2025 年 03 月 19 日 行业点评 看好/维持 医药 三代 EGFR-TKI 赛道竞争升级，同源康加入战局 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/19 24/5/30 24/8/10 24/10/21 25/1/1 25/3/14 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 证券分析师：郭广洋 电话：15601950558 E-MAIL：guoguangyang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524100001 事件：近日，同源康宣布其自主研发的 TY-9591（商品名：卡塔尔沙 ®）对比奥希替尼（商品名：泰瑞沙®）作为一线治疗 EGFR 突变肺癌脑 转移的关键 II 期临床试验研究者数据显示达到研究预期，具有统计学显 著意义和重大临床获益。 • 各个亚组（包括颅内病灶个数和 ECOG 评分等）疗效分析，TY-9591 组均显示强阳性结果。 • 试验共入组 224 例受试者，其中 19 号外显子缺失和 21 ...

2025 年 03 月 19 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 太平洋医药日报（20250319）：阿斯利康 Imfinzi 获欧盟批准 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/19 24/5/31 24/8/12 24/10/24 25/1/5 25/3/19 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 18 日，医药板块涨跌幅+0.02%，跑输沪深 300 指数 0.04pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 9 名。各医药子行业中，其他生物 制品(+0.25%)、医疗耗材(+0.17%)、医疗设备（-0.03%）表现居前，血液 制品（-1.13%)、线下药店(-0.71%)、疫苗（-0.66%)表现居后。个股方面， 日涨幅榜前 3 位分别为爱朋医疗(+15.88%)、创新医疗(+10.03%)、兴齐眼 药(+7.17%)；跌幅榜前 3 ...

2025 年 03 月 19 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 太平洋医药日报（20250319）：阿斯利康 Imfinzi 获欧盟批准 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/19 24/5/31 24/8/12 24/10/24 25/1/5 25/3/19 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 公司要闻： | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 18 日，医药板块涨跌幅+0.02%，跑输沪深 300 指数 0.04pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 9 名。各医药子行业中，其他生物 制品(+0.25%)、医疗耗材(+0.17%)、医疗设备（-0.03%）表现居前，血液 制品（-1.13%)、线下药店(-0.71%)、疫苗（-0.66%)表现居后。个股方面， 日涨幅榜前 3 位分别为爱朋医疗(+15.88%)、创新医疗(+10.03%)、兴齐眼 药(+7.17%)；跌 ...

2025 年 03 月 18 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 太平洋医药日报（20250318）：Avidity 在研疗法 1/2 期临床成功 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/30 24/8/11 24/10/23 25/1/4 25/3/18 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | ◼ 推荐公司及评级 市场表现： 2025 年 3 月 18 日，医药板块涨跌幅+0.86%，跑赢沪深 300 指数 0.59pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 4 名。各医药子行业中，医疗研发 外包(+5.56%)、医院(+1.34%)、线下药店（+1.31%）表现居前，医疗设备 （+0.09%)、医药流通(+0.12%)、疫苗（+0.27%)表现居后。个股方面，日 涨幅榜前 3 位分别为科兴制药(+10.59%)、东方海洋(+10.15%)、康惠制药 (+9.99%)；跌幅榜前 3 位为金城医药（-5.29 ...

2025 年 03 月 19 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250319）：华润置地签订 63.42 亿港元贷 款融资协议 走势比较 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 子行业评级 | 房 地 产 开 发 | 无评级 | | --- | --- | | 和运营 | | | 房地产服务 | 无评级 | 推荐公司及评级 相关研究报告 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 19 日，今日权益市场大部分板块下跌，上证综指和 深证综指分别下跌 0.10%和 0.40%，沪深 300 上涨 0.06%，中证 500 下 跌 0.52%，申万房地产指数下跌 0.64%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅前五名为亚通股份、格力地产、南山控股、 皇庭国际、皇庭 B，涨幅分别为 10.05%/10.00%/4.64%/3.31%/1.68%； 个股跌幅前五名为光 ...

2025 年 03 月 19 日 行业日报 看好/维持 电子 电子 太平洋电子日报(20250319)：美国加州圣何塞举行 GTC 2025 大会 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/19 24/5/30 24/8/10 24/10/21 25/1/1 25/3/14 电子 沪深300 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<太平洋电子日报(20250318) ：谷 歌携手联发科开发下一代张量处理 单元>>--2025-03-19 <<太平洋电子日报(20250317) ：三 星 SDI 计划建设全固态电池生产 线>>--2025-03-18 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 E-MAIL：luoping@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524030001 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080001 报告摘要 今日市场行情速览：上证指数（-0.10%）；深证综指（-0.40%）；创业板 ...

2025 年 03 月 19 日 公司点评 买入/维持 三一重工(600031) 目标价: 24.63 昨收盘:20.00 看好工程机械行业需求向上，公司回购股份彰显发展信心 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/19 24/5/31 24/8/12 24/10/24 25/1/5 25/3/19 三一重工 沪深300 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 84.75/84.64 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 1,695/1,692.8 | | | 4 | | 12 个月内最高/最低价 | 20.76/13.84 | | (元) | | 相关研究报告 <<全球化布局稳步推进，高质量发展 持续深化>>--2024-09-03 <>--2023-05-04 <<22 年业绩承压，23 年趋势向好>>- -2023-02-01 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liu ...

2025 年 03 月 19 日 行业点评 看好/维持 电子 电子 Blackwell Ultra 发布，加速训练和测试时扩展推理 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：李珏晗 事件：3 月 17 日至 21 日美国加州圣何塞举行 GTC 2025 大会，英伟 达 CEO 黄仁勋发表主题演讲，发布下一代产品 Blackwell Ultra、Vera Rubin 等新品。 Blackwell Ultra 芯片存算性能显著提升，大幅优化训练和测试时扩 展推理能力。Blackwell Ultra 以 Blackwell 架构为基础，搭载 288G 容 量的 12 层堆叠 HBM3e，同时 FP4 运算性能显著强化，B200 具备 1.5 倍计 算能力。Blackwell Ultra NVL72 平台预计将于 25 年下半年推出，FP4 推 理浮点运算能力达到 1.1 ExaFlops，FP8 训练运算能力达到 0.36 ExaFlops，为 GB200 NVL72 的计算性能的 1.5 倍；配备 20TB HBM，为上 一代 ...

太平洋钢铁日报（20250318）"十四五"钢铁低碳技术项目启动 2025 年 03 月 18 日 行业周报 中性/维持 钢铁 钢铁 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 钢铁 沪深300 ◼ 子行业评级 | 普钢 | 中性 | | --- | --- | | 其他钢铁 | 中性 | | 特材 | 中性 | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<钢铁行业日报（20250317）煤钢焦 产业链数字化持续升级>>--2025- 03-17 <<钢铁行业日报（20250314）发改委 持续实施粗钢产量调控>>--2025- 03-15 证券分析师：张庚尧 电话： E-MAIL：zhanggy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521010002 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 18 日，今日钢铁行业相关板块整体上涨，上证指数 （+0.11%）；深证成指（+0.52%）；创业板指（+0.61%）；科创 50（+0.61%） 沪深 300（+0.27%）。 个股表现 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for Huafa Co., Ltd. (600325) [1][10] Core Views - The company's short-term performance is under pressure, but its financing channels remain open [1][8] - In 2024, the company reported a revenue of 599.9 billion yuan, a year-on-year decline of 16.8%, and a net profit attributable to shareholders of 9.5 billion yuan, down 48.2% year-on-year [3][4] Summary by Sections Financial Performance - The company's gross margin decreased to 14.32% in 2024, down 3.82 percentage points from 2023 [4] - The company recorded a total sales volume of 1,054.44 billion yuan, a decrease of 16.3% year-on-year, maintaining a sales scale above 100 billion yuan for five consecutive years [5] - The company’s net profit for 2024 was significantly impacted by a 19.67 billion yuan increase in impairment provisions, which was 3.24 billion yuan more than the previous year [4] Market Position - The company focuses on key cities and has successfully acquired six quality projects in major cities like Shanghai, Guangzhou, Chengdu, and Xi'an in 2024 [6] - The company’s land reserve at the end of 2024 was 3.7683 million square meters, with a construction area of 8.3563 million square meters, a year-on-year decrease of 29.7% [6] Financing and Cost Management - In 2024, the company expanded its financing channels, successfully securing 2.125 billion yuan through a Pre-reits initiative and planning to issue 5.5 billion yuan in convertible bonds [7] - The comprehensive financing cost was 5.22%, a decrease of 0.26 percentage points compared to 2023, indicating a continued downward trend [7] Future Projections - The report forecasts net profits for 2025, 2026, and 2027 to be 15.57 billion yuan, 16.27 billion yuan, and 13.31 billion yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 10.09X, 9.66X, and 11.80X [8][10]