执业证号：S0100521110003 执业证号：S0100518120001 邮箱：lvwei_yj@mszq.com 邮箱：guoxinyu@mszq.com SaaS 业务实现良好成长，云化、国际化进程持续加速 2025 年 05 月 04 日 石基信息（002153.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 Daylight PMS 方面，截至 2024 年底，已签约标杆客户洲际酒店集团成功上线 的酒店达 429 家，在半岛、洲际、朗廷、Ruby、Fletcher、Sircle、TIME、 Dakota、New Hotel Collection 等酒店集团上线共 629 家酒店，遍布全球 20 多个国家。在签约方面，新濠酒店、凯宾斯基酒店、Van der Valk、安麓酒店等 大型酒店集团的签约，为公司不断提升自身标杆效应奠定重要基础。2024 年全 年公司酒店信息管理系统业务实现 10.74 亿元，同比增长 14.55%。 ➢ 事件概述：2025 年 4 月 29 日公司发布公告，2024 年年度营业收入 29.47 亿元，同比增长 7.20%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99 亿元， ...

-39% -17% 5% 26% 48% 5/24 8/24 11/24 2/25 百润股份 沪深300 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-05-04 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 26.10 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 31.70/15.00 | | 总股本（百万股） | 1,049 | | 流通股本（百万股） | 718 | | 流通股比例（%） | 68.42 | | 总市值（亿元） | 274 | | 流通市值（亿元） | 187 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 百润股份（ [Table_StockNameRptType] 002568） 公司点评 库存积极去化，威士忌招商可期 ——百润股份 24 年报&25Q1 点评 [Table_CompanyReport] 相关报告 1.百润 ...

证券研究报告·公司点评报告·调味发酵品Ⅱ 莲花控股（600186） 2024 年报及 2025 年一季报点评：符合预期， 积极有为 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,101 | 2,646 | 3,253 | 3,857 | 4,476 | | 同比（%） | 24.23 | 25.98 | 22.94 | 18.56 | 16.05 | | 归母净利润（百万元） | 129.93 | 202.58 | 264.07 | 332.54 | 401.63 | | 同比（%） | 181.26 | 55.92 | 30.35 | 25.93 | 20.78 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.11 | 0.15 | 0.19 | 0.22 | | P/E（现价&最新摊薄） | 93.62 | 60.04 | 46.06 | 36.58 | 30.29 | [Table_Tag] ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.04 外销全面增长，海外盈利有所改善 海信家电(000921) ——海信家电 2025Q1 财报点评 | | | | | ——海信家电 | 2025Q1 财报点评 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | | [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) | 谢丛睿(分析师) | 李汉颖(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 42.00 | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880521050002 | S0880523090004 | S0880524110001 | | | 本报告导读： 公司发布 25Q1 季报，外销维持高增趋势，盈利能力全面改善，看好公司在海外自 主品牌成长下的盈利进一步提升。 | 股东权益（百万元） | 16,565 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 11.95 | | 市净率（现价） | 2.3 | | 净负债率 | ...

公司报告 | 首次覆盖报告 福达股份（603166） 证券研究报告 曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发 基本情况：国内汽车曲轴龙头，切入新能源、人形机器人领域。 公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、精密 锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、 生产与销售。公司于 2022 年成立新能源电驱科技公司，2023 年正式投产。 2024 年，公司成立机器人事业部，进军机器人领域。 2025 年 05 月 04 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业 | 汽车/汽车零部件 | | 6 个月评级 | 买入（首次评级） | | 当前价格 | 16.43 元 | | 目标价格 | 17.64 元 | 汽零主业：插混车型重塑市场格局，驱动福达曲轴业务成长。 燃油车时代，传统整车厂大多会选择自产曲轴。而进入新能源时代后，整 车厂不约而同减少了对发动机的投资，作为核心零部件的曲轴逐渐转为外 包，需求从主机厂流出，进入到了上游的供应链中，为第三方曲轴市场带 来显著增量。福达是乘用车第三方曲轴龙头，客户、产能、盈利端全面引 领同行，有望成混动车型发展的 ...

亿帆医药（002019） 证券研究报告 2025 年第一季度业绩表现出色，2025 年有望迎来多项进展 事件：2025 年第一季度，收入 13.27 亿元，同比基本持平；归母净利润 1.53 亿元，同比增长 5%。考虑到去年第一季度为高基数，且今年一季度感冒类， 部分集采等药品业绩承压，核心品种增长较快带动整体正增长。 公司自有品种保持较高增长，创新品种增速突出 公司医药产品，尤其是自有制剂高速增长带动整体收入加速，利润释放， 形成基本盘。2024 年公司自有产品收入为 36.64 亿，同比增长 50.64%。 大单品亿立舒医保 2024 年首年销售爬坡超预期，2025 年有望进一步扩大 放量，具有成为 10 亿级别单品的潜力。亿立舒海外欧盟已完成多批次发货， 美国后续也有望开始发货，2025 年海外开始贡献销售收入。同时公司完成 了国内原液车间第二个反应器安装与调试验证，并启动了全球供应链优化 工作，后续有望进一步提升毛利率。 丁甘交联玻璃酸钠经过一年医保准入和学术推广，销售渐入佳境。2025 年 第一季度发货同比增长 1158%。 发展战略重视创新发展，今年新增两款具有全球开发潜力的在研品种 公司发展战略 ...

公司报告 | 年报点评报告 源杰科技（688498） 证券研究报告 一季报扭亏，数通光芯片助收入连续 2 季度环比增长 1Q25 扭亏，收入连续 2 个季度环比增长 公司公布 24 年年报及 25 年一季报，24 年实现营业收入 2.52 亿元，同比 增长 75%，归母净利润-613 万元，同比减少 131%，符合业绩快报。1Q25 单季实现营业收入 8440 万元，同比增长 41%、环比增长 14%，归母净利润 1432 万元，同比增长 36%、环比扭亏。公司收入连续 2 个季度环比增长， 1Q25 实现扭亏，1Q 单季毛利率达到 44.6%，同比大幅提升 10pct，主要原 因是数通 CW 的持续发力。 数通光芯片出货放量，电信产品竞争加剧 24 年分产品看：1）数通中心及其他产品收入 4804 万元，而 23 年仅为 471 万元，收入贡献的主要增量来自硅光 CW 70mw 激光器、出货超过百万颗， 已成为公司新增长点，数通毛利率为 71%。2）电信市场产品收入 2.02 亿 元，同比增长 52%，毛利率 24.62%，同比减少 15.58pct，收入增长主要来 自下游采购恢复，但以 2.5G、10G ...

石基信息（002153.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 SaaS 业务实现良好成长，云化、国际化进程持续加速 2025 年 05 月 04 日 执业证号：S0100521110003 执业证号：S0100518120001 邮箱：lvwei_yj@mszq.com 邮箱：guoxinyu@mszq.com 1.石基信息（002153.SZ）公司事件点评：国 际高端酒店订单再落地，国际化、云化成果显 现-2025/02/09 2.石基信息（002153.SZ）2024 年三季报点 评：前三季度扣非利润大幅增长，重要订单落 地再次验证实力-2024/11/01 ➢ 事件概述：2025 年 4 月 29 日公司发布公告，2024 年年度营业收入 29.47 亿元，同比增长 7.20%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99 亿元，同比下降。 2025 年一季度收入为 5.92 亿元，同比下降 6.20%；归母净利润为 2111.23 万 元，同比增长 85.36%；扣非归母净利润为 1196.70 万元，同比增长 8.52%。 ➢ 2024 年实现良好费用控制，同时经营性净现金流持续改善。1）毛利 ...

业绩暂时承压，期待半导体业务提速 ——石英股份 2024 年年报&2025 年一季报点评 核心观点 ⚫ 调整 2025-2027 年归母净利润至 5.14、7.98、12.42 亿元（原预测 2025 年为 69.43 亿元），主要对预测期高纯石英砂的单价和销量调整。根据可比公司 2025 年平均 37X PE 计算，对应目标价 35.15 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,184 | 1,210 | 1,618 | 2,173 | 3,011 | | 同比增长 (%) | 258.5% | -83.2% | 33.7% | 34.3% | 38.5% | | 营业利润(百万元) | 5,958 | 395 | 588 | 917 | 1,436 | | 同比增长 (%) | 381.7% | -93.4% | 48.9% | 56.1% | 56.5% | | 归属母公司净利润(百万元) | 5, ...

2025年一季报业绩点评：卖家回款加速提升， AI 新产品未来空间广阔 买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 焦点科技（002315） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,527 | 1,669 | 1,880 | 2,183 | 2,545 | | 同比（%） | 3.51 | 9.32 | 12.66 | 16.10 | 16.61 | | 归母净利润（百万元） | 378.87 | 451.19 | 557.29 | 679.22 | 784.92 | | 同比（%） | 26.12 | 19.09 | 23.52 | 21.88 | 15.56 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.19 | 1.42 | 1.76 | 2.14 | 2.47 | | P/E（现价&最新摊薄） | 35.42 | 29.74 | 24.08 | 19.76 | 17.10 | [Table_Tag] ...