2025 年 05 月 25 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 创新药 BD 推升行业景气度，关注后续会议持续催化（附 CLDN18.2 靶点研究）(2025.05.19-2025.05.25) 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/5/27 24/8/7 24/10/18 24/12/29 25/3/11 25/5/22 医药 沪深300 子行业评级 推荐公司及评级 | 君实生物 | 买入 | | --- | --- | | 华领医药-B | 买入 | | 奥锐特 | 买入 | | 同和药业 | 买入 | | 阳光诺和 | 买入 | | 泓博医药 | 买入 | | 福元医药 | 买入 | | 三生制药 | 买入 | | 京新药业 | 买入 | | 共同药业 | 增持 | | 亿帆医药 | 买入 | | 诺诚健华 | 买入 | | 诺思格 | 买入 | | 奥翔药业 | 买入 | | 科伦药业 | 买入 | | 国邦医药 | 买入 | | 来凯医药-B | 买入 | | 百利天恒 | 买入 | | 益方生物 | 买入 | | 皓元医药 | 买入 | | 普洛药业 | 买入 ...

2025 年 05 月 23 日 行业日报 看好/维持 医药 医药 三星生物 Q1 实现强劲增长，公司维持 2025 年业绩指引 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/5/23 24/8/3 24/10/14 24/12/25 25/3/7 25/5/18 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | 相关研究报告 <<太平洋医药日报（20250522）： Ionis 反义寡核苷酸疗法 Olezarsen 三期临床成功>>--2025-05-23 <>--2025-05-22 <>--2025-05-20 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：张崴 电话： E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524060001 报告摘要 行业事件 4 月 23 日，三星生物发布 2025 年一季报，2025 年第一季度公 ...

金 金融工程点评 [Table_Title] 环保指数趋势跟踪模型效果点评 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 模型概述 结果评估： 区间年化收益：16.82% 波动率（年化）：24.07% 夏普率：0.70 最大回撤：27.18% 指数期间总回报率：-4.63% [Table_Message]2025-05-21 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 [Table_Summary] 融 工 程 点 评 ◼ 设计原理：模型假定标的价格走势具有很好的局部延续性，标的价格永远处 于某一趋势中，出现反转行情的持续时间明显小于趋势延续的时间，若出现 窄幅盘整的情况，亦假设其延续之前的趋势。当处于大级别的趋势之中时， 给定较短时间的观察窗口，走势将延续观察窗口内的局部趋势。而当趋势发 生反转时，在观察窗 ...

[Table_Title] 美容护理指数趋势跟踪模型效果点评 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 金 金融工程点评 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 模型概述 结果评估： 区间年化收益：-1.22% 波动率（年化）：30.79% 夏普率：-0.04 最大回撤：39.17% 指数期间总回报率：-33.91% [Table_Message]2025-05-21 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 资料来源：Wind，太平洋研究院 资源来源：Wind，太平洋研究院 图表 3 回撤（绝对值） 图表 4 最大回撤（绝对值） 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 2023-03-07 2023-04-13 2 ...

2025 年 05 月 21 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250521）：天津 23.39 亿元成交两宗地 走势比较 40% (20%) (8%) 4% 16% 28% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 房地产 沪深300 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 相关研究报告 房地产板块个股涨幅较大的前五名为空港股份、粤宏远 A、南国 置 业 、 荣 丰 控 股 、 阳 光 股 份 ， 涨 幅 分 别 为 10.04%/10.00%/5.05%/5.03%/3.24%； 个股跌幅较大的为华夏幸福、京基智农、电子城、华丽家族、宁 波富达，跌幅分别为-10.14%/-9.83%/-6.13%/-3.24%/-2.49%。 <<太平洋房地产日报（20250520）：杭 州土拍收金42.49亿元>>--2025-05- 20 <<太平洋房地产日报（20250519）：厦 门多家银行首套房贷利率下限上调 5bp>>--2025- ...

策 略 研 究 太 平 2025 年 05 月 21 日 投资策略 策略日报（2025.05.21）：量能不足，维持轮动 相关研究报告 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 动>>--2025-05-20 << 无 所 谓 有 无 所 谓 无>>--2025-05-06 下>>--2025-04-07 出>>--2025-04-07 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 E-MAIL：xuzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190525050001 大类资产跟踪 外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间 16:00 官方报 7.2035，较前 一日收盘下跌 159 个基点。在中美贸易超预期利好的影响下，人民币大幅 升值。离岸人民币技术面走强的迹象较为明显，前高 7.42 可能成为本轮 人民币贬值的高点。预计人民币有望升至 7.1 附近。 商品市场：文华商品指数上涨 0.28%，板块涨多跌少，贵金属和饲料 板块领涨。消息面上以色列可能袭击伊朗核设施的消息带动了原油和贵金 属走强。文华商品技术面大结构仍在空头趋势，日线预计继续震荡 ...

买入/维持 浙江自然(605080) 目标价: 昨收盘:31.97 24 年报及 25Q1 财报点评：Q1 业绩超预期，新品放量&产能释放 驱动成长 ◼ 走势比较 (40%) (16%) 8% 32% 56% 80% 24/5/21 24/8/1 24/10/12 24/12/23 25/3/5 25/5/16 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 1.42/1.4 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 45.26/44.87 | | 12 个月内最高/最低价 | 34.88/13.18 | | (元) | | 相关研究报告 <<浙江自然更新报告：股权激励目标 高增长，彰显发展信心_20250101>>- -2025-01-02 2025 年 05 月 21 日 公司点评 盈利预测与投资建议：公司作为一家有多年技术实力积累与技术壁 垒，产业链景气度高，且叠加产能处于释放周期的优质户外运动供应链企 业。1）行业端：户外运动细分赛道快速增长，TPU 替代 PVC 产品的渗透 率提升的长期趋势不变，新品类不断萌发。户外运动行业处于快速发展 期，细分产品如水上用品、浆板等增速较快，公司在 ...

金融工程 证券研究报告 |深度研究报告 2025/05/20 金融工程指数量化系列—— 基于偏离修复的行业配置策略 证券分析师: 刘晓锋 分析师登记编号: S1190522090001 研究助理: 孙弋轩 一般证券业务登记编号: S1190123080008 P2 目录 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1、行业指数VS沪深300 2、偏离修复策略 3、后续展望 4、风险提示 1、行业指数VS沪深300 沪深300由不同行业的个股组成，考虑自上而下的选股模式，考察时间区间（2010年1月至2025年3 月）内的各行业回报率： 图表1：行业指数相对沪深300净值 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 农林牧渔(申万) 基础化工(申万) 钢铁(申万) 有色金属(申万) 电子(申万) 家用电器(申万) 食品饮料(申万) 纺织服饰(申万) 轻工制造(申万) 医药生物(申万) 公用事业(申万) 交通运输(申万) 房地产(申万) 商贸零售(申万) 社会服务(申万) 综合(申万) 建筑材料(申万) 建筑装饰(申万) 电力设备(申万) 国防军工(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信 ...

[Table_Title] 金 金融工程点评 [Table_Message]2025-05-20 金工 ETF 点评：宽基 ETF 单日净流出 26.91 亿元；美容护理拥挤度持续高位 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 一、资金流向 二、行业拥挤度监测 ◼ 通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测， 前一交易日纺织服饰、美容护理、轻工制造拥挤度靠前，相比较而言，传媒、 电子的拥挤度水平较低，建议关注。此外，环保、食品饮料、房地产单日拥 挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入国防军工、 非银金融、环保，流出汽车、电力设备、基础化工。近三个交易日主力资金 增配煤炭、美容护理、银行，减配计算机、电子、电力设备。 三、ETF 产品关注信号 融 工 程 点 评 太 平 洋 证 券 股 份 ...

金 金融工程点评 [Table_Title] 煤炭指数趋势跟踪模型效果点评 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 模型概述 结果评估： 区间年化收益：-8.01% 波动率（年化）：22.67% 夏普率：-0.35 最大回撤：22.79% 指数期间总回报率：-8.75% [Table_Message]2025-05-20 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 资料来源：Wind，太平洋研究院 资源来源：Wind，太平洋研究院 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 2023-03-07 2023-04-17 2023-05-30 2023-07-11 2023-08-18 2023-09-27 2023-11-14 2023- ...