作为区域增长战略的一部分，英卓致力于强化其香港业务在投资组合管理及产品分销方面的能力，以支 持跨境投资解决方案，并拓宽客户对其全球策略的可及性。这些举措将进一步深化英卓在跨境财富管理 业务中的布局，并推动与国泰海通证券等合作伙伴的紧密协作。 英卓投资管理首席执行官Joseph Pinto表示："亚洲是全球最具活力和增长潜力的区域之一，为主动管理 型资产管理机构创造长期价值提供了广阔机遇。此次合作充分体现了我们为中国投资者提供优质投资解 决方案，拓展全球市场参与渠道的共同承诺。作为中国领先的证券公司，国泰海通证券在上海资本市场 发展中发挥核心作用，在香港市场也拥有重要地位，是我们推进跨境合作的理想合作伙伴。" "此次战略合作彰显了我们对亚洲市场，特别是中国市场的长期承诺。通过将英卓在全球投资与产品开 发方面的专业能力与国泰海通证券在本土网络优势和强大分销实力相结合，我们将更好地满足投资者的 多元化需求。" 国泰海通证券代表表示："与英卓这一领先的国际主动型资产管理公司合作，使我们能够将对中国股债 市场的深入了解与其全球投资专业知识相结合，强化我们的产品优势，助力实现提供更多元化的境外投 资解决方案。这也契合我们 ...

高盛投资策略团队近日对美国行业配置模型作出重要调整，建议投资者采取更为均衡的板块布局策略。 根据最新发布的行业模型，未来六个月采用等权重行业配置组合，相较等权重标普500指数获得5%及以 上超额收益的概率显著提升。 此次调整中，软件与服务、媒体与娱乐两大科技相关板块延续了此前的增持评级，同时新材料行业首次 被纳入核心推荐序列，而消费必需品板块则退出优先配置名单。 策略报告强调，当前美股市场对美国经济前景存在过度乐观倾向，但实际经济运行中既存在下行风险也 存在超预期可能。基于此，行业配置需避免明显偏向周期性或防御性板块，建议构建攻守兼备的投资组 合。 在具体板块选择上，软件与服务(长期增长预期14%)和媒体与娱乐(长期增长预期14%)凭借稳健的增长前 景脱颖而出，这类行业在经济温和增长环境下往往更具配置价值。防御性板块方面，公用事业和房地产 板块因预期债券收益率将小幅回落而获得策略师青睐。周期性板块中，材料行业较能源板块更具配置优 势，这主要基于对油价回落的预期判断。 值得注意的是，工业板块因整体估值处于历史高位被调低评级，策略模型显示该板块未来六个月实现显 著超额收益的可能性最低。此外，消费必需品和医疗保健板 ...

以下文章来源于妙投APP ，作者丁萍 妙投APP . 虎嗅旗下二级市场投研服务品牌，为您提供精选上市公司价值拆解，热门赛道产业链梳理 出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | AI生图 过去我们拼命理财，是为了"跑赢通胀"，不让辛苦攒下的钱被吞噬。可现在，连通胀都"消失"了—— 自2025年2月起，CPI连续4个月为负。你甚至什么都不做，都不会"跑输CPI"。 可这真的是好消息吗？ 现实很扎心：如果你还幻想靠理财改善生活，银行存款的性价比正加速下降。四大行一年期存款利率 已经只剩0.9%。什么概念？10万元存一年，利息只有900块。未来存款利率只会越来越低，普通人想 靠存款获得理想回报，很难。 在这样的时代，如何让我们的钱不"躺平"，实现保值增值？这就涉及到了怎么做资产配置。 考虑到现在的世界，远比以往任何时候都更不确定——特朗普贸易战上反复无常、美联储货币政策扑 朔迷离、地缘冲突此起彼伏……在这样复杂的环境下， "不把鸡蛋放在一个篮子里"的多元化配置就 成了投资界共识 。 A股、黄金、国债和美债这四大类资产因具备不同风险收益特性，被视为国内投资者资产配置的"基 本盘"： A股是国内权益资产的代表；黄金 ...

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | AI生图 过去我们拼命理财，是为了"跑赢通胀"，不让辛苦攒下的钱被吞噬。可现在，连通胀都"消失"了——自2025年2月起，CPI连续4个月为负。你甚至什么都不 做，都不会"跑输CPI"。 可这真的是好消息吗？ 现实很扎心：如果你还幻想靠理财改善生活，银行存款的性价比正加速下降。四大行一年期存款利率已经只剩0.9%。什么概念？10万元存一年，利息只有 900块。未来存款利率只会越来越低，普通人想靠存款获得理想回报，很难。 在这样的时代，如何让我们的钱不"躺平"，实现保值增值？这就涉及到了怎么做资产配置。 考虑到现在的世界，远比以往任何时候都更不确定——特朗普贸易战上反复无常、美联储货币政策扑朔迷离、地缘冲突此起彼伏……在这样复杂的环境 下，"不把鸡蛋放在一个篮子里"的多元化配置就成了投资界共识。 A股、黄金、国债和美债这四大类资产因具备不同风险收益特性，被视为国内投资者资产配置的"基本盘"： A股是国内权益资产的代表；黄金则是全球公认的避险与抗通胀工具；国债波动性低、信用高，是追求稳健收益和风险对冲的投资者首选；美债作为全球最 大、最具流动性的债券市场，是人民币以 ...

2025年上半年，在A股市场持续回暖的带动下，私募基金行业迎来备案热潮。私募排排网最新数据显 示，上半年，共有1775家私募证券投资基金管理人完成5461只产品备案，备案数量同比增长53.61%， 较去年下半年环比增长逾100%。这一数据折射出市场信心显著修复、资金配置意愿增强的积极态势。 对于行业发展趋势，百亿元级量化私募机构已开始前瞻性布局。宽德投资联合创始人冯鑫近日公开表态 称，量化投资机构不仅是市场的参与者，也希望在能力所及范围内，为推动市场机制更加健康、可持续 贡献自己的力量。作为一项阶段性探索，智慧选股(SmartBeta)策略聚焦服务长期机构资金，力求在长期 主义与工具化理念之间寻找结合点，回应指数化投资日益增长的现实需求。 多资产策略和期货及衍生品策略分别以802只和633只备案产品位居第二名和第三名，占比依次为 14.69%和11.59%。业内人士认为，这反映出投资者在低利率环境下，对多元化配置的需求提升。同 时，这两类策略凭借其风险分散和收益稳定的特性，较好地满足了投资者优化投资组合、平衡风险收益 的需求。 海南世纪前沿私募基金管理有限公司日前发布的市场观点显示，从量化投资角度看，过去几年 ...

今年以来，全球市场的资本配置正在从美元资产流向非美资产，一场策略性的全球资本再平衡悄然展开。 "美元资产规模非常庞大，即使只是小幅回流或分流，对中国等市场影响也很大。"近日，富达国际亚太区投资 总监Stuart Rumble在论坛上表示，许多全球投资者重新审视了自己的股票敞口，贸易形势、财政政策不确定性 以及汇率压力的持续变化，促使他们寻求多元化的收益来源，将资金投向欧洲、日本、中国及其他亚洲地区。 富达国际亚洲经济学家刘培乾接受券商中国记者采访表示，按目前观察的情况看，美元资产回流首先是回流到 本土货币市场，比如说欧洲的资金优先考虑回流到欧元区，亚洲的资金回流配置亚洲资产，然后才分流到其他 非美地区，各类资产无论是股票还是债券都有望受益。 全球资金寻求多元化配置 虽然分散投资一直很重要，但过去25年来全球投资组合偏重美国资产，挂钩美元的资产表现强势，也超出预 期，而现在美元贬值加上资金外流，将大幅改变美国资产在全球指数中所占的权重。 过去美债是避险资产，而现在全球资金希望进行多元化配置，寻求对冲和避险资产，今年上半年欧洲和亚洲资 产的表现都优于美国。 富达国际全球多元资产投资管理主管Matthew Quai ...

传统负相关关系的松动 黄金与实际利率的负相关关系曾是市场定价的基石。实际利率代表持有黄金的机会成本，当实际利率上升时，投资者倾向于选择有息资产，黄金需求下降。 相反，实际利率下降时，黄金的吸引力增强。这一机制在2022年之前表现稳定，为投资者提供了可靠的参考框架。 2022年开始，这种关联性出现明显松动。即使在美联储大幅加息、实际利率显著上升的环境下，黄金价格依然保持坚挺。2024年和2025年，黄金更是在实际 利率上升背景下创出历史新高，传统定价逻辑面临挑战。市场开始意识到，单纯依靠利率变化已无法完全解释黄金价格走势。 传统的黄金定价机制正在发生深刻变化。长期以来，黄金价格与实际利率之间存在稳定的负相关关系，这一关系构成了黄金定价的核心逻辑。然而，近年来 这种传统关联性出现松动，市场正在形成新的定价框架。 央行购金行为成为推动金价的重要力量。过去三年，全球央行连续购买超过1000吨黄金，购买量达到2010年至2021年平均水平的两倍。这种持续的机构需求 为黄金价格提供了强劲支撑，有效抵消了投资者需求的相对疲软。央行购金反映了对美元主导地位的担忧，以及对资产配置多元化的需求。 货币体系的不确定性正在重塑黄金的 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 美债4月外资净流出142亿 作为传统避险资产的美债自4月起波动加剧，特朗普在关税和税收政策上的反复无常，促使海外投资者 削减美元和美国市场敞口。 美国财政部国际资本（TIC）数据显示，4月外国资金净流出美国长短债和银行体系142亿美元，同月特 朗普"解放日"关税震动全球市场。 美国国债在不到10年内增长四倍至约36万亿美元，其中公众持有约29万亿美元。TIC数据显示，日本以 1.13万亿美元成为最大海外持有者，英国持有8077亿美元，中国持有7572亿美元。 受关税消息影响，美债下跌，10年期基准美债收益率5月22日升至4.629%，随后回落至4.277%，4月以 来在3.9%-4.629%区间震荡。 音频由扣子空间生成 欧洲成最大受益者 随着特朗普政府努力在参议院推进"美丽大法案"，外国投资者加速多元化配置，减持美国国债，因赤字 支出与通胀型关税正削弱美债吸引力。 参议院共和党人在经过上周末的马拉松式辩论后，预计周一晚至周二亚洲交易时段通过法案。两党政策 中心分析显示，参议院准备使用替代计算方法，未计入延长2017年减税，似乎可以节省5000亿美元。 据无党派国会预算办 ...

汤继成认为，由于市场担忧美国政策的可信度及财政可持续性，美国"例外主义"正受到威胁，导致美国 国债和美元遭抛售。这一趋势预示着美国GDP增长将放缓，经济衰退风险升温，投资者开始寻求全球非 美元资产的投资机会。相关资金流向的转变已体现在欧洲股票，以及作为法定货币贬值对冲工具的黄金 的强劲表现中。 "去美元化"趋势对亚洲经济尤为有利，区内货币升值亦为央行提供宽松政策的空间。此外，对美国债务 可持续性的担忧升温，促使部分资金回流亚洲。亚洲经济体目前持有约8.6万亿美元的美国股票及固定 收益资产，若出现部分资金回流，将显著支持区内货币，并提升区内股票及固定收益市场表现。 【导读】安联投资：看好中国、印度及澳大利亚经济及股市，中国国债有望成为亚洲新一代"避风港"资 产 6月26日，安联投资全球固定收益副主管及亚洲固定收益首席投资总监曾铮、安联投资亚太区股票首席 投资总监薛永辉和安联投资亚太区高级经济师汤继成一同接受了记者的采访。 安联投资认为，下半年，美国关税政策、消费者信心、通胀及经济衰退风险等关键因素将主导经济格 局，而中东的军事行动亦可能进一步影响市场情绪。 安联投资预计，在当前充满不确定性的宏观经济环境中，亚洲 ...

Core Viewpoint - Allianz Investment is optimistic about the economic and stock market prospects of China, India, and Australia, viewing Chinese government bonds as a potential new "safe haven" asset in Asia [1][5]. Group 1: Economic Outlook - Key factors such as U.S. tariff policies, consumer confidence, inflation, and recession risks will dominate the economic landscape in the second half of the year [2]. - Allianz Investment anticipates that the uncertain macroeconomic environment will make Asian fixed income and equity markets attractive for global investors due to favorable demographics, robust fundamentals, and accelerated regional integration [2][4]. Group 2: Investment Opportunities in Asia - The trend of "de-dollarization" is beneficial for Asian economies, with a potential return of funds to Asia supporting local currencies and enhancing the performance of regional stocks and fixed income markets [4]. - Allianz Investment is particularly optimistic about Asian economies driven by domestic demand, with room for policy rate cuts and less exposure to specific political and economic concerns, especially in China, India, and Australia [4]. Group 3: Stock Market Insights - Asian stocks have performed well year-to-date, with strong valuation attractiveness and growth potential in major markets such as China, India, Japan, and South Korea [8]. - The Chinese government has set a GDP growth target of around 5%, indicating a commitment to boosting domestic demand and strengthening trade ties, particularly in sectors like electric vehicles and robotics [8]. - China's service industry is emerging as a global leader, with Chinese intellectual properties in AI, gaming, film, and animation gaining international traction, showcasing the global competitiveness of Chinese enterprises [8].