2026.03. 05 本文字数：2911，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 为了稳经济，2026年中国继续实施更加积极财政政策，这一政策细节逐步明晰。 根据今年的政府工作报告，今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300 亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别 国债1.3万亿元，持续支持"两重"建设、"两新"工作等。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型 商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自 发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。 中国财政科学研究院院长杨志勇告诉第一财经，今年财政赤字率、超长期特别国债和地方政府专项债 券规模体现了财政政策更加积极这一要求。今年更加积极财政政策不仅表现在财政支出力度扩大上， 还体现在优化财政支出结构，加强财政科学管理，更加注重财政金融协同等方面，这使得财政资金效 益将得到进一步提升，财政政策作用将得到更充分的释放，从而更好地推动经济社会发展。 "总体上看，今年的财政政策和财税体制改革部署既着眼于当下财 ...

2026 年 3 月 5 日 | 维持评级 | | --- | 龙天光 ：021-2025-2646 ：longtianguang_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060004 · 建筑行业 发展。加快发展卫星互联网。打造"5G+工业互联网"升级版。加快高水平科 技自立自强。 2026-3-5 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2025-01-02 2025-05-02 2025-09-02 2026-01-02 沪深300 建筑(SW) 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 3 月 5 日，十四届全国人大四次会议和中国人民政治协商会议在北京召 开。国务院总理李强代表国务院作政府工作报告。 2026 年政府工作报告指出到 2035 年人均 GDP 比 2020 年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础。十五五时 期推动高质量发展，推进数字中国建设。数字经济核心产业增加值占 GDP 比 重达到 12.5%。做强国内大循环。大力提振消费，促 ...

2026 年政府工作的主旋律可总结为"固本培元，提高质量"。 经济增长目标适度下修至 4.5%-5%区间，既有"正确政绩观"的导向，也符合《学习 辅导百问》对未来十年 4.17%年均增速的预期。整体淡化经济增速，强调发展质量， 将培育发展新动能、加快高水平科技自立自强作为重中之重。 证券研究报告 | 宏观专题研究 | 中国宏观 宏观专题研究 报告日期：2026 年 03 月 05 日 十五五开局走向更高质量 ——2026 年政府工作报告深度解读 核心观点 政策导向有放有收，但充分保证科技政策供给。例如财政政策整体力度有所回撤且强 调各级政府要更好" 当家理财"，建立健全增收节支机制并严肃财经纪律。 但新型政策性金融工具相较去年迎来加力，未来预计常态化发行。一方面将大量投向 科技领域，带动产业升级；另一方面如配合 psl 发行预计也将成为基础货币的常态化 投放渠道。 ❑ 一、改革举措与宏观政策协同 2026 年 3 月 5 日（星期四）上午 9 时，十四届全国人大四次会议在人民大会堂 举行开幕会。国务院总理李强做政府工作报告。我们认为主旋律可总结为"固本 培元，提高质量"。 经济增长目标适度下修至 4.5%-5 ...

C 财联社 [一图读懂 要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,以习近平新 时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和 二十届历次全会精神,认真落实党的二十届四中全会和中央 经济工作会议部署,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构 建新发展格局,着力推动高质量发展,坚持稳中求进工作总 基调,统筹国内国际两个大局,更好统筹发展和安全,实施 更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性, 持续扩大内需、优化供给. 做优增量、盘活存量, 因地制宜发 展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化 解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推 动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐 稳定,实现"十五五"良好开局。 02.主要预期目标 (Gi 国内生产总值(GDP)增长 4.5%-5% 全国城镇调查失业率 5.5%左右 2026年 中国经济和社会发展 "任务清单" 2026年 经济社会发展总体要求、主要目标和政策取向 01.总体要求 Ela 城镇新增就业 1200万人以上 居民消费价格涨幅 2%左右 居民收入增长和经济增长 同步 国际收支 基本平衡 外贸进出口 促稳提质 粮食产 ...

国泰君安期货 2026年政府工作报告重点内容与历年回顾 | 快经济社会发展全面绿色转型 | 低碳发展 | | --- | --- | | 十、加大保障和改善民生力度、提升 十、切实保障和改善民生,加强和 | CONSULTION COLLIGIONS AS CONSULTION CONSULTION | | 社会治理效能 | 到新社会治理 | 免费声明: 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限,若给您 造成不便,敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接受任何 相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。 请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本内容进行 具体操作。 扫描二维码填写 服务需求,我们 会尽快为您提供 专业服务 | 2025年 | 2024年 | 2026年 | 指标 | 目标 | 较上年 | 目标 | 较上年 | 较上年 | 目标 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

5% 增速为区间上线 。 今年政府工作报告将经济增长目标设在 4.5%-5% ，采用区间目标既守住基本增速，也符合"树立正确政绩观"的要求，"在实际工作中努力争 取更好结果"。历史来看， 2016 年、 2019 年也设定了区间经济增长目标， 一方面， 更灵活的区间能够为深化结构性改革、培育新质生产力、化解地方债务风险等 中长期任务预留更充裕的政策空间， 另一方面， 也体现了"做优增量"、"提质增效"的政策导向。 报 告 正 文 推动 CPI 向温和通胀靠拢。 2026 年全国 CPI 目标仍设定为 2% ， 2025 年之前，全国政府工作报告将 CPI 目标设定在 3% 左右，主要为控制 CPI 的涨幅。 2025 年 以来， 一是 随着供需矛盾凸显，物价目标下移至 2% ， 二是 CPI 增速不再仅仅是一个预期性的数字，而是宏观政策尤其是货币政策的重要考量。 2026 年 CPI 目标 持平去年，旨在推动"物价合理回升"，以缓解低通胀压力，改善企业盈利和居民收入预期。 就业指标保持稳定。 2026 年城镇新增就业人数继续保持在 1200 万人以上的目标不变（ 2021-2022 年为 1100 万人、 2 ...

证券研究报告 | 2026年03月05日 | 证券分析师： | 田地 | 0755-81982035 | tiandi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090003 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 李智能 | 0755-22940456 | lizn@guosen.com.cn | 执证编码：S0980516060001 | | 证券分析师： | 邵兴宇 | 010-88005483 | shaoxingyu@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070001 | | 证券分析师： | 王奕群 | 0755-81982462 | wangyiqun1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525110002 | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 会议： 3 月 5 日上午 9 时，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行，习近平等党和国家领导人出 席大会。国务院总理 ...

Macro Economic Background - Domestic consumption during the Spring Festival showed strong performance, with a 6.7% year-on-year increase in cross-regional personnel flow during the holiday period from February 7 to February 26, 2026 [11] - Retail and catering enterprises reported a daily sales increase of 8.6% year-on-year in the first four days of the holiday, with significant growth in smart wearable devices and duty-free sales in Hainan [11] - Real estate sales improved, with a 25.5% year-on-year increase in average daily transaction area of commercial housing in 30 major cities during the Spring Festival [11] - The box office revenue for the Spring Festival period decreased by 40% year-on-year, indicating a decline in movie-going enthusiasm [11] A-Share Market - In February, the A-share market experienced a high-level consolidation with a focus on small-cap and dividend stocks [8] - The market is expected to shift from a valuation expansion phase to a performance-driven phase as the "Two Sessions" policy discussions unfold [3] - The market is likely to focus on policy expectations and external geopolitical risks in March, with a potential rebound in economic data following the Spring Festival [3] Fixed Income Market - In February, bond market yields trended downward, with a focus on structural opportunities as the 10-year government bond yield is expected to remain above 1.80% [8] - The bond market may face profit-taking pressure, and investors are advised to look for specific opportunities [3] Currency Exchange Rates - The US dollar index is expected to fluctuate weakly, with increased volatility anticipated [8] - The Chinese yuan is expected to maintain a strong oscillation, although geopolitical uncertainties may lead to increased volatility [3] Overseas Markets - The US stock market is projected to exhibit a fluctuating pattern, with attention on the evolution of AI narratives [8] - The bond yields in the US are expected to have limited downward space in the short term, influenced by changes in risk aversion sentiment [3] - The Hong Kong stock market is likely to remain under pressure from external sentiments, with a significant pullback in the Hang Seng Technology Index [3] Commodities - The geopolitical situation in the Middle East may drive oil prices up in the short term, but there is a risk of a significant price drop if conflicts do not persist [4] - Gold prices are expected to remain strong in the short term due to ongoing geopolitical risks, with a long-term upward trend anticipated [4] - Copper prices are expected to rise as macroeconomic fundamentals improve [4]

点击上方蓝字 添加关注 两会新华社权威速览 2026年 政府工作报' 一图速览 · 2025年工作回顾 2025年是很不平凡的一年。党的二十届四中全会胜利召开, 擘画了未来五年我国发展的宏伟蓝图。我们隆重纪念中国人民 抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年,设立台湾光复纪念 日,极大振奋民族精神、激发爱国热情、凝聚奋斗力量。面对 国内外形热深刻包垫的变化。以习近平同志为核心的当中中国 中国证券监督管理委员会 CHINA SECURITIES REGULATORY COMMISSION 结带领全国各族人民迎难而上、奋力拼搏,坚定不移贯彻新发 展理念、推动高质量发展,统筹国内国际两个大局,全年经济 社会发展主要目标任务顺利完成,"十四五"圆满收官,中国式 现代化迈出新的坚实步伐。 ter 我国经济顶压前行、展现强大韧性 经济运行总体平稳、稳中有进 增长 | 总量达到 国内生产总值 5% 140.19万亿元 就业总体稳定 城镇新增就业 城镇调查失业率 平均为5.2% 1267万人 对外贸易较快增长,出口多元化 成效明显,国际收支基本平衡 民生保障更加有力,居民收入增长和 十日》第十 the to the time ...

2026.03. 05 本文字数：2778，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 杜卿卿 加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强，离不开"耐心资本"支持，离不开全链条、全生命 周期的金融服务，离不开资本市场的持续深化改革。 用好国家创投引导基金，带头做"耐心资本 " 加紧培育壮大新动能，是2026年重点任务之一。培育壮大新兴产业和未来产业，需要"耐心资本"的 持续支持。 政府工作报告要求，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航 天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能 源、量子科技、具身智能、脑机接口、６G等未来产业。构建促进专精特新中小企业发展壮大机制， 培育独角兽企业。 报告还提出，要高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带 头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。 2025年12月26日，国家创业投资引导基金启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基 金、粤港澳大湾区创业投资引导基金3只区域基金设立运行。 "引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企 ...