12月29日沪指"九连阳"，当前正值"十五五"规划开局的关键蓄势期，整体上行动力依然存在。近日，离 岸人民币对美元汇率近期持续走强，升至7.0关口，创下15个月以来新高。预计短期内人民币汇率将维 持偏强态势，2026年有望保持温和升值，这或将进一步提升中国资产对全球资本的吸引力。 2026年我国将延续宽松的货币政策与积极的财政政策，总需求有望进一步回暖。全球层面，美欧日财政 扩张同步推进，需求逐步改善。美联储2026年大概率延续宽松，全球政策刺激周期利好A股。在经济回 暖阶段，中证A500指数凭借对先进制造、信息技术、通信、医药、原材料等的超配，更容易释放相对 收益。 相较沪深300而言，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结 构升级周期提供更优的Beta底盘。自基期以来，中证A500全收益年化收益率9.11%、年化波动率 21.41%、年化夏普0.459，优于沪深300全收益，仅在价值占优阶段相对偏弱。具备行业均衡配置特点的 中证A500指数，因其广泛覆盖各细分领域龙头公司，能为投资者在震荡市和盈利逐步兑现的过程中， 提供兼顾防御性与成长潜力的配置选择。建议投资者适当关 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 近期，人民币对美元汇率走势引发市场关注。上周（12月22—26日），在岸与离岸人民币对美元汇率呈 现明显走强态势，汇率水平围绕7.0关键关口波动。 2025年，人民币对美元汇率收盘价呈现出先双向震荡后明显升值的走势。在第一阶段，2024年12月31日 至2025年4月9日，人民币对美元汇率收盘价由7.30下降至7.35，贬值了0.7%。值得一提的是，在4月初 美国推出所谓"对等关税"后，人民币对美元汇率收盘价一度由3月31日的7.25贬值至4月9日的7.35。在第 二阶段，人民币对美元汇率收盘价由4月9日的7.35上升至12月26日的7.01，升值了4.6%。 2025年，人民币对CFETS货币篮指数呈现出先贬后升的走势。在第一阶段，该指数由2024年12月31日的 101.47下降至2025年7月4日的95.30，贬值了6.1%。在第二阶段，该指数由7月4日的95.30上升至12月19 日的97.88，升值了2.7%。 自2015年"8·11汇改"以来，人民币对美元汇率变动与美元指数变动之间呈现出较为显著的相关性。2025 年美元指数的变化趋 ...

判断汇率是否处于均衡区间，更关键的是看经常项目差额占GDP的比重，"目前中国这一比重约为 2%-3%，处于正负4%的合理区间内，说明人民币汇率总体保持均衡。" 临近年末，外汇市场经历离岸人民币对美元汇率破"7"：12月25日，离岸人民币对美元汇率开盘升破7.0 元关口，盘中最高触及6.9985，创15个月以来新高。在岸人民币同步走强，报7.0066，创2024年9月以来 新高。 "从实际情况来看，近期人民币的升值更多是短期利多因素占据上风，并非意味着升值新周期的开 启。"中银证券全球首席经济学家管涛近日接受中青报·中青网记者采访时表示，推动近期人民币升值的 短期因素较为明确：一方面，美元走势呈现疲软态势，11月美元指数曾升至100以上，随后持续回落并 跌破98，美元走弱为人民币升值提供了外部支撑；另一方面，中国经济基本面表现稳健，2025年前11个 月，中国货物贸易顺差达1.0758万亿美元，充足的外汇储备为人民币汇率提供了坚实基础，且全年5% 左右的经济增长目标基本能够实现，进一步增强了市场对人民币的信心。 展望明年人民币汇率走势，业内人士认为，人民币汇率大概率将延续"双向波动、温和回升"的格局。在 首都经 ...

因为海南封关不封关都不可能另设账本，这是海南与香港本质上的不同。香港是一国两制，而海南只能是一国一制；香港与内地是两个账本，海南与内地只 能是一个账本。 感觉全中国的专家都在做名词解释 —— 什么是一线放开，什么是二线管住，什么是岛内自由。如果专家只会做这种名词解释，十年内这伙子专家全部会让 AI 干掉，是经济学中"多余人"，AI比专家解释的好，因为AI是所有专家的合成体。 既然海南与内地是同一个账本，就不可能打开金融长城、实行自由兑换。所谓一线放开，二线管住，岛内自由，主要对应的是税，其它方面可以说是能不放 开的都没放开，比如互联网、媒体、稳定币，基础电信，更不要说自由兑换了。这决定了海南不可能成为第二个香港。 为什么不能打开外汇管制、允许岛内自由兑换？ 因为海南进出不需要通行证，关税上有一线、二线的边界，对人的进出没有一线、二线的边界，封货不封人。海南放开自由兑换，全国的金融堤坝就彻底打 开了，全中国的富人都会冲入海南，将人民币兑换成美元，没有悬念（当然，不会按卢麒元的 3：1 兑换）。 这里有一个疑问：国际机构一致认为人民币会升值，2026 年汇率将达到 6.8：1，怎么会得出富人把人民币换成美元的结论 ...

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 12 29 年 月 日 宏观点评 人民币汇率"破 7"：原因、展望、影响 事件：近期人民币汇率持续升值，12.26 盘中离岸人民币一度升破 7.0。 核心结论：近期人民币兑美元汇率持续升值，主因美元走弱+集中结汇； 展望 2026 年，人民币有望整体稳中有升、震荡偏升、并可能阶段性处于 7 下方，但全年走势大概率偏震荡，较难持续性的、大幅度单边升值，也 即乐观中保持谨慎。对权益市场，人民币升值利好 A 股，并对成长股更有 利，对大小盘风格影响不显著；对国内债市，人民币升值的影响并不显著。 1、近期人民币汇率持续升值：美元走弱+集中结汇是主因。 近期人民币兑美元汇率小幅升值，12 月 26 日，离岸人民币对美元汇率升 破 7.0 整数关口，触及 6.996 水平，在岸人民币也探至 7.0052，汇率"破 7"创下 14 个月以来新高，主因在于两方面： （2）人民币汇率展望：稳中有升、震荡偏升，有望阶段性处于 7 下方 >短期看，历史经验显示结汇需求的增加通常可以持续到春节，而 2026 年 春节的时间较晚（2 月 17 日），这也意味着未来 1-2 ...

2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率一举升破"7.0"关口，为2024年9月以来首次。截至当日，在岸人民币最高触及7.0061，创15个月新高。这一波升值 行情不仅让投资者振奋，更引发市场对人民币未来走势的激烈讨论。 直接导火索： 美联储降息预期升温：12月美联储宣布降息后，美元指数跌破100，市场对2026年继续降息的预期增强，非美货币普遍走强。 年末"结汇潮"效应：外贸企业年底集中将美元收入兑换为人民币，推升人民币需求。 中国经济韧性显现：贸易顺差扩大、外资流入增加，市场对人民币信心增强。 一、破"7"的深层逻辑：三大核心驱动 1. 美联储政策转向：美元走弱的"外因" 降息周期开启：美联储2025年累计降息75个基点，美元指数全年下跌近10%，创2017年以来最大跌幅。 市场预期分化：尽管降息预期推动美元走弱，但专家提醒"不应放大降息效应"。美国经济仍具韧性，若通胀反弹或经济加速，美联储可能暂停降息。 历史规律警示：2017年美元指数下跌9.9%后，2018年反弹回升。当前市场对美元利空因素已部分定价，未来走势需更高门槛的利空支撑。 2. 国内经济基本面：人民币的"内力"支撑 贸易顺差创新高：20 ...

12月29日，人民币对美元汇率中间价报7.0331，较前一交易日上升27个基点。近期人民币汇率有所 波动，离岸人民币对美元汇率一度升破7.0关口，引起市场关注。人民币汇率缘何走强？后续走势如 何？ 12月25日，离岸人民币对美元日内上涨逾百点，迅速升破7.0关口，一度触及6.9980，为2024年9月 以来首次升破这一关口。当日，在岸人民币对美元也保持同样势头，一度逼近7.0关口至7.0061。 其实，自2025年4月以来，人民币对美元汇率持续走强，从7.35左右一路升到7.01左右。近期人民币 汇率缘何走强？ 中国民生银行首席经济学家温彬认为，近期人民币对美元升值加快主要受美元走弱、中国出口韧 性、人民币资产吸引力提升等因素支撑。 临近年底，企业结汇需求进入季节性高峰，有观点认为近期人民币升值是"结汇潮"推动。 新华社北京12月29日电 题：如何看待近期人民币汇率持续走强？ 新华社记者吴雨 王青介绍，出口企业将面临直接压力，同时导致结汇时汇兑利润减少。相反，依赖进口原材料、零 部件的制造业企业则受益显著，汇率升值可直接降低进口成本，改善企业盈利状况。 "对于跨境投资企业来说，收益率可能因汇兑因素打折扣。"中 ...

从外部环境来看，美联储主席鲍威尔的任期将于明年结束，即将进行的权力交接，其核心远不止于人 事。谁将接棒鲍威尔，或预示着美联储未来货币政策的方向。美国正面临通胀和就业的艰难平衡，进一 步降息面临约束，明年超预期大幅降息的可能性不大，目前预期将降息两次。 同时，美国特朗普政府外交政策反复多变、难以预测，给市场带来很大不确定性，也会对汇市形成扰 动。 近期人民币汇率持续走强，离岸人民币对美元即期汇率突破7.0关口。综合来看，人民币此轮升值主要 受美联储降息预期升温、美元指数走弱等因素共同推动。 业内专家认为，人民币汇率后续走势仍存在较大不确定性，这一局面由多重因素交织形成。 从全球资金的视角看，中国国债利率减去美债利率的差值越大时，意味着资金在中国获得的利息更多， 反之则为利差倒挂，资金流向美国的意愿更强。目前，中美利差仍然明显倒挂约230个基点，一旦近期 人民币升值趋势有所缓和，经营主体仍有动力持有美元。 面对上述复杂局面，近期中国人民银行货币政策委员会例会已明确强调"防范汇率超调风险"，需要注意 的是，汇率超调风险既包括贬值风险、也包括升值风险，不排除汇率升值过快后中国央行采取措施的可 能性。 因此，专家建议， ...

（文章来源：第一财经） 在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.0098，较上一交易日官方收盘价跌13点。 ...

- 20251229 汇率高频追踪 册 >> 六 | 张菁 | 从业资格号 F3022617 | 投资咨询号 Z0013604 | | --- | --- | --- | | 程小庆 | 从业资格号 F3083989 | 投资咨询号 Z0018635 | 汇率运行核心逻辑跟踪: 伴随12月FOMS会议以及美国11月失业率数据的发布，市场对未来美国失业率非线性上升的担忧再次升温，关注重点从通胀进一步 转移到劳动力市场。但4.6%的失业率数据发布后，美债长端利率下行的阈值再次增加,美债曲线继续走陡。美元继续走弱。背后的原因一方面是由于10月 美国政府停摆，家庭调查部分存在的统计问题可能影响11月数据，二是距离触发萨姆法则虽仅有一步之遥，但市场担忧是否会重现去年年底〝触及" 萨姆 法则后失业率又回落的虚假信号。在美元走弱的大背景下，人民币持续升值至7附近。同时近期离岸人民币汇率表现强于在岸，反映出海外美元走弱，国内 资产回报吸引力提升，带动外资持续流入。同时，下半年以来市场结汇意愿增强、叠加年底季节性结汇高峰，为人民币汇率提供了友好环境。但需注意的 是,近期央行中间价持续向贬值方向引导,且短端掉期点持续抬升,人民币 ...