分析师：油价尝试反弹 焦点回到基本面 金十数据6月25日讯，石油期货在前两个交易日因以色列-伊朗冲突逐渐缓和而遭遇抛售后，正在收复部 分失地。Forex.com的Fawad Razaqzada在报告中说，任何意外的冲突都可能导致价格再次飙升，不过市 场的焦点又回到了基本面。在最近冲突加剧之前，价格已经从4月份的低点上涨。他表示："交易员们正 在问的一个大问题是：如果油价在战前就已经呈上升趋势，那么现在它能从当前水平恢复这种上升势头 吗？" ...

文 / 高歌 闫建涛表示， 由于伊朗天然气设施受袭击，将减少伊朗对伊拉克电力和天然气的出口。增加伊拉克 等国家燃油发电的需求量，影响亚洲轻重质油的价差。 具体至国内的影响，原油价格上扬将增加地炼进口原油的成本，导致炼厂开工率进一步降低，造成独 立炼厂经营困难，有助于减少过剩炼油能力。对国内主营炼厂，进口成本上升，开工率 进一步下跌 。 6 月 22 日，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。 霍尔木兹海峡，位于亚洲西南部，介于伊朗与阿拉伯半岛的阿曼角之间，东接阿曼湾，西连波斯湾， 形似人字型，是波斯湾通往印度洋的唯一出口，也是世界最重要的石油天然气运输咽喉要道。 波斯湾沿岸共有7个产油国（伊拉克、伊朗、科威特、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国、巴林和沙特阿拉 伯）2024年的石油产量占世界石油产量的比重超过30%，这些国家生产的石油和液化天然气，都要 通过霍尔木兹海峡，输往世界各地。 根据美国能源信息署的数据，2024年，通过霍尔木兹海峡的石油流量平均为每天2000万桶，相当于 全球石油液体消费量的20%左右。2025年第一季度，通过海峡的石油总量保持相对平稳。 伊朗拟封锁霍尔木兹海 ...

点击蓝字，关注我们 以色列与伊朗之间的冲突导致国际油价反弹，几乎回升至4月2日"解放日关税"宣布前的水平，但 能源类股票却未能同步走强 这种 "短期冲突" 的预期，也体现在油价的期货曲线上。近期交割的原油期货价格高于远期合约，显 示 市场不认为高油价会维持太久 。例如，2026 年 4 月交割的布伦特原油期货价格为 68.88 美元，比 2025 年 8 月合约低逾 4 美元。 对能源股而言，更大挑战在于：大多数分析师预测，今年下半年将出现原油供应过剩，进而压低油 价。为应对这一前景， 石油公司已经开始削减钻井平台的数量。根据贝克休斯的钻井平台数据显 示，过去一年美国活跃油井数量减少了 10% 。 Mariani 指出："我不认为那些已经撤出钻井平台的公司短期内会重新开工。" 相反，一些生产商可能 会暂时按兵不动，观望价格走向。 内容来源于智通财经APP 贝塔投资智库 智通财经 APP 获悉，近期，以色列与伊朗之间的冲突导致国际油价反弹，几乎回升至 4 月 2 日 "解放 日关税" 宣布前的水平， 但能源类股票却未能同步走强，明显落后。这表明市场依然将这场冲突视为 短期扰动，未动摇对油市 "基本面偏空" 的判 ...

石化周报 宏观+地缘因素推动油价反弹，关注 OPEC+实际产量 2025 年 06 月 07 日 ➢ 宏观+地缘因素推动油价反弹，关注 OPEC+实际产量。一方面，美国 5 月 新增就业岗位 13.9 万个，好于市场预期，且特朗普在社交媒体上表示美联储应 降息 100 个基点，这使得市场对于全球经济预期有所回暖；另一方面，美国对伊 朗实施新一轮制裁，制裁对象包括 10 名个人和 27 个实体，且其中包含阿联酋和 亚洲的部分实体，美伊局势的持续发酵也使得市场的空头力量相对谨慎。此外， 美国的原油钻机数量已连续 6 周下降，且截至 6 月 6 日的最新数据显示原油钻 机数量 442 部、周环比下滑 19 部，是近 5 年最大的环比降幅，显示出美国的增 产驱动或有不足。目前，OPEC+已计划 5-7 月连续 3 个月增产 41.1 万桶/日， 尽管市场预期后续 OPEC+的增产行动可能会持续，但当前 OPEC+的增产对市场 的冲击仍未完全定价，建议关注 OPEC+5 月的实际产量情况以及夏季的全球需 求情况。 ➢ 美元指数下降；布油价格上涨；东北亚 LNG 到岸价格上涨。截至 6 月 6 日， 美元指数收于 99. ...

石化周报 宏观+地缘因素推动油价反弹，关注 OPEC+实际产量 2025 年 06 月 07 日 ➢ 宏观+地缘因素推动油价反弹，关注 OPEC+实际产量。一方面，美国 5 月 新增就业岗位 13.9 万个，好于市场预期，且特朗普在社交媒体上表示美联储应 降息 100 个基点，这使得市场对于全球经济预期有所回暖；另一方面，美国对伊 朗实施新一轮制裁，制裁对象包括 10 名个人和 27 个实体，且其中包含阿联酋和 亚洲的部分实体，美伊局势的持续发酵也使得市场的空头力量相对谨慎。此外， 美国的原油钻机数量已连续 6 周下降，且截至 6 月 6 日的最新数据显示原油钻 机数量 442 部、周环比下滑 19 部，是近 5 年最大的环比降幅，显示出美国的增 产驱动或有不足。目前，OPEC+已计划 5-7 月连续 3 个月增产 41.1 万桶/日， 尽管市场预期后续 OPEC+的增产行动可能会持续，但当前 OPEC+的增产对市场 的冲击仍未完全定价，建议关注 OPEC+5 月的实际产量情况以及夏季的全球需 求情况。 ➢ 美元指数下降；布油价格上涨；东北亚 LNG 到岸价格上涨。截至 6 月 6 日， 美元指数收于 99. ...

除了宏观层面的利好，恒力石化计划外停车检修消息落地也使多头挺涨情绪进一步发酵，华东现货市场 连番大涨，轻松突破8000元。而此前受美国对等关税等不利因素影响，4月上旬华东苯乙烯现货一度跌 至7000元关口，4月底华东现货商谈价格围绕7280~7290元震荡，环比大跌740元。 进入5月第二周，苯乙烯市场迎来一波强势上涨行情，华东现货价格突破8000元(吨价，下同)，平均涨 幅达4.5%~5%。这轮涨势看似迅猛，但背后隐藏着多重矛盾：宏观利好与供应收缩带来的短期提振，正 与成本支撑乏力、下游抵触情绪升温的现实博弈。从基本面来看，苯乙烯市场此番暴涨后劲不足，后续 或将陷入供应托底但涨势难续的胶着状态。 供应延续偏紧 金联创分析师崔靖表示，此轮苯乙烯价格的快速上涨主要是市场对前期过度悲观情绪的修复。近期中美 经贸和谈进展超预期极大改善了市场信心，叠加国际油价反弹，苯乙烯市场一改颓势，买气较前期明显 回升，价格大幅反弹，仅仅3天时间涨幅达到800元。 下游抵触增加 苯乙烯市场的暴涨正在引发下游行业的连锁反应。苯乙烯的主要下游——EPS、ABS、PS等行业面临价 格跟涨难、利润被挤压的双重困境。目前，EPS和ABS行业 ...

| 《》 国投期货 | 操作评级 | 能源日报 2025年05月14日 | | --- | --- | --- | | 原油 | 文女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | 文文文 | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价延续中美关税超预期降级后的修复性反弹,日内S006合约上涨0.79%。需求现实层面同样具有韧性, 临近北美夏季出行旺季,美国汽油表需相对坚挺,加之部分炼厂装置检修的供应抚动,全球轻质馏分产品库存屡创 新低,海外汽油裂解、综合炼化利润迎来修复。上周美国API光油、精炼油库存均下降,原油库存超预期增加428.7 万桶。原油近期反弹势头有望延续,但考虑到OPEC+已进入快速增产周期,美伊核谈判、彼乌和谈亦均有乐观信号 释放. 她练绘和大背景 ...

日期 2025 年 5 月 13 日 行业 原油日报 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员 ...

[原ta油ble周_r报eportdate] 2025 年 5 月 9 日 短期以反弹修复看待 [table_main] 宏源公司类模板 观点总结：观点总结：我们维持月报的观点，短期以反弹修复看待油价。 主要理由有二：一是沙特对 OPEC+内部的施压开始生效，周中哈萨克 斯坦改口称将考虑履行减产义务，OPEC+进一步加速增产的必要性或 减弱；二是关税谈判开始取得进展，英美达成初步框架协议，中美也将 于近期就关税进行正式接触，虽然关税谈判存在反复的可能，但短期进 一步恶化的可能性已较小，市场的风险偏好处于改善的过程中。目前面 对的主要风险来自于美伊和谈，若特朗普政府愿意为降低油价继续作出 让步，则油价有进一步下跌风险。WTI 原油下方关注前低 55 美元支撑， 上方关注 66-67 美元压力。 风险提示：美伊和谈，关税谈判，OPEC+政策调整。 分析师：詹建平 从业资格证号：F0259856 投资咨询证号：Z0002423 研究所 能化研究室 Tel：010-82292099 Email：zhanjianping@swhysc.com 相关研究 《原油 2025 年展望：增产预期压制上方 空间》 《宏源原油周报 ...

路透社5月8日报道：油价周四上涨，此前一交易日下跌逾1 美元，受全球两大石油消费国美国和中国之 间即将举行的贸易谈判有望取得突破的支撑。 格林威治标准时间04:20，布伦特原油期货上涨51 美分，或0.8%，至每桶61.63 美元；美国西德克萨斯 中质原油期货上涨57 美分，或1%，至每桶58.64 美元。独立市场分析师蒂娜·滕表示："本周末对中美贸 易谈判的乐观情绪是支撑油市反弹的主要因素。贸易战降温的迹象改善了市场情绪，引发了超卖市场中 油价的反弹。" 美国财政部长斯科特·贝森特将于5月10日在瑞士与中国最高经济官员会面，就扰乱全球 经济的贸易战进行磋商。中美是全球最大的两个经济体，贸易争端带来的冲击可能会降低原油消费增 长。 美国总统唐纳德·特朗普周三暗示贸易谈判由中国发起，并表示他不愿通过降低美国对中国商品的关税 来促使北京方面参与谈判。贝森特表示，即将举行的谈判只是一个开始，而非"深入"谈判。 美联储维持利率稳定但警告经济不确定性上升后，对需求疲软的担忧限制了油价涨幅。 荷兰国际集团（ING）分析师在5月8日的一份报告中表示："美联储暗示，在关税影响变得更加明朗之 前，利率可能会维持不变。这提振了美 ...