美国企业在短短几个月内，通过第三国实现了对中国关键矿产的进口。例如，2024年12月至2025年4月间，美国从泰国和墨西 哥进口了3834吨氧化锑，这个数字几乎接近前三年总和的水平。这一转变并非偶然，而是表明美国企业在面对中国禁令时，凭 借其灵活的市场策略，迅速找到了解决方案。 在全球化的时代，国际贸易已经不仅仅是商品与服务的交换，更是国家间博弈的舞台。近日，中美之间就稀土和关键矿产展开 的争斗，再一次证明了这一点。在特朗普政府时期，面对高额关税的压力，中国选择了运用稀土及关键矿产作为反制工具，试 图以此来捍卫国家利益。然而，这场表面上势如破竹的"卡脖子"行动，实则暴露了国际供应链复杂性下的诸多漏洞。 我们回顾一下背景，众所周知，稀土元素是现代科技产业的"命脉"，而中国则是全球稀土供应的主要国家。当中国于2024年12 月宣布禁运锑、镓、锗等战略矿产时，舆论普遍认为中国掌控了美国的命脉，似乎这场较量将在短期内为中方带来优势。然 而，随着时间推移，我们看到情况并不乐观。 虽然中国商务部警告第三国不得进行此类交易，但这些禁令实际上揭示了全球供应链中的一个巨大盲点：转口贸易。根据报 道，中国的锑、镓、锗等矿产可以通 ...

中国经济丨深度报告 [Table_Title] 踏浪前行 ——2025 年下半年宏观经济与资本市场展望 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 1 research.95579.com %% %% %% 国际资本市场研报资讯+V: quanqiuzixun8 %% 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 展望下半年：1）海外方面，中美关税已然迎来缓和，即使是在 30%关税加征幅度假设下，也 仅拖累全年出口增速 3.2 个百分点左右。2）国内方面，尽管出口受关税影响、消费受高基数影 响，或在三季度承压，但作为以往最大拖累的地产投资有望迎来降幅收窄，而基建投资的上行 空间和弹性更是值得期待。3）政策方面，积极财政正沿着加速存量、调整存 ...

点击上图▲立即收听 " 国际社会对特朗普的谈判套路越来越熟悉，难以再被轻易裹挟。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "本来觉得90天过了就能尘埃落定，结果又要延迟，根本不知道什么时候才能安心。" 一家主要向欧美市场出口五金件的老板语气透露着疲惫——过去半年，为了应对美国对中国的关税，他在东南亚追加了产能，从国内带去很多设备 和老师傅。结果，特朗普开始严打转口贸易，连完全在东南亚生产的产品，也要加征关税。 他表示，几位同行已经在讨论怎么开拓美国以外的市场了，"特朗普老是变来变去对我们影响真的太大了。" 时间拨回美东时间7月7日，也就是我们的凌晨，对等关税90天暂缓期到期前两天。 特朗普发布致日本首相和韩国总统的 信函，表示 将对来自日本和韩国的进口商品加征25%的关税。 特朗普发给韩国（左）和日本（右）的信函 两封信函除了开头的"收信人"，内容几乎一模一样，像极了过年时收到的群发短信，没有诚意且生疏。 随后，特朗普又陆续公布了美国对其他12国的关税税率，均从8月1日起执行，除了日本和韩国，还有哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯的25%；南 非、波黑的30％；印尼的32%；孟加拉国、塞尔维亚的35%；泰国、 ...

Core Viewpoint - The article discusses the ongoing trade negotiations and tariff policies under the Trump administration, highlighting the implications for various countries and industries, particularly focusing on the U.S.-China trade relationship and the potential impacts on exports and economic growth. Group 1: Tariff Negotiations and Policies - The U.S. has postponed the deadline for tariff negotiations from July 9 to August 1, with President Trump indicating a potential increase in tariffs on imports from various countries, including Japan, which could reach 30-35% [1][2] - The "Big and Beautiful" bill passed by the U.S. House aims to reduce taxes and government spending, which is seen as part of Trump's economic strategy to boost domestic demand while increasing government revenue through tariffs [2][3] - The U.S. has reached agreements with the UK and Vietnam, while negotiations with Japan, the EU, and India are ongoing, indicating a complex international trade landscape [1][2] Group 2: Impact on Exports and Industries - The article notes that the tariff situation has led to a surge in exports from China, with a 6% growth rate in exports from January to May, surpassing the previous year's growth [4] - Companies are experiencing pressure to expedite production due to uncertainty surrounding future tariffs, particularly in the electronic paper industry, which has seen significant demand from clients [5][6] - The "rush to export" phenomenon is highlighted, with estimates suggesting that approximately $24 billion in exports were preemptively shipped to the U.S. in anticipation of higher tariffs [7][8] Group 3: Economic Outlook and Challenges - The article emphasizes that while there has been a temporary boost in exports, the long-term outlook remains uncertain due to ongoing tariff negotiations and potential economic pressures [9][10] - The manufacturing PMI in China has shown signs of recovery, but new export orders remain below the growth threshold, indicating persistent challenges in the export sector [10][11] - The article suggests that the global trade environment will continue to impact China's economy, with a need for strategic policy adjustments to navigate the uncertainties ahead [12][13]

我问你个问题，你有没有发现最近在越南投产的中国企业，脸色都不怎么好看？ 一开始大家还挺兴奋的，想着美国那边一下子甩出46%的惩罚性关税，太狠了，跟砍供应链似的。结果中国企业很快反应过来，直接带着设备、图纸和人， 跑去越南盖厂子。一边维持国内主力生产，一边把组装环节迁到越南，再贴个越南制造的标签，干净利索地绕过了美国那笔高税。 结果让人有点惊讶，也有点难堪：越南明确站队了美国。根据2024年5月越南财政部发布的新规，对出口至美国产品的产地认定将以加工增值率和本地原料 占比双重标准执行。一旦发现来自中国的零部件占比超过60%，基本就默认是转口贸易。 意思就是你别想糊弄事儿了。 我翻了下越南工贸部的通报，截至2025年第一季度，已经有超过180家中国企业被越南通知产地资质不合格，包括几家上市公司在内都吃了大额关税补票 单。这还没完，美国财政部同时宣布对这些借道越南的产品，追征高达40%的关税，且从2024年12月起追溯执行。 这思路没问题，操作也快，一时间越南简直成了中国企业的避税天堂。 根据越南统计总局的数据，从2023年下半年开始，中国对越南的直接投资猛增，一年内新增制造企业超过600家，大多数集中在电子组装、 ...

财联社7月7日电，据央视新闻，当地时间7日凌晨，两名巴勒斯坦消息人士表示，在卡塔尔首都多哈举行的加沙停火谈判的首轮会议于当天凌晨结束，各方 2025年7月8日 集运日报 (航运研究小组) SCFIS欧线持续上涨，特朗普加征多国关税，空单已建议全部止盈，建议轻仓参与或观望。 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 7月7日 | 7月4日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2258.04点，较上期上涨6.3% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1285.2点，较上期下跌7.92% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1557.77点，较上期下跌3.8% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.5点，较上期下跌0.03% | | 7月4日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1176.6点，较上期下跌24.27% 7月4日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1763.49点，较上期下跌98.02点 | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.99点，较上期下跌1.9% | | 上 ...

环球市场动态 美 越 谈 判 协 议 反 映 美 国 主 要 诉 求 股 票 周一 A 股表现不佳，医药股走弱； 港股全日弱势震荡，尾盘拉升但未 能转涨；欧洲股市涨跌互现，市场 密切关注关税谈判进展；特朗普公 布最新关税，美股从历史高点回落。 外 汇 / 商 品 沙特意外上调主要品级原油价格， 周一国际油价上涨超 1%；关税风 险拖累伦敦工业金属期货齐跌，国 际金价先跌后回稳。 欧 美 市 场 | 欧美主要指数 | | | | | | 主要指数 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 收盘点位 | 1日涨跌 (%) | 120 | | | 巴西圣保罗证交所指数 | | | | | 指数 | | | 44,406.4 | (0.9) | | | | 欧元区斯托克 600 | | | | | 道琼斯 | | | | | 115 | | | 英国富时100 | | | | | | | | 6,230.0 | (0.8) | 110 | | 标普500 | | | | | | 标 ...

美国与欧盟、加拿大、印度、日本和韩国等主要贸易伙伴的谈判仍在紧张进行。白宫相关官员表示，在谈判中表现出诚意的国家还有余地 文| 《财经》记者江玮 编辑| 苏琦 距离7月9日贸易谈判最后期限到来只有两天时间，美国正在抓紧时间与贸易伙伴敲定协议，未能与美国达成协议的国家和地区将从8月1日起面临 更高关税。目前，美国仅与英国和越南达成了贸易协议，与欧盟、印度、韩国的谈判仍在继续，与日本的谈判则陷入僵局。 今年4月2日，美国总统特朗普宣布对贸易伙伴发起所谓"对等关税"，但在一周后宣布暂缓三个月实施"对等关税"。在90天谈判期间，美国虽然暂 停"对等关税"，但仍对贸易伙伴加征10%的基准关税。 当地时间7月6日，特朗普在社交媒体上宣布将于7日中午12点起向各个国家和地区发函，告知关税税率。据称，新的税率将在10%到70%之间，其 中包括大约100个与美国贸易往来并不多的国家和地区。 特朗普还威胁称，将对那些与金砖国家"反美政策"结盟的国家加征额外10%的关税。金砖国家是一个由11个新兴经济体组成的集团，创始成员包 括巴西、俄罗斯、印度和中国。南非于2010年加入。去年，金砖国家扩容至埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特和阿联酋 ...

据报道，7月3日凌晨，特朗普在社交平台宣布美越达成关税协议。商务部此前曾警告，反对任何以牺牲 中方利益换取关税减免的行为。 美国对越南输美商品征收20%关税，较之前46%的税率大幅下调。但经越南转口的第三国商品，关税直 接飙升至40%。越南则需对美商品零关税开放市场，汽车、农产品等敏感领域均无例外。 苏林（资料图） 越南对美经济依存度极高。作为美国第六大进口来源国，越对美贸易逆差达1230亿美元。若不接受协 议，关税恢复至46%，越南商品在美市场价格竞争力将大幅削弱。众多依赖对美出口的企业，可能面临 订单锐减、利润下滑的困境。 美国长期对越南高科技产品实施出口限制，越南希望通过协议缓解这一压力，推动产业升级。但美方并 未在协议中承诺解除限制，越南的算盘能否打响仍是未知数。 从微观层面看，40%的转口关税直指中国借道越南规避美关税的行为。2024年越南对美出口中，约450 亿美元货物含中国成分。这一政策若落实，中国企业在越简单组装再出口美国的模式将难以为继，供应 链成本也会因"实质性加工"标准而增加。 特朗普（资料图） 宏观上，美国试图以越南为范例，逼迫其他国家在关税谈判中与美"统一战线"。特朗普政府希望通过此 ...

据新华社报道，美国总统特朗普表示，美国已与越南达成贸易协议，他在帖文中称，越南所有对美出口商品将面临至少20%关 税，并对美国"完全开放市场"。 这一税率远低于特朗普在4月初宣布的对越南46%的关税税率，不过，特朗普的声明中还提到，若商品来自第三国、经由越南中转 再出口至美国，将被征收40%的关税。 越南一直是中国钢铁产品的主要出口目的地。2024年，越南就是中国钢铁的第一大出口国。 "美国与越南达成贸易协议，转口贸易会受到更大的影响，"兰格钢铁研究中心副主任葛昕告诉第一财经记者，目前越南的多个产 业原材料主要依靠从中国进口，预计之后要进行产业升级，减少对初级产品的进口依赖。 过去几年，国内钢铁需求持续低迷，钢铁生产和钢贸流通企业经营举步维艰，相比之下，钢铁出口的形势相对较好，强劲的钢铁 出口在一定程度上抵消了国内市场的不利因素，不少钢厂的钢材出口量也在逐年增加。 根据中国钢铁工业协会的统计，2024年1-12月，我国累计出口钢材11071.6万吨，达历史第二高位，同比增长22.7%，相比2020年 更是增加106%。不过钢材出口量增价跌的趋势明显，出口区域也在逐渐调整，对欧美等区域出口下降，对亚非拉等区域出 ...