文核准，公司于 2021 年 9 月向 UBS AG、诺德基金管理有限公司、济南江山投资合伙企业（有限合伙）、钟革、大家资 产管理有限责任公司-大家资产-工商银行-大家资产-蓝筹精选 5 号集合资产管理产品、 WT Asset Manageme ...

阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 23 日召开第五 届董事会第九次会议和第五届监事会第七次会议，审议通过了《关于继续使用暂 时闲置募集资金购买理财产品的议案》。为提高募集资金使用效率，进一步增加 公司收益，同意公司在不影响募集资金投资项目正常实施的前提下，继续使用不 超过人民币 65,000 万元的暂时闲置募集资金购买理财产品，在上述额度范围内 资金可以循环滚动使用，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。 现将有关事项公告如下： 一、募集资金情况 2021 年 8 月 19 日经中国证券监督管理委员会《关于同意阳光电源股份有限 公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2734 号）核准，同意公 司向特定对象发行股票募集资金的注册申请。根据发行结果，本次最终发行对象 为 18 名，发行价格为 128.00 元/股，发行股数为 28,418,634 股，募集资金总额为 3,637,585,152.00 元，扣除相关不含税发行费用人民币 14,439,021.64 元，募集资 金净额为人民币 3,623,146,130.36 元。以上募集资金已于 20 ...

证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024-077 阳光电源股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 17 日以电话、 即时通讯等方式发出召开第五届董事会第九次会议的通知，会议于 2024 年 8 月 23 日以通讯表决方式召开。会议应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人。会议符 合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。董事长曹仁贤先生主持了 会议，本次会议审议并通过了以下决议： 一、审议通过了《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 同意：8 票；弃权：0 票；反对：0 票。 具体内容详见同日刊登在中国证监会指定的创业板信息披露网站的报告。 三、审议通过了《关于继续使用暂时闲置募集资金购买理财产品的议案》 同意：8 票；弃权：0 票；反对：0 票。 在不影响募集资金投资项目正常实施的前提下，董事会同意公司继续使用不 超过人民币 65,000 万元的暂时闲置募集资金购买理财产品，在上述额度范围内 1 资金可 ...

阳光电源股份有限公司 2024 年半年度报告全文 阳光电源股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-080 2024 年 8 月 1 阳光电源股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人曹仁贤、主管会计工作负责人田帅及会计机构负责人(会计主 管人员)李攀声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险 认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对措 施"部分描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意并仔 细阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 阳光电源股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | ...

阳光电源股份有限公司 2024 年 1-6 月非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：阳光电源股份有限公司 单位：万元 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2024 年初占用资 | 2024 年 1-6 月占用累计 | 2024 年 1-6 月占用资 | 2024 年 1-6 月偿 | 2024 年 6 月末占用 | 占用形成原 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 司的关联关系 | 的会计科目 | 金余额 | 发生金额(不含利息) | 金的利息(如有) | 还累计发生金额 | 资金余额 | 因 | | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | | | 其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | | | 及其附属企业 | | | | | | | | | | | | ...

一、审议通过了《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 同意：3 票；弃权：0 票；反对：0 票。 经审核，监事会认为：公司董事会编制和审核《2024 年半年度报告》及其 摘要的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、 完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 《2024 年半年度报告》及其摘要详见同日刊登在中国证监会指定的创业板 信息披露网站的公告。 证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024-078 阳光电源股份有限公司 第五届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 17 日以电话、 即时通讯等方式发出召开第五届监事会七次会议通知，会议于 2024 年 8 月 23 日 以通讯表决方式召开。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议符合《中 华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。监事会主席陶高周先生主持了会 议，本次会议审议并通过了以下决议： 三、审议通过了《关于 ...

证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024-082 阳光电源股份有限公司 关于会计政策变更的公告 二、本次会计政策变更对公司的影响 阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）根据中华人民共和国财政部 （以下简称"财政部"）编写并发行的《企业会计准则应用指南汇编 2024》（以 下简称"《应用指南2024》")的要求变更会计政策，无需提交公司董事会和股东 大会审议，不会对公司当期的财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 一、会计政策变更的概述 1、变更原因及日期 2024年3月，财政部编写并发行了《应用指南2024》，规定保证类质保费用 应计入营业成本。根据上述企业会计准则的规定和要求，公司需对原采用的相 关会计政策进行相应变更，自2024年1月1日起执行。 2、变更前公司采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则-基本准则》 和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其 他相关规定。 3、变更后采用的会计政策 本次会计政策变更后，公司将按照财政部发布的《应用指南2024》要求执 行。除上述政策变更外，其他未变更部分，仍按照财政部前期颁布 ...