报 告 正 文 2.主要央行货币政策 特朗普解雇美联储理事。 美联储方面， 理事沃勒 呼吁降低利率，公开支持在 9 月份 降息 25 个基点 ，并预计未来三到六个月内将进一步降息。目前 市场对 9 月 降息 25 个基点的预期已升至 85% 以上 。特朗普 25 日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由，宣布解雇美联储理事莉萨·库克（ Lisa Cook ），将降息施压的行动升级。历 史上虽有总统对美联储施压，但罢免美联储理事为首次。 28 日，库克正式向法院提起诉讼，指控其"非法"。 欧洲方面， 欧央行管委公开表示，由于通胀率已处于 2% 的目标水平，且自 6 月预测以来，经济前景未发生显著变化，因此没有必要进一步降息。 美债收益率持续下行。 股市方面，本周全球主要股市涨少跌多。美股三大指数来看，本周标普 500 上涨 0.5% ，道琼斯指数持平，纳斯达克指数下跌 0.2% 。法国 CAC40 指数下跌 3.3% ，或因法国政治不确定性升温。债市方面， 10 年期美债收益率继续下降3 bp ，美联储降息预期持续发酵。商品方面，原油价格反弹， WTI 原油和布伦特原油本周分别上涨 1.5% 和 1.3% 。本周伦敦金价上 ...

现货黄金再次站上3400美元/盎司关口，创下一个月新高，主要受到降息预期和美元持续走弱的推动。周五截至发稿，现货黄金日内小幅回落0.24%，报 3408美元/盎司。 多家华尔街机构继续看好黄金的后市表现。富达国际指出，黄金的牛市环境往往可以持续多年。美国银行分析师则预计，黄金的涨势将延续，继续认为到 2026年上半年，黄金将升至4000美元/盎司。 富达国际：黄金投资者没有理由减仓 尽管过去两年黄金价格已经录得大幅上涨，但一旦启动，黄金牛市往往能够持续多年。 富达国际多元资产投资组合经理伊恩·萨姆森（Ian Samson）认为，近期美国出现滞胀的可能性很大，投资者没有理由减持黄金仓位。 萨姆森在研报中写道，"去年它是我们投资组合中表现最好的资产之一，上涨了27%。"今年迄今，金价又上涨了近30%。他指出， "尽管如此，黄金的牛市环境往往可以持续多年。即便债券失效，黄金依旧能提供分散投资风险的作用，保持终极'避险资产'地位，抵御通胀 和宽松经济政策，并从结构性趋势中受益。" 萨姆森表示，富达的基准预期是未来几个月美国将出现"经济放缓甚至滞胀的环境"，因此继续看好金价走势。他写道："美联储将在通胀仍处于3%左右的 ...

美股集体收跌，中概股逆市走强。 当地时间周五，美国商务部经济分析局发布了7月份的PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标——核心PCE数据在7月份小幅上升，表明特朗普政府 加征关税的影响正逐步渗透至美国经济中。 当地时间周五（8月30日），以英伟达为首的科技股拖累美股走势，美股三大股指当天集体收跌，其中，纳斯达克指数跌超1%。 截至收盘，道琼斯指数跌0.20%，报45544.88点；标普500指数跌0.64%，报6460.26点；纳斯达克指数跌1.15%，报21455.55点。本周以来，道琼斯指数跌 0.19%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.19%。8月份，道琼斯指数涨3.2%，标普500指数涨1.91%，纳斯达克指数涨1.58%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业指数 | 45544.88c | -92.02 | -0.20% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 21455.55c | -249.61 | -1.15% | | SPX | 标普500 | 6460.26c | ...

2025.08. 30 本文字数：1322，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 樊志菁 纵观8月，标普500指数上涨1.9%，道指上涨3.2%，纳指上涨1.6%。 市场概述 经济数据方面， 美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数在7月份同比上涨 2.6%，核心PCE价格指数同比增长加快至2.9% 。分项指标显示，美国对进口商品的关税开始反映 在一些商品的价格上。此外，美国对价值低于800美元的小额包裹进口的关税豁免也于周五结束，这 可能会提高了企业的成本，进而给物价带来压力。 密歇根大学8月份消费者信心指数从初值58.6下调至58.2，低于7月份的最终读数61.7。值得注意的 是，一年期通胀预期为4.8%，五年期通胀预期为3.5%，高于7月份的4.5%和3.4%。 *科技股低迷，纳指跌超1%； *中长期美债收益率涨跌互现，2年期美债逼近3.6%关口； *费城半导体指数创4月份以来最大跌幅。 周五美股全线下挫，戴尔、英伟达和其他与人工智能相关的股票下跌，市场消化最新通胀数据。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.20%，至45544.88点，纳斯达克综合指数下跌1.15%，至 21455. ...

美股集体收跌，中概股逆市走强。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业指数 | 45544.88c | -92.02 | -0.20% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 21455.55c | -249.61 | -1.15% | | SPX | 标普500 | 6460.26c | -41.60 | -0.64% | | NDX | 纳斯达克100 | 23415.42c | -288.03 | -1.22% | 当地时间周五（8月30日），以英伟达为首的科技股拖累美股走势，美股三大股指当天集体收跌，其中，纳斯达克指数跌 超1%。 截至收盘，道琼斯指数跌0.20%，报45544.88点；标普500指数跌0.64%，报6460.26点；纳斯达克指数跌1.15%，报 21455.55点。本周以来，道琼斯指数跌0.19%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.19%。8月份，道琼斯指数涨 3.2%，标普500指数涨1.91%，纳斯达克指数涨1.58%。 美股科技巨头普遍下跌，特斯拉、英伟达跌超3 ...

智通财经APP获悉，三大指数周五收跌，但本月均录得涨幅。受美国劳工节假期影响，下周一(9月1日) 美股休市。今天是8月份的最后一个交易日，本月道指累计上涨3.21%，纳指上涨1.58%。标普500指数 上涨1.91%，为连续第四个月录得涨幅。国商务部周五报告显示，个人消费支出价格指数中剔除食品和 能源成本的核心通胀率按年率计算经季节调整后为2.9%，较6月份水平上升0.1个百分点。按月计算，核 心PCE指数上涨0.3%，同样符合预期。全项目指数显示年率为2.6%，月度涨幅为0.2%，亦达到共识预 期。 周五，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法，并认为特朗普实施这些关税 超越了其职权范围。据报道，当日华盛顿的一个法官小组维持了国际贸易法院先前的一项裁决，即特朗 普错误地援引了一项紧急状态法来实施这些关税。 【美股】截至周五收盘，道指跌92.02点，跌幅为0.20%，报45544.88点；纳指跌249.61点，跌幅为 1.15%，报21455.55点；标普500指数跌41.60点，跌幅为0.64%，报6460.26点。英伟达(NVDA.US)跌超 3.3%，苹果(AAPL.US)微跌，亚马 ...

美联储偏好的通胀指标，7月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率录得2.9%，符合市场预期，但依然 高于美联储长期2%的目标。尽管如此，市场普遍预计美联储将在9月会议后下调基准利率，以应对就业 市场放缓以及来自政治层面的压力。然而，降息本身也存在推高通胀的风险。 长期来看，广泛的股市投资(如指数基金)通常具备较好的抗通胀能力，因为企业最终会将成本压力转嫁 至消费者，利润水平也会随之调整。但在短期内，通胀可能造成显著扰动。根据Hartford Funds的一项 研究，能源和部分房地产投资信托基金(REITs)往往在通胀周期中表现最佳。 智通财经APP获悉，Hartford研究员Duncan Lamont指出："能源股的收入天然与能源价格挂钩，而能源 是通胀指数的重要组成部分，因此能源股通常能在通胀上升时期表现强劲。股权类REITs同样可能缓解 通胀带来的冲击。"目前，能源与地产板块同时具备较高分红收益，例如规模110亿美元的Alerian MLP ETF收益率达7.8%，而规模640亿美元的Vanguard Real Estate ETF年化派息率为3.9%。 债券方面，通胀往往会侵蚀固定票息的购买力，但当前环 ...

（原标题：今夜，"沸腾"了！） 【导读】中概股"沸腾"，阿里巴巴暴涨！国际金价拉升 中国基金报记者 泰勒 大家好，今晚的美股，熟悉的场景再次上演！中概股大涨，纳指大 跌。 一起看看发生了什么事情。 中概股大涨 8月29日晚间，美股最大的亮点，就是中概股大涨。 这一场大涨，由阿里巴巴引发，其股价暴涨超 11%！ 阿里巴巴暴涨的背后，有两大原因。 首先，此前的外卖烧钱大战，受伤程度最低。最新的财报显示，集团净利润为423.82亿元，同比增长 76%，超市场预期。 第二就是人工智能芯片的消息。 据悉，阿里巴巴已经开发出一款比其旧款芯片功能更全面的新芯片。阿里巴巴一直以来是英 伟达的最大客户之一。如今，英伟达在中国销售其产品遇到障碍，阿里巴巴的最新人工智能芯片，有望填补英伟达的空白。 纳指大跌 与中概股形成鲜明对比的是，美股整体下跌，以科技股为主的纳指跌超1%。或受到阿里芯片消息影响，英伟达、AMD股价大跌。 经济数据方面，美联储密切关注的核心个人消费支出（PCE）物价指数（剔除食品和能源）7月上涨2.9%，符合预期，但较前月加快，创2月以来 最高水平。 摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师Ellen Zentner ...

报告进一步指出，消费者对就业和商业环境的焦虑加剧。约63%的受访者预计未来一年失业率将上升， 比例不仅高于上月，也远高于去年同期。市场普遍预计下周公布的8月非农就业报告将显示就业增长依 然保持温和。美联储理事沃勒周四表示，他支持在9月降息，并预计未来六个月可能进一步宽松，以帮 助改善就业前景。 消费者对大额耐用品和汽车的购买意愿显著恶化。密歇根大学调查项目主管Joanne Hsu指出："越来越 多消费者提及高物价以及税收/关税因素，尤其在购车条件方面，影响尤为突出。"这意味着家庭财务压 力可能进一步影响消费支出，而消费是美国经济增长的主要动力。 美国消费者信心在8月份大幅下滑，降至三个月低点，显示出关税相关的不确定性以及通胀担忧仍在拖 累经济前景。 密歇根大学周五公布的调查显示，8月终值消费者信心指数降至58.2，低于7月的61.7，也低于初值 58.6。数据显示，消费者预计未来一年物价将以年率4.8%的速度上涨，高于上月的4.5%；未来5至10年 的通胀预期则为3.5%，虽然较本月初公布的初值3.9%有所改善，但仍略高于7月。 密歇根大学的分项指数显示，反映未来预期的指数降至55.9，创三个月低点，低于初值 ...

服务业通胀上行，关税冲击尚且可控 最新数据显示服务业价格回升，随着特朗普总统的关税政策对经济产生影响，这可能会加剧人们对通胀上升的担忧。目前美国人仍在消费，但在物 价上涨和就业市场疲软的背景下，这种势头能持续多久尚不明朗。 美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔年度会议上发表讲话，在就业市场风险上升的情况下，谨慎地为下个月降息打开了大门，但他指出，关税对价 格的影响"现在已清晰可见"。 美联储最爱通胀指标——核心PCE物价指数在7月份同比上涨2.9%，符合预期，较前值2.8%有所回升，为今年2月以来最高水平。环比0.3%持平预期 和前值。 7月超级核心PCE（服务业，不含住房）同比上涨3.32%，与2024年7月的水平相同。 数据发布后，美股股指期货和美国国债缩减跌幅，美元继续走强。交易员们仍然预计美联储将在9月16日至17日的会议上降息。 7月份美国消费者支出创下四个月来最大增幅，显示出尽管通胀顽固，需求依旧保持韧性。 美国经济分析局周五公布数据显示，美国7月PCE物价指数同比2.6%，符合预期和前值；环比0.2%持平预期，较前值0.3%有所回落。 ...