从4月宣布"对等关税"政策开始，特朗普就把这个贸易计划当作新任期的"重头戏"，希望用经济杠杆重新塑造全球规则。他的目标很明确——谁对美国征 税，美国就加倍反击；谁不听话，就拉入"惩罚清单"。 7月7日，在白宫签署推迟关税生效令时，特朗普仍在强调"各国正在排队谈判"。但事实远比他描述的冷清得多——迄今为止，全球仅英国、越南、柬埔寨三 国与美方达成初步草签协议，其余国家集体"装聋作哑"。 这三国的共同特点，是对美出口依赖程度极高，自身议价空间极小。而对美贸易额真正有影响的主要经济体——中国、欧盟、日本、韩国、印度、加拿大、 墨西哥等——统统拒绝配合，有些甚至在筹划反制。 特朗普关税战折腾了半年，结果全球190多个国家，只有英国、越南、柬埔寨这3个国家与美国草签协议。无可奈何之下，特朗普只好宣布将"对等关税"政策 延期至8月1日。显然关税战已经打不下去了，特朗普也没想到美国优先却让先美国陷入了孤立。 不仅如此，美联储、摩根大通、前副总统彭斯、甚至金融界代表巴菲特都罕见齐声反对这项政策，称其"逆经济规律而行"，将"直接损害美国消费者与制造 业"。 可以说，这份"全球贸易战"的战绩，不仅没有提升美国领导力，反而在加速特 ...

越南刚刚在贸易压力下调整了策略，没多久，柬埔寨这边就传来重磅消息：与美国签订了一笔大规模的 贸易协议。这一消息一经公布，立刻引起广泛关注和热议。大家纷纷议论，洪玛奈刚刚执政仅一年，竟 敢如此大动作，是不是意味着柬埔寨也将像越南一样选择"低头"，甚至彻底"倒戈"，转向西方阵营？ 据北晚在线报道，柬埔寨政府发布公告称，副首相孙占托于4日通过线上方式，与美国贸易代表办公室 负责东南亚及太平洋事务的助理贸易代表萨拉·埃勒曼进行了磋商。双方就一份联合声明草案达成了共 识。继越南之后，柬埔寨成为第二个与特朗普政府达成关税协议的东南亚国家。 今年4月，特朗普政府推出对等关税政策，对柬埔寨的关税高达49%，这一数字在全球范围内属于顶尖 高位。如今美柬双方基本谈妥协议，但柬方并未透露具体细节，这从侧面反映柬埔寨依然处于相对劣 势。很可能最终协议会类似于美越的安排：美国对越南征收20%的关税，而越南对美国出口则免征关 税。这个消息在越南传开后，官方及媒体几乎没有报道此事，显然越南官方也明白20%关税对比零关税 的"不对等"，并非划算交易。 然而，这种"便宜"美国可不好占。协议背后隐藏着不少"猫腻"。一方面，美国将严查所谓"产地洗 ...

| | | | | | 原油 ★☆★ 燃料油 女女女 低硫燃料油 ★☆☆ 沥青 女女女 液化石油气 ★☆☆ 能源日报 2025年07月08日 高明宇 首席分析师 F0302201 Z0012038 季祖智 中级分析师 F3063857 Z0016599 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 【原油】昨日国际油价低开高走,SC08合约日内涨1.88%。我们认为OPEC+的快速增产政策对三季度的油价冲击 暂时有限，一方面考虑到部分产油国的实际产量已远高于目标产量且同步存在减产补偿计划的约束，OPEG+实际 月度增产量均小于产量目标的上调幅度；另一方面，三季度为汽油、航煤需求的季节性旺季，本轮增产在夏季 尚可得到需求端较好的承接。而度过三季度旺季之后，若美国的对等关税政策依然延续,OPEC+产量的国归将对 基本面产生更直接的利空压力,在中东地缘局势保持可控的情景下油价重心面临进一步下移。豁免期延续至8月 1日的美国对等关税最终博弈结果或不高于4月初水平，原油短期仍持三季度底部抬升、震荡偏强的判断。 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【星级说明】红色 ...

7月3日，特朗普在社交媒体高调宣布与越南达成新贸易协议，此消息引发国际关注，也为后续多国动向 埋下伏笔。越南对美出口商品面临至少20%的关税，而美国商品进入越南市场享受"零关税"待遇，这种 20比0的关税对比，足见越南在协议中的让步程度。协议规定，对被认定为"经越南转运"的商品征收 40%的惩罚性关税。由于东南亚国家与中国供应链深度交织，此条款明显是美国为防止中国商品借道越 南进入美国市场而设，旨在在中国与东南亚国家间制造矛盾。 苏林（资料图） 7月9日是特朗普宣布的暂停90天"对等关税"政策的最后期限，此前全球多数国家对其关税政策持反对态 度。越南在此时率先妥协，让原本观望的国家产生动摇，可能促使更多国家主动与美国谈判，也让特朗 普在关税问题上态度更加强硬，未来其他国家与美达成协议时，面临的关税税率恐难低于20%。特朗普 政府最初计划对所有进口自柬埔寨的商品征收49%的"对等关税"，理由是柬埔寨对美贸易顺差过大，这 给柬埔寨经济带来巨大压力。 据智通财经报道，7月4日，柬埔寨与美国就互惠贸易协定框架达成共识，虽未明确具体关税调整幅度， 但柬埔寨在一定程度上做出让步，以避免高关税对本国出口产业造成沉重打击。 ...

智通财经APP获悉，美国总统特朗普周三在其社交平台Truth Social上宣布，美国已与越南达成一项新的贸易协议，对来自越南的所有商品征收20%的关税， 但同时获得越南对美商品"零关税"市场准入。 这项协议的公布，距离特朗普一项"对等关税政策"中的90天关税暂停期即将到期仅剩不到一周时间。如果暂停期结束，数十个国家对美出口商品将面临关税 骤升的风险。 特朗普特别指出，美国的大排量车型(如SUV)在本土市场表现良好，认为这些车型有潜力成为越南市场的畅销品。他还称与总书记苏林的谈判"非常愉快"。 根据特朗普的声明，协议还规定，若商品来自第三国、经由越南中转再出口至美国，将被征收40%的关税。此举意在打击利用越南规避美方贸易壁垒的行 为。 该消息公布后，知名运动服饰品牌Lululemon Athletica(LULU.US)股价一度闪崩，因越南是其最主要的服装生产国之一，但随后市场迅速消化关税消息，截 至发稿，Lululemon Athletica上涨0.75%，报246.955美元。 特朗普在声明中写道："我非常荣幸地宣布，在与越南总书记苏林通话后，我刚刚与该国达成了一项贸易协议。这将是我们两国之间伟大的合作。 ...

【导读】美国跟越南敲定了贸易协议 中国基金报记者 泰勒 关税大消息来了！ 北京时间7月2日晚间，美国总统特朗普宣布，已与越南达成一项贸易协议。这是在两国经过数周紧张的外交磋商后取得的结 果，也是在下周最后期限之前的关键时刻作出的 宣布 。若未能及时达成协议，美国原计划对越南进口商品加征更高的关税。 特朗普周三在" Truth Social "平台发布声明称："我刚刚与越南达成了一项贸易协议，详情将随后公布。" 根据特朗普周三在社交媒体上的声明，依据该协议， 越南出口至美国的商品，将需向美国缴纳20%的关税，而所谓"转口"贸易的商品 则将被征收40%的关税。 同时，特朗普称， 越南已同意取消对美国进口商品的所有关税。 继此前与英国和中国分别达成协议后，这是特朗普政府宣布的第三个贸易协议。各主要贸易伙伴均在7月9日的最后期限前，加 紧与美国达成贸易安排。 特朗普写道："换句话说，他们将'向美国开放市场'，这意味着我们可以以零关税的形式向越南销售产品。" 他还表示，这是在 与越共中央总书记苏林（To Lam）会晤后达成的协议。 今年4月初，特朗普在推出所谓"对等关税"政策时，曾对越南征收46%的关税，后将其下调至1 ...

2025年4月，特朗普政府正式启动对等关税政策，对绝大多数进口商品加征10%至49%的额外关税。面对资本市场因高额关税而引发的剧烈震荡，政府迅速 将税率下调至10%。三个月后，这项政策的实际效果如何？通胀是否飙升？关税收入是否显著增加？让我们深入分析。 首先，让我们审视这三个月的关税收入。美国财政部数据显示，4月份的关税及特定消费税收入达174.3亿美元，同比暴增130%；5月份更是突破240亿美 元，同比增长高达270%，创下历史新高；截至6月26日，6月份的收入已达到272.6亿美元，预计月底将超过280亿美元。这意味着，对等关税政策连续三个 月刷新关税收入的历史纪录。 表面看来，特朗普政府的策略似乎奏效了。20%甚至更高的关税率可能导致贸易萎缩，税基减少，最终得不偿失。而10%的税率则在保证企业利润的同时， 维持了美国市场的商品供应，从而大幅增加了关税收入。 与此同时，通胀却并未如预期般大幅上升。3月以来，美国核心CPI同比增幅持续稳定在2.8%左右；5月整体CPI虽略有上涨，但同比涨幅仅为2.4%；6月预计 变化不大。细分数据显示，5月主要商品同比涨幅仅为0.3%，部分商品价格甚至下降，例如电视机下降 ...

当G7集团宣布达成税收协议时，表面看是欧美各退一步的"团结胜利"，实则暗藏刀光剑影。美国为何 突然对盟友松口？这场交易背后，中国是否已被锁定为下一个目标？而欧洲的"服软"，真能换来特朗普 的长期妥协吗？ 观察者网消息称，近日，美国与G7其他成员国达成"并行税收体系"新协议，表面看是欧美相互妥协的 成果，实则暴露了美国以短期让步换取长期战略利益的算计。 这份被诺贝尔奖得主痛批"向大公司投降"的协议，核心就两条： 就在协议达成前，特朗普政府刚放出风声，威胁对欧盟数字税启动"301调查"，并计划对价值数十亿美 元的欧洲商品加征关税。 这种"施压"立竿见影：德国财长公开承认"妥协是避免贸易战的最佳选择"，而法国经济部长更直言"G7 必须用统一声音应对中国"。 盟友的迅速低头，暴露了美国真正的战略重心——当中国成为头号目标时，西方内部的矛盾可以暂时搁 置。 显而易见，在距离美国政府宣布的"对等关税"政策缓冲期结束仅剩不到两周，不仅特朗普借机发起最后 一搏，其他部分国家也开始盘算着，以牺牲中国利益来换取自保了。 但表面看，欧洲通过接受美国税收条款换来了关税豁免，但实则陷入三重困境： 一是允许美国科技巨头豁免经济合作与发展 ...

自4月初特朗普政府正式启动对等关税政策以来，全球贸易格局与美国国内经济生态正经历着深刻变革。这项针对绝大多数进口商品的关税政策已落地实施 快三个月了，除了刚开始导致美国资本市场动荡外给美国带来了什么？我们从财政和物价两个维度分析一下。 从财政收入维度审视，关税新政展现出立竿见影的增收效果。 美国财政部最新数据显示，政策落地首月即创下关税及特定消费税174.3亿美元的征收纪录；5月的关税收入数据更是达到了240亿美元，同比激增270%；截 至6月26日的6月关税及特定消费税已累计征收272.6亿美元，月末有望突破280亿美元关口。 这种三级跳式的增长曲线，印证了10%税率设定的精妙之处：既避免高关税引发的贸易萎缩风险，又通过适度加码形成可观税基。相较于动辄20%以上的激 进税率方案，当前政策在保障进口商品流通性的同时，成功将关税总额推升至历史高位，展现出美国关税团队对弹性税率的精准把控。 | Deposits | Today | This month | Fiscal year | Withdrawals | Today | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告中的警示信号不容忽视。WTO数据显示，在构成贸易景气指数的各项指标中，出口订单是唯一出现负增长的类别。更具前瞻性的"新出口订单指数"更 是跌至97.9，首次跌破基准点100，滑入了收缩区间。这一变化被视为关键性的预警，预示着未来几个月全球贸易增长可能面临放缓的压力。 "这表明2025年前几个月贸易额的强劲增长，可能是由于进口商预期未来关税将上调并因此增加了商品采购量。"WTO在报告中分析道。"如果是这样，那么 随着卖家减少库存而非进口更多商品，贸易增长应该会在今年晚些时候放缓。" 【环球网财经综合报道】世界贸易组织（WTO）最新评估报告揭示了一幅充满矛盾与不确定性的全球贸易图景。尽管今年以来全球商品贸易呈现加速增长 态势，但这股强劲势头很大程度上源于对关税上涨的恐慌性囤货，其可持续性存疑，后续增长可能放缓甚至逆转。 6月26日，WTO发布的最新一期《货物贸易晴雨表》，全球货物贸易景气指数从3月份的102.8跃升至103.5，创下自2021年8月以来的新高。这一指数持续稳 坐基准点100之上，无疑传递出全球货物贸易仍在扩张的积极信号。WTO指出，数值100是衡量全球货物贸易增长是否符合中期趋势预期的分水岭， ...