德业股份(605117):公司信息更新报告:Q2业绩符合预期,工商储出货高速增长
KAIYUAN SECURITIES· 2025-08-28 02:12
电力设备/光伏设备 德业股份(605117.SH) Q2 业绩符合预期,工商储出货高速增长 2025 年 08 月 28 日 投资评级:买入(维持) | 日期 | 2025/8/27 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 60.55 | | 一年最高最低(元) | 111.80/49.88 | | 总市值(亿元) | 547.64 | | 流通市值(亿元) | 547.64 | | 总股本(亿股) | 9.04 | | 流通股本(亿股) | 9.04 | | 近 3 个月换手率(%) | 98.43 | 股价走势图 -20% 0% 20% 40% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 德业股份 沪深300 数据来源:聚源 相关研究报告 《投建马来西亚产能基地,实现第一 步产能出海 —公司信息更新报告》 -2024.12.17 《多区域市场出货稳步增长,业绩表 现亮眼 —公司信息更新报告》 -2024.10.30 德业股份发布 2025 年半年报,公司 2025 年上半年实现营业收入 55.35 亿元,yoy +16.58%,归母净利 15.22 亿元,yoy +23 ...
民爆光电(301362):2025年中报点评:25Q2业绩低于预期,毛利率有所承压
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-08-28 02:12
家用电器 上 市 公 司 2025 年 08 月 28 日 民爆光电 (301362) ——2025 年中报点评:25Q2 业绩低于预期,毛利率有 所承压 相关研究 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 报告原因:有业绩公布需要点评 增持(维持) | 市场数据: | 2025 年 08 月 27 日 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 49.59 | | 一年内最高/最低(元) | 53.30/29.56 | | 市净率 | 2.0 | | 股息率%(分红/股价) | 3.82 | | 流通 A 股市值(百万元) | 1,471 | | 上证指数/深证成指 | 3,800.35/12,295.07 | | 注:"股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产(元) | 23.47 | | 资产负债率% | 15.59 | | 总股本/流通 A 股(百 ...
伊力特(600197):Q2降幅扩大,报表释放压力
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-08-28 02:12
——Q2 降幅扩大,报表释放压力 报告原因:有业绩公布需要点评 增持(维持) | 市场数据: 2025 年 08 月 27 日 | | | --- | --- | | 收盘价(元) | 16.03 | | 一年内最高/最低(元) | 20.99/13.52 | | 市净率 | 1.9 | | 股息率%(分红/股价) | 2.81 | | 流通 A 股市值(百万元) | 7,585 | | 3,800.35/12,295.07 上证指数/深证成指 | | | 注:"股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产(元) | 8.12 | | 资产负债率% | 29.26 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 473/473 | | 流通 B 股/H 股(百万) | -/- | 上 市 公 司 食品饮料 2025 年 08 月 28 日 伊力特 (600197) 一年内股价与大盘对比走势: 08-27 09-27 10-27 11-27 12-27 01-27 02-27 03-27 04-27 05-27 06-2 ...
西麦食品(002956):收入增长势能较好,产品、渠道持续开拓
KAIYUAN SECURITIES· 2025-08-28 02:10
食品饮料/休闲食品 西麦食品(002956.SZ) 收入增长势能较好,产品、渠道持续开拓 2025 年 08 月 28 日 投资评级:增持(维持) | 日期 | 2025/8/27 | 证书编号:S0790520030003 | | --- | --- | --- | | 当前股价(元) | 21.83 | | | 一年最高最低(元) | 25.34/10.09 | | | 总市值(亿元) | 48.73 | | | 流通市值(亿元) | 48.73 | | | 总股本(亿股) | 2.23 | | | 流通股本(亿股) | 2.23 | | | 近 3 个月换手率(%) | 138.15 | | 股价走势图 数据来源:聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 西麦食品 沪深300 相关研究报告 《2024 年收入稳步增长,2025 年利润 弹性有望释放—公司信息更新报告》 -2025.4.28 《员工持股计划落地,立足中长期稳 健发展 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.2.20 《春节销售预期乐观,成本改善释放 利 润 ...
五粮液(000858):业绩符合预期,渠道改革持续推进
SINOLINK SECURITIES· 2025-08-28 02:06
业绩简评 2025 年 8 月 27 日,公司披露 25 年半年报,期内实现营收 527.7 亿元,同比+4.2%;归母净利 194.9 亿元,同比+2.3%。其中,25Q2 实现营收 158.3 亿元,同比+0.1%;归母净利 46.3 亿元,同比-7.6%。 经营分析 产品结构方面,主品牌持续优化"1+3"架构,八代普五份额稳定, 1618、39 度五粮液开瓶量&宴席场次稳定增长,浓香系列酒适应消 费趋势、中低价位酒明显放量。25H1 五粮液/其他酒分别实现营收 410.0/81.2 亿元,同比分别 +4.6%/+2.7% , 其 中 销 量 分 别 +12.7%/+58.8% , 吨 价 分 别 -7.2%/-35.3% , 毛 利 率 分 别 -0.2pct/-1.5pct 至 86.5%/60.7%。 拆分渠道及区域结构:1)25H1 经销/直销收入分别为 279.2/211.9 亿元,同比 +1.2%/+8.6% ,毛利率分别 -1.0pct/+0.1pct 至 78.7%/86.8%。2)期内公司将原 27 个大区整合为三大片区,形成 "总部-区域中心-终端"的垂直管控体系。25H1 东部/南部 ...
中航成飞(302132):产品交付节奏修复,25H2有望提速
SINOLINK SECURITIES· 2025-08-28 01:58
2025 年 08 月 28 日 中航成飞(302132.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 产品交付节奏修复,25H2 有望提速 业绩简评 公司发布 2025 半年报:25H1 实现营收 207.02 亿(-38.99%),实 现归母净利润 9.13 亿(-68.33%),实现扣非净利润 8.55 亿 (+1180.03%);25Q2 单季实现营收 173.93 亿,同比+5.9%,环比 +426%;实现归母净利润 7.56 亿,同比-45.6%,环比+383%;实现 扣非净利润 7.25 亿,同比+1314%,环比+462%。 经营分析 25Q2 公司营收稳健增长,产品交付节奏修复:1)公司 25Q2 营收 173.93 亿,同比+5.9%,环比+426%,或系产品交付节奏修复所致。 2)公司 25Q2 归母净利润 7.56 亿,同比-45.6%,环比+383%,归 母净利润同比下滑;25Q2 毛利率 8.49%,同比-4.25pct,环比 -2.56pct;归母净利率 4.35%,同比-4.12pct,环比-0.38pct,或 系半年度维度产品交付结构变化,核心规模化批产产品占比较少 所致 ...
新和成(002001):业绩符合预期,新项目助力成长
SINOLINK SECURITIES· 2025-08-28 01:53
业绩简评 2025 年 8 月 27 日公司发布了半年报,公司 2025 年上半年实现营 业收入 111 亿元,同比增长 13%;归母净利润 36 亿元,同比增长 63%。2025 年 2 季度单季度实现营业收入 57 亿元,同比增长 6%, 环比增长 4%;归母净利润 17 亿元,同比增长 29%,环比下滑 8%。 经营分析 营养品和香料板块收入和盈利共同向好,推动业绩高速增长。从 公司 2025 年上半年的收入结构来看,营养品板块收入为 72 亿元, 同比增长 8%,毛利率为 48%,同比提高 12pct;香精香料收入 21 亿元,同比增长 9%,毛利率为 54%,同比提高 4pct,其中营养品 板块盈利提升显著。销售端抢抓营养品、新材料、香料等主要领域 市场机遇,在巩固原有产品市场优势的同时,积极推动 HA 系列、 色氨酸等新产品的市场拓展;生产聚焦降本增效,不断优化产能负 荷,通过共线生产、集中开停、高产低耗等保持产线高效运行。 项目建设有序开展,出海进程稳步推进。新项目方面公司大部分 项目稳步推进,进度整体稳定可控。与中石化镇海炼化合资合作的 18 万吨/年液体蛋氨酸(折纯)项目投入试生产运营;天津 ...
竞业达(003005):Q2 阶段性承压,AI+教育产品化进展显著
SINOLINK SECURITIES· 2025-08-28 01:52
业绩简评 盈利预测、估值和评级 我们调整公司 2025~2027 年营业收入分别为 4.96/6.09/7.23 亿元,归母净利润分别为 0.28/0.47/0.64 亿元。公司现价对 应 PE 估值约为 190.2/116.0/85.0 倍,维持"买入"评级。 0 200 400 600 800 1,000 1,200 13.00 16.00 19.00 22.00 25.00 28.00 31.00 240828 241128 250228 250531 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 竞业达 沪深300 | 公司基本情况(人民币) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入(百万元) | 410 | 483 | 496 | 609 | 723 | | 营业收入增长率 | -6.76% | 17.58% | | 2.67% 22.91% | 18.64% | | 归母净利润(百万元) | 10 | 43 | 28 | 47 | 64 | ...
可孚医疗(301087):线上渠道稳健,海外市场进展迅速
Huaan Securities· 2025-08-28 01:50
-14% 5% 25% 44% 63% 8/24 11/24 2/25 5/25 可孚医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师:谭国超 执业证书号:S0010521120002 邮箱:tangc@hazq.com 分析师:李婵 执业证书号:S0010523120002 邮箱:lichan@hazq.com [相关报告 Table_CompanyReport] 1.【华安医药】公司点评:可孚医疗 (301087):产品丰富+渠道多元,收 入增长持续稳健 2025-05-04 可孚医疗( [Table_StockNameRptType] 301087) 公司点评 线上渠道稳健,海外市场进展迅速 | 投资评级:买入(维持) [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期: | 2025-08-28 | | [Table_BaseData] 收盘价(元) | 41.04 | | 近 12 个月最高/最低(元) | 45.70/26.90 | | 总股本(百万股) | 209 | | 流通股本(百万股) | 194 | | 流通股比例(%) | 92.90 | | 总市值(亿元 ...
伊力特(600197):传统渠道表现承压,改革持续推进
SINOLINK SECURITIES· 2025-08-28 01:48
2025 年 8 月 27 日,公司披露 25 年半年报,期内实现营收 10.7 亿 元,同比-19.5%;归母净利 1.6 亿元,同比-17.8%。其中,25Q2 实 现营收 2.7 亿元,同比-44.9%;归母净利 0.18 亿元,同比-52.7%。 25Q2 业绩表现承压,内部结构中直销&线上仍录得快速增长,传统 批发渠道受景气冲击明显。具体拆分:1)分产品档次来看,25H1 高档/中档/低档分别实现营收 8.0/2.0/0.7 亿元,同比-8.0%/- 42.3%/-36.0%;25Q2 分别实现营收 1.8/0.6/0.31 亿元,同比- 39.8%/-57.5%/-29.6%。 2)分渠道来看,25H1 直销/线上销售/批发代理分别实现营收 3.0/0.7/6.9 亿元,同比分别+59.7%/+5.8%/-34.7%;25Q2 分别实 现营收 1.0/0.3/1.4 亿元,同比分别+43.5%/+15.0%/-63.8%。期 内公司推出"直营+合伙人+推荐官"新模式,带动直销收入大幅增 长;压力主要集中于传统经销渠道,预计各价位老包销商在景气冲 击下主要以去库为主、回款趋谨。 3)分区域来看,25 ...