分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 银行电力行业领涨 A 股震荡上扬 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 07 月 01 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周二（07 月 01 日）A 股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高 开后震荡上扬，盘中沪指在 3454 点附近遭遇阻力，随后股指维持震 荡，尾盘再度上扬，盘中银行、电力、化学制药以及玻璃纤维等行 业表现较好；软件开发、互联网服务、电池以及汽车零部件等行业 表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市 场周二震荡整固，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周二 A 股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上 扬，盘中沪指在 3454 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，尾盘再 度上扬，盘中银行、电力、化学制药以及玻璃纤维等行业表现较 好；软件开发、互联网服务、电池以及汽车零部件等行业表现较 弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与 创业板指数的平均市盈率分别为 ...

—2025 年 7 月 1 日-7 月 31 日 11724 证券研究报告-金股组合 策略研究 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 分析师：徐至 登记编码：S0730525040001 行业研究 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 分析师：李璐毅 登记编码：S0730524120001 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -10% -5% 1% 7% 12% 18% 24% 29% 2024.07 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,444.43 | 0.59 | 深证成指 | 10,465.12 | 0.83 | | | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | 沪深 | 300 | 3,936.08 | 0.37 | | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | 中证 | 100 | 3,729.87 | 0.39 | | 中证 | 500 | 5,915.39 | 0.88 | ...

5 月国内新增光伏装机创历史新高， 逆变器出口数据继续改善 电力设备及新能源 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 ——光伏行业月报 资料来源：聚源数据，中原证券研究所 相关报告 《电力设备及新能源行业半年度策略：凛冬 已至，关注出清信号和技术迭代》 2025-06- 19 《电力设备及新能源行业月报：内需驱动持 续，行业发展动能充足》 2025-05-30 《电力设备及新能源行业月报：四月国内光 伏装机再次高增，钙钛矿电池取得技术突 破》 2025-05-30 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共18页 电力设备及新能源相对沪深 300 指数表现 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025 年 06 月 30 日 -9% -2% 5% 11% 18% 25% 32% 39 ...

分析师：张刚 资料来源：聚源，中原证券研究所 -10% -5% 1% 7% 12% 18% 24% 29% 2024.07 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 登记编码：S0730511010001 | 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,424.23 | -0.70 | 深证成指 | 10,378.55 | 0.34 | | | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | 沪深 | 300 | 3,921.76 | -0.61 | | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | 中证 | 100 | 3,715.44 | -0.50 | | 中证 | 500 | 5,863.73 | 0.44 | 中证 | 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 ...

Core Insights - The report highlights a moderate recovery in the Chinese economy, with consumption and investment being the main driving forces [5][10][31] - The A-share market is experiencing fluctuations, with various sectors such as telecommunications, media, and financial technology showing strong performance [5][9][13] - The report suggests that the current average P/E ratios for the Shanghai Composite Index and the ChiNext Index are at 14.20x and 38.05x respectively, indicating a suitable environment for medium to long-term investments [5][9][13] Domestic Market Performance - The Shanghai Composite Index closed at 3,448.45, down 0.22%, while the Shenzhen Component Index closed at 10,343.48, down 0.48% [3] - The A-share market is characterized by a slight downward trend, with various indices showing minor declines [3][4] International Market Performance - Major international indices such as the Dow Jones and S&P 500 also experienced declines, with the Dow Jones down 0.67% and the S&P 500 down 0.45% [4] Industry Analysis - The report indicates that the securities sector is expected to see a recovery in performance, with a projected increase in brokerage business and self-operated business revenues [15][31] - The robotics industry is experiencing a revival, with a significant demand for AIDC (Automated Identification and Data Capture) equipment [18][19] - The gaming industry is witnessing a surge in the number of game approvals, indicating a robust cultural consumption demand during the summer season [20][21] Key Data Updates - The report provides insights into the recent performance of various sectors, including the automotive industry, which saw a year-on-year increase in production and sales [27][28][29] - The pet food sector is also highlighted, with a notable increase in exports, reflecting a growing market [25][26] Investment Recommendations - The report suggests focusing on sectors with stable fundamentals and high dividend yields, such as traditional engineering machinery and high-speed rail equipment [19][30] - In the semiconductor and AI sectors, there is an emphasis on investing in companies that are leading in innovation and have a strong market position [37]

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform the Market" for the new materials industry [6][20]. Core Insights - The new materials sector outperformed the CSI 300 index in June, with the new materials index rising by 6.91%, surpassing the CSI 300's increase of 3.12% by 3.79 percentage points [6][11]. - The sector's valuation has increased, with the new materials index's PE (TTM, excluding negative values) at 24.72 times, reflecting a 2.21% month-on-month increase and positioning it at the 73.60% percentile of historical valuations since 2022 [20][21]. - The growth in demand for new materials is expected to continue, driven by the expansion of China's manufacturing sector and the integration of technologies such as artificial intelligence [6][20]. Summary by Sections 1. Industry Performance Review - The new materials index showed strong performance in June, ranking 7th among 30 first-level industries [6][11]. - The trading volume for the new materials sector was 770.24 billion yuan, with a slight decrease of 0.30% month-on-month [6][11]. - Most stocks in the new materials sector rose in June, with 144 out of 170 stocks increasing in value [15][16]. 2. Key Industry Data Tracking - Basic metal prices mostly increased in June, with copper up by 1.27% and aluminum by 2.29% [6][35]. - Global semiconductor sales continued to grow, with April 2025 sales reaching $56.96 billion, a year-on-year increase of 22.7% [40][41]. - The export volume of superhard materials increased by 5.06% in May, although the export value decreased by 11.49% [6][40]. 3. Industry Dynamics - The report highlights the stability in rare gas prices as of June 25, 2025, with no significant fluctuations [6][39]. - The semiconductor materials sector is experiencing a low valuation, with a PE of 55.89 times, indicating potential investment opportunities [21][40]. - The report notes that the new materials sector is expected to enter a prosperous cycle as domestic demand continues to recover and domestic substitution progresses [6][20].

分析师：张刚 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 通信传媒行业领涨 A 股震荡整固 ——市场分析 相关报告 《市场分析：金融科技行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-06-25 《市场分析：证券互联网领涨 A 股震荡上扬》 2025-06-24 《市场分析：软件半导体领涨 A 股震荡上行》 2025-06-23 登记编码：S0730511010001 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 06 月 26 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周四（06 月 26 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低 开后震荡上扬，盘中沪指在 3461 点附近遭遇阻力，午后股指维持震 荡，盘中通信设备、文化传媒、旅游酒店以及电子元件等行业表现 较好；化学制药、半导体、美容护理以及生物制品等行业表现较 弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周二 震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市 ...

电力及公用事业 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 城乡居民生活用电量增速持续提升，太阳 能单月新增装机容量 0.92 亿千瓦 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 《电力及公用事业行业月报：1—4 月第一产 业用电量增速最高，核电及新能源发电量增速 较快》2025-05-27 《电力及公用事业行业专题研究：板块防御性 突出，水电业绩恒强》2025-05-21 联系人：李智 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 -9% -5% 0% 4% 9% 13% 18% 22% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 电力及公用事业 沪深300 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业半年度策略：水电电价 竞争力强，建议长期关注红利资产标杆水电》 2025-06-18 投资要点： 发布日期：2025 年 06 月 26 日 需求端：2025 年 5 月，全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增长 4.4%。2025 年 1－5 月，全社会用电量累计 39665 亿千瓦时，同 比增长 3.4% ...

zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 券商板块 2025 年 5 月回顾及 6 月前瞻 ——券商板块月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 证券Ⅱ相对沪深 300 指数表现 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 证券Ⅱ 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共11页 相关报告 《证券Ⅱ行业半年度策略：稳字当头，稳中有 进》 2025-06-23 《证券Ⅱ行业专题研究：零售经纪、两融业绩 贡献度明显上升，自营仍是核心变量》 2025- 05-29 《证券Ⅱ行业月报：券商板块 2025 年 4 月回 顾及 5 月前瞻》 2025-05-27 联系人：李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 风险提示：1.权益及固收市场波动导致证券行业基本面改善的程度不及 预期；2.股价短期波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期 发布日期：2025 年 06 月 26 日 -9% 3% 14% 25% 3 ...