买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 247.12 | 2,832.80 | 3,458.98 | 3,873.54 | 4,118.43 | | 同比（%） | 131.27 | 1,046.34 | 22.10 | 11.99 | 6.32 | | 归母净利润（百万元） | (91.97) | 52.99 | 368.13 | 452.11 | 487.48 | | 同比（%） | (939.01) | 157.62 | 594.69 | 22.81 | 7.82 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.47) | 0.27 | 1.87 | 2.30 | 2.48 | | P/E（现价&最新摊薄） | (183.75) | 318.89 | 45.90 | 37.38 | 34.67 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 01 月 30 日 证券 ...

证券研究报告 | 2026年01月30日 优于大市 菜百股份（605599.SH） 2025 年归母净利润预计增长 47%-71%，投资金+金饰品双推动 事项： 公司公告：公司发布 2025 年度业绩预告，预计实现归母净利润 10.6-12.3 亿元，同比增长 47.43%-71.07%， 扣非归母净利润 9.52-11.22 亿元，同比增长 39.16%-64.03%。 国信零售观点：1）单四季度看，预计归母净利润 4.13-5.83 亿元，同比增长 150.48%-253.52%。扣非归母 净利润 3.66-5.36 亿元，同比增长 130.25%-237.08%。2）分产品看，占比较高的贵金属投资产品受益于金 价持续增长、菜百首饰在华北地区的知名度，预计实现较快增长。此外，首饰金在产品创新和消费复苏下 预计亦实现正增长，维持毛利率的韧性。3）实际上，公司投资金毛利率较低，整体收入占比提升对整体 毛利率有所压力。但目前来看，公司投资金产品也在积极创新，开发贺岁金条、IP 联名金条等产品，毛利 率相对较高。此外，首饰金在菜百总店二层开设了"菜百典藏"专区，销售古法、金镶钻等高毛利率产品， 不断推动产品结构优 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 万辰集团(300972) [Table_Author] 程丽丽 食品饮料联席首席分析师 执业编号：S1500523110003 邮 箱：chenglili@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 单店向上，盈利延续兑现 [Table_ReportDate] 2026 年 01 月 30 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 25 年业绩预告，25 年公司预计实现营业收入 500-528 亿元， 归母净利润 12.3-14.0 亿元，同比+222.4%-266.9%。 点评： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_OtherReport] 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 25Q4 公司量贩零食业务收入中枢增速为 28%，我们预计主要系 25Q4 单店表现好于预期。公司 ...

电力设备/电池 派能科技（688063.SH） 2025 业绩预告符合预期，多市场需求景气 2026 年 01 月 30 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2026/1/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 60.71 | | 一年最高最低(元) | 76.00/33.10 | | 总市值(亿元) | 148.96 | | 流通市值(亿元) | 148.96 | | 总股本(亿股) | 2.45 | | 流通股本(亿股) | 2.45 | | 近 3 个月换手率(%) | 209.99 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2025-02 2025-06 2025-10 派能科技 沪深300 相关研究报告 《Q3 业绩符合预期，销量快速增长— 公司信息更新报告》-2025.10.26 《Q2 出货环比翻倍以上增长，盈利拐 点确立 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.8.25 殷晟路（分析师） 周航（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 zhouhang1@kysec.cn 证 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [5] Core Insights - The company's 2025 performance forecast meets expectations, driven by technology empowerment, breakthroughs in key industries and clients, overseas improvements, government subsidies, and asset sales contributing to significant growth [2][12] - The expected net profit attributable to shareholders for 2025 is projected to be between 267 million and 334 million yuan, representing a year-on-year growth rate of 30% to 62.5% [12] - The report highlights the focus on mid-to-high-end positions and the continuous efficiency improvements driven by AI technology [12] Financial Summary - Total revenue is forecasted to grow from 9,778 million yuan in 2023 to 14,581 million yuan in 2025, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 23.7% [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from 201 million yuan in 2023 to 305 million yuan in 2025, marking a significant recovery with a growth rate of 48.6% [4] - Earnings per share (EPS) is projected to rise from 1.02 yuan in 2023 to 1.55 yuan in 2025 [4] Market Data - The target price for the company's stock is set at 40.80 yuan [5] - The stock has a market capitalization of 6,048 million yuan, with a 52-week price range of 21.14 to 38.60 yuan [6] Performance Metrics - The report anticipates a net asset return (ROE) of 13.6% for 2025, indicating improved profitability [4] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 30.16 in 2023 to 19.82 in 2025, suggesting a more attractive valuation as earnings grow [4]

公司点评 | 方大特钢 产销量增长+原燃料成本下降，业绩高增符合预期 证券研究报告 2026 年 01 月 30 日 方大特钢（600507.SH）2025 业绩预增点评 事件：公司公告业绩预增，预计 2025 年归母净利润为 8.35-9.98 亿元，同 比增长 236.90%-302.67%；扣非后归母净利润为 7.05-8.68 亿元，同比增长 299.87%-392.32%。 产销量增长+原料成本下降，业绩高增符合预期。我们按照业绩预告中值可 以测算出 2025Q4 单季度归母净利润为 1.28 亿元，同比增长 116.10%；扣 非后归母净利润为 1.32 亿元，同比增长 471.74%，根据业绩预增公告内容： 1）业绩增长方面，2025 年钢铁行业下游需求仍偏弱运行，钢材价格呈震荡 下行态势，但同期上游主要原燃料价格也显著回落，钢材利润得到一定修复。 在生产端，公司持续推进精细化管理，大力降本增效；建设两套 65MW 超高 温亚临界发电项目，提升能源利用效率。在销售端，公司抢抓市场机遇，通 过优化品种结构，提高高效益产品产销量，有力推动了业绩增长。 2）非经营性损益方面，2025 年公司非经常性损 ...

公 司 研 聚焦中高端及科技，业绩改善明显 科锐国际(300662) 科锐国际 2025 年报业绩预告点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 于清泰(分析师) | 021-38022689 | yuqingtai@gtht.com | S0880519100001 | 本报告导读： 公司 2025 年业绩预告符合预期，科技赋能效率提升，关键行业和客户突破，海外改 善以及政府补贴及资产出售等因素共同推动业绩高增长。 | 52 周内股价区间(元) | 21.14-38.60 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 6,048 | | 总股本/流通A股(百万股) | 197/196 | | 流通 B股/H 股(百万股) | 0/0 | [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) | 股东权益(百万元) | 2,172 | | --- | --- | | 每股 ...

研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn 联系人 ： 朱谞晟 S0350125070003 zhuxs@ghzq.com.cn [Table_Title] 预计 2025 年归母净利润 3 亿元+，AI 驱动高 速连接放量增长 ——华丰科技（688629）2025 年业绩预告点评 最近一年走势 2026 年 01 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) | 相对沪深 300 | 表现 | | 2026/01/29 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 华丰科技 | -9.3% | 18.3% | 148.5% | | 沪深 300 | 2.5% | 0.1% | 24.5% | | 市场数据 | 2026/01/29 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 94.19 | | 周价格区间（元） 52 | 39.88-115.24 | | 总市值（百万） | 43,420.91 | | 流通市值（百万） | 17,122.15 | | 总股本（万股） | 46,099. ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 01 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 83.83 | | 一年内最高/最低（元） | 89.18/42.30 | | 市净率 | 6.5 | | 股息率%（分红/股价） | 0.85 | | 流通 A 股市值（百万元） | 65,657 | | 上证指数/深证成指 | 4,117.95/14,205.89 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 12.89 | | 资产负债率% | 44.00 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 791/783 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 02-05 03-05 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 1 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 万辰集团(300972) [Table_Author] 程丽丽 食品饮料联席首席分析师 执业编号：S1500523110003 邮 箱：chenglili@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 单店向上，盈利延续兑现 [Table_ReportDate] 2026 年 01 月 30 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 25 年业绩预告，25 年公司预计实现营业收入 500-528 亿元， 归母净利润 12.3-14.0 亿元，同比+222.4%-266.9%。 点评： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_OtherReport] 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 25Q4 公司量贩零食业务收入中枢增速为 28%，我们预计主要系 25Q4 单店表现好于预期。公司 ...