2025 年 04 月 13 日 行业周报 看好/维持 机械 机械 3 月挖机内销超预期，继续看好工程机械板块（20250407-20250413） (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517040001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（4 月 7 日-4 月 11 日），沪深 300 下跌 2.9%，机械板块下跌 6.7%， 在所有一级行业中排名 27。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨 1.9%； 激光加工设备跌幅最大，下跌 11.3%。 本周观点 3 月挖机内销 ...

2025 年 04 月 10 日 行业日报 中性/维持 钢铁 太平洋钢铁日报（20250410）2025 年湖南省重点建设项目涉及 3 个钢铁项目 ◼ 走势比较 (30%) (18%) (6%) 6% 18% 30% 24/4/10 24/6/21 24/9/1 24/11/12 25/1/23 25/4/5 ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场行情： 行业数据： 期货情况：螺纹钢 2510（+2.01%）；线材 2505（+3.49%）；热卷 2510 （+2.01%）；铁矿石 2509（+3.06%）；焦炭 2505（+1.91%）；焦煤 2505（- 0.38%）。 产品涨跌幅：铁矿石（+2.62%）；线材（+2.54%）；热轧卷板（+1.44%）； 螺纹钢（+1.65%）；焦炭（+1.59%）；焦煤（+0.27%）。 钢材现价（元/吨）：铁矿石（717.51）；线材（3354.59）；热轧卷板 （3247.64）；螺纹钢（3112.99）；焦炭（1567.24）；焦煤（964.37）。 铁矿石普氏指数：65%粉（108）；58%粉（81.45）；62%粉（95.75）。 2025 年 4 月 10 日， ...

2025 年 04 月 08 日 大类资产跟踪 投资策略 策略日报（2025.04.08）：央行、汇金发声维稳，内需依旧是主线 相关研究报告 <<策略日报（2025.04.07）：恐慌加 剧，以内需为主>>--2025-04-07 <<估值与盈利周观察——4 月第 1 期：市场分化，红利上成长下>>-- 2025-04-07 <<流动性与仓位周观察——4 月第 1 期：杠杆资金加速流出>>--2025-04- 07 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 债券市场：利率债普跌，长端跌幅大于短端。后续展望：关税超预期 下，外需难有较大期待时期，稳内需的必要性增强，预期时间点提前，降 准降息和流动性宽松可有更多期待。技术面上十年期国债突破 60 日均线 压力，后续目标指向新高。 股票市场：央行释放维稳信号，沪指反弹 1.58%，内需为主的农业、 消费领涨。今日市场个股涨多跌少，沪深京三市超 3200 股飘红，成交额 1.65 万亿 ...

2025 年 04 月 08 日 公司点评 买入/维持 协创数据(300857) 目标价: 昨收盘:90.91 协创 业绩持续高增，积极拓展算力服务及机器人领域 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营业收入 74.10 亿 元，同比增长 59.08%，实现归母净利润为 6.92 亿元，同比增长 140.80%， 实现扣非归母净利润 6.72 亿元，同比增长 144.33%。 ◼ 走势比较 (30%) 6% 42% 78% 114% 150% 24/4/8 24/6/20 24/9/1 24/11/13 25/1/25 25/4/8 协创数据 沪深300 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 2.45/2.45 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 222.96/222.33 | | 12 个月内最高/最低价 | 141.88/44.22 | | (元) | | 相关研究报告 <>--2024-11-01 <<毛利率大幅提升，云服务领域持续 突破>>--2024 ...

电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 金 金融工程点评 [Table_Title] 交通运输指数跟踪模型效果点评 模型概述 结果评估： 区间年化收益：2.27 % 波动率（年化）：16.87% 夏普率：0.13 最大回撤：13.66% 指数期间总回报率：-9.74% [Table_Message]2025-04-08 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 融 工 程 点 评 ◼ 设计原理：模型假定标的价格走势具有很好的局部延续性，标的价格永远处 于某一趋势中，出现反转行情的持续时间明显小于趋势延续的时间，若出现 窄幅盘整的情况，亦假设其延续之前的趋势。当处于大级别的趋势之中时， 给定较短时间的观察窗口，走势将延续观察窗口内的局部趋势。而当趋势发 生反转时，在观察窗 ...

金 金融工程点评 [Table_Message]2025-04-08 一般证券业务登记编码：S1190123080008 模型概述 结果评估： 区间年化收益：26.03% 波动率（年化）：30.70% 夏普率：0.85 最大回撤：18.18% 指数期间总回报率：-27.38% 房地产指数趋势跟踪模型效果点评 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 融 工 程 点 评 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] [Table_Summary] ◼ 设计原理：模型假定标的价格走势具有很好的局部延续性，标的价格永远处 于某一趋势中，出现反转行情的持续时间明显小于趋势延续的时间，若出现 窄幅盘整的情况，亦假设其延续之前的趋势。当处于大级别的趋势之中时， 给定较短时间的观察窗口，走势将延续观察窗口内的局部趋势。而当趋势发 生反转时，在观 ...

[Table_Title] 金 金融工程点评 [Table_Message]2025-04-08 金工 ETF 点评：宽基 ETF 单日净流入 573.79 亿元；汽车、家电拥挤收窄幅度较大 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 一、资金流向 二、行业拥挤度监测 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与 ETF 产品基于 构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。 融 工 程 点 评 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 数据截止日：2025/4/7 ◼ 宽基 ETF：宽基 ETF 单日净流入 573.79 亿元，其中， 单日资金净流入 TOP3：沪深 300ETF（+175.64 亿元）、沪深 300ETF 易方达 （+91.9 ...

2025 年 04 月 08 日 行业策略 看好/维持 农林牧渔 农林牧渔 沪深300 ◼ 子行业评级 | 种植业 | 看好 | | --- | --- | | 畜牧业 | 看好 | | 林业 | 中性 | | 渔业 | 中性 | | 农 产 品 加 工 | 看好 | | Ⅱ | | 相关研究报告 <<农业周报（第 14 期）：贸易加征关 税利于农产品进口减少和价格上 涨>>--2025-04-06 <<益生股份年报点评：祖代白鸡行业 龙头，种鸡种猪业务盈利稳健>>-- 2025-04-01 <<优然牧业（09858）2024 年年报点 评：科技赋能+精益管理双轮驱动，经 营业绩逆势改善>>--2025-04-01 农林牧渔 行业点评：加征关税影响下，重视农业板块的防御和反制属性 ◼ 走势比较 (30%) (18%) (6%) 6% 18% 30% 24/4/8 24/6/19 24/8/30 24/11/10 25/1/21 25/4/3 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190511050002 事件：美国总统特朗普 ...

[Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 [Table_Title] 金 金融工程点评 研究助理：孙弋轩 [Table_Message]2025-04-07 公用事业指数趋势跟踪模型效果点评 融 限 公 司 证 券 研 究 报 告 ◼ 设计原理：模型假定标的价格走势具有很好的局部延续性，标的价格永远处 于某一趋势中，出现反转行情的持续时间明显小于趋势延续的时间，若出现 窄幅盘整的情况，亦假设其延续之前的趋势。当处于大级别的趋势之中时， 给定较短时间的观察窗口，走势将延续观察窗口内的局部趋势。而当趋势发 生反转时，在观察窗口始末位置的价格变动方向会明显超出随机波动造成的 趋势背离范围，从而排除随机波动的影响。虽然指数本身在实际中进行双向 操作有诸多限制，但是为了更加严谨地评估模型效果，我们默认可以对标的 进行多空操作，以更准确评估该策略相对指数本身的回报率是否存在明显的 优势。 ◼ 作用标的：申万一级公用事业指数 ◼ 标的的数据预处理规则：保留原值 ◼ 模型信号维度：多空 ◼ 具体 ...

2025 年 04 月 07 日 投资策略 流动性与仓位周观察——4 月第 1 期：杠杆资金加速流出 ◼ 上证综合指数走势（近三年） (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 资金净流入，交投活跃度下降。上周全 A 成交额 4.54 万亿，较前一 周下降，换手率 5.27%，较前一周下降，融资供给端中基金、ETF 净流入， 两融资金净流出；资金需求端 IPO 规模为 4.87 亿元，再融资规模 69.67 亿元。市场资金合计净流入 46.46 亿元，流动性转强。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金 5019 亿元，DR007 下行， R007 同步下行，R007 与 DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分 层。利差来看，10 年期国债收益率下降 8bp，1 年期国 ...