分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 消费传媒行业领涨 A 股小幅震荡 ——市场分析 相关报告 《市场分析：电源半导体行业领涨 A 股稳步 上行》 2025-02-12 《市场分析：有色珠宝行业领涨 A 股小幅整 理》 2025-02-11 《市场分析：软件医疗行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-02-10 ◼ A 股市场综述 周四（02 月 13 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低 开后震荡回落，盘中股指在 3333 点附近获得支撑，午后股指震荡回 升，尾盘再度回落，盘中文化传媒、酿酒、房地产以及电池等行业 表现较好；电机、半导体、消费电子以及电子元件等行业表现较 弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。创业板市场周四震荡 回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周四 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回 落，盘中股指在 3333 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，尾盘再 度回落，盘中文化传媒、酿酒、房地产以及电池等行业表现较好； 电机、半导体、消费电子以及电子元 ...

分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 DeepSeek R1 引强烈关注，《哪吒 2》 大幅抬高票房天花板 ——传媒行业月报 传媒 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 相关报告 《传媒行业分析报告：春节档量价齐升刷新纪 录 ，《 哪 吒 2 》 抬 高 国 内 票 房 天 花 板 》 2025-02-09 《传媒行业月报：CES 展端侧 AI 引关注，春 节假期将至关注电影市场表现》 2025-01-16 《传媒行业专题研究：票房下滑超 20%，关 注春节档表现》 2025-01-08 联系人：李智 投资要点： ⚫ 行情回顾与估值表现：2025 年 1 月传媒板块上涨 0.20%，同期沪 深 300、上证指数、创业板指分别下跌 2.99%、3.02%、3.63%， 传媒板块分别跑赢 3.19pct、3.22pct、3.83pct。在 1 月全行业涨跌 幅排名中，传媒板块排在第 4 名。 2025 年 1 月板块的估值相比 2024 年 12 月基本持平。截至 1 月 27 日，中信传媒板块 PE（ ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -10% -5% 1% 7% 12% 18% 23% 29% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,346.39 | 0.85 | | 深证成指 | | 10,708.88 | 1.43 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,919.86 | 0.95 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,737.32 | 1.13 | | 中证 | 500 | 5,940.53 | 1.40 | | 中证 | 1000 | ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 电源半导体行业领涨 A 股稳步上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：有色珠宝行业领涨 A 股小幅整 理》 2025-02-11 《市场分析：软件医疗行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-02-10 《市场分析：软件光伏行业领涨 沪指挑战 3300 点》 2025-02-07 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 02 月 12 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周三（02 月 12 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡上扬，盘中股指在 3330 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回 落，尾盘再度上行，盘中电源设备、半导体、汽车以及电池等行业 表现较好；贵金属、珠宝首饰以及采掘等行业表现较弱，沪指全天 基本呈现小幅上扬的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，创业板 成分指数全天表现强于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周三 A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上 扬，盘中股指在 3330 点附近 ...

Key Points - The report highlights the performance of various sectors in the A-share market, with the software, medical, and photovoltaic industries leading the gains, while sectors like shipping, banking, and semiconductor showed weaker performance [5][10][14] - The report indicates that the average price-to-earnings (P/E) ratios for the Shanghai Composite Index and the ChiNext Index are at 14.09 times and 38.17 times respectively, suggesting a suitable environment for medium to long-term investments [9][10] - The report notes that the Chinese economy is expected to maintain a recovery trend in 2025, with GDP growth projected at around 5%, supported by improvements in consumption, investment, and export indicators [9][10][14] - The semiconductor industry is experiencing a strong performance, with global semiconductor sales continuing to grow year-on-year, and the demand for AI-related products is expected to drive further growth in this sector [25][26][27] - The report discusses the luxury goods market, indicating a decline in high-end liquor sales while mid-range liquor is seeing increased growth, reflecting a dual trend of consumption upgrading and downgrading [34][35] - The report emphasizes the importance of quality content in the film industry, noting that high-quality films can significantly drive audience demand and improve cinema profitability, as evidenced by the record-breaking box office performance during the Spring Festival [29][32][33] - The report highlights the robust growth in the photovoltaic sector, with a significant increase in new installations and a stable price environment, indicating a positive outlook for the industry [39][40]

分析师：邓淑斌 登记编码：S0730518030001 dengsb@ccnew.cm 0371-65585656 健全投融资功能，开创高质量发展新局面 相关报告 《行之有道 稳中有进——2025 年 A 股市场 投资策略思考》2024-12-02 《从 A 股过往 看当下行情演绎》 2024-10-07 《金融加力 干字当头 未来可期》 2024-10-04 《锚定中国式现代化 以更深入改革达成更高 水平目标——党的二十届三中全会精神学习 体会》2024-7-25 联系人：李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 证券研究报告 发布日期：2025 年 2 月 11 日 2025 年 2 月 7 日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五 篇大文章"的实施意见》（以下简称《实施意见》），围绕科技金 融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"的 重点难点问题，从八方面提出了十八条具有有针对性、可操作的政 策举措。 主要观点： 风险提示：（1）《实施意见》涉及事项的具体落实进展存在不确定性， 从而其实施效果及对相关市场主体的影响也有待观察； （2）《实施 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company, indicating a projected increase of 5% to 15% relative to the CSI 300 index over the next six months [16]. Core Insights - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of between 181 million and 205 million yuan in 2024, marking a significant turnaround from a loss of 11.09 million yuan in the same period of 2023 [7]. - The pet food industry is experiencing positive growth, with a 21.4% year-on-year increase in pet feed production in the first half of 2024, despite a 4.1% decline in total industrial feed production [7]. - The company's performance is driven by both domestic and international markets, with significant growth in overseas orders and a strong performance of its domestic brand during promotional events [7]. Summary by Sections Financial Performance - The company forecasts a substantial increase in revenue, with expected sales of 2.034 billion yuan in 2024, a 44.15% increase from 2023 [9]. - The net profit is projected to rise dramatically by 1835.12% in 2024, reaching 192 million yuan [9]. - Earnings per share (EPS) is expected to be 0.77 yuan in 2024, increasing to 1.00 yuan in 2025 and 1.17 yuan in 2026 [9]. Market Trends - The pet food export market has shown consistent growth, with a 31.6% year-on-year increase in December 2024 and a cumulative export volume of 33.52 million tons for the year, up 26.01% [7]. - The report highlights the ongoing expansion of the pet food market in China, driven by increasing pet ownership and consumption [7]. Strategic Initiatives - The company is focusing on its core business in the pet food sector and implementing a "one body, two wings" development strategy to enhance its market position [7]. - The report notes the successful expansion of the company's overseas production capabilities, particularly in Vietnam and Cambodia, contributing to improved profitability [7].

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 有色珠宝行业领涨 A 股小幅整理 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件医疗行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-02-10 《市场分析：软件光伏行业领涨 沪指挑战 3300 点》 2025-02-07 《市场分析：通信半导体行业领涨 A 股震荡 上行》 2025-02-06 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 02 月 11 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周二（02 月 11 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高 开后震荡回落，盘中股指在 3304 点附近获得支撑，午后股指企稳回 升，盘中有色金属、珠宝首饰、非金属材料以及航运港口等行业表 现较好；航空机场、能源金属以及半导体等行业表现较弱，沪指全 天基本呈现小幅整理的运行特征。创业板市场周二震荡回落，创业 板成分指数全天表现弱于主板市场。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政 策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期 变 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 春节消费支撑有限，节后板块下跌较多 11706 ——食品饮料行业 2025 年 1 月月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 食品饮料相对沪深 300 指数表现 相关报告 《食品饮料行业深度分析：国内奢侈品及高档 白酒消费变化》 2025-02-07 《食品饮料行业月报：逻辑缺位，行情掉头， 量缩价降显著》 2025-01-03 《食品饮料行业年度策略：2025 年食品饮料 行业投资策略》 2024-12-17 联系人：李智 投资要点： 发布日期：2025 年 02 月 11 日 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共12页 -22% -15% -9% -2% 5% 12% 18% 25% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 食品饮料 沪深300 资料来源：中原证券 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T ...

⚫ 市场回顾：2025 年 1 月轻工制造板块下跌 2.7%，跑赢沪深 300 指数 0.29pct，涨幅在中信一级行业中排名第 14 名。本月个股 涨幅靠前的 5 名分别是实丰文化、依依股份、匠心家居、浙江自 然、民士达。 风险提示：1）宏观经济增长不及预期的风险； 2）行业竞争加剧的 风险； 3）需求不及预期的风险；4）原材料价格大幅上涨的风险。 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 轻工制造相对沪深 300 指数表现 -14% -8% -2% 4% 10% 16% 22% 28% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 轻工制造 沪深300 轻工制造 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 家装厨卫"焕新"启动，期待政策落地效 果 ——轻工制造行业月报 发布日期：2025 年 02 月 11 日 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《轻工制造行业月报：加力扩围以旧换新，提 振行业需求》 2025-01-09 《轻工制造行业专题研究：家居行业专题报 告：地产及消费政策支持下，家居板块有望受 益》 20 ...