证券研究报告 |首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 04 10 年 月 日 | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,636 | 2,848 | 3,481 | 4,491 | 5,979 | | 增长率 yoy（%） | 30.5 | 74.0 | 22.2 | 29.0 | 33.1 | | 归母净利润（百万元） | 70 | 120 | 95 | 204 | 309 | | 增长率 yoy（%） | 16.9 | 72.3 | -21.4 | 115.2 | 51.8 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 0.37 | 0.64 | 0.50 | 1.09 | 1.65 | | 净资产收益率（%） | 7.7 | 11.7 | 8.6 | 11.2 | 15.2 | | P/E（倍） | 80.0 | 46.4 | 59.1 | 27.5 | 18.1 | | P/B（倍） | 6.1 | 5.4 | 5.1 | 3.1 | ...

核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司核心业务或重要产品未来 1-2 年处于快速进展时期，我们预测公司 2024-2026 年每股收益分别为 0.26、0.39 和 0.62 元。根据可比公司 2025 年平均估值，给予公 司当年 54 倍市盈率，对应目标价 21.06 元，首次给予"增持"评级。 风险提示 研发进展不及预期风险；新产品放量低预期风险；市场竞争加剧风险；毛利率提升不及 预期风险。 泰恩康 301263.SZ 公司研究 | 首次报告 拐点将至，CKBA 打开成长空间 ——泰恩康首次覆盖报告 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 783 | 761 | 757 | 951 | 1,214 | | 同比增长 (%) | 19.9% | -2.9% | -0.5% | 25.7% | 27.6% | | 营业利润(百万元) | 209 | 191 | 147 | 216 | 340 | | 同比增长 (%) | 51.0% | -8 ...

2024 年报点评：业绩符合预期，改革持续优 化 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,139 | 5,519 | 5,825 | 6,565 | 7,459 | | 同比（%） | (3.78) | 7.39 | 5.54 | 12.71 | 13.61 | | 归母净利润（百万元） | 1,696.95 | 893.07 | 894.78 | 1,013.94 | 1,158.74 | | 同比（%） | 386.53 | (47.37) | 0.19 | 13.32 | 14.28 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.17 | 1.14 | 1.14 | 1.29 | 1.48 | | P/E（现价&最新摊薄） | 9.79 | 18.60 | 18.57 | 16.38 | 14.34 | [关键词： Table_Tag#业绩符合预期 ] [Table_Summary] 投资要点 2 ...

信创与数据要素"国家队"，"云+数+应用"融合持续加深 2025 年 04 月 10 日 ➢ 事件概述：2025 年 4 月 7 日，公司正式发布"太极低代码开发平台 TDP V25.0.0"。 ➢ AI 智能数据建模+AI 代码生成与补全，低代码开发领域迈入了智能化的新 阶段。1）AI 智能数据建模：平台专门配备了 "TDP 智能小助手"，业务人员借助 这一工具调用大模型，只需用自然语言将数据模型的需求描述出来，就能快速生 成相应的数据模型。而且在生成模型后，还可以即时进行修改。2）AI 代码生成 与补全：平台集成了 Web IDE 在线代码编辑器，该编辑器调用大模型实现了自 然语言与应用代码之间的转换。开发人员只需输入自然语言描述，编辑器就能将 其转化为对应的应用代码。同时，它还具备代码实时提示补全功能，在开发人员 编写代码的过程中，根据已输入的内容智能地给出可能的代码补全建议。3）技 术持续升级：支持多人同时在线进行代码编码与开发调试工作，整个开发流程都 可以在云端完成；通过简单的拖拽节点操作，就能生成复杂的业务逻辑，无需具 备专业的编码基础；全面兼容龙芯、飞腾等国产芯片，满足信创要求。公司将持 续对低 ...

证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 财富管理指标稳固，方向自营表现优异 ——招商证券(600999)2024 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-09) | 收盘价(元) | 17.07 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 22.84/13.49 | | 沪深 300 指数 | 3,686.79 | | 市净率(倍) | 1.29 | | 总市值(亿元) | 1,484.50 | | 流通市值(亿元) | 1,484.50 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 13.24 | | 总资产(亿元) | 7,211.60 | | 所有者权益(亿元) | 1,301.79 | | 净资产收益率(%) | 8.82 | | 总股本(亿股) | 86.97 | | H 股(亿股) | 12.75 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源、中原证券研究所 -10% 2% 14% 25% 37% 49% 60% ...

盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2024-2026 年归母净利润 59.47、82.68、101.25 亿元，可比公司 25 年平均 PE 估值 21 倍，目标价 17.43 元，维持买入评级。 风险提示 长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期、行业 价格战影响盈利。 深蓝及阿维塔销量同比较高增长，新车即 将上市 核心观点 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 121,253 | 151,298 | 174,823 | 194,292 | 213,009 | | 同比增长 (%) | 15.3% | 24.8% | 15.5% | 11.1% | 9.6% | | 营业利润(百万元) | 7,634 | 10,447 | 6,252 | 8,717 | 10,681 | | 同比增长 (%) | 104.6% | 36.9% | -40.2% | 39.4% | 22.5% | | 归属母公司净利润(百万元) ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 10 年 月 日 宁波银行（002142.SZ） 分红比例提升，存贷双位数高增 事件：宁波银行披露 2024 年报，2024 年实现营收 666 亿元，同比增长 8.19%，归母净利润 271 亿元，同比增长 6.23%。2024Q4 末不良率、拨 备覆盖率分别为 0.76%、389.35%，较上季度末分别下降持平、下降 15.5pc。分红政策上，2024 年宁波银行以每 10 股派发现金股利 9 元， 全年分红比例达 22.77%，较 23 年提升 6.8pc，彰显公司重视投资者回 报。 1、业绩表现：净利息收入增长提速，中收降幅收敛 2024 年宁波银行营业收入、归母净利润增速分别为 8.19%、6.23%，分 别较前三季度增速提升 0.75pc、下降 0.78pc，其中营收增速提升主要得 益于息差同比降幅收敛（净利息收入增长提速）、中收降幅缩小，具体来 看： 1）利息净收入：同比增长 17.32%，较前三季度增速提升 0.41pc、较 23 全年大幅提升 8.3pc，增速绝对值在目前已披露年报的上市银行中居首。 2024A 净息差 ...

证券研究报告·公司点评报告·元件 鹏鼎控股（002938） 2024 年报点评：业绩符合预期，看好端侧 AI+ 折叠屏双重成长趋势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 32,066 | 35,140 | 40,832 | 47,031 | 54,472 | | 同比（%） | (11.45) | 9.59 | 16.20 | 15.18 | 15.82 | | 归母净利润（百万元） | 3,287 | 3,620 | 4,462 | 5,048 | 5,899 | | 同比（%） | (34.41) | 10.14 | 23.26 | 13.11 | 16.86 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.42 | 1.56 | 1.92 | 2.18 | 2.54 | | P/E（现价&最新摊薄） | 18.34 | 16.65 | 13.51 | 11.94 | 10.22 | [Table_Ta ...

太极股份（002368.SZ）公司事件点评 分析师：吕伟 分析师：郭新宇 执业证号：S0100521110003 执业证号：S0100518120001 邮箱：lvwei_yj@mszq.com 邮箱：guoxinyu@mszq.com ➢ 事件概述：2025 年 4 月 7 日，公司正式发布"太极低代码开发平台 TDP V25.0.0"。 ➢ AI 智能数据建模+AI 代码生成与补全，低代码开发领域迈入了智能化的新 阶段。1）AI 智能数据建模：平台专门配备了 "TDP 智能小助手"，业务人员借助 这一工具调用大模型，只需用自然语言将数据模型的需求描述出来，就能快速生 成相应的数据模型。而且在生成模型后，还可以即时进行修改。2）AI 代码生成 与补全：平台集成了 Web IDE 在线代码编辑器，该编辑器调用大模型实现了自 然语言与应用代码之间的转换。开发人员只需输入自然语言描述，编辑器就能将 其转化为对应的应用代码。同时，它还具备代码实时提示补全功能，在开发人员 编写代码的过程中，根据已输入的内容智能地给出可能的代码补全建议。3）技 术持续升级：支持多人同时在线进行代码编码与开发调试工作，整个开发流程都 可 ...