来源：环球市场播报 京东今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：净营收为2991亿元，同比增长14.9%。归属于普 通股股东的净利润为53亿元，而2024年同期净利润为117亿元。不按美国通用会计准则，归属于普通股 股东的净利润为58亿元，而2024年同期净利润为132亿元。 详见：京东第三季度营收2991亿元 经调净利润58亿元 财报发布后，京东集团CEO许冉、CFO单甦出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析 师提问。 以下即为本次电话会议分析师问答环节实录： 瑞银集团分析师Kenneth Fong：我的第一个问题有关"国补"的影响。随着今年下半年"国补"进入高基数 阶段，管理层如何展望下半年"带电品类"以及京东整体的增长？从财务方面来看，如果"国补"的需求放 缓，这对京东零售的利润率会产生什么影响？我的第二个问题是关于海外市场的。随着海外并购推进， 我们也看到京东的Joybuy平台开始运营，能否请管理层为我们展开讲一下，京东在海外市场有哪些策 略？以及管理层有哪些投入节奏和规划？ 许冉：大家的确也看到，从去年开始，"国补"政策明显激发了消费需求，特别是对"家电"和"电脑"这两 个品 ...

值得关注的是，京东服务收入729.67亿元，同比飙升30.8%，创下近两年来的最高增速，其收入占比更攀升至24.4%的历史峰值。 业内普遍认为，这一突破性表现正是京东超级供应链体系效能全面释放的核心体现。 "三季度，我们的用户规模与购物频次保持强劲增长，年度活跃用户数在10月份突破7亿大关，创下新的里程碑。"京东集团首席执行官许冉表示，"核心京东 零售业务已构建起多引擎互补的增长矩阵。虽然带电品类面临以旧换新高基数的影响，我们有信心进一步巩固在该领域的领先市场地位，并挖掘日用百货品 类与广告服务的巨大增长潜力。此外，京东外卖继续扩大业务规模，并与京东零售不断加深协同效应。同时，三季度京东外卖实现了环比投入收窄，这主要 得益于其单均损益表现的改善。整体来看，我们各项业务均取得稳健进展，相信它们将协同发力，充分释放我们整体业务生态的长期发展潜能。" 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 数据显示，集团本季度实现总收入2991亿元人民币，同比增长14.9%，显著超出市场预期，整体业务呈现高质量增长态势。 | | | 截至以下目期止三个月 | | | --- | --- | --- | --- | | | 2 ...

2025.11.13 本文字数：1435，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 陆涵之 许冉最后表示，无论是在国补期间，还是未来进入常态化发展，京东的团队都会持续发挥供应链能力， 加强与品牌共建，通过定制包销这些方式推动产业效率的提升，带来行业利润的提升，也为京东带来长 期利润率的改善。京东有信心在家电和3C品类持续保持市场份额的提升。京东将继续强化自身能力和 战略布局，与品牌商紧密合作，共同应对短期的行业挑战，助力行业实现长期的健康发展。 同时，京东的增长动力也会更加多元化，超市、健康时尚这些日百品类以及广告等服务收入都保持持续 地加速增长态势，成为京东整体增长的新动力。 国补此前为家电品类销售提供了强大驱动力。在2024年四季度财报电话会议上，许冉曾表示，"从去年 下半年开始，国家出台的各项消费提升政策，在我们看来的确取得了很积极的效果，也带动了消费信心 的逐步提升。" 此外，许冉回应了京东外卖业务的发展情况。 从增长看，三季度京东外卖的GMV环比取得了双位数增长。许冉表示在单量增长的同时，订单结构变 得更加健康，正餐的订单占比持续提升，占到总订单量的"绝大多数"。同时，三季度外卖客单价环比出 现提升。外 ...

经营业绩： 重大事项： 上海实业控股(00363)：上海华氏及上实城开上海大健康管理拟7359.8万元出售上海上实医疗美容医院 49%股权 恒瑞医药(01276)：瑞维鲁胺片获得药物临床试验批准通知书 康希诺生物(06185)：吸入用结核病加强疫苗于印度尼西亚启动I期临床试验并完成首例受试者入组 中慧生物-B(02627)：四价流感病毒亚单位疫苗(佐剂)及三价流感病毒亚单位疫苗(佐剂)的I期临床试验启 动 智云健康(09955)与京东健康(06618)订立服务合作协议 拓宽莉芙敏片®及其他P2M管线产品的线上销售 与服务渠道 华润置地(01109)拟配售华润万象生活(01209)股份 推动股东结构多元化 首程控股(00697)：北京机器人基金投资星动纪元 京东健康(06618)发布第三季度业绩 经营盈利12.43亿元 同比增加125.3% 中芯国际(00981)公布第三季度业绩 公司拥有人应占盈利约1.92亿美元 环比增长44.7% 同比增长28.9% 哔哩哔哩-W(09626)第三季度净利润4.69亿元 同比扭亏为盈 各项核心用户指标均创历史新高 中国太保(02601)：太平洋人寿保险前10个月原保险保费收 ...

Core Insights - JD Group reported Q3 2025 revenue of 299.1 billion yuan, a 14.9% year-on-year increase, exceeding market expectations, driven by its super supply chain and strong growth in active users and shopping frequency [1] - The retail industry's competitive dimension has shifted towards "speed," with JD establishing advantages in fulfillment efficiency and overall supply chain certainty [1] - The integration of AI technology is enhancing JD's super supply chain, evolving from efficiency in individual segments to driving overall industry chain collaboration and stability [1] Business Growth and Market Position - During the "11.11" shopping festival, JD achieved record transaction volume, with order numbers and user counts increasing by 40% and nearly 60% year-on-year, respectively [2] - JD's C2M model has significantly boosted new product supply, with custom products increasing fivefold compared to the previous year, particularly in key categories like home appliances and beauty [2] - The company is expanding its online and offline integration, with over 4,000 3C digital stores and a growing physical network, enhancing user reach [2] Expansion into Local Services - JD's super supply chain capabilities are extending into local services, with over 2 million quality restaurants joining JD's food delivery platform [3] - New business segments, such as food delivery, have seen a 214% year-on-year revenue increase in Q3, indicating a strong market position [3] - The strategy of integrating high-frequency services like food delivery with lower-frequency services like travel is expected to enhance overall profitability and supply chain synergy [3] Investment in Supply Chain Infrastructure - JD has invested significantly in building its super supply chain, with assets in supply chain infrastructure reaching 174.3 billion yuan by Q3 2025 [5] - The company plans to purchase 3 million robots, 1 million unmanned vehicles, and 100,000 drones over the next five years to enhance logistics efficiency [5] - Cumulative R&D investment has approached 160 billion yuan since 2017, with plans for further investment in AI technology to create a trillion-yuan AI industry ecosystem [5] AI Integration and Industry Impact - JD is deepening AI applications across retail, health, logistics, and industrial sectors, with initiatives like the AI-driven "hospital" service and industrial supply chain models [6] - The super supply chain is seen as a digital infrastructure that supports not only JD's growth but also enhances the efficiency of various industries [6] - JD's active user count surpassed 700 million in October, reflecting strong growth across all business segments [6]

此外，京东旅行高端定制游服务还将依托京东集团的供应链资源，整合京东安联保险的全球救援服务、 京东健康的出行权益包等，全面保障用户旅途中的健康与安全，让每次旅行都安心无忧。本次此次与拉 科斯特酒庄合作联合提供高端定制游拍品亮相UCCA Gala 2025，正是京东旅行通过跨界艺术与慈善， 打通高端圈层、深化品牌影响力的重要一步。 目前，京东旅行定制游板块已推出包括"意大利文艺复兴之旅"、"欧洲美术馆探访之旅"等多元主题路 线，持续为用户带来融合艺术、文化与深度体验的创意旅行产品。用户可前往京东App主页搜索"定制 游"，提交出行需求后，定制师将免费为您1对1定制旅行方案，满意后再付款。 自6月京东发力酒旅业务以来，先后通过"京东品酒会"IP实现酒店和酒的供应链融合创新，打 造"AI/Robot+吃+住"等新模式，基于自身供应链基础设施和技术能力，为消费者带来更好的服务和更优 的价值。未来京东旅行将持续从供应链出发，围绕消费需求升级服务体验，丰富产品矩阵，成为广大旅 行者的信赖首选。定制游上京东，京东旅行愿与每一位用户共同开启精彩旅程。 11月12日，中国当代艺术界重要年度慈善活动"UCCA Gala 2025公 ...

京东第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为25亿元人民币，远低于市场预估的34.1亿 元。调整后运营利润率仅为0.1%，较上年同期的5%大幅收缩，执行费用同比增长35%，增速明显快于 营收增速，成为利润率承压的主要原因。三季度新业务收入155.92亿人民币，同比增长213.9%。新业 务主要包括京东外卖、京东产发、京喜及海外业务。 京东集团第三季度净营收达2990.6亿元人民币，同比增长15%，超出市场预期的2944亿元。尽管收入 端表现稳健，但公司利润率出现大幅下滑，反映出扩张投入加大对盈利能力的挤压。 京东首席财务官单甦表示， 第三季度总收入同比增长14.9% ，得益于各业务线的健康发展势头。公司 在以旧换新政策的高基数背景下，仍对巩固电子和家电领域的领先市场地位充满信心。 核心财务指标 净营收2990.6亿元人民币，同比+15%，预估2,944亿元人民币； 执行费用220.0亿元人民币，同比+35%，预估196.8亿元人民币； 调整后息税折旧及摊销前利润25亿元人民币，同比-83%，预估34.1亿元人民币； 调整后运营利润率0.1％，上年同期5％，预估0.45％； 经调整EBITDA利润率 ...

13日，京东举行Q3绩后电话会。此前公布的财报显示，京东Q3营收同比增15%，调整后EBITDA下降 83%，新业务收入增长逾两倍，营销开支增110%。 管理层强调，公司在竞争中保持了"相对理性"的态度，第三季度外卖业务的整体投入环比收窄。此外， 外卖业务正带动京东核心零售形成协同效应，三季度京东APP日活增长领先行业，年度活跃用户突破7 亿，外卖新用户的转化率已接近50%，并显著提升了商超与生活服务等品类的购物频次。 京东管理层表示，日百品类已连续四个季度实现双位数增长，认为商超、时尚等仍有巨大增长空间。国 家补贴政策极大地激发了去年同期的消费需求，尤其是家电和电脑品类，但补贴政策退坡带来的高基数 效应造成了短期行业波动。京东在此期间强化了市场份额与供应链能力，公司将通过产品创新、价格优 势和服务体验继续巩固其在家电和3C品类的市场地位。管理层透露，在刚刚结束的"双十一"购物节期 间，下单用户数同比增长超过40%。 在AI战略上，京东已构建覆盖基础设施、模型、平台和场景的完整体系，"规划在未来三年会持续投 入，带动各个产业共同形成万亿规模的人工智能生态。"核心产品包括自研模型Joy AI、数字人、AI智 能 ...

Core Insights - JD Group reported a strong Q3 performance with revenue exceeding expectations, growing by 14.9% year-on-year to 299.1 billion yuan [1][12] - New business revenues, particularly from JD's food delivery services, surged over 200% year-on-year, reaching 15.59 billion yuan [2][14] - The "Double 11" shopping festival saw significant consumer engagement, with food delivery and other services experiencing a 13-fold increase in daily orders [1][3] Revenue Growth - JD's overall revenue for Q3 was 299.1 billion yuan, marking a 14.9% increase compared to the previous year [1][12] - New business revenue, including food delivery, grew by 214% year-on-year and accelerated from Q2 [2][14] - Service revenue increased by 30.8%, reaching a two-year high and accounting for 24.4% of total revenue [2][14] Business Performance - JD's food delivery service maintained healthy growth, with improvements in operational efficiency leading to reduced investment and better profit margins [2][6] - The introduction of "Seven Fresh Kitchen" has been well-received, maintaining high daily order volumes and contributing to overall business growth [2][3] - The collaboration with over 2 million quality restaurants and top 300 dining brands resulted in a 13-fold increase in daily orders during the "Double 11" period [3][16] Supply Chain and Cost Efficiency - JD's supply chain capabilities significantly reduced procurement costs for merchants, allowing for a commission rate of no more than 5%, compared to over 20% on traditional platforms [5][6] - The implementation of a centralized kitchen and cold chain logistics improved food quality and inventory turnover [5][6] - JD's focus on quality and fair competition aims to support sustainable growth for restaurants, avoiding the pitfalls of low-cost competition [4][5] User Engagement and Market Position - The number of active users surpassed 700 million in October, reflecting strong user growth and shopping frequency [6][14] - JD's multi-engine growth matrix continues to expand, with food delivery services deepening synergies with core retail operations [6][7] - The company aims to create a healthy ecosystem in the food delivery market, emphasizing quality and consumer trust [4][5]

【#京东外卖将成可独立生存业务#】京东集团发布了2025年三季度业绩。三季度，京东集团收入为2991 亿元人民币（约420亿美元），同比增长14.9%，超出预期。净利润53亿元，上年同期净利润117亿元。 京东集团CEO许冉谈及京东外卖业务时表示，"未来，我们会继续以长期的视角来推进战略规划，当然 同时也会考虑长期的投入产出，我们的目标始终是打造可持续发展的商业模式，一方面追求单量的增 长，同时也会逐步释放外卖业务的规模效应，最终外卖业务是一个可以自己独立生存的业务。" 她还谈到，"更加重要的是，京东外卖的业务会深植于整个京东的业务生态，包括用户端、供给端、履 约端都和我们现有的业务有深度融合和创造协同价值的空间，这些业务并不是简单的加减关系。从长期 看，我们的用户获取成本会下降，集团整体也会在保持盈利和现金流充足的基础上，追求可持续增 长。"（新浪科技） ...