新华财经北京11月25日电 近期，多地一批"两重"项目开工建设，涉及重大水利工程、交通基础设施等 重点领域。与此同时，记者了解到，明年我国将更大力度推动"两重"建设，全年投资额度或高于今年， 目前多地已启动项目谋划储备。 眼下，冬修水利进入黄金期，各地提速推进重大水利工程建设。 11月19日，浙江省江山市张村水库工程正式进入主体建设阶段。作为"两重"超长期特别国债项目，张村 水库工程总投资25.3亿元。建成后将显著完善当地防洪减灾体系，优化水资源配置，保障农田灌溉与城 乡供水。 就在十几天前，另一国家"两重"项目标志性重大水利工程——四川引大济岷工程建设启动，工程设计年 引水量15.23亿立方米，工程总投资575亿元，建成后将与都江堰供水工程形成双水源水网体系，结束成 都平原"单水源依赖"历史。 "两重"建设的另一关键领域，交通重大工程也在加快推进。在湖北，武黄高速公路"四改八"改扩建项目 冲刺年底项目建成目标；高铁宜昌北站也正为开通运营做最后准备。 "两重"即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。从2024年起，我国发行超长期特别国债支持"两 重"建设，2024年共安排超长期特别国债7000亿元，今年共安 ...

11月14日召开的国务院常务会议提出，要把"两重"建设放在"十五五"全局中谋划和推进，牢牢把握战略 性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全 能力稳步提升。 "两重"是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。业内人士普遍认为，银行业应立足金融主业， 从产品创新、协同机制等方面精准发力，以金融活水为"两重"建设注入持续动力。 创新金融供给 赋能新质生产力发展 近年来，为更好地支持"两重"建设，银行业突破传统信贷模式局限，推出适配"两重"项目技术研发、成 果转化的专项金融产品体系。 面向重大战略领域科技创新项目，银行业持续迭代金融产品体系、创新服务模式，为关键技术攻关与产 业升级注入精准金融动能。例如，中国银行武汉江岸支行紧扣"两重"建设导向，聚焦创新要素与无形资 产价值转化，创新知识产权质押融资模式，为国家级高新技术企业武汉市哈斯特斯科技有限责任公司提 供150万元专利质押贷款，无需固定资产抵押，以优惠利率满足其新能源汽车充电系统、电池管理系统 的研发资金需求。 工商银行浙江台州分行则聚焦高端装备制造这一重大战略领域，为当地某突破数控机床"卡脖子"技术的 头部 ...

"两重"建设承载着国家重大战略、重大工程的硬核需求，更关乎亿万民众的民生福祉。近日，国务院常 务会议明确提出"引导更多民间资本参与，放大'两重'建设效应"，此举有望为民间投资开拓更为广阔的 发展空间，也将为"两重"建设注入更多的市场活水。 引导民间资本参与"两重"建设，并非简单的资金引进，而是一场多方共赢的"双向奔赴"。客观上 看，"两重"建设资金需求巨大，单靠政府投资难以完全覆盖。今年，国家已安排8000亿元支持1459 个"两重"项目，即便如此，仍需要更多社会资本协同发力。 与此同时，民间资本自身也蕴含着巨大的投资需求。从当前投资数据看，扣除房地产开发投资的拖累， 民间投资仍保持了较快的同比增长，显示出民间资本也在寻找新的投资机会。以超长期特别国债撬动的 部分项目为例，若能引入民间资本参与运营，既能减轻财政压力，又能通过市场化手段提升资金利用效 率。此外，一些地区和部门通过向民间资本公开推介优质项目，有效引导闲置的民间资金不断投向国家 最急需、最能产生长远效益的领域，实现"四两拨千斤"的效果。 引导民间资本参与"两重"建设，能有效提升项目的运营效率和市场适应性。民营企业通常具有机制更灵 活、对市场变化反应 ...

"两重"建设承载着国家重大战略、重大工程的硬核需求，更关乎亿万民众的民生福祉。近日，国务院常 务会议明确提出"引导更多民间资本参与，放大'两重'建设效应"，此举有望为民间投资开拓更为广阔的 发展空间，也将为"两重"建设注入更多的市场活水。 引导民间资本参与"两重"建设，并非简单的资金引进，而是一场多方共赢的"双向奔赴"。客观上 看，"两重"建设资金需求巨大，单靠政府投资难以完全覆盖。今年，国家已安排8000亿元支持1459 个"两重"项目，即便如此，仍需要更多社会资本协同发力。 与此同时，民间资本自身也蕴含着巨大的投资需求。从当前投资数据看，扣除房地产开发投资的拖累， 民间投资仍保持了较快的同比增长，显示出民间资本也在寻找新的投资机会。以超长期特别国债撬动的 部分项目为例，若能引入民间资本参与运营，既能减轻财政压力，又能通过市场化手段提升资金利用效 率。此外，一些地区和部门通过向民间资本公开推介优质项目，有效引导闲置的民间资金不断投向国家 最急需、最能产生长远效益的领域，实现"四两拨千斤"的效果。 引导民间资本参与"两重"建设，能有效提升项目的运营效率和市场适应性。民营企业通常具有机制更灵 活、对市场变化反应 ...

"十五五"征程即将开启，放眼大江南北，"两重"建设正酣，一幅幅关乎未来的宏伟蓝图，正在神州 大地描绘。 在关乎生存发展的重点领域安全方面，相关建设蹄疾步稳，将发展规划变为现实，筑牢一道又一道 坚固防线。为端牢"中国饭碗"，粮食主产区推进高标准农田建设，让"藏粮于地"战略扎根沃土；为破 解"卡脖子"问题，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，将发展主动权握在自己手中；在网络空 间这个无形的战场上，以技术手段创新为抓手，不断提升新质战斗力，守卫"无形疆域"。 一边是"重大"，一边是"重点"，"两重"之重，重在国，也重在民。11月14日召开的国务院常务会议 提出，要把"两重"建设放在"十五五"全局中谋划和推进。 在国家重大战略的经纬线上，一系列突破正推动着高质量发展的进程。"未来之城"雄安新区拔节生 长，成为京津冀协同发展的重要支点；长三角地区加速联通，G60科创走廊持续推动科技与产业深度融 合，串联起区域内的创新资源；海南自贸港封关运作各项准备工作有序推进，彰显中国高水平对外开放 决心。 "'两重'建设的软硬结合，核心是实体工程项目'硬投资'与体制机制改革等'软建设'的深度协同，形 成相互赋能的有机整体。"杨赫 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the construction materials industry, indicating a positive outlook compared to the broader market [3][51]. Core Insights - The construction materials sector has shown resilience with a 1.50% increase last week, outperforming the CSI 300 index by 2.6 percentage points. Year-to-date, the sector has risen 17.3%, slightly underperforming the CSI 300 index by approximately 0.4 percentage points [6][14]. - Infrastructure investment in the first ten months of 2025 has decreased by 0.1% year-on-year, but there is optimism regarding the acceleration of strategic key projects, particularly in cement, explosives, pipes, and waterproof materials [6][26]. - The report highlights a shift towards consumption upgrades, which is expected to enhance the competitive landscape in the consumer building materials segment, leading to increased market share for leading companies [6][26]. Summary by Sections Market Overview - The construction materials sector has experienced a 1.50% increase last week, with cement, glass, and renovation materials showing varied performance [6][14]. - Cement prices have seen a slight increase, with the national average price at 358 RMB/ton, reflecting a week-on-week increase of 1.1 RMB/ton [20][30]. Infrastructure Investment - National fixed asset investment reached 408914 billion RMB in the first ten months of 2025, down 1.7% year-on-year, with infrastructure investment showing a minor decline of 0.1% [6][24]. - Key sectors such as pipeline transportation, water transportation, and railway transportation have shown growth rates of 13.8%, 9.4%, and 3.0% respectively, indicating relative strength in these areas [6][24]. Cement Market Dynamics - The national cement shipment rate was approximately 46% as of November 14, 2025, with a week-on-week increase of 0.3 percentage points [20][30]. - The report notes that the overall demand for cement is expected to stabilize, with prices likely to experience fluctuations as companies aim to enhance profitability [31][30]. Glass and Fiberglass Market - The average price of float glass has decreased to 1195 RMB/ton, with a week-on-week decline of 2 RMB/ton, while inventory levels have also decreased [39][40]. - Fiberglass prices remained stable, with the average price of non-alkali fiberglass yarn in East China at 3475 RMB/ton [43][44]. Cost Trends - The report indicates that most raw material prices have decreased year-on-year, which is expected to positively impact corporate profitability in the second half of 2025 [45][47].

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-11-19 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251031 | 2025/10 | 制造业 PMI | % | 49.00 | 49.80 | 50.10 | | 20251031 | 2025/10 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.10 | 50.00 | 50.20 | | 20251113 | 2025/10 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | 8161.00 | 35299.00 | 14120.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251113 | 2025/10 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 11.50 | 12.80 | | 202511 ...

公募机构密集提示跨境ETF高溢价风险 近期，多家公募机构提示旗下跨境ETF（交易型开放式指数基金）出现溢价风险，包括多只跟踪美国、 日本等境外指数的QDII（合格境内机构投资者）基金。在海外主要指数同步回调的背景下，多只跨境 ETF高溢价现象引发市场关注。"跨境ETF是投资者实现多元化资产配置的重要工具，为A股市场投资者 打开了参与全球市场的便捷通道。其价值在于帮助投资者分散风险，获取海外市场红利。"南开大学金 融学教授田利辉向记者表示，近期跨境ETF溢价现象值得警惕，这反映出市场情绪过热，投资者对海外 资产的追捧恐已超越理性估值。(智通财经) 5年期定存"退潮" 储户的长期存款何去何从？ 近期，多家中小银行调整存款产品结构，内蒙古土右旗蒙银村镇银行、昆都仑蒙银村镇银行等纷纷取消 5年期整存整取定期存款，部分民营银行的存款产品列表中也不再显示3年或5年期定存产品。尽管大多 数银行仍在售5年期定存，但长期定存的收益吸引力持续下降。 对标基金投资者适当性管理细则 多家公募调整旗下产品风险等级 公募基金的销售行为正在监管部门的推动下持续规范。中国证券投资基金业协会近期起草了《公开募集 证券投资基金投资者适当性管理细 ...

近日召开的国务院常务会议指出，要把"两重"建设放在"十五五"全局中谋划和推进，推动国家 重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。在当前经济转型升级的关键时期，"两重"建 设已超越传统基建投资的范畴，正成为扩大有效投资、培育新质生产力的战略抓手。 一方面，"两重"建设成为稳增长与促创新深度融合的交汇点，展现出精准施策的鲜明特征。 通过系统布局重大项目和精准引导有效投资，有望在优化经济结构、增强发展韧性、推动高质 量发展方面发挥关键作用，为中国式现代化建设筑牢坚实基础。 "两重"建设最显著的特征在于将国家重大战略实施与重点领域安全能力建设有机融合，在全球 格局深刻变革的背景下，通过重大工程项目系统性地提升关键领域的安全保障能力。在能源领 域，大型清洁能源基地与智能电网建设同步推进，既优化能源结构，又强化能源安全保障；在 粮食领域，高标准农田建设与种业振兴工程协同实施，共同筑牢粮食安全根基；在产业链领 域，关键基础设施建设与核心技术攻关统筹推进，增强产业链供应链韧性。 在"两重"建设实施过程中，需要构建科学系统的推进机制，重点把握两个维度的平衡关系。一 是政府与市场的协同共生。项目融资上实现政府资金与社会资本的 ...

新华财经北京11月19日电四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 ·"两重"项目持续加力基建投资增速料提升 近期，多个"两重"建设项目陆续开工。"两重"是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。日前召 开的国务院常务会议提出，要把"两重"建设放在"十五五"全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻 性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步 提升。专家表示，作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手，"两重"建设将是稳增长政策的一个 重要着力点。在相关项目建设的带动下，基建投资有望保持适度增速。 ·多元策略寻求穿越周期险资加码不动产投资 近日，险资买楼又添新案例。陆家嘴国泰人寿发布公告称，与前安投资签订前滩汇N5房屋转让协议， 购买标的将作为公司总部办公职场。今年以来，险资加速涌入不动产领域。业内人士认为，不动产项目 通常规模大、期限长，能够提供相对稳定的现金流，较为契合险资的资产配置需求，而且不动产与股 票、债券相关性较低，有助于险资优化投资组合。 ·供需两旺驱动市场扩容点心债成中资科技企业融资新选择 今年以来发行规模已逼近万亿元，腾讯、阿里巴巴等科技巨头跻身 ...