报告正文 % 全国高炉开工率 (247家) ··· 2023 ==== 2024 ==== 2025 · 2026 86 - 84 82 80 78 76 74 72 Ho, Ho, Ho' Ho' Ho' H D t I 型运营造造造运运 电视机 资料来源：Wind、申万宏源研究 1、生产高频跟踪：工业生产表现分化，建筑业开工有所回升 工业生产中，高炉开工维持韧性，钢材表观消费回落。 节后第1周，高炉开工率环比0.1%，同比较节前 1周回升0.1个百分点至2.3%；钢材表观消费同比较春节前1周回落3.5个百分点至-6.4%。钢材社会库存涨幅较 大，环比上升9.6%。 | 赵 耿 联 人 | 耿 图 39: 节后第１周，高炉开工率有所回升 图 40: 节后第 1 周，钢材周表观消费同比回落 五大品种钢材周表观消费量 万吨 - 2023 -2025 · 2026 =====2024 1100 - 1000 900 800 700 600 500 400 HD + □ HD +0 HD 资料来源: iFind、申万宏源研究 中游生产中，石化链开工偏弱，消费链开工则有改善。 节后第1周，石化链中，纯碱开工率环比0. ...

报告正文 1、生产高频跟踪：工业生产表现分化，建筑业开工有所回升 工业生产中，高炉开工维持韧性，钢材表观消费回落。 节后第1周，高炉开工率环比0.1%，同比较节前 1周回升0.1个百分点至2.3%；钢材表观消费同比较春节前1周回落3.5个百分点至-6.4%。钢材社会库存涨幅较 大，环比上升9.6%。 | 赵 耿 联 人 | 耿 图 39: 节后第１周，高炉开工率有所回升 % 全国高炉开工率 (247家) ··· 2023 ==== 2024 ==== 2025 · 2026 86 - 84 82 80 78 76 74 72 Ho, Ho, Ho' Ho' Ho' H D t I 型运营造造造运运 电视机 资料来源：Wind、申万宏源研究 图 40: 节后第 1 周，钢材周表观消费同比回落 五大品种钢材周表观消费量 万吨 - 2023 -2025 · 2026 =====2024 1100 - 1000 900 800 700 600 500 400 HD + □ HD +0 HD 资料来源: iFind、申万宏源研究 % 涤纶长丝开工率 · 2023 - 2025 · 2026 = · 2024 l 100 ...

摘要 春节出游"人从众"，是出行需求阶段性的脉冲，还是消费"底层逻辑"大转折的缩影？未来消费会否经历 从"量变"到"质变"？ 本文分析，供参考。 一问：春节消费的三大"不寻常"？出行"人从众"、出游"银发"热、消费"适己化"。 不寻常一：出行"人从众"。 2026年春节假期长达9天、较2025年同期增加1天，有效释放消费需求。数据 上人流出行强度显著提升，假期内全社会跨区人流同比较假期前1周上行6.5个百分点至9.5%，国内出游 人次再创新高、同比分别较2025年十一假期上行2.9个百分点至19%。与以往"扎堆"热门景区不同的是， 今年多地旅游接客数同比在15%以上，反映各地旅游热度普遍回升。 不寻常二：出游"银发"热 。春节假期出游需求呈现全年龄段回暖态势，改善范围由中青年群体扩展至老 年群体。机票、酒店预定数据显示，60岁以上旅客预订机票量同比超35%，其中飞往北京的人次同比1.6 倍。景区门票方面，60岁以上游客预订量同比40%，来自二线、三线及以下城市游客数同比分别增长 34%、33%。 不寻常三：消费"适己化 "。2026年春节假期消费方式呈现便利化升级特征，自驾出行占比较2025年十一 假期上行5 ...

宏 观 研 究 国 内 经 济 相关研究 《地产"落"，消费"升"—— "打破共识"系列之一》 2026/02/28 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 研究支持 耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 ⚫ 二问：消费底层逻辑的"三重转变"？出行方式重构、信息传播升级、优质供给增多。 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2026 年 03 月 03 日 "看多消费"的第二弹 ——"打破共识"系列之二 "疤痕效应"的快速退潮下，消费或正从量变向质变跃迁。理解宏观经济的演绎，"微观"视角或许 更具穿透力。哪些证据已在悄然验证这一趋势？本文分析，供参考。 ⚫ 一问：春节消费的三大"不寻常"？出行"人从众"、出游"银发"热、消费"适己化"。 不寻常一：出行"人从众"。2026 年春节假期长达 9 天、较 2025 年同期增加 1 ...

报告摘要： [2026 Table_Summary] 年春节消费市场呈现总量稳步扩容、结构持续升级、服务消费领跑、 线下场景回暖、内外双向升温的核心特征，各项核心数据均实现同比增 长，餐饮与文旅等服务消费成为拉动增长的核心引擎。春节假期全国消 费相关行业日均销售收入同比增长 13.7%，增速较 2025 年春节的 10.8% 进一步扩大，消费市场活力全面释放。全国重点零售和餐饮企业日均销 售额较 2025 年春节假期增长 5.7%，增速较 2025 年加快 1.6pcts，较 2025 年国庆假期增速提升 3pcts，线下实体消费复苏动能持续增强。 商品消费以旧换新政策托底效应明显。家电数码以旧换新和智能购新补 贴产品销售与去年春节假期相比增长 21.7%。截至 2 月 23 日，2026 年 全国消费品以旧换新累计惠及 3112.7 万人次，直接带动销售额 2070.3 亿 元，成为家电、家居等大宗消费的核心托底力量。"以旧换新"拉动新春 消费升级，吸引消费者在实体卖场体验成交，更有效撬动交通、百货、 品牌专卖店等周边多元消费，线下客流显著回升。食品、酒水、家居等 刚需品类保持平稳。 餐饮表现亮眼，增速显著 ...

建材 2026 年 3 月 2 日 悍高集团(001221.SZ) 国产家居五金龙头，上市续写成长佳绩 推荐（首次） 股价：69.68 元 主要数据 | 行业 | 建材 | | --- | --- | | 公司网址 | www.higold.com.cn | | 大股东/持股 | 广东悍高管理集团有限公司/64.63% | | 实际控制人 | 欧锦锋,欧锦丽 | | 总股本(百万股) | 400 | | 流通 A 股(百万股) | 36 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 279 | | 流通 A 股市值(亿元) | 25 | | 每股净资产(元) | 6.85 | | 资产负债率(%) | 35.7 | 行情走势图 证券分析师 郑南宏 投资咨询资格编号 S1060521120001 ZHENGNANHONG873@pingan.com.cn 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@pingan.com.cn 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 平安观点 ...

MARKET ANALYSIS 羽绒服 行业简析报告 2026 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司 商业合作/内容转载/更多报告 报告摘要 Report Summary 中国羽绒服行业在政策红利、消费升级、国际品牌影响及电商渠道变革的核心驱动下，已从早期的萌芽与扩张阶段迈入了全面爆发的高质量发展期。行业整体 市场规模保持了稳健的增长态势，近十年复合增长率约为13.5%，并预计在2025年突破2534亿元大关。伴随着消费者对保暖之外的科技、时尚等附加价值的 追求，市场价格带结构发生显著变化，低端产品占比大幅缩减，整体消费重心正加速向中高端市场迁移。 产业链各环节正经历深刻的结构性调整，上游羽绒原料供应高度集中且价格呈周期性大幅上涨，这不仅推高了成本，也加速了抗风险能力弱的中小代工企业出 清。中游品牌端呈现出"头部集中、梯队分明、差异化竞争"的格局，以波司登为核心的全国性龙头品牌凭借全产业链布局、技术研发与渠道优势占据市场主 导地位，促使行业集中度不断提升。在下游销售端，综合电商等线上渠道占据了超七成的市场份额，而"线上引流、线下体验"的全渠道融合模式正成为提升 转化效率的主流趋势。 新国标及相关国际环保认证（如R ...

新房市场方面，受传统淡季及春节前市场成交节奏放缓的影响，整体供求呈现季节性回落，但结构性上 涨特征显著。改善型新房市场的活跃，也将直接拉动高端建材、智能家居等产品的需求，契合"好城市 +好房子"的结构性发展机会。 二手房市场仍然延续"以价换量"运行态势，核心城市交易活跃度显著提升，市场情绪逐步改善。二手房 交易活跃的背后，是存量房产再装修需求的持续释放，成为支撑本月建材家居市场销售额同比微增的重 要力量，也印证了存量房产再装修是行业韧性前行的重要保障。 中国建材流通协会建议，全国建材家居企业坚定发展信心，正视短期市场压力，把握长期发展机遇；从 高质量发展角度出发，加大对绿色环保、智能便捷、适老化改造相关产品的研发投入，契合消费升级趋 势，打造差异化竞争力，抢占当前市场机遇。 编辑：张芬 近日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的全国建材家居景气指数BHI 2026年1月份为103.84，环比下跌3.65点，同比下跌7.34点。全国规模以上建材家居卖场1月销售额为 1106.01亿元，环比下跌6.24%，同比上涨1.33%。 中国建材流通协会行业研究部解读称，2026年1月，受天气寒冷及传 ...

文旅消费热度持续攀升，非遗成为今年春节新亮点。广东各地推出的传统民俗文化活动带动相关消费显 著增长，全省文物及非物质文化遗产保护销售收入同比增长9倍，博物馆、纪念馆销售收入同比分别增 长37.6%和326.9%。 餐饮住宿消费提质扩容，体验式消费受青睐。特色民宿及粤菜美食吸引大量游客，全省民宿服务、经济 型连锁酒店销售收入同比分别增长52.6%和42.8%，餐饮业销售收入同比增长48.1%。 升级类商品消费增势突出。以旧换新"国补"政策带动相关商品消费火爆，扫地机器人等日用家电零售日 均销售收入同比增长137.9%，智能手机等通信设备零售销售收入同比增长53.1%，新能源汽车销售同比 增长46.8%，反映出居民消费升级趋势明显。 线上线下新零售表现抢眼。全省综合零售销售收入同比增长51.7%，其中线下百货、超市零售收入同比 分别增长141.7%和48.6%。自动售货机、流动货摊等新零售模式销售收入同比分别激增12.2倍和3.5倍， 互联网零售销售收入同比增长75.7%。 春节添衣需求获集中释放。全省糕点面包、粮油零售销售收入同比分别增长1.3倍和11.0%，服装、纺织 品及针织品零售销售收入同比分别增长1.5 ...

报告由艾媒咨询通过市场调查、行业访谈及大数据分析等方法编制，梳理了 2025-2026 年中国坚果炒货市场的发展背景、现状、消费需求及未来趋势，指出 该市场正依托消费升级与健康理念实现稳步扩容，未来发展兼具潜力与挑战。 市场发展迎来多重利好驱动，消费水平升级、健康观念转变与礼物经济崛起成为核心推力。2024 年中国居民人均消费支出与健康素养水平均稳步提升，坚 果的营养价值被广泛认可，且 65.32% 的消费者将补充营养列为购买考量因素；同时 2027 年中国礼物经济市场规模预计达 16197 亿元，39.58% 的消费者因 送礼购买坚果炒货，双重属性推动市场发展。产业链方面，上游涵盖树生坚果、草本籽类等原材料供应，中游是洽洽、三只松鼠等生产型与平台型企业，下 游则包含线上电商、线下商超等多元销售渠道。 市场规模呈持续增长态势，2024 年中国坚果炒货市场规模突破 3000 亿元，预计 2029 年将达 4283 亿元，5 年形成超千亿增量，同时其在休闲食品领域的地 位持续提升，2024 年电商平台市场份额升至 31.9%，并成为新春礼盒购买首选品类。产品端，健康化成为创新核心，头部企业纷纷布局低 GI、零添加 ...