Core Insights - Rippling, an HR software startup, raised $450 million in Series G funding, achieving a valuation of $16.8 billion, focusing on global revenue growth over immediate profitability [1][4][5] Funding and Valuation - The funding round included participation from notable investors such as Y Combinator, Elad Gil, Sands Capital, GIC, and Goldman Sachs Growth [2] - The new valuation of $16.8 billion marks an increase from the previous valuation of $13.5 billion in early 2024 [4] Employee Equity and IPO Plans - Rippling plans to repurchase up to $200 million of equity from current and former employees through a tender offer, which may become an annual event [2][3] - The CEO stated that the company does not have immediate plans for an IPO, emphasizing the need for profitability before considering going public [4][6] Business Performance and Strategy - Rippling has surpassed $100 million in annual recurring revenue and serves over 20,000 customers with a suite of more than 20 products [5] - The company is prioritizing growth over profitability, indicating a strategic choice to expand rapidly rather than slow down for immediate profit [6] Legal Challenges - Rippling is involved in ongoing legal disputes with competitor Deel, including allegations of corporate espionage, which have raised questions about competitive practices in the tech industry [7][8]

面对业绩失速，霸王茶姬开始主动"补课"，首当其冲的是产品创新与场景渗透的提速。 2025年12月，公司推出"归云南"系列成功激活了51%的沉睡会员，带动GMV环比增长16.2%，初步验证 了产品驱动逻辑的有效性。 霸王茶姬度过了高速扩张后最难的一年。 2025年，公司净收入129.1亿元，同比增长4%。尽管仍保持增长，但相较往年已明显放缓。 第四季度表现尤为严峻：净收入29.745亿元，同比下降10.8%；利润端亦承受压力，因涉及约3.2亿元重 组成本，当季录得营业亏损3550万元。 单店GMV的连续下滑也成为市场关注焦点。2025年第四季度，大中华区单店月均GMV同比下滑25.5% 至33.7万元，全年平均水平则为38.7万元。 外部外卖竞争、低价压力与高速拓店后的回调期，在2025年同步出现。 反映在霸王茶姬身上，便是营收增速断崖式放缓、门店模式重大切换，以及内部组织架构调整带来的半 年产品空白期。 管理层在业绩会上坦言，低估了外部竞争环境的变化，并明确将2026年核心目标定为"稳经营"，同店增 长被列为首要指标。 进入2026年，品牌进一步加大上新力度，截至3月已推出抹茶、大红袍等近10款新品。 202 ...

That's according to the Bank of Japan's quarterly Tankan survey, a closely-watched poll that measures business sentiment among domestic companies. Large non-manufacturers' business sentiment stood at 36, holding at a multi-decade high as per LSEG data, and same as last quarter's revised 36. That also defied Reuters poll expectations of 33. The index for business optimism among large Japanese manufacturers increased to 17 for the first quarter of 2026, up from 15 in the previous quarter — per the survey resu ...

A 股周二高开低走，银行股支撑大 市；港股走弱，科技股跌幅明显； 欧洲股市反弹，伊朗局势出现缓和 新高推动股市回升；美股大幅上涨， 市场对特朗普释放的停战信号做出 积极反应。 环球市场动态 中 国 制 造 业 景 气 有 所 改 善 股 票 外 汇 / 商 品 周二美伊释放的降级信号削弱风险 溢价，美元指数五连涨后回落，原 油期货回落，金价上涨。今早有消 息指阿联酋准备帮助美国武力打开 霍尔木兹海峡，今天亚洲早盘原油 期货上涨超 1%。 固 定 收 益 美国国债上涨，收益率下降 0-4 个 基点，月末买盘推动前中段领涨。 市场预期伊朗冲突有望降温。亚洲 信用市场月末气氛偏静但表现稳 健，债券利差收窄 1–2 个基点，买 盘清淡。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2026 年 4 月 1 日 ▪ 2026 年 3 月，中国制造业 PMI 为 50.4，较上月回升 1.4；中国非制造业 PMI 为 49.3，较上月回升 1.1。3 月 制造业 PMI 显著回升，主要原因是价格回升改善企业经营状况，叠加节后复工的季节性影响。结构上，需求 ...

研究报告 ResearchReport 1 Apr 2026 中国必需消费 China (A-share) Staples 中国必选消费品 3 月需求报告：春节红利消退，餐饮链修复放缓 As the Spring Festival Boost Fades, the Recovery of the Restaurant Industry is Slowing Down [Table_yemei1] Investment Focus | [Table_Info] | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 股票名称 | 评级 | | | | | | | 贵州茅台 | | | Outperform 古井贡酒 Outperform | | | | | | 贵州茅台 | Outperform 燕京啤酒 | Outperform | | | | | | | 五粮液 | | | | Outperform 安琪酵母 Outperform | | | | | 五粮液 | | | | | Outperform 今世缘 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 04 月 01 日 安琪酵母（600298.SH） 收入目标稳健，成本红利可期 消费品/食品饮料 公司 25Q4 收入/归母净利润分别同比+15.35%/+15.23%，稳健收官。展望未来， 需求侧，国内传统酵母需求稳健，烘焙等行业拉动增长，YE 替代空间足；国际 市场差异化竞争+产能投入增强竞争力。成本端，25/26 榨季糖蜜价格大幅下降， 短期利润虽受运费波动影响，但全年看仍有红利。公司十五五规划清晰，继续 锚定"全球第一酵母企业"的目标。我们给予公司 26-27 年 EPS 分别为 2.13、 2.39 元，对应 26 年估值 19X，当前估值位于过去 10 年底部位置，公司增长目 标稳健，海外扩张提升想象空间，净利率拐点逐步显现，当前安全边际充分， 给予目标估值 23X，对应股价 49.0 元，维持"强烈推荐"评级。 强烈推荐（维持） 目标估值：49.00 元 当前股价：40.41 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 868 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 857 | | 总市值（十亿元） | 35.1 | | 流通市值 ...

PresentationSwayampakula RamakanthH.C. Wainwright & Co, LLC, Research Division Good morning. I'm RK, a senior sell-side biotech analyst at H.C. Wainwright. So -- and we are thrilled to be hosting Precigen for this fireside chat this morning. So 2025 has been a transformational year for Precigen, marked by the landmark FDA approval of PAPZIMEOS, the first immunotherapy for adult RRP. So as we sit here in late March of 2026, the company has officially transitioned into a commercial stage entity reporting its ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 茂盛控股有限公司 (於百慕達註冊成立之有限公司) 呈交日期: 2026年4月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00022 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.02 HKD | | 60,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.02 HKD | | 60,000,000 | 本月底法 ...

4Q25 及2025 年业绩符合我们预期 中银香港公布2025 年度业绩：公司2025 年营收同比+8.1%，归母净利润同比+4.9%；4Q25 营收同比 +13.8%，环比+15.6%；税前利润环比+0.3%，同比+5.0%，业绩符合我们预期。 发展趋势 机构：中金公司 研究员：吕松涛/严佳卉/张帅帅 净利息收入好于预期。公司4Q25 单季经调NII 同比+7.3%，带动全年经调NII 同比+1.4%，好于一致预 期，主要由于4Q25HIBOR 季节性上冲。2025 年日均HIBOR 较上年下行超160bp，但公司全年调整后 NIM 仅-6bp 至1.58%，主要由于结构优化支撑NIM：1）2025 年公司日均生息资产同比+5%，存款同比 +8%，增速均快于日均付息负债增速（4%）；2）公司关注客户综合化经营，深耕现金管理、代发薪等 场景，2025 年末CASA存款占比较年初+7pct。公司总贷款较年初+2.4%，其中在港贷款温和增长，较年 初+2%；东南亚贷款较年初+10%，增长强劲。 向前看，我们预计净利息收入2026 年同比略负，主要担忧在于公司美元负债占比高，港元资产占比 高，美元降息预期下行+避险 ...

机构：华泰证券 研究员：沈娟/贺雅亭/蒲葭依 25A 末不良率1.14%，较25Q3 末+18bp，拨备覆盖率较25H1 末+10pct至96%。其中，2025 年全年累计计 提资产减值损失82.94 亿元，年末审慎计提进一步夯实资产质量，整体风险可控。25 年末非内房企业贷 款不良贷款比率2.49%，比2024 年底升1.11pct，主要因香港个别中小型房地产投资客户降级导致。非内 房企业不良贷款拨备覆盖率50.3%，不良抵押贷款平均LTV 比率65%。25 年信用成本0.49%，同比 +0.19pct。2025 年全年成本收入比23.6%，同比下降1.0pct，仍维持在行业较优区间，成本管控能力持续 显现。2025 年末集团核心一级资本充足率达24.01%，较25H1 末提升0.32pct，资本水平得到进一步夯 实，风险抵御能力稳步提升。 给予2026 年目标PB1.47 倍 我们预测26-28 年中银香港EPS 分别为4.13、4.61、5.19 港币（26-27 年较前值+6.0%/+11.8%），对应PB 分别为1.13、1.06、0.99 倍。可比上市银行2026 年Wind 一致预测PB 均值为 ...